10 Эффективные принципы финансирования

Вид материала

Документы

Содержание Необходимость институтов развития на современном этапе Риски институтов развития

Подобный материал:

• Эффективные методы мотивации персонала Пономарева, 181.29kb.
• Нормативное подушевое финансирование в сфере общего образования, 89.7kb.
• Программа круглого стола «Механизмы регионального инновационного развития», 60kb.
• Источники финансирования дефицита местного бюджета по кодам групп, подгрупп, статей,, 19.57kb.
• Темы рефератов по дисциплине: «Инвестиции» Принципы и методы оценки стоимости недвижимости, 147.42kb.
• План 2009г Исполнено за 2009г исполнения к плану, 64.31kb.
• Классификация источников финансирования дефицитов бюджетов, 295.18kb.
• Выбор оптимальной формы финансирования предприятия на примере ООО "Восток", 27.18kb.
• Вопрос №14. Кредит как форма финансирования деятельности. Нетрадиционные источники, 139.43kb.
• 1. Содержание и принципы формирования доходов бюджета, 230.93kb.

^

Необходимость институтов развития на современном этапе

Обеспечение высокой эффективности инвестиционных процессов на современном этапе развития экономики в Российской Федерации невозможно без финансовой, организационной и информационной синергии государства и бизнеса.

Так, участие государства в инновационных процессах позволяет создать в частном секторе необходимые стимулы к инновациям (в том числе для создания и внедрения новых технологий, выхода на новые рынки, создания новых форм организации бизнеса). Кроме того, в настоящее время многие инновации, как технологические, так и институциональные, не осуществляются (либо осуществляются медленными темпами) из-за высоких издержек и высоких рисков начальных стадий реализации таких проектов. Принимая на себя часть издержек и рисков, государство тем самым стимулирует участие бизнеса в приоритетных проектах. Участие государства в финансировании проектов повышает их инвестиционную привлекательность, а также формирует необходимые репутационные стимулы для вовлечения бизнеса в инвестиционный процесс.

Следует также отметить, что в настоящее время в связи с недостаточным уровнем развития финансовых рынков наблюдается дефицит предложения частного капитала для долгосрочных инвестиций со средним или высоким уровнем риска. Использование механизмов институтов развития создает возможность для государства предоставлять долгосрочные инвестиции для реализации социально и экономически значимых проектов.

Участие институтов развития в реализации инфраструктурных проектов, имеющих низкую собственную рентабельность и большие сроки окупаемости, однако обеспечивающих значительный мультипликативный эффект, позволяет, как привлечь к их осуществлению частный бизнес, так и обеспечить повышение темпа осуществления инвестиционного процесса.

Учитывая, что приоритетами институтов развития являются не только интересы отдельных отраслей, секторов или регионов, но и макроэкономическое развитие в целом, их участие позволяет, при реализации социально значимых проектов (например, таких, как развитие рынка жилья), способствовать развитию смежных отраслей (соответственно – строительство, промышленность стройматериалов и т.п.). Кроме того, особенности целеполагания и гибкость механизмов финансирования институтов развития позволяют привлечь с использованием механизмов частно-государственного партнерства ресурсы для регионов с низким уровнем экономического развития.

Активизация внешнеэкономической деятельности на современном этапе также требует участия институтов развития. В большинстве стран мира с помощью институтов развития осуществляются разнообразные формы государственной поддержки частного бизнеса в этой сфере, включая предоставление экспортных и импортных кредитов, гарантий, сбор и распространение информации о потенциальных деловых партнерах, продвижение имиджа национальных товаров и (или) компаний, и т.д. Отсутствие такой поддержки на современном этапе снижает конкурентоспособность российских товаров и компаний на мировых рынках.

Существенным препятствием на пути развития экономики являются различные информационные проблемы: отсутствие или недостоверность необходимой деловой информации (о рынках, клиентах, конкурентах); асимметрия информации для разных экономических агентов, затрудняющая принятие предпринимательских решений и приводящая к завышенной оценке рисков; проблема координации деятельности компаний из разных, но сопряженных сфер; недостаточный уровень предпринимательской грамотности экономических агентов, и т.д. Учитывая, что реализация функций по сбору и распространению такой информации на коммерческой основе может не быть рентабельной, но при этом снижение издержек частного бизнеса на получение такой информации обеспечивает значительный макроэкономический эффект, соответствующие функции должны реализовываться институтами развития.

Институты развития также могут стать эффективным механизмом реализации мер государственной поддержки малого бизнеса. Передача этих функций от государства к институтам развития позволит перейти от механизма формального бюджетного перераспределения средств к реализации целеориентированных комплексных программам поддержки.

На основании изложенного представляется, что для современного этапа развития российской экономики реализация государственной политики, направленной на создание институтов развития экономически обоснована, позволит повысить темпы экономического роста, приведет к снижению общей неопределенности и рисков и тем самым к снижению издержек ведения бизнеса.

^

Риски институтов развития

Построение эффективной системы управления институтами развития и реализации возложенных на них задач и функций должно осуществляться с учетом рисков связанных как со спецификой данных институтов, так и общих рисков неэффективности участия государства в экономике. При этом должен быть соблюден баланс в обеспечении следующих требований:

• финансовая устойчивость институтов развития – высокая общественная отдача от поддерживаемых проектов;
  
• финансовая устойчивость институтов развития – трансформация привлекаемых средне- и краткосрочных ресурсов в долгосрочные инвестиции;
  
• диверсификация ресурсов между большим числом проектов для усиления общесистемного воздействия институтов развития и снижения инвестиционных рисков – необходимая концентрация ресурсов для решения крупных задач;
  
• исключение административного влияния и рисков «коррупции» – тесное взаимодействие с бизнесом для определения направлений деятельности.
  

При нарушении баланса требований возникают следующие риски:

1. риски значительных финансовых потерь институтов развития, ведущие к утрате финансовой устойчивости, в том числе:
   

- риск неполной оценки возможных негативных последствий проекта (макроэкономических, включая возможность усиления инфляции в результате принимаемых инвестиционных решений; влияния на смежные отрасли; экологических последствий, и др.);

- риск неадекватных методик оценки рисков и контроля за ними (например, недоучет косвенных издержек);

- риск «политически мотивированного» использования средств в ущерб социально-экономической эффективности;

- риск коррупции, - использования исполнительными органами институтов развития своих прав и полномочий в целях личной выгоды (при этом средства будут расходоваться либо целевым образом, но неэффективно, либо вообще нецелевым образом);

2. риски неполучения адекватной общественной отдачи от деятельности институтов развития, в том числе:
   

- риск нечеткого установления целей и задач для институтов развития, что приводит к дезориентации их менеджмента и принятию решений (в том числе финансовых) случайным образом;

- риск ошибочного выбора секторальных и отраслевых приоритетов для инвестиций и кредитов;

- риск добросовестного неэффективного отбора проектов для поддержки вследствие недостаточности информации или низкой квалификации менеджмента: поддержка либо убыточных (что не соответствует целям института развития как катализатора частных инвестиций), либо слишком прибыльных проектов (в этом случае институт развития начинает «играть на поле» коммерческих финансовых институтов);

- риск недофинансирования институтов развития со стороны государства и/или чрезмерного распыления ресурсов по разным направлениям, не позволяющего добиться ощутимого эффекта по большинству из них;

- риск «сверхфинансирования» институтов развития со стороны государства, что может привести к неспособности ИР эффективно применить все полученные ресурсы для реализации своих целей и задач;

- риск недостаточной координации деятельности различных институтов развития, вследствие чего одни сектора (отрасли, регионы) будут получать избыточные возможности поддержки со стороны различных ИР, а другие будут недополучать такую поддержку;

- риск сохранения «узких мест» в смежных отраслях, что не позволяет реализовать потенциальный эффект от проектов;

- риск предъявления институтами развития завышенных требований к качеству инвестиций и условиям предоставления финансирования, что препятствует получению необходимых средств хозяйствующими субъектами;

- риск непрозрачности институтов развития и связанной с этим затруднительности оценки эффективности их работы;

- риск неэффективности мониторинга работы институтов развития вследствие отсутствия четкой системы показателей оценки их эффективности.

Указанные риски возникают и реализуются как в развивающихся, так и в развитых странах. Они имеют существенное значение и для российских институтов развития. Для снижения указанных рисков необходимо соблюдение следующих принципов при создании институтов развития, а также организации их деятельности.