Бизнес-план инвестиционного проекта

Вид материала

Бизнес-план

Содержание 1.1. Общие сведения об инвестиционных проектах 1.2. Нормативное обеспечение 1.3. Технология разработки инвестиционного проекта Project Questionare 1. Проект реализуется в рамках вновь созданного юридического лица. 2. Проект реализуется на основе действующего предприятия. PROJECT Expert 2.1 Что такое Б-П и для каких целей его составляют. 2.2 Структура (оглавление) бизнес-плана 2.3 Исполнительное резюме 2.4 Описание предприятия 2.5 Продукты и услуги (описание и анализ) Полезно также иметь фотографию, рисунок продукта или рекламный проспект 2.6 Описание и прогноз окружающей среды Диалог “Учетная ставка” ИТ PROJECT EXPERT Условия предоставления займов вводятся в разделе “Финансирование” модуль “Кредиты” Объект инфляции Объект инфляции Процедуры по вводу индивидуальных инфляционных показателей

Подобный материал:

• Бизнес-план инвестиционного проекта это предназначенный для участников проекта структурированный, 769.62kb.
• Войку Иван Петрович содержание разделы рабочей программы курса Инвестиционный проект, 651.31kb.
• Дисциплина «Инвестиционный бизнес-план» предназначена для изучения теории и практики, 19.35kb.
• Бизнес-план инвестиционного проекта Оценка и анализ эффективности инвестиционного проекта, 16.1kb.
• Бизнес-план инвестиционного проекта Методы оценки эффективности инвестиционного проекта, 529.83kb.
• Резюме бизнес-плана инвестиционного проекта, 239.28kb.
• Бизнес-идея и бизнес-план инвестиционного проекта Финансирование инвестиционных проектов:, 12.59kb.
• Курсовая работа по дисциплине планирование и контролинг на тему: «бизнес-план инвестиционного, 1284.95kb.
• Бизнес-план инвестиционного проекта, реализуемого на основе финансового лизинга, 1769.9kb.
• Бизнес-план Инновационного проекта должен содержать следующие разделы: а  краткая информация, 14.78kb.

I. разработка инвестиционных проектов в соответствии с общепринятой международной практикой.


^ 1.1. Общие сведения об инвестиционных проектах


Цикл жизни типового инвестиционного проекта состоит из нескольких фаз. Каждая из которых состоит из ряда этапов:


Первая фаза-фаза подготовки проекта и обеспечения его финансирования - является важнейшей для дальнейшего функционированию проекта. Она состоит из следующих основных этапов:

• определение возможностей инвестирования(проектные идеи);
  
• предварительная технико-экономическая оценка;
  
• подготовка Инвестиционного Меморандума;
  
• детальное технико-экономическое исследование;
  
• подготовка бизнес-плана;
  
• ведение переговоров с инвесторами и переговоров по контрактам;
  
• открытие финансирования проекта
  
• подготовка ТЭО.
  

Интенсивный курс обучения посвящен изучению содержания и порядка выполнения первых четырех этапов работы над проектом в первой фазе - фазе подготовки проекта и обеспечения финансирования. Эти этапы начинаются с проектной идеи и заканчиваются подготовкой бизнес-плана или Информационного Меморандума, что, собственно и есть тем документом, который представляется потенциальному иностранному инвестору для начала переговоров и оценки им жизнеспособности проекта ñ точки зрения его прибыльности и рискованности. На основании этих переговоров и информации, предоставленной в Бизнес-плане или Предварительном Информационном Меморандуме, потенциальный инвестор имеет возможность принять решение по участию в этом проекте.

Если первая фаза прошла успешно и финансирование открыто, наступает вторая фаза- фаза проектирования и строительства. Она состоит из следующих этапов:

• проектирование;
  
• строительство монтаж закупленного оборудования;
  
• пуско-наладочные работы.
  

После этого наступает третья фаза - фаза эксплуатации. Которая начинается с освоения нового производства, новых технологий, выхода на проектную мощность. Затем идет интенсивная эксплуатация производства. В ходе которой осуществляется погашение кредита. После выплаты долга предприятие может накапливать прибыль и выплачивать дивиденды.

Последним этапом реализации инвестиционного проекта является его сворачивание (ликвидация), когда производство морально или физически стареет, переходит на выпуск другой продукции в связи с изменениями потребностей рынка или продается другому собственнику.





^ 1.2. Нормативное обеспечение

Применение стандартной и общепринятой методики выгодно для инвесторов, партнеров по СП, консультационных фирм, поскольку облегчает взаимодействие партнеров и способствует улучшению качества инвестиционных предложений. Еще большую пользу она представляет для инвестиционных банков, других финансовых организаций, т.е. оценка заявок на финансирование проекта облегчается, если подготовленные для инвестора (банка, фонда) предложения хорошо структурированы, составлены полно и предоставляются в стандартной форме

В декабре 1994г. Министерство Экономики Украины разработало и утвердило "Методические рекомендации по подготовке инвестиционных проектов, к реализации которых привлекаются иностранные инвесторы"(Утвержденные коллегией Минэкономики Украины Протокол от 19 декабря 1994 р. N 7/16).

Одной из главных целей Методических рекомендаций Министерства экономики Украины является обеспечение единого подхода к подготовке инвестиционных проектов в Украине, который бы удовлетворял требованиям иностранных банков и инвесторов.

При подготовке инвестиционных проектов для иностранных инвесторов также целесообразно использовать методики, рекомендуемые UNIDO, ЕБРР, МБР. Методика UNIDO существует 20 лет, и стала признанным во всем мире стандартом де-факто. В ее основе лежит метод анализа денежных потоков Cash-flou, с которым отечественные экономисты и предприниматели практически не знакомы. Естественно, при использовании ее в условиях нашей страны специалисты наталкиваются на ряд ограничений, в частности: как учесть инфляцию, ее неоднородность, задержки платежей, скачкообразное изменение цен, национальную систему бухучета, налоговое законодательство и т.д. В настоящее время фирмой "ПРО-ИНВЕСТ Консалтинг" и "Технологи и инвестиционный консалтинг(ТИКОН)" учтены все эти факторы в методическом обеспечении ИКТ Project Expert^® которая в настоящее время стала стандартом де-факто в Росии и Украине . Социалогическое анкетирование на конференции "Проблемы инвестиционного консультирования в России" показало, что 50% ведущих консультантов считают технологию Project Expert^® наиболее перспективной.


^ 1.3. Технология разработки инвестиционного проекта


В рекомендациях Министерства економикик Украины предложена следующая технология разработки инвестиционного проекта:

• идея проекта;
  
• предварительный анализ проекта;
  
• детальная экспертиза проекта;
  
• подготовка Бизнес-плана;
  
• переговоры с инвестором;
  
• финансирование проекта.
  

На этапе предварительной экспертизы определяется целесообразность разработки инвестиционного проекта и приблизительно оценивается его жизнеспособность в условиях Украины или данного региона. Цель этого этапа- избежать затрат денег и времени на заведомо убыточные проекты, т.е. определиться, стоит ли заниматься разработкой этого проекта.

Модуль ^ Project Questionare позволяет одному или нескольким независимым экспертам провести посредством многокритериального анализа качественную предварительную экспертизу инвестиционного проекта. Рассчитать интегральный показатель уровня эффективности проекта. При этом опросный лист может быть адаптирован пользователем в соответствии с целями и задачами инвестора.





Если в результате предварительного анализа получен низкий рейтинг проекта (проект заведомо нежизнеспособен и убыточен), то происходит первичный отсев проекта. В случае же, когда предварительная экспертиза показала высокий рейтинг проекта (проект может быть прибыльным) переходим к детальной экспертизе проекта. Она включает в себя описание и прогноз окружающей среды (инфляция, налоги), план по производству, план по структуре и персоналу, финансовый анализ, анализ чувствительности и рисков проекта.

Описание текущего финансового состояния предприятия на момент старта проекта зависит, в первую очередь, от определения организационно-правовой формы, в рамках которой предполагается реализация проекта. При этом возможны два варианта:

^ 1. Проект реализуется в рамках вновь созданного юридического лица.

Если для реализации проекта создается отдельная компания, то для описания активов новой компании должен использоваться модуль "Инвестиционный план"

^ 2. Проект реализуется на основе действующего предприятия.

Действующее предприятие, приступающее к реализации инвестиционного проекта, к началу проекта может располагать движимым и недвижимым имуществом, денежными средствами, материальными запасами, а также может иметь обязательства перед кредиторами, и дебиторскую задолженность за реализованные продукты или услуги.

Комплексный анализ финансового состояния действующего предприятия прозводится с помощью модуля Audit Expert. Базовой информацией для проведения анализа являются стандартные формы бухгалтерской отчет-ности(баланс-ф.1,отчет о финансовых результатах-ф.2) предприятия. Для работы с инностраными инвесторами и проведения корректного инвестиционного анализа украинские формы бухгалтерской отчетности преобразутся в международные, которые затем импортируются в модуль Project Expert (PEW) Prof. На основании данных международных бухотчетов в Audit Expert расчитывает двадцать основных финансовых показателей, по которым производится оценка инвестиционной привлекательности предприятия во все периоды независимо от часто меняющегося законодальства. Учитывая, что данные балансов предприятий не всегда отражают реальную стоимость активов, пользователь имеет возможность провести при анализе переоценку баланса по реальным рыночным ценам в процедуре детального описание структуры активов и пасивов.

Описание начального финансового состояния действующего предприятия также можно произвести в модуле "Стартовый баланс", в котором детально описываются все основные статьи активов и пассивов баланса на дату старта проекта.

Опыт внедрения и использования компьютерной технологии планирования и анализа эффективности инвестиций ^ PROJECT Expert (PEW) показал неготовность как крупных так и малых фирм грамотно прогнозировать изменение объема сбыта продукции, стоимости издержек, уровня заработной платы, цен на недвижимость, энергоносители и т.п. Тенденции изменения этих величин вводились в PEW либо без какой-либо системы, либо фирмы обращались к дорогим услугам маркетинговых центров. Для решения этой проблемы была создана система прогнозирования Forecast Expert.

Достоверность прогнозирования обеспечивается за счет учета двух рыночных закономерностей:

• существование устойчивой зависимости одного параметра от другого (например зависимости цены проката от цены на энергоносители);
  
• наличие устойчивого соотношения между прогнозируемыми параметрами и некоторыми пороговыми значениями(например, мировые цены ).
  

Работа с FE не требует от пользователей знаний теории вероятности и математической статистики. Этот фактор делает доступным этот программный продукт широкому кругу потребителей. FE поставляется в комплекте ИKT PROJECT Expert, так и как самостоятельный продукт.

Следует отчетливо осознавать, что на основе данных, полученных в результате анализа рынка, Вы должны не только прогнозировать объемы сбыта продукции, но и разработать стратегию ее продвижения на рынок, т.е. разработать маркетинг план. В условиях свободного рынка расходы на маркетинг в некоторых случаях даже превосходят производственные затраты. Да, это непривычно “постсоциалистическому” директорату, но закон рынка гласит - стимулирование продаж всегда сопряжено с дополнительными затратами: на скидки дилерам, льготные условия продаж (кредит, лизинг), рекламу, создание дистрибьюторской и сервисной сети и т.п. В наших публикациях в Бизнесе мы приводили полный перечень мероприятий по продвижению продукции на рынке.

Национальная особенность украинского рынка инвестиций такова, что инвестор вынужден проводить экспертизу состояния или планирования маркетинга предприятий-заявителей, а управленцы этих предприятий должны учится делать Marketing, т.е. управлять предприятием с ориентацией на рынок. Специально для этих целей разработан модуль Marketing Expert, который позволяет инвесторам проводить экспертизу(аудит) проектоустроителей,а последним разрабатывать планы по маркетингу.

Детальная экспертиза и анализ чувствительности проекта очень трудоемкий процесс . Для разработки стратегии финансирования нужно рассмотреть несколько сценарных подходов его развития. Если финансовые расчеты показывают убыточность проекта, возможно внести поправки к проекту, которые могут улучшить его показатели. Осуществить эту работу можно только с помощью компьютера при соответствующем программном обеспечении. Таким незаменимым инструментальным средством является PROJECT Expert Prof, в котором собрано все необходимое для автоматизации процесса ввода и обработки данных, проведения расчетов, а также анализа эффективности проекта на основе принятых в мировой практике финансовых показателей. Если же поправки не возможны или не могут изменить в лучшую сторону показатели проекта, проект признается убыточным, осуществляется вторичный отсев проекта.

Финансовый анализ является наиболее важным этапом разработки инвестиционного проекта. Однако инвестиции - это чрезвычайно сложный процесс, подверженный влиянию множества факторов, которые не могут быть выражены только количественными величинами.

Качественный характер множества факторов , зачастую имеющих весомое значение для проекта, делает недостаточным использование чисто математических методов и усиливает роль человека в принятии решения. Инвестиционное решение принимается с учетом многих факторов: политических, социальных, технологических, экологических, рыночных и т.д. При принятии решения о финансировании того или иного проекта все эти факторы необходимо учесть в форме предусмотренного риска.

В модуле PROJECT Risk предусмотрены средства, которые позволяют экспертам при помощи диалога проанализировать риск проекта, выделить факторы наибольшего риска и прокомментировать причины их возникновения и пути утранения, т.е. управлять рисками.

Результатом детальной экспертизы и анализа рисков является Бизнес-планом инвестиционного проекта, который представляется руководству компании - инвестора для принятия решения о финансировании проекта.

Используя PROJECT Expert for Windows путем передачи отчета в текстовый редактор MS Word пользователь может подготовить безупречно оформленный Бизнес-план, полностью соответствующий международным требованиям.


ІI. Бизнес-план инвестиционного проекта.


^ 2.1 Что такое Б-П и для каких целей его составляют.


Бизнес-план сегодня не просто модное слово

Бизнес-план -это рабочий документ, обеспечивающий потенциальных инвесторов, проектоустроителей и финансистов информацией, необходимой для принятия решения об инвестировании и о способах финансирования.

Этот документ официально внесен в регламент работы многих финансовых учреждений Украины. В порядке формирования и использования средств

Государственного инновационного фонда указано, что проект оформляется в соответствии с требованиями Государственного инновационного фонда в виде формализованного описания и включает технико-экономическое обоснование и бизнес-план.

В Положении про порядок рассмотрения и утверждения инвестиционного проекта, выдачи разрешения на осуществление деятельности на территориях специальных экономичных зон записано: Заявитель подает следующие документы:

• инвестиционный проект (бизнес-план);
  

В нашей стране, так уж сложилось исторически, многие понимают Б-П как документ по добыванию денег. Это часто приводит к тому, что после получения или не получения денег Бизнес-план попадает на полку .

Хотя существуют три основные причины, почему мы должны планировать:

Сам процесс составления бизнес-плана, включая обдумывание идеи, заставляет автора объективно, критически, и беспристрастно взглянуть на проект Вашего предприятия во всей его полноте. План способствует предотвращению ошибок, давая вам возможность понять, для чего Вы все это делаете. Это хорошо проложенный маршрут, отражающий строгую очередность действий и приоритеты на пространстве ограниченных ресурсов.

Бизнес-план является тем рабочим инструментом, который при надлежащем использовании поможет Вам эффективно контролировать и управлять предприятием, что в свою очередь является основой успеха. "То, что планируется - делается", - говорил известный консультант по управлению Питер Дрюккер.

Законченный бизнес-план является средством для сообщения Ваших идей другим заинтересованным лицам. Качественно разработанный бизнес-план производит благоприятное впечатление на людей, с которыми Вы предполагаете сотрудничать или уже делаете свой бизнес, таких как инвесторы, банкиры, совладельцы и служащие. Он в полной мере характеризует Ваши таланты и уровень профессионализма.

Если предприниматель направится к коммерческому заимодавцу или потенциальному инвестору с идеями, но без готового бизнес-плана, то его попросят подготовить соответствующий план и прийти еще раз. Или, что еще хуже, потенциальный источник денег не воспримет такого бизнесмена всерьез и больше его не пригласит. Если же его все-таки пригласят снова, стоит обратится за профессиональной помощью в подготовке бизнес плана к консультанту или бухгалтеру. Так или иначе, но бизнес-план должен быть составлен, если предприниматель хочет, чтобы с ним имели дело.

Вопросам разработки бизнес-планов посвящено большое количество зарубежной и отечественной литературы, однако, это не означает, что существуют единые, жестко установленные стандарты. Выполняя процедуры планирования, специалист оперирует набором "сухих" данных, однако сам процесс планирования - описание пути превращения идеи в осязаемую реальность, требует наряду с высокой компетенцией, творческих способностей и в первую очередь потому, что каждый проект в своем роде уникален. Другими словами, бизнес-план скорее произведение искусства. Несмотря на то, что творческое начало действительно является важным для процесса планирования, существуют определенные принципы, которые является довольно общими для разработчиков бизнес планов независимо от страны и отрасли экономики и в соответствии с которыми определяется структура бизнес-плана.

Так как по своему характеру бизнес план представляет собой "гибридный" документ - частью прагматические наметки, частью средство рекламы, его содержание и тон изложения должны быть строго выдержанны. информация должна быть точной и вместе с тем внушать чувство оптимизма и энтузиазма. Хотя и следует признать наличие рисков, однако не следует уделять им слишком много внимания.

Тон изложения должен быть деловым. Если он будет слишком приторным, такой план не будет восприниматься всерьез. И все же бизнес план будут читать живые люди. Они откликнутся на позитивное и увлекательное изложение, но отвернутся, если оно будет туманным, скучным, непродуманным и плохо построенным. Кроме того им возможно, приходится каждую неделю читать так много бизнес-планов, что они просто шалеют. Поэтому бизнес план. в котором удачно и хорошо использована графика. а описание бизнеса дано живо и привлекательно, имеет больше шансов вызвать к себе повышенное внимание, нежели тот, который выглядит невыразительным, серым. Грамматические и орфографические ошибки могут внушить читателю негативное отношение к предпринимателю, а, следовательно, и ко всему предприятию в целом. Лучше всего поручить кому-либо из сведущих людей просмотреть текст плана и устранить огрехи, которые могут оставить у читателя неприятное впечатление.


^ 2.2 Структура (оглавление) бизнес-плана


Любой бизнес-план должен иметь оглавление. Оно выполняет ту же функцию, что и в любой книге. Не нужно его детализировать или точно указывать номера страниц, с которых начинаются разделы плана, ибо при пересмотрах и уточнениях могут добавляться новые страницы или целые разделы, что усложняет нумерацию.

Бизнес-план следует разбить на разделы, а не на главы. В представленном для изучения бизнес-плане каждый раздел бизнес-плана соответствует одной из глав второй части данной книги.


Разделы:

1. Оглавление
   
2. Исполнительное резюме (Обзорный раздел)
   
3. Описание компании
   
4. Продукция и услуги
   
5. Инвестиционный план (Капитал)
   
6. Маркетинг план (Анализ рынка)
   
7. Операционный план(План сбыта и производства)
   
8. Финансовый план
   
9. Юридическая (организационная) форма компании
   
10. Анализ чувствительности и рисков
    
11. Приложения
    

^ 2.3 Исполнительное резюме


Резюме представляет собой краткий обзор бизнес-плана и является наиболее важным из разделов. Это связанно с тем, что банкиры или другие финансисты очень занятые люди и предпочитают не тратить на знакомство с Вашим бизнес-планом более 5 или 10 минут, причем большинство из них зачастую ограничиваются прочтением только титульного листа и резюме. Таким образом, резюме должно быть кратким, не более двух-трех страниц. Такое заключение может передаваться в центр отдела информации по сетям для информации и формирования базы данных инвестиционных проектов. В некоторых случаях само исполнительное резюме может быть использовано для получения доступа к адресату. Некоторые венчурные капиталодержатели предпочитают перед получением полного бизнес плана изучить его краткое содержание.

Хотя исполнительное резюме ставится в самом начале бизнес-плана, его следует писать после завершения работы. только после того как план полностью продуман и написан, можно в сжатой форме изложить его основное содержание.

Если же предприниматель пытается написать исполнительное резюме до написания остальной части бизнес-плана, то перед ним встают две крупные проблемы. Одна из них заключается в том, что исполнительное резюме получается расплывчатым и поверхностным, поскольку весь план не был как следует продуман. Другая - в том, что предприниматель зачастую будет пытаться искусственно подогнать план под предположения и утверждения. содержащиеся в исполнительном резюме.


Кроме того. чтобы помочь быстро понять суть предложения, исполнительное резюме должно включать следующую информацию:

• Описание и адрес предприятия, его специфических черт, какой путь развития прошло предприятие на сегодняшний день;
  
• Краткие сведения о квалификации управленческого персонала, какими способностями, применительно к настоящему проекту, обладает управленческий персонал, каковы доли участия управленческого персонала в капитале предприятия;
  
• Описание ситуации на рынке и в отрасли, предпосылки создания предприятия;
  
• Преимущество продукции или услуг предприятия, ресурсы компании и ее текущее финансовое состояние;
  
• Долгосрочные и краткосрочные цели проекта, какие доходы предполагается получить, за какой период времени;
  
• Тактический план, краткое изложение того, как будут достигаться поставленные цели;
  
• Потребность в инвестициях, как они будут использованы, предполагаемые источники финансирования, как они будут возвращаться (погашаться) инвесторам;
  
• Ключевые экономические показатели эффективности проекта;
  
• Какие риски и какие вознаграждения могут ожидать инвесторов.
  

Для исполнительного резюме пригодны разные способы подачи материала. Один из них, нередко эффективный, - перечисление основных моментов бизнес-плана раздел за разделом. Изложение начинается с нескольких предложений или абзацев, в которых говорится об основных особенностях компании и о той стадии развития, на которой она находится на данный момент.

Затем предметом рассмотрения должны быть все или большинство функциональных областей, включая профиль производимого продукта, маркетинг-план, производственный план и финансовый план. Задача состоит в том, чтобы передать основные мысли и наиболее яркие моменты из каждой области.


^ 2.4 Описание предприятия


Оценивая заявителя, инвестор особое внимание уделяет его отличиям от существующих, на сильные и слабые стороны предприятия.


Описание и оценку предприятия осуществляют по следующему перечню информации:

1. первоначальные или настоящие цели компании;
   
2. перечень основных владельцев, роль каждого из них в основании и деятельности предприятия;
   
3. как осуществлялось и осуществляется сейчас финансирование предприятия;
   
4. современная организационная структура и основной персонал;
   
5. исторические и текущие тенденции в сбыте;
   
6. показатели финансовой эффективности предприятия за последние три года;
   
7. каковы преимущества предприятия;
   
8. какова доля предприятия на рынке и каковы тенденции;
   
9. каковы возможности рекламы;
   
10. сезонность;
    
11. где находятся клиенты территориально;
    
12. основные конкуренты и их сильные стороны;
    
13. уровень технологии;
    
14. анализ издержек;
    
15. анализ слабых и сильных сторон предприятия (качество продукции или услуг, возможности сбыта, уровень производственных издержек, квалификация, опыт персонала, уровень технологии, условия поставок материалов или комплектующих, уровень менеджмента);
    
16. характеристика имеющихся основных клиентов;
    
17. характеристика потенциальных клиентов;
    
18. наиболее перспективные клиенты (указать в порядке убывания);
    
19. перечень основных конкурентов;
    
20. доля рынка, принадлежащая конкурентам;
    
21. возможности конкурентов (их тактика, продукция, цены, рекламный пакет, имидж, местонахождение, персональные продажи, связи с отдельными людьми и организациями).
    

Следует предоставить, также некоторые сведения относительно того, какой стадии развития достигла компания. Находится ли ее бизнес на начальной стадии, когда она еще не имеет полностью разработанный ассортимент продукции? Имеет ли она разработанный ассортимент товаров, но еще не начала маркетинг? Или же она уже ведет маркетинг своих продуктов и стремится расширить масштабы деятельности?


Очень важно внятно сформулировать цели бизнеса. Возможно, компания стремится выйти на определенный объем продаж или в определенные географические районы. Или, может быть, она надеется стать открытой компанией либо привлекательным кандидатом на поглощение другой фирмой. Изложение таких целей важно для рецензента и может способствовать возникновению у него значительного интереса к предложениям. Конечно, эти цели должны выглядеть реалистичными и достижимыми.


^ 2.5 Продукты и услуги (описание и анализ)


Прежде чем перейти к рассмотрению планов, относящихся к таким областям, как маркетинг и основная деятельность. полезно уделить внимание продукции или услугам данного бизнеса. Это стоит сделать потому, что вне зависимости от стратегических соображений бизнес не может быть успешным, если не обеспечить привлекательность его продукции или услуг.


Описание и анализ производится по следующим характеристикам продукции:

• функциональное назначение продукции, для каких целей она предназначена;
  

Физическое описание: Если речь идет о продукции, то следует запросить описание ее физических характеристик. ^ Полезно также иметь фотографию, рисунок продукта или рекламный проспект. Если же говорится об оказании услуг, понять, что будет обеспечиваться бизнесом, лучше всего помогают диаграммы.

• характерные свойства продукции, которые делают ее единственной в своем роде;
  

Использование и привлекательность товаров: Дав точное описание продукции или услуги, предприниматель должен особо остановится на возможностях их использования и на их привлекательных сторонах. Именно это позволяет подчеркнуть уникальность товара или услуги или обратить внимание на их потенциал. В некоторых случаях их привлекательность может строится на осязаемых, функциональных преимуществах. Например, некий продукт позволяет выполнять определенную задачу быстрее или более эффективно по сравнению с конкурирующими изделиями. В других случаях привлекательность может зависеть от менее осязаемых факторов - возможно. от внешнего вида или от того. насколько активно проводится компания его маркетинга.

• стоимость;
  
• технологичность;
  
• универсальность;
  
• доля продукта в общем производстве отрасли;
  
• стадия развития продукта (идея, эскизный проект. рабочий проект, прототип, опытная партия, действующее серийное производство);
  
• требование к подготовке пользователей;
  
• требования к гарантийному и послегарантийному обслуживанию;
  
• имеются ли возможности для дальнейшего развития продукта;
  
• патентно-лицензионная защита.
  

Анализ продукции конкурентов, имеющейся на рынке:

• описание функциональных и потребительских свойств конкурирующих продуктов;
  
• почему продукты конкурентов пользуются определенным спросом;
  
• принципы ценообразования конкурентов.
  

Исследования и разработки:

• описание планируемых НИОКР, и для каких целей они будут проводится;
  
• существующие технологические риски;
  
• технологическое состояние конкурирующих фирм, как их технологические достижения влияют в будущем на деятельность предприятия;
  
• описание концепции развития продукта следующих поколений.
  

Разработка и развитие: Важно уделить особое внимание описание и анализу разработки продукта или услуги, в том числе вопросу о том, как шло развитие этого процесса вплоть до настоящего момента и каким оно видится в будущем. В частности, надо иметь данные по готовности продукции или услуг к выходу на рынок, поскольку это поможет оценить жизнеспособность предприятия.

Решая вопрос о том, как лучше всего представить свою продукцию в бизнес-плане потенциальному инвестору, предприниматель должен решить, что может произвести на него наиболее сильное впечатление и что ему легче всего оценить. Продукт или услуга, могут быть оценены рецензентом наиболее высоко, если предприниматель воспользуется средствами, способными воздействовать на его чувства. Однако это нелегко включить в бизнес-план. здесь могут помочь опытный образец или наглядная демонстрация.

Кроме того, иногда бывает полезно представить список экспертов или потребителей, которые знакомы с товаром или услугами и могут дать о них благоприятный отзыв. Такие свидетельства могут быть представлены в форме письма или отчета и включены в виде приложения.

Для Инвестиционных институтов

Описание не всегда дает полное представление о продукте. Поэтому обязательно надо иметь опытный образец или осмотреть на месте в демонстрации. Кроме того, полезно иметь список экспертов или потребителей, которые знакомы с товаром или услугами и могут дать о них отзывы.


^ 2.6 Описание и прогноз окружающей среды

Чтобы обеспечить успех разработки Бизнес-плана необходимо понимание того, как идея проекта вписывается в реалии общих экономических условий и промышленного развития страны и региона.

В большинстве развивающихся стран для финансирования инвестиций в проекты требуется местная и иностранная валюта. Местная, в основном неконвертируемая валюта, нужна для закупок внутри страны, а иностранная, в основном конвертируемая, для импорта товаров и зарубежных услуг. Большинство неконвертируемых валют больше подвержены инфляции, нежели большая часть конвертируемых. Более того, поскольку многие иностранные инвесторы и банкиры мало знакомы с колебанием курса многочисленных неконвертируемых валют, они предпочитают изучать и анализировать финансовую информацию и прогнозы, выраженные в международной валюте, например, в долларах США. На практике это означает, что все местные издержки в национальной валюте следует привести к согласованной международной валюте. Для анализа местных затрат необходимо разделять потребности в местной и иностранной валютах. Следует помнить, что наличие второй валюты проекта является необходимым условием корректного расчета показателей эффективности инвестиций. Процедура преобразования финансового результата, рассчитанного в основной валюте в эквивалент во второй валюте, позволяет устранить погрешность в расчетах показателей эффективности инвестиций, которая неизбежно возникает при расчетах в текущих ценах с учетом инфляции. поэтому выбор второй валюты проекта и указание ее основных параметров является важным шагом при описании “окружающей Среды” даже при отсутствии в проекте экспортно-импортных операций.

В ИТ PROJECT EXPERT предусмотрена возможность свободного выбора двух валют, участвующих в проекте. В диалоге “Валюта” вводится следующая информация: национальная (основная) и иностранная конвертируемая (вторая) валюты, курс второй валюты по отношению к основной, прогнозируемые темпы роста/падения курса основной валюты. Курс гривны по отношению к $ указывается на предполагаемую дату начала проекта . Обычно за дату начала проекта принимается текущая дата. Под курсовой инфляцией подразумевается прогнозируемый уровень роста (падения) соотношения курсов валют (гривна/$) в процентах за год. Все поступления и выплаты во второй валюте приводятся к эквиваленту в основной валюте по текущему обменному курсу, который рассчитывается в соответствии с введенными параметрами его изменения. Значения поступлений и выплат также корректируются в соответствии с заданными коэффициентами инфляции. Все подобные вычисления производятся автоматически с шагом в один месяц.

Изначально доступен ввод годовых темпов роста/падения курса. При указании годового значения программа автоматически равномерным способом распределяет введенную величину по месяцам проекта в соответствии с правилом “сложных” процентов

^ Диалог “Учетная ставка” ИТ PROJECT EXPERT предназначен для ввода данных по учетной ставке Нацбанка в период действия проекта. Ее значение используется при указании в модуле “займы” способа отнесения выплат процентов по кредитам в соответствии с действующим законодательством в рассматриваемом периоде может быть выбран один из трех режимов учета процентов по кредитам:

- отнести полностью на затраты;

- отнести полностью на прибыль;

- отнести на затраты/прибыль с учетом ставки рефинансирования Национального банка.

^ Условия предоставления займов вводятся в разделе “Финансирование” модуль “Кредиты”

1. Процент годовых по краткосрочным кредитам на срок до 12 месяцев - в гривнах и $.

2. Процент годовых по долгосрочным кредитам на срок более 12 месяцев -в гривнах и $.

Уровень процентных ставок должен отражать условия предоставления займов на начало проекта (как правило, на текущую дату) и соответствовать реальным возможностям инвесторов или авторов проекта в получении займов на указанных условиях. При рассмотрении проекта в условиях инфляции следует иметь ввиду два показателя: величину заемных средств и собственных. Если проект финансируется из средств, складывающихся и акционерного и заемного капиталов, то держатель акций выигрывает от инфляции. При возврате долгосрочной суды, инфляция облегчает задачу, т.к. реальная стоимость займа снижается. Следовательно инфляция требует устанавливать непропорционально высокую ставку заемного капитала, что Вы наблюдаете в КБ. Другими словами, если ставка займа составляет Х процентов, а инфляция Y процентов, то реальная стоимость капитала X-Y процентов.


Инфляция

Если Вы обратитесь к реальным цифрам, то заметите, что инфляция на различные группы инвестиционных и производственных издержек увеличивается различными темпами. Фактически каждый инвестиционный проект имеет уникальную инфляционную среду, формирование которой может зависеть от отрасли , региона и множества других факторов. В идеальном случае следует прогнозировать изменения затрат на каждую составляющую (материал , продукт , услуга) ,так как индексы инфляции на различные группы товаров, участвующих и одном проекте , различаются в несколько раз. Учитывая это в ИТ PROJECT EXPERT реализованы две процедуры ввода инфляции :

-инфляция на несколько составляющих, характеризующих определенную группу затрат в виде годовых и ежемесячных показателей ;

- инфляция на отдельные виды продукции, услуг, материалов и комплектующих.

В разделе “Окружение” в диалоге “Инфляция” вводится показатели инфляции по 5-ти укрупненным составляющим : на сбыт, прямые издержки, общие издержки, заработную плату, недвижимость.

Инфляция (по годам), % - Гривны

^ Объект инфляции	1-й	2-й	3-й
Сбыт	20	14	9
Прямые издержки	10	9	18
Общие издержки	20	18	16
Заработная плата	30	33	35
Недвижимость	20	15	10

Инфляция (по годам), % - $ US

^ Объект инфляции	1-й	2-й	3-й
Сбыт	3	3	3
Прямые издержки	3	3	3
Общие издержки	3	3	3
Заработная плата	3	3	3
Недвижимость	3	3	3

Итак, инфляция может быть описана группой следующих показателей, характеризующих изменения стоимости по основным статьям поступлений и затрат.


Инфляция на сбыт.

Прогнозируемый рост (снижение) цен на производимую продукцию или услуги в % за год: в гривнах - на внутреннем рынке , в $ на внешнем (экспорт) .В случае превышения темпов роста цен над темпами общей инфляции (изменения соотношения курсов валют) может сложиться ситуация , когда цены на внутреннем рынке в гривнах превысят уровень мировых цен. Поэтому необходимо следить за корректностью данных , особенно при длительных сроках реализации проекта.


Инфляция на прямые (переменные) издержки или себестоимость продукции(услуг)

Прогнозируемый рост/снижение цен в % за год на стоимость материалов, комплектующих изделий и других прямых издержек, за исключением сдельной заработной платы : в гривнах - в случае приобретения на внутреннем рынке, в $ - для материалов и комплектующих, приобретаемых за рубежом по импорту. При этом необходимо соблюдать условие, изложенное в предыдущем абзаце, чтобы избежать превышение цен на материалы и комплектующие на внутреннем рынке над мировым уровнем. Принимая во внимание, что себестоимость продуктов или услуг может включать множество различных статей расходов, имеющих различные инфляционные характеристики, для расчета средневзвешенного показателя инфляции на себестоимость необходимо пропорционально учесть влияние каждой из составляющей в соответствии с ее долей участия в структуре прямых затрат.


Инфляция на общие (постоянные) и административные издержки.

Рост/сокращение затрат на общие операционные и торгово-административные издержки (накладные расходы) в % за год в гривнах и в $. Первоначально необходимо определить долю каждой из статей расходов в сумме фиксированных затрат и затем рассчитать суммарный показатель инфляции на общие операционные и торгово-административные издержки с учетом влияния каждой из статей.


Инфляция на заработную плату.

Прогнозируемый рост/снижение уровня заработной платы в % за год в гривнах для граждан Украины, в $ - для оплаты услуг иностранных специалистов.


Инфляция на недвижимость (основные фонды)

Прогнозируемый рост/сокращение стоимости основных фондов (земли, зданий и сооружений, оборудования) в % за год : в гривнах, приобретаемых на внутреннем рынке, в $ - приобретаемых по импорту. Обобщенный показатель на основные фонды рассчитывается с учетом показателей инфляции каждой категории активов, используемых в проекте, в соответствии с долевой стоимостью каждого из активов в структуре основных фондов.

Показатели инфляции, введенные в диалоге “Инфляция”, являются по умолчанию исходными значениями для отдельных видов материалов, комплектующих, продукции и услуг, относящихся к той или иной группе.

^ Процедуры по вводу индивидуальных инфляционных показателей на отдельные виды материалов, продуктов и услуг реализованы в РЕ в разделах “Инвестиционный план”, ”Операционный план” и “Финансирование. При указании в этих разделах индивидуальных показателей они будут пользоваться приоритетом при расчетах.

В связи с тем, что инфляция оказывает существенное влияние на показатели эффективности проекта расчеты в постоянным ценах(даже в $) будут некорректны. На практике сделать расчет с неоднородной инфляцией можно только с помощью компьютерной модели проекта.

Обычно клиенты задают вопрос: как сделать корректный прогноз инфляции. К сожалению однозначного ответа нет. Вы можете использовать в своем прогнозе результаты самых авторитетных исследований государственных и частных организаций , но только Вы , как инвестор, рискующий собственными деньгами, можете принять окончательное решение о том, какой Вы представляете будущую экономическую ситуацию в стране и отрасли, и это решение будет зависеть только от Вашего профессионализма, способности рисковать, оптимизма и удачи. Данные могут быть получены из различных источников, например таких, как: отчет об исследованиям рынка, технический проект, информационные отчеты о результатах биржевых торгов, информационных агентств и прессы, прайсы компаний и т.п. Для эффективного анализа следует сделать прогноз показателей инфляции на весь срок действия проекта по годам. При этом имеет смысл принять несколько альтернативных прогнозов - пессимистичных и оптимистичных.


Пример.

Стоимость радиотелефона на внутреннем рынке составляет 152 гривны, а на внешнем 80 USD. Предполагается, что в течение первого года цены на радиотелефоны на внутреннем рынке вырастут на 20%, а на внешнем снизятся на 10%. В течение второго года прогнозируется рост цен на внутреннем рынке на 10%, а на внешнем снижение на 10%.

В процессе расчета произойдет следующая коррекция цен: в конце первого года на внутреннем рынке цена радиотелефона составит- 182.4 гривны, а на внешнем 72 USD. Через год соответственно: 200.64 гривен и 64.8 USD.


В нашей стране существенное значение имеет анализ налогового законодательства при расчетах по проекту . По меньшей мере для расчетов необходимо указать следующие типы налогов:

1. Налог с продаж: в гривнах при реализации продукции/услуг на внутреннем рынке, в $ - на внешнем рынке.

2. Налог на добавленную стоимость.

3. Налог на прибыль

4. Налоги на природные ресурсы

5. Налоги на заработную плату.

6. Местные налоги.

Налоговые ставки высокие, меняются в течении проекта. В связи с этим важно установить, имеет ли предприятие налоговые льготы. Все это позволяет описать диалог “Налоги” ИТ PROJECT EXPERT. Вы можете ввести любой налог, установить, что размер налога не меняется в течении проекта, а если он меняется, то Вы можете установить в различные периоды различные ставки. В модуле “налоги “ вводятся данные о налогах на основные виды деятельности ,что позволяет сформировать обобщенную картину налогового окружения проекта. Данные этого диалога по умолчанию являются исходными значениями для всех расчетов.

Процедуры ввода индивидуальных налогов на отдельные виды операций реализованы в модулях “Инвестиционный план”, ”Операционный план”, и “Финансирование”. При указании индивидуальных налогов в этих модулях они будут пользоваться приоритетом в расчетах.

В модуле “налоги” существует процедура “настройки” налога. При указании, что переплаченный НДС возвращается сумма НДС появившаяся в строке” предоплаченный расходы” таблицы Баланса, списываются в следующем месяце и проводятся как отрицательный налог в строке Кэш-фло “Налоги” .Если указано, что переплаченный НДС переносится в будущие периоды , то сумма НДС из строки “Предоплаченные расходы в следующем месяце участвует в расчете суммы выплат по НДС.


Формирование формулы расчета “нестандартных” налогов.


Ставки налогов (по годам), %

Наименование	1-й	2-й	3-й
Налог на прибыль	30,0	25,0	25,0
НДС	20,0	16,0	16,0
Отчисления в Пенсионный фонд	32,5	15,0	15,0
Отчисления в фонд защити от инвалидн.	1,2	0	0
Взнос в фонд соц. страхования	4,44	4,44	4,44
Отчисления в фонд занятости	2,0	2,0	2,0
Коммунальный налог	10%	10%	10%

Большое влияние на показатели эффективности проекта оказывают условия платежей:

1. Дебиторская задолженность, в днях.

Среднее время задержки клиентами (заказчиками) платежей за приобретенные ими товары или услуги - в днях, с момента реализации.

2. Кредиторская задолженность, в днях

Среднее время задержки предприятием оплаты за поставленные материалы и/или комплектующие в днях, с момента их получения от поставщиков.

Эти показатели зависят от конкретной отрасли, а также от условий реализации продукции или услуг, региональной или национальной специфики. В идеальном случае надо знать значения факторов задержки платежей для каждого продукта и для каждой статьи затрат. Поэтому необходимо иметь информацию по срокам дебиторской и кредиторской задолженности по отрасли (предприятию), которые вводятся в разделе “Операционный план” ИТ PROJECT EXPERT.


ІІІ. ИнвестиционнЫЙ План