Бизнес-план инвестиционного проекта
| Вид материала | Бизнес-план |
Содержание6.3.Определение потребности в капитале 6.4. Формирование капитала Project Expert Vii. анализ эффективности инвестиций. |
- Бизнес-план инвестиционного проекта это предназначенный для участников проекта структурированный, 769.62kb.
- Войку Иван Петрович содержание разделы рабочей программы курса Инвестиционный проект, 651.31kb.
- Дисциплина «Инвестиционный бизнес-план» предназначена для изучения теории и практики, 19.35kb.
- Бизнес-план инвестиционного проекта Оценка и анализ эффективности инвестиционного проекта, 16.1kb.
- Бизнес-план инвестиционного проекта Методы оценки эффективности инвестиционного проекта, 529.83kb.
- Резюме бизнес-плана инвестиционного проекта, 239.28kb.
- Бизнес-идея и бизнес-план инвестиционного проекта Финансирование инвестиционных проектов:, 12.59kb.
- Курсовая работа по дисциплине планирование и контролинг на тему: «бизнес-план инвестиционного, 1284.95kb.
- Бизнес-план инвестиционного проекта, реализуемого на основе финансового лизинга, 1769.9kb.
- Бизнес-план Инновационного проекта должен содержать следующие разделы: а краткая информация, 14.78kb.
6.3.Определение потребности в капитале
Как известно, предприятие не может работать без капитала. Достаточным можно считать такое количество собственного и привлеченного (заемного) капитала, при котором величина Кэш-баланса во все периоды деятельности предприятия будет положительной. Наличие отрицательной величины в какой-либо из периодов времени означает, что предприятие не в состоянии покрывать свои расходы, то есть фактически является банкротом. Другими словами, целью финансирования является обеспечение положительного ликвидного остатка денежных средств во все периоды времени от начала до конца реализации проекта.
Основными факторами, участвующими в анализе эффективности инвестиционного проекта являются суммарная величина "Кэш-Фло от операционной деятельности" и других доходов (например, реализация активов, вклады в другие предприятия), а также величина расходов на инвестиции.
Практически датой окупаемости проекта будет считаться день, когда аккумулированная сумма "Кэш-Фло от операционной деятельности" станет равной сумме затрат на инвестиции.
Таким образом, "План движения денежных средств (потоков)" является основным документом, предназначенным для определения потребности в капитале, выработки стратегии финансирования предприятия, а также для оценки эффективности его использования.
Потребность в капитале определяется на основании данных, отображаемых в Плане денежных потоков (Cash-Flow). Значения сальдо счета предприятия представлены в последней строке таблицы Cash-Flow и демонстрируют прогнозируемое состояние расчетного счета предприятия, реализующего проект в различные периоды времени. Отрицательное значение сальдо расчетного счета означает, что предприятие не располагает необходимой суммой капитала.
^
6.4. Формирование капитала
Задачей проектоустроителей является сформировать капитал таким образом, чтобы ни в один период времени значения сальдо расчетного счета не имело отрицательное значение. При этом необходимо придерживаться основного принципа: капитал должен быть привлечен только в тот период времени, когда это действительно необходимо. Также следует принимать во внимание стоимость капитала, условия, на которых он может быть привлечен. В первую очередь, условия привлечения капитала должны быть реалистичны. То есть, разрабатывая бизнес-план проекта, авторы должны иметь предварительные договоренности с банком, в принципе готовым кредитовать проект, либо хорошо представлять себе реальный рынок капитала. Например, на каких условиях могут быть привлечены инвесторы, или как может быть организована подписная кампания на акции среди населения и сколько это будет стоить. Другими словами, формируя капитал проекта, следует отчетливо представлять его вероятную стоимость. При определении стоимости капитала следует также учитывать стоимость гарантий или страхования капитала, а также затраты на проведение рекламной кампании для привлечения капитала. Важным преимуществом Project Expert является то, что потребность в капитале определяется с учетом инфляции, что, в свою очередь, позволяет избежать грубых ошибок в планировании бюджета проекта.
Существует несколько основных способа привлечения капитала:
- Собственный - полученный в качестве вклада инвестора, называемый как акционерный капитал;
- Собственный - вложение полученной прибыли в новые проекты(реинвестиции);
- Собственный в виде эмиссии предприятием ценных бумаг
- Заемный - предоставленный коммерческим банком или другим финансовым институтом в качестве кредита под определенные проценты.
- Лизинг - специфическая форма финансирования капитальных вложений
В системе ^ Project Expert предусмотрена возможность разработки гибкой стратегии формирования капитала. При этом пользователь может описать как процедуры привлечения денежных средств, так и процедуры обслуживания долга.
6.5 Формирование отчетных финансовых документов
Все три отчетных финансовых документа связаны между собой. Однако, запись планируемых транзакций (платежных операций) осуществляется в каждом из этих документов на основе различных правил.
Все записи в отчете о прибылях и убытках, а также в балансовой ведомости производятся в соответствии с методом начисления. В то же время все записи в отчете о движении денежных средств производятся согласно кассовому методу: то есть расходы и доходы «признаются» в тот период времени, когда денежные средства фактически получены или выплачены.
В реальной жизни часто может сложиться ситуация когда согласно отчету о прибылях и убытках будет показан вполне приличный положительный результат, и, одновременно с этим, предприятие будет испытывать хроническую нехватку денежных средств. Чтобы не допускать подобного положения вещей, или хотя бы знать заранее о грядущих трудностях финансовый менеджер обязательно должен иметь в своем распоряжении все три плана.
Продемонстрируем их взаимодействие на следующих примерах.
Пример 1
Предприятие реализовало продукцию за наличный расчет на 1000 000 руб. Оплата произведена по факту поставки. Прямые производственные издержки составили 500 000 руб.
Отчет о прибылях и убытках
| Статья | 1-й месяц | 2-й месяц | 3-й месяц |
| Выручка от реализации. Продукции | 1 000 000 | 0 | 0 |
| Прямые производственные издержки | 500 000 | | |
Отчет о движении денежных средств (Cash Flows)
| Статья | 1-й месяц | 2-й месяц | 3-й месяц |
| Поступления от реализации продукции | 1 000 000 | 0 | 0 |
| Прямые производственные издержки | 500 000 | 0 | 0 |
Баланс
| Статья | 1-й месяц | 2-й месяц | 3-й месяц |
| Счет, денежные средства (Актив) | 1 000 000 | 0 | 0 |
| Дебиторская задолженность (Актив) | 0 | 0 | 0 |
| Полученные авансы (Пассив) | 0 | 0 | 0 |
Предприятие реализовало продукцию с предоплатой 100% на 1000 000 рублей. При этом поставка продукции должна быть произведена через 65 дней после оплаты. Продукция будет произведена также к моменту поставки, прямые производственные издержки составят 500 000 руб.
Отчет о прибылях и убытках
| Статья | 1-й месяц | 2-й месяц | 3-й месяц |
| Выручка от реализации. Продукции | 0 | 0 | 1000 000 |
| Прямые производственные издержки | 0 | 0 | 500 000 |
Отчет о движении денежных средств (Cash Flows)
| Статья | 1-й месяц | 2-й месяц | 3-й месяц |
| Поступления от реализации продукции | 1 000 000 | 0 | 0 |
| Прямые производственные издержки | 0 | 0 | 500 000 |
Баланс
| Статья | 1-й месяц | 2-й месяц | 3-й месяц |
| Счет, денежные средства (Актив) | 0 | 0 | 1000 000 |
| Дебиторская задолженность (Актив) | 0 | 0 | 0 |
| Полученные авансы (Пассив) | 1 000 000 | 0 | 0 |
Предприятие реализовало продукцию в кредит, при этом оплата будет произведена через 65 дней после поставки.
Отчет о прибылях и убытках
| Статья | 1-й месяц | 2-й месяц | 3-й месяц |
| Выручка от реализации. Продукции | 1 000 000 | 0 | 0 |
| Прямые производственные издержки | 500 000 | 0 | 0 |
Отчет о движении денежных средств (Cash Flows)
| Статья | 1-й месяц | 2-й месяц | 3-й месяц |
| Поступления от реализации продукции | 0 | 0 | 1000 0000 |
| Прямые производственные издержки | 500 000 | 0 | 0 |
Баланс
| Статья | 1-й месяц | 2-й месяц | 3-й месяц |
| Счет, денежные средства (Актив) | 0 | 0 | 1000 000 |
| Дебиторская задолженность (Актив) | 1 000 000 | 0 | 0 |
| Полученные авансы (Пассив) | 0 | 0 | 0 |
^ VII. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ.
Рекомендуемая литература
1. А. Идрисов, С. Картышов, А. Постников "Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций". М. Филин, 1996.
2. "Бизнес-план инвестиционного проекта. Учебно-практическое пособие". Издание 4-е. Под ред. Попова. М. Финансы и статистика, 1997.
3. Бирман, Шмидт "Экономический анализ инвестиционных проектов". М. Изд-во Юнити, 1997.
4. Р. Брейли, С. Майерс «Принципы корпоративных финансов», М., Олимп-Бизнес, 1997.