Уральская академия государственной службы кафедра экономики и управления
| Вид материала | Документы |
- Программа вступительного экзамена в аспирантуру по специальности 08. 00. 05 «экономика, 286.24kb.
- Уральская академия государственной службы Кафедра государственного и муниципального, 476.85kb.
- Северо-западная академия государственной службы кафедра управления персоналом, 802.85kb.
- Государственное управление системой высшего военного образования в современной россии, 417.84kb.
- Министерство образования и науки российской федерации филиал государственного образовательного, 16.53kb.
- Уральская академия государственной службы, 16.51kb.
- Уральская академия государственной службы, 752.23kb.
- Уральская академия государственной службы, 5287.81kb.
- Информационное письмо, 26.43kb.
- Фгоу впо «уральская академия государственной службы», 36.47kb.
УРАЛЬСКАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ
Кафедра экономики и управления
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
Словарь основных терминов и понятий
для студентов специальностей «Бухгалтерский учёт, анализ и аудит», «Налоги и налогообложение», «Национальная экономика»
Составитель: А. Титков
канд. экон. наук., доцент
Екатеринбург
2007
А
Аваль – вексельное поручительство, суть которого заключается в том, что какое-то лицо берёт на себя ответственность за платёж по векселю одного или нескольких ответственных по векселю лиц. Аваль не может быть дан за лицо, не ответственное по векселю (например, за трассата, не акцептовавшего вексель). Авалист, оплативший вексель, имеет право требовать возмещение платежа с того лица, за которое он давал аваль, а также с лиц, ответственных перед последним. Аваль увеличивает надёжность векселя и тем самым способствует вексельному обращению.
Агент – посредник, который вступает в сделку только как комиссионер. Он не принимает на себя никакого финансового риска по сделке (за исключением риска, который возникает от возможного банкротства его клиента), и ему выплачивается комиссия за оказанные им услуги.
Агенты по размещению и выкупу акций или паёв инвестиционного фонда – профессиональные участники фондового рынка ценных бумаг или иные предусмотренные законодательством лица, на основании договора поручения или комиссии с инвестиционным фондом осуществляющие деятельность по размещению и выкупу акций (паёв) инвестиционного фонда.
Агрессивные акции – акции акционерного общества, доходы которого сильно зависят от состояния экономической конъюнктуры и фазы экономического цикла (например, автомобилестроение). В случае экономического роста такие акции приносят инвестору высокие дивиденды.
Агрессивный портфель ценных бумаг – портфель, состоящий из рискованных ценных бумаг и нацеленный в первую очередь на обеспечение высокой доходности.
Ажио – разность между ценой облигации, если она выше номинала, и номиналом; разница между стоимостью ценных бумаг на спотовом рынке и стоимостью ценных бумаг по сделке на срок или разница между стоимостью ценных бумаг с различными сроками поставки.
Ажиотаж – результат покупки и продажи контракта с поставкой в будущем с намерением только получения или выплаты ажио или разницы.
Активная позиция – 1) месяцы поставки, в которых сконцентрирована биржевая торговля. Сделки на поставки в другие месяцы, находящиеся между активными, заключаются редко, и цены на них почти не котируются; 2) месяцы поставки, которые котируются во время специальных биржевых сессий.
Аквизиция – скупка акций предприятия, приобретение предприятия.
Активное управление портфелем ценных бумаг – управление портфелем ценных бумаг, основанное на постоянной ротации ценных бумаг, составляющих портфель.
Активы фонда – 1) имущество, составляющее открытый паевой инвестиционный фонд, в состав которого входят финансовые вложения (ценные бумаги), депозиты, денежные средства, дебиторская задолженность; 2) имущество, составляющее интервальный паевой инвестиционный фонд, в состав которого входят финансовые вложения (ценные бумаги), депозиты, денежные средства, дебиторская задолженность, недвижимость.
Акцепт векселя – согласие плательщика оплатить по веселю в пользу векселедержателя; согласие на оплату веселя.
Акцептант – лицо, проставившее акцепт на переводном векселе и таким образом принявшее на себя обязательство оплатить по векселю.
Акционер – участник акционерного общества. Акционеры – владельцы обыкновенных акций общества могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества – право на получение части его имущества. Акционеры – владельцы привилегированных акций общества не имеют право голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено Федеральным законом «Об акционерных обществах» или уставом акционерного общества для определённого типа привилегированных акций.
Акционерное общество – хозяйственное общество. Уставный капитал которого разделён на определённое число акций. Участники акционерного общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества. В пределах стоимости принадлежащих им акций.
Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) – открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные законом «Об инвестиционных фондов» от 29.11. 2001г. (ст. 2).
Акционный демпинг – продажа большого количества акций по любым рыночным ценам; аналогична панической распродаже.
Акция – эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет права её владельца а) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, б) на участие в управлении акционерным обществом через участие в собраниях акционеров и в) на часть имущества, остающегося после его (АО) ликвидации;
- акционерного общества – ценная бумага, удостоверяющее право её владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом;
- без номинальной стоимости – акция, гарантирующая её владельцу при ликвидации общества лишь определённую часть имеющихся средств акционерного общества;
- ванкулированная – акция, которая может быть передана другому лицу лишь с разрешения акционерного общества;
- именная – акция, имя держателя которой регистрируется в реестре и указывается в сертификате акции (в случае его наличия);
- обыкновенная – акция, предоставляющая её владельцу все права, предусмотренные законом «Об акционерных обществах»; предоставляет акционеру – её владельцу – одинаковый объём прав;
- предприятия – ценная бумага, выпускавшаяся государственными предприятиями в СССР в конце 80-х годов ХХ в. и являвшаяся свидетельством о внесении работниками данного предприятия средств на его развитие;
- привилегированная – акция, имеющая преимущества перед обыкновенными акциями при распределении чистой прибыли и при получении имущества при ликвидации акционерного общества; не даёт права голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и/или стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые определяются в твёрдой денежной сумме, в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций, или может быть установлен порядок их расчёта;
- трудового коллектива – ценная бумага, выпускавшаяся государственными предприятиями в СССР в конце 80-х годов ХХ в., которая свидетельствовала о внесении средств на его развитие и размещавшаяся только среди юридических лиц.
Акции роста – акции, курс которых имеет общую тенденцию к повышению.
Акции спада – акции, курс которых имеет тенденцию к снижению.
Аллонж – прикреплённый к векселю дополнительный лист, на котором ставится поручительская гарантия; дополнительный лист бумаги, прикреплённый к веселю, на котором совершаются передаточные надписи, если они не умещаются на оборотной стороне векселя. На аллонже может быть совершён также аваль.
Американская депозитарная расписка (ADR) – депозитарная расписка, выпуск которой зарегистрирован в соответствии с американским законодательством; обычно выпускаются американскими банками на иностранные акции, которые приобретаются данным банком.
Американский опцион – опцион, который может быть исполнен в любой день до истечения срока действия контракта.
Андеррайтер – профессиональный участник рынка ценных бумаг, принимающий на себя определённые обязательства перед эмитентом по размещению его эмиссионных ценных бумаг на согласованных условиях и за вознаграждение.
Андеррайтинг – посредническая деятельность, имеющая своей целью размещение ценных бумаг.
Анкеты – учётные регистры депозитария, в которых отражаются только текущие значения реквизитов объектов депозитарного учёта.
Аннуитет – фиксированные, одинаковые по размеру выплаты купонного дохода по облигациям в течение ряда лет или другие аналогичные платежи.
Апорт – имущество, поступающее акционерному обществу в уплату за акции, оцениваемое определённой суммой денежного капитала.
Арбитраж – 1) одновременная покупка и продажа одинаковых, либо равноценных финансовых активов или фьючерсных контрактов на двух или более рынках с целью извлечения прибыли на разнице между их курсами; 2) операции на одном и том же рынке, осуществляемые в целях получения выгоды от любой необычной разнице в котировках цен на финансовые активы с различными сроками поставки («арбитраж во времени»); 3) орган и/или процедура разрешения коммерческих споров.
Арбитражёр – лицо, извлекающее прибыль за счёт одновременной купли-продажи одного и того же актива на различных рынках, если на них наблюдаются разные цены.
Арбитражная операция – одновременная покупка или продажа одинаковых или сходных ценных бумаг при благоприятной разнице цен.
Арбитражное хеджирование – совершается с целью получения выгоды от предполагаемого изменения в соотношении цен на рынке ценных бумаг с немедленной поставкой и биржевых котировок с разными сроками поставки. Когда котировка на отдалённые сроки поставки выше, чем на ближние, хеджирование позволяет компенсировать инфляционные потери или снижать риски.
Арбитражные сделки – ценные бумаги покупаются на одной бирже с целью продажи их на другой. Этим сглаживаются цены в курсах, которые существуют в разных местах.
Ассоциированное лицо – служащие комиссионных домов, а также агенты и связанные с ними лица, которые занимаются поиском клиентов, принимают их приказы, находятся в постоянном контакте с ними, дают им рекомендации о тактике поведения на бирже.
Аудитор инвестиционного фонда – лицо, действующее на основании лицензии и заключившее договор с инвестиционным фондом на проведение аудиторских проверок учёта и отчётности, связанных с доверительным управлением имуществом инвестиционного фонда; аудиторская организация, включённая ФСФР в список аудиторских организаций, уполномоченных на проведение аудиторских проверок инвестиционных фондов, и заключившая договор с фондом.
Аукцион:
- английский – вид аукциона, на котором исходное число покупателей превышает число продавцов, и поэтому аукционная цена изменяется снизу вверх.
- голландский – вид аукциона, на котором исходно число покупателей меньше числа продавцов, и поэтому аукционная цена изменяется сверху вниз.
- закрытый – вид аукциона, происходящего без открытого торга, не требующий физического присутствия участников. Основан на предварительном сборе заявок покупателей, их ранжировании и выборе наиболее привлекательных по предложенной цене на покупку.
Аут-трейд (out-trade) – 1) неудачная сделка вследствие непонимания или ошибки; 2) сделка, оставшаяся односторонней к концу биржевой сессии. Аут-трейд возникает тогда, когда при подведении итогов торговли за день не совпадают данные о торговых сделках.
Аффилированное лицо физического или юридического лица – его управляющий, директора и должностные лица, учредители, а также акционеры, которым принадлежит 25% и более его акций, или предприятие, в котором этому лицу принадлежат 25% и более голосующих акций. Данное определение было введено для инвестиционных фондов.
Аффилированные лица – физические и юридические лица, способные оказывать влияние на предпринимательскую деятельность (родственники; члены и руководители коллегиальных органов управления; лица, имеющие право распоряжения более чем 20% общего количества голосов, приходящихся на акции (вклады, доли), составляющие уставный (складочный) капитал данного юридического лица и др.).
Б
База контракта – один или несколько видов финансовых активов, разрешённых к поставке по биржевому контракту с платежом по цене, равной биржевой котировке. Другие виды, отличающиеся от обусловленных в контракте, могут также предлагаться по контракту, но с премией или со скидкой по сравнению с контрактной ценой.
Базис: 1) база контракта; 2) разница (премия или скидка) между стоимостью наличных ценных бумаг и их ценой с поставкой на срок. Говорят об увеличивающемся (advancing basis) и уменьшающемся базисе (declining basis); 3) надбавка или скидка к биржевой котировке фьючерса, зависящая от вида поставляемого финансового актива, срока и условий поставки, условий и валюты платежа, конкурентных позиций покупателя и продавца. Обычно базис в этом случае не превышает 3% биржевой котировки.
Базисная цена – цена, устанавливаемая в момент заключения опционной сделки (синоним – цена осуществления опциона).
Базисные доходы – чистая прибыль по всей операции, включающей сделку с реальной поставкой ценных бумаг и с биржевыми контрактами, используемыми в качестве хеджа.
Базисные убытки – чистый убыток по всей операции, включающей сделку с реальной поставкой ценных бумаг и с биржевыми контрактами, используемыми в качестве хеджа.
Базисный актив опциона – рыночный инструмент (ценные бумаги, валюта, товары и др.), поставка которого предполагается при выполнении обязательств по опциону или который используется при определении взаимных обязательств по опциону (индексы).
Балансовая (учётная) стоимость – стоимость активов и пассивов фонда, отражаемая в бухгалтерском учёте фонда.
Банкнота – простой финансовый вексель, выдаваемый банком обычно «до востребования», со свободной конвертацией в золото.
Банковский сертификат – ценная бумага, которая свидетельствует о размещении денег в банке, и удостоверяет право инвестора (бенефициара) на получение номинала бумаги и начисленных по ней процентов; ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесённого в банк юридическим лицом, и его права на получение в этом банке или в его филиалах по истечении установленного срока вклада и дохода по нему.
Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг – это форма, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счёту депо.
Бездокументарная ценная бумага – именная или ордерная ценная бумага, фиксация прав по которой осуществляется в бездокументарной форме (с помощью средств ЭВТ и т.п.).
Безналичная форма выпуска ценных бумаг – форма выпуска ценных бумаг, при которой все ценные бумаги данного выпуска помещаются на хранение в депозитарий или у реестродержателя, а права по ценным бумагам отражаются в виде записи в учётном регистре депозитария или в регистрационном журнале реестродержателя.
Белый рыцарь – агент, дружественно настроенный к акционерному обществу, которому продаются ценные бумаги с целью противодействия враждебной аквизиции.
Бенефициар – лицо, приобретающее у банка-эмитента депозитный или сберегательный сертификат.
Бенефициарий траста – лицо, в пользу которого был заключён договор об учреждении траста.
Бескупонная облигация – продаётся с дисконтом (скидкой к номиналу), а погашается по номинальной стоимости. За счёт этого инвестор единожды получает доход. Как правило, это краткосрочные облигации.
Бессрочные ценные бумаги – ценные бумаги, существующие вечно; ограничены только сроком существования эмитента.
Бид – рыночная цена покупателя (цена спроса); предложение купить товар или контракт по указанной цене (синоним – спрос; антоним – предложение.
Биржа – форма организации торговли в соответствии с заранее установленными правилами. Основными задачами любой биржи являются обеспечение конкуренции на рынке и недопущение манипулирования ценами. Помимо этого в функции биржи входят разработка новых контактов, обеспечение соблюдения правил заключения сделок, контроль за повседневной деятельностью членов и публикация учебных материалов. В зависимости от того, чем производится торговля на биржах, они подразделяются на:
- биржи фондовые, на которых производится торговля ценными бумагами;
- биржи валютные, на которых торгуют валютой;
- биржи товарные, обеспечивающие торговлю массовым товаром по стандартам или образцам;
- биржи фьючерсные, торгующие контрактами;
- универсальные биржи, на которых торговля идёт разными видами биржевых товаров.
Биржевая сессия – официально установленный промежуток времени, в течение которого осуществляются торги на фондовой бирже.
Биржевое кольцо, ринг – 1) фьючерсный рынок (особенно когда имеется ввиду здание биржи). Термин объясняется тем, что участники биржевых торгов на Лондонской бирже металлов и на некоторых других европейских биржах стоят или сидят по кругу (см. Яма, Пол); 2) термин употребляется для обозначения пятиминутных периодов, в течение которых ведётся торговля каждым отдельным металлом на Лондонской бирже металлов; 3) примитивная форма расчётного соглашения на первых биржах, в соответствии с которым прослеживалось движение контрактов по кругу или рингу между брокерами-покупателями и брокерами-продавцами, а выплате подлежала только разница цены покупки и продажи (таким образом происходил расчёт взаимных требований).
Биржевой рынок – рынок организованной фондовой (фьючерсной, фондовыми секциями валютной и товарной) биржей и на ней брокерскими и дилерскими фирмами; организованный рынок ценных бумаг, на котором обращаются отобранные ценные бумаги и операции совершают профессиональные участники рынка.
Бланковый индоссамент – индоссамент без указания лица, которому должно быть произведено исполнение по ордерной ценной бумаге.
Ближайший месяц – ближайший месяц, на который заключаются фьючерсные сделки или опционы на фьючерсные контракты.
Брокер – 1) лицо, совершающее сделки купли-продажи ценных бумаг за счёт клиента на основе договора поручения или комиссии; член фондовой биржи, осуществляющий выполнение заявок клиентов за комиссионное вознаграждение. 2) биржевой посредник, получающий вознаграждение за выполнение поручений членов расчётной палаты или их клиентов. Брокеры могут торговать и для себя лично, однако их главной обязанностью является выполнение поручений клиентов, чему должен отдаваться приоритет; 3) профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью; 4) юридическое лицо – профессиональный участник рынка ценных бумаг, не являющийся кредитной организацией и осуществляющий брокерскую деятельность в порядке и на основаниях, предусмотренных законодательством РФ.
Брокер в биржевой яме – член биржи, заключающий сделки как для себя, так и по поручению других лиц или фирм за комиссионное вознаграждение, он ведёт их счета, принимает деньги или ценности за уплату депозита или маржи. Таким брокером может стать только член биржи, успешно прошедший соответствующее квалификационное испытание. Брокер в биржевой ямсе регистрируется исполнительной дирекцией биржи и получает значок, дающий право заключать сделки в биржевой яме. Как правило, к таким брокерам предъявляются повышенные требования в отношении их капитала и финансового положения.
Брокерская ассоциация – официально зарегистрированное биржей объединение брокеров – членов биржи для совместного выполнения поручений клиентов. Брокерская ассоциация может быть в форме ассоциации типа наниматель/служащий, товарищества с ограниченной ответственностью, совместного предприятия или дочерней брокерской ассоциации.
Брокерская деятельность – совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок.
Брокерский, контролируемый счёт – вид счёта, владелец которого даёт письменную доверенность другому лицу (обычно своему брокеру) на право распоряжения этим счётом для самостоятельного проведения торговых операций.
Бык – участник торгов, ожидающий повышения цен; биржевой спекулянт, играющий на повышение цен.
Бычий рынок – рынок, на котором курсы растут.
Бычий спрэд – в большинстве случаев покупка контракта на ближайший месяц и продажа контракта на отсроченный месяц с целью извлечения прибыли на разнице в ценах.
Бэк-офис – подразделение брокерской компании, обеспечивающее исполнение сделок после их заключения и осуществляющее внутренний учет и контроль операций с ценными бумагами.
Бэкуордейшн – «перевёрнутый» рынок, ситуация на рынке, при которой цены фьючерсных контактов прогрессивно уменьшаются по мере отдаления месяца поставки (антоним – контанго). На товарных рынках такое соотношение цен возникает, когда сокращается предложение наличного товара и уменьшается приток товаров на биржевые склады. В то же время покупателям необходим товар для текущего производства, и они готовы переплатить, чтобы получить его немедленно. Такое положение возникает также и тогда, когда производители с целью повышения цен воздерживаются от поставок товара или скупают товар на бирже.
В
В мою сторону / В вашу сторону – выражения, используемые при урегулировании аут-трейда и указывающие, какая из сторон должна изменить свою позицию (количество, цену, месяц и т.д.) для выравнивания показателей сделки; при этом следует убедиться, что обе стороны имеют в виду одну и ту же сделку.