Уральская академия государственной службы кафедра экономики и управления
| Вид материала | Документы |
- Программа вступительного экзамена в аспирантуру по специальности 08. 00. 05 «экономика, 286.24kb.
- Уральская академия государственной службы Кафедра государственного и муниципального, 476.85kb.
- Северо-западная академия государственной службы кафедра управления персоналом, 802.85kb.
- Государственное управление системой высшего военного образования в современной россии, 417.84kb.
- Министерство образования и науки российской федерации филиал государственного образовательного, 16.53kb.
- Уральская академия государственной службы, 16.51kb.
- Уральская академия государственной службы, 752.23kb.
- Уральская академия государственной службы, 5287.81kb.
- Информационное письмо, 26.43kb.
- Фгоу впо «уральская академия государственной службы», 36.47kb.
Опцион – контракт, дающий его владельцу право купить или продать в течение установленного срока определённое количество акций по фиксированной цене. Продавец опциона принимает на себя обязательства, по которым он в зависимости от вида опциона должен либо приобрести у покупателя соответствующие акции, либо продать их ему. Покупатель опциона принимает решение о том, реализовать купленное им право или нет, в зависимости от движения курсов акций в период действия опциона. Направления движения биржевого курса, прогнозируемые покупателем и продавцом, противоположны, поэтому оба рассчитывают получить прибыль. Если опцион будет реализован, доход продавца составит сумма, которую покупатель оплатил за опцион (премия). Важно правильно оценить возможный курс предмета опциона в будущем. Опционы существуют двух видов: пут – на продажу и колл – на покупку.
Опцион американский – опцион, который может быть исполнен в любой момент до даты окончания срока его действия или на эту дату;
Опцион «без денег» - опцион колл называют опционом «без денег», если цена исполнения опциона колл выше текущей стоимости заложенных в основы опциона рыночных инструментов, или если цена исполнения опциона пут ниже текущей стоимости таких инструментов. При этом говорят, что опцион «без денег» на такую-то сумму.
Опцион двойной – даёт право покупателю или продавцу на сдвоенную сделку с премией на то же самое количество ценных бумаг. Покупателю может быть предоставлено право на совершение однократной дополнительной сделки с премией (call of more) или двукратной дополнительной сделки с премией (call of twice more).
Опцион европейский опцион – опцион, который может быть исполнен только на дату окончания срока его действия.
Опцион «за деньги» - опцион, у которого текущая рыночная стоимость базисного актива равна цене исполнения опциона.
Опцион на покупку (опцион колл) – опцион на покупку, право на покупку товара, ценных бумаг или фьючерсного контракта по обусловленной цене в любое время до истечения срока действия опциона; опцион, который даёт право его держателю купить или отказаться от покупки базисного актива.
Опцион на продажу (опцион пут) - опцион, который даёт право его держателю продать или отказаться от продажи базисного актива.
Опцион непокрытый – опцион, проданный покупателем или продавцом (подписчиком) опциона, но не обеспеченный эквивалентным количеством базисных активов, находящихся в распоряжении покупателя или продавца. Такая операция называется «голой продажей».
Опцион покрытый – опцион колл или пут, проданный под эквивалентное количество уже имеющихся в распоряжении продавца (подписчика) и заложенных в основу опционов активов. Покрытый опцион пут ещё называют обеспеченным опционом.
Опцион покупателя (call option) – сделка с предварительной премией, в которой покупателю предоставляется право купить определённый фьючерсный контракт по обусловленной цене (синоним – опцион колл).
Опцион продавца (put option) – сделка, в которой покупателю предоставляется право продать определённый фьючерсный контакт по обусловленной цене с обратной премией (синоним – опцион пут). Двойной опцион продавца даёт право продать помимо обусловленного количества ещё такое же количество товара (put and more).
Опцион «с деньгами» - опцион колл называют «с деньгами», если текущая рыночная стоимость базисного актива опциона выше цены исполнения опциона. Опцион пут называют «с деньгами», если текущая рыночная стоимость заложенных в его основу инструментов ниже цены исполнения опциона.
Опционный контракт – это договор в соответствии с которым одна из его сторон, называемая владельцем, получает право купить (продать) какой-либо актив по установленной цене до определённой в будущем даты или на эту дату у другой стороны, называемой подписчиком, или отказаться от исполнения сделки с уплатой за это подписчику некоторой суммы денег, называемой премией.
Организатор торговли – 1) организация, осуществляющая деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг; 2) валютная или товарная биржа, имеющая фондовый отдел и созданная в форме некоммерческой организации, осуществляющая деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг на основании лицензии; 3) фондовая биржа или организатор торговли, которому выдана лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление соответствующего вида деятельности.
Организатор торговли на рынке ценных бумаг – 1) профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг; 2) юридическое лицо, являющееся профессиональным участником рынка ценных бумаг и осуществляющее деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. Под организаторами торговли понимаются фондовые биржи и организаторы внебиржевой торговли на рынке ценных бумаг.
Организаторы внебиржевой торговли – профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг на основании лицензии на осуществление деятельности в качестве организатора внебиржевой торговли на рынке ценных бумаг.
Ордерная ценная бумага – ценная бумага, права, удостоверенные которой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом0 другое уполномоченное лицо.
Ордерный индоссамент – индоссамент, с указанием лица, которому или по приказу которого должно быть произведено исполнение.
Основные ценные бумаги – экономически самостоятельные виды ценных бумаг, закреплённые юридически; ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы и др.).
Отдельный расчётный счёт – специальный расчётный счёт, открываемый брокеру кредитной организацией для обеспечения обособленного хранения денежных средств клиентов.
Отзывные депозитные и сберегательные сертификаты – депозитные и сберегательные сертификаты, которые по условиям выпуска могут быть досрочно отозваны эмитентом.
Отзывные облигации – облигации, которые по условиям выпуска могут быть выкуплена (отозвана) эмитентом, обычно не ранее, чем через 5-10 лет.
Открытая (публичная) подписка – планируемое условиями эмиссии размещение ценных бумаг среди неограниченного круга лиц.
Открытое поручение – поручение брокеру, действующее до его исполнения или отмены.
Открытый инвестиционный фонд – инвестиционный фонд, эмитирующий ценные бумаги с обязательством их выкупа.
Открытый паевой инвестиционный фонд – фонд, в котором управляющая компания принимает на себя обязательство выкупить выпущенные ею паи по требованию инвестора в любой рабочий день, установленный правилами паевого фонда.
Открытый способ хранения ценных бумаг – способ регистрации права на взаимозаменяемые ценные бумаги в депозитарии, при котором депонент может давать поручения депозитарию только по отношению к определённому количеству ценных бумаг, учтённых на его счёте депо, без указания индивидуальных признаков (таких, как номер, серия, разряд).
Отсроченные месяцы – месяцы, на которые ведётся торговля фьючерсами и которые должны наступить позже других месяцев от момента данных торгов на бирже (фьючерсные контракты или опционы на фьючерсные контракты на эти месяцы имеют самый поздний срок реализации).
Оценочная стоимость – 1) стоимость активов фонда, учитываемая при определении стоимости чистых активов фонда; 2) стоимость имущества фонда, определённая в соответствии с порядком оценки.
Оценочная стоимость ценных бумаг – 1) средневзвешенная цена (курс) одной бумаги, имеющей признаваемую котировку, объявленная организатором торговли по итогам дня, в течение которого заключались договоры купли-продажи ценных бумаг данного выпуска; 2) стоимость ценных бумаг, определяемая в соответствии с требованиями.
П
Падение курсов – падение курсов на бирже вслед за повышением.
Паевой инвестиционный фонд – инвестиционный фонд, который представляет собой имущественный комплекс без создания юридического лица. Создаётся при компании, имеющей лицензию на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом паевых фондов, которая становится управляющей компанией фонда.
Паритет – считается, что опцион находится в состоянии паритета, если: 1) для опциона колл цена реализации плюс премия равны цене соответствующего фьючерсного контракта; 2) для опциона пут цена реализации минус премия равны цене соответствующего фьючерсного контракта.
Паркет – 1) внутренняя часть биржи, где объявляются к продаже ценные бумаги; 2) корпорация биржевых агентов.
Пассивное управление портфелем ценных бумаг – управление портфелем ценных бумаг, основанное на создании хорошо диверсифицированного портфеля с заранее определённым уровнем риска и продолжительным удерживании его в неизменном состоянии.
Первичные ценные бумаги - основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, закладные и т.д.).
Переводной вексель – простое и не чем не обусловленное предложения векселедателя третьему лицу уплатить определённую сумму векселедержателю или его приказу.
Перекрёстное хеджирование (хеджирование инструментом) – операции с фьючерсами, имеющими базисный актив, не совпадающий с тем, риски на который страхуются. Подобные операции осуществляются в случае, когда нет срочного финансового инструмента на базисный актив, который интересен оператору фондового рынка. В этом случае он осуществляет операции с тем срочным инструментом, базисный актив которого имеет динамику цен, сходную с той, которая характеризует интересующий базисный актив.
Плательщик по чеку – банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путём выставления чеков.
Платёжный ордер – учтённое в установленном порядке оператором расчётов распоряжение (приказ) уполномоченного по бездокументарному векселю лица об уплате определённой денежной суммы иному лицу.
Погашение – компенсация, т.е. продажа в случае покупки или покупка в случае продажи, фьючерсного контракта или опциона на фьючерсный контракт.
Погашение сертификатов (бланков) ценных бумаг – операция по изъятию и выведению сертификатов (бланков) ценных бумаг из обращения
Подписка – эмиссия, которая осуществляется на возмездной основе и предполагает заключение договоров купли-продажи между инвестором и эмитентом или между инвестором и андеррайтером, реализующим ценные бумаги по его поручению; размещение ценных бумаг на основании договоров (в том числе договоров купли-продажи, мены).
Подписчик опционов – первый продавец опционов колл и пут. Подписчик (райтер) опциона обязан, будучи уведомлённым об использовании опциона покупателем, действовать в соответствии с условиями опциона. Например, если опцион колл некоторой компании исполнен покупателем, то уведомлённый об этом подписчик опционов обязан поставить требуемое количество обычных акций. Составляющих базисный актив опциона. Оно получит за акции оплату по установленной цене исполнения независимо от текущей рыночной стоимости этих акций. При исполнении опциона пут с с физической поставкой уведомлённый первый продавец опциона должен купить требуемое количество акций по установленной цене исполнения опциона независимо от уровня их текущей рыночной стоимости. При исполнении опциона с условием наличного расчёта уведомлённый подписчик должен уплатить сумму наличного расчёта.
Подтверждение права требования по бездокументарному простому векселю – документ, выдаваемый оператором расчётов держателю и подтверждающий наличие у последнего права требования на момент выдачи подтверждения. Подтверждение не относится к категории ценных бумаг, и передача его одним лицом другому не влечёт переход соответствующего права требования.
Позиционный лимит – ограничения, устанавливаемые на опционных рынках. Обычно правилами опционных рынков ограничивается максимальное количество опционов на одной стороне рынка, а именно: число покупаемых опционов колл плюс число продаваемых опционов пут или число покупаемых опционов пут плюс число продаваемых опционов колл в отношении одного и того же заложенного в основу инструмента, находящегося на счетах отдельного инвестора или группы действующих совместно инвесторов. Такие ограничения, называемые позиционными лимитами, различны для опционов с разными заложенными в их основу ценными бумагами. Информация в отношении позиционных лимитов для конкретных опционов распространяется на опционном рынке и может быть получена через брокерские фирмы.
Позиция – длинная или короткая рыночная позиция по фьючерсным сделкам, выраженная в форме открытых контрактов.
Позиция длинная – позиция покупателя опциона.
Позиция комбинированная – позиции по нескольким опционам одновременно. Спред и стрэдл являются двумя видами комбинированных позиций.
Позиция короткая – позиция продавца опциона.
Покупать по цене закрытия биржи – покупать в конце биржевого дня по цене в пределах последней котировки дня.
Покупать по цене открытия биржи – покупать в начале биржевого дня по цене в пределах первой котировки дня.
Покупка опциона колл – приобретение права купить базисные активы по обусловленной цене (цене исполнения) в течение установленного периода времени (срока использования опциона).
Покупка опциона пут – приобретение права продать базисные активы по обусловленной цене в течение установленного периода времени. Покупатель опциона пут с физической поставкой базисного актива, представленного акциями некоторой компании, имеет право продать акции этой компании по определённой цене (цене исполнения, цене «страйк») в течение периода времени до конца действия опциона. Покупатель опциона с условием расчёта наличными имеет право получить сумму, равную наличной сумме расчёта, при использовании своего права до даты окончания срока действия опциона.
Получатель премии – продавец опциона.
Портфель дохода – данный тип портфеля ориентирован на получение высокого текущего дохода – процентных и дивидендных выплат.
Портфель роста – формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растёт.
Портфель ценных бумаг – совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления, имеющая своей целью улучшать условия инвестирования, придав данной совокупности такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.
Поручение «исполнить или аннулировать» (fill or kill order) – поручение, предписывающее брокеру однократное предложение цены на покупку или продажу; если поручение не выполнено немедленно, оно автоматически аннулируется.
Поручение «на день»(day order) – заявка, подаваемая для исполнения в течение лишь одного биржевого дня. Если в течение этого времени заявка не выполняется, она автоматически аннулируется.
Поручение, ограниченное временем (time limit order) – поручение клиента с указанием времени, в течение которого оно должно быть исполнено.
Поручение «по достижении определённого рыночного курса» (market-if-touched order) – поручение брокеру, подлежащее немедленному выполнению в момент, когда курс достигнет определённого уровня.
Поручение «по наилучшей цене», «по рыночной цене» (market order) – подлежащее немедленному исполнению поручение брокеру на покупку или продажу по наилучшей цене, существующей в данный момент на бирже.
Поручение «по последней цене» (market-on-close order) – поручение брокеру, подлежащее выполнению лишь в пределах последней котировки дня.
Поручения глобальные – поручения депозитарию (регистратору), в которых инициатором операции являются эмитент или регистратор по поручению эмитента.
Поручения клиентские – поручения депозитарию (регистратору), в которых инициатором операции являются клиент (депонент), уполномоченное им лицо или попечитель счёта.
Поручения официальные – поручения депозитарию (регистратору) в которых инициатором операции являются уполномоченные государственные органы.
Поручения служебные – поручения депозитарию (регистратору), в которых инициатором операции являются должностные лица депозитария.
Последняя котировка дня – максимальный и минимальный курсы или курсы покупателя и продавца, зафиксированные во время закрытия операций на бирже.
Поставка – передача реального товара, финансового актива или наличных от продавца фьючерсного контракта его покупателю при ликвидации фьючерсной сделки.
Поставка ценных бумаг – передача прав по ценной бумаге путём переводов по счетам депо либо физической её передачи.
Потребительная стоимость ценной бумаги – это взятые как единое целое права, которыми наделена ценная бумага.
Права ценной бумаги – основания, которые позволяют её владельцу получать имущественные выгоды от неё.
Правила организатора торговли – утверждённые полномочным органом управления фондовой биржи или организатора внебиржевой торговли и согласованные с ФСФР правила, регламентирующие порядок заключения, сверки, регистрации и исполнения договоров купли-продажи ценных бумаг в рамках одной торговой системы.
Правила фонда – правила открытого или интервального паевого инвестиционного фонда.
Право требования по бездокументарному простому векселю – право на получение держателем от должника денежной суммы в определённом размере и в установленный срок с учётом начисленных на неё процентов или без таковых, учтённое в надлежащем порядке оператором расчётов.
Предел изменения курса контракта – максимальная величина изменения курса контакта за одну торговую сессию по сравнению с расчётной ценой предыдущего дня, установленная правилами биржи для данного контракта.
Предложение – готовность продать фьючерсный контракт по определённой цене, курс продавца.
Предъявительская ценная бумага – ценная бумага, права собственности по которой фиксируются самим фактором её владения (т.е. не фиксируются ни на ней самой, ни где либо ещё).
Прекращение котирования ценной бумаги – прекращение объявления признаваемой котировки ценной бумаги.
Премия опциона – цена, по которой опцион продаётся опцион. Это цена, которая устанавливается покупателем и продавцом или их брокерами во время сделки на опционном рынке, где торгуется данный опцион.
Премия по срочным сделкам – 1) превышение цены одного фьючерсного контракта над ценой другого или над ценой рынка наличных сделок; 2) разрешённая правилами биржи дополнительная выплата за поставку товара более высокого качества, чем было оговорено во фьючерсном контакте; 3) цена сделки между покупателем и продавцом на покупку или продажу опциона на фьючерсный контакт – покупатель уплачивает, а продавец получает премию. Премия представляет собой максимальную сумму, которую покупатель может потерять.
Препоручительный индоссамент – индоссамент, который ограничен только поручением осуществлять права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи этих прав индоссату.
Прибиржевой рынок ценных бумаг – переходная форма рынка ценных бумаг, рынки, создаваемые фондовыми биржами и находящиеся под их регулирующим воздействием.
Прибыльность – обязательное получение дохода от инвестирования средств.
Признаваемая котировка ценной бумаги – 1) средневзвешенная цена (курс) ценной бумаги, средневзвешенная цена на покупку ценной бумаги, объявляемые организатором торговли, расчёт которых производится в соответствии с требованиями, установленными Положением о порядке оценки и составления отчётности о стоимости чистых активов открытых паевых инвестиционных фондов, утверждённым постановлением ФКЦБ от 25.05.98 г. №14; 2) цены ценных бумаг, определяемые и объявляемые признанными организаторами торговли или признанными дилерами в соответствии с требованиями актов ФКЦБ; цены покупки государственных долгосрочных обязательств РФ, объявляемые Центральным банком РФ; цены ценных бумаг иностранных государств, акций иностранных акционерных обществ, облигаций иностранных коммерческих организаций, определяемые и объявляемые организаторами торговли, действующими в странах членах ОЭСР, информация о которых публикуется и постоянно распространяется иностранными средствами массовой информации и перечень которых утверждается председателем ФСФР.
Признанные дилеры – юридические лица, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг, которые публично объявляют свои обязательства по покупке и продаже государственных ценных бумаг РФ и субъектов РФ, включённые ФСФР в реестр признанных организаторов торговли и признанных дилеров.
Признанные организаторы торговли – лица, осуществляющие деятельность по организации торговли ценными бумагами в соответствии с требованиями ФСФР, которые включены ФСФР в реестр признанных организаторов торговли и признанных дилеров.
Приказ – сделка, когда брокер получает поручение о покупке или продаже товара (контакта) на бирже. Приказ может относиться к сделкам на срок, а может действовать всего один день либо до момента исполнения приказа или истечения срока. Приказ брокеру может действовать в течение месяца, в течение недели. Брокеру может быть передан приказ купить или продать по наилучшему курсу. На бирже может быть заключена двойная сделка, когда даётся приказ о покупке контакта у одного брокера и перепродажа другому с целью вздувания цен. Приказ может касаться покупки товара (контактов) партиями или частями.