Geum.ru

1. Финансовое право зс. Финансовая деятельность и ее регулирование

Вид материалаДокументы

Содержание


36. Внешний государственный долг РФ. Участие в работе Парижского и Лондонского клуба.
Внешний долг России
Структура внешнего долга
Парижского клуба
Динамика внешнего долга России
Внешний долг частного и федерального сектора
Парижский клуб
Лондонский клуб
37. Европейский банк реконструкции и развития. Его участие в российской экономике.
Во всех своих инвестиционных операциях ЕБРР должен
Россия и ЕБРР
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10

36. Внешний государственный долг РФ. Участие в работе Парижского и Лондонского клуба.



ссылка скрыта (не проверялась)

Внешний долг России — обязательства, возникающие в иностранной валюте (ст. 6 ссылка скрыта РФ).

В абсолютном выражении российский внешний ссылка скрыта на 1 октября ссылка скрыта года составил 47,1 млрд ссылка скрыта, что является одним из самых низких показателей в ссылка скрыта.
По относительным показателям, российский внешний ссылка скрыта составляет 8 % от объема ссылка скрыта страны. Для сравнения — после кризиса ссылка скрыта года, внешний долг России составлял 146,4 % от ссылка скрыта. В перспективе, по принятому трёхлетнему бюджету на период ссылка скрыта—ссылка скрыта гг., ссылка скрыта должен сократиться до 2,5 % от ссылка скрыта. [1]

Структура внешнего долга


Структура государственного внешнего долга по состоянию на 1 октября 2008 года:

Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего ссылка скрыта, принятые Российской Федерацией)

Задолженность перед официальными кредиторами - членами ссылка скрыта

Задолженность перед официальными кредиторами - не членами ссылка скрыта

Задолженность бывшим странам ссылка скрыта

Коммерческая задолженность бывшего СССР

Задолженность перед международными финансовыми организациями

Задолженность по еврооблигационным займам

Задолженность по ссылка скрыта (облигации внутреннего государственного валютного займа)

Предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте

Динамика внешнего долга России


В 2004-2008 годах президент ссылка скрыта, учитывая рост доходов России от экспорта нефти, связанный со стремительным ростом мировых цен на это сырьё, поставил задачу максимально сократить масштабы внешнего государственного долга. В результате длительных переговоров, к концу августа 2006 Россия осуществила досрочные выплаты 22,5 млрд долларов по кредитам ссылка скрыта, после чего её государственный долг составил 53 млрд (9 % ссылка скрыта).

Пик российского государственного долга пришёлся на 1998 г. (146,4 % ВВП). На 1 января 2000 г., внешний долг достиг 158,7 млрд долларов (а суммарный внешний и внутренний государственный долг составлял 84 % ВВП).

Для сравнения, по данным S&P за 2005 г., государственный долг Германии составлял 68 % ВВП, Франции — 66 %, США — 53 %, Великобритании — 43 %, Норвегии — 36 %, Австралии — 12 %, Казахстана — 10 %, Гонконга — 2 %.

Внешний долг частного и федерального сектора


По данным мирового банка общий внешний долг России (частный и федеральный сектор) в первом квартале 2008 год составляет 477 млрд. долл США. [2] По данным Центрального Банка Российской Федерации внешний долг на 1 января 2008 года составил 463,5 млрд. долл США.[3]

Парижский клуб – неофициальный межправительственный орган индустриально развитых стран-кредиторов, инициатором создания которого выступила ссылка скрыта. Странами-кредиторами являются также около 20 государств (ссылка скрыта, ссылка скрыта, ссылка скрыта, ссылка скрыта, ссылка скрыта,ссылка скрыта, ссылка скрыта, ссылка скрыта). Объединение было создано в ссылка скрыта году с целью реструктуризации задолженности развивающихся стран. Членство в Парижском Клубе предполагает постоянный обмен информацией между кредиторами о задолженности и ходе ее погашения. Наиболее бедным странам списывается до 80% их внешнего долга официальным кредиторам.

Лондонский клуб — международное объединение частных коммерческих ссылка скрыта, чьи ссылка скрыта не находятся под защитой государственных гарантий или страхования, для решения проблем неплатежей ряда стран, в первую очередь развивающихся, по внешнему долгу.


37. Европейский банк реконструкции и развития. Его участие в российской экономике.


Европейский банк реконструкции и развития был создан в 1991 году, когда в государствах Центральной и Восточной Европы рушился коммунистический строй и страны бывшего советского блока нуждались в поддержке для создания нового частного сектора в условиях демократии. Сегодня инвестиционные инструменты ЕБРР используются в целях становления рыночной экономики и демократии в 30 странах - от Центральной Европы до Центральной Азии. ЕБРР является крупнейшим инвестором в регионе, и помимо выделения своих средств привлекает значительные объемы прямых иностранных инвестиций. Его владельцами являются 61 странa и две международные организации. Однако, хотя его акционерами и являются представители государства, ЕБРР вкладывает капитал главным образом в частные предприятия, как правило, совместно со своими коммерческими партнерами.

Он осуществляет проектное финансирование банков, предприятий и компаний, вкладывая средства как в новые производства, так и в действующие фирмы. Он также работает с государственными компаниями в целях поддержки процессов приватизации и структурной реорганизации на них, а также совершенствования коммунального хозяйства. ЕБРР использует установившиеся у него тесные связи с правительствами стран региона в целях реализации курса на создание благоприятных условий для предпринимательской деятельности.

Устав ЕБРР предусматривает его деятельность только в тех странах, которые привержены принципам демократии. Забота об окружающей среде является составным элементом надежно работающей системы корпоративного управления и фигурирует во всех инвестиционных операциях ЕБРР.

Во всех своих инвестиционных операциях ЕБРР должен:
  • способствовать становлению в стране полноценной рыночной экономики, т.е. обеспечивать эффект воздействия на процесс перехода;
  • брать на себя риски в целях оказания содействия частным инвесторам, но при этом не вытесняя их с рынка;
  • применять рациональные принципы ведения банковской деятельности.

С помощью своих инвестиций ЕБРР содействует:
  • проведению структурных и отраслевых реформ;
  • развитию конкуренции, приватизации и предпринимательства;
  • укреплению финансовых организаций и правовых систем;
  • развитию необходимой инфраструктуры для поддержки частного сектора;
  • внедрению надежно работающей системы корпоративного управления, в том числе и в целях решения природоохранных проблем.

Являясь катализатором перемен, ЕБРР:
  • стимулирует софинансирование и привлечение прямых иностранных инвестиций;
  • привлекает отечественный капитал;

оказывает техническое содействие.


Россия и ЕБРР


Стратегической целью сотрудничества России с ЕБРР является привлечение инвестиционных ресурсов для проектов на более приемлемых по сравнению с другими инвесторами условиях - с низкими процентными ставками, более длительным периодом возврата, в среднем 5-10 лет (коммерческие банки, как правило, выдают кредит сроком до 5 лет).


Портфель действующих займов России в ЕБРР на конец 2006 г. составил €3,5 млрд.


С момента основания по апрель 2007 г. в России Банк участвовал в 529 проектах и инвестировал €8,2 млрд. 75% его финансирования было направлено в регионы, 25% - на реализацию проектов в Москве и Санкт-Петербурге. Участие ЕБРР в проектах стимулировало приток инвестиций из других источников в размере €15,2 млрд, так как коммерческие инвесторы внимательно следят за работой ЕБРР в России и часто направляют свои средства в те же проекты, что и банк. Они уверены, что участие Банка в тех или иных проектах указывает на их рентабельность ифактически гарантирует безопасность вложений. В I-м квартале 2007 г. ЕБРР подписал договоры на участие в 17 российских проектах на общую сумму €268 млн.


Объёмы и приоритеты государственных внешних заимствования в ЕБРР, отраслевая структура и типы займов определяются Программой сотрудничества, разрабатываемой Минфином и Минэкономразвития при подготовке федерального бюджета на очередной период. В «российском» портфеле банка государственный сектор занимает 19 % от общего стоимостного объема, остальные вложения приходятся на частные компании.


В 1991-2000 гг. Банк осуществил инвестиции практически во все сектора российской экономики, хотя большая часть проектов приходилась на реальный сектор: промышленность - 24,3%, транспорт и связь - 12,1%, электроэнергетика и добывающие отрасли - 26,7%, финансово-банковский сектор - 31,7%, агробизнес - 1,8%, муниципальное развитие -1,9%.


За 2002-2006 г. годовой объем новых операций оставался стабильным - от €1,1 до €1,2 млрд., пик его роста в €1,4 млрд. пришелся на 2004 г. В 2004 - 2005 г. доля инфраструктурных проектов в годовом объеме новых операций оставалась крайне низкой - от 3 до 4%, доля энергетики возросла с 5 до 21%, а доля корпоративного сектора снизилась с 55 до 37%. Прямые операции в банковском секторе увеличились с 35 до 41% годового объема обязательств.


Объем производительных активов на конец 2005 г. составлял €2,7 млрд. или 65% объема инвестиционного портфеля. За 2002-2006 г. значительно улучшилось общее качество самого портфеля, а объем непроизводительных активов с декабря 2003 г. уменьшился более чем на 74% и достиг к 2006 г. €31 млн. благодаря ряду успешно проведенных мероприятий по реструктуризации задолженности.


В 2006 г. инвестиции ЕБРР в российские предприятия достигли €1,9 млрд., что составляет 38% от общей суммы инвестиций Банка в этом году и демонстрирует значительный рост доли России по сравнению с 26% в 2005 г. Из 65 проектов, подписанных в России в 2006 г., большинство находятся за пределами крупных городских центров, 6 проектов заключено с муниципалитетами Вологды, Уфы, Якутиии, Санкт-Петербурга, Ханты-мансийска, Краснодара. 75% проектов, одобренных Советом Банка в 2006 г., ориентированы на российские компании и 25% - на зарубежные компании, работающие в нашей стране.


Корпоративный сектор


Около 33% финансирования ЕБРР в 2006 г. (инвестиции, займы, покупка активов) направлялось на поддержку корпоративного сектора: агропромышленный комплекс, производство, гостиничное хозяйство, туризм, телекоммуникации. Объем инвестиций в этом секторе достиг €621 млн. по сравнению с €334 млн. в 2005 г.


Объем вложений в акционерный капитал утроился и достиг €374 млн., особенно заметным был рост в корпоративном секторе, например, покупка 5% акций Sitronics, модернизация цементных заводов Lafarge в Московской области и на Урале (€70 млн.), строительство завода Volkswagen в Калуге (€30 млн.).

Финансовый сектор


Для развития кредитования малого и среднего бизнеса в России ЕБРР активно развивает сотрудничество с банковским сектором. В 2006 г. ЕБРР вошел в состав акционеров ЗАО «Коммерческий банк «Кедр» (25% +1 акция) в Красноярске. В 2007 г. завершилась сделка по приобретению 10% акций страховой компании ОСАО «РЕСО Гарантия».


По словам директора департамента ЕБРР по работе с финансовыми учреждениями Курта Гайгера, в течение 2007 г. ЕБРР планирует приобрести доли еще в нескольких российских банках (по схеме 25% + 1 акция). Сейчас Банку принадлежат 15% российского филиала Hansabank, банка «Квест», блок-пакет СКБ-банка, Ханты-Мансийского банка, Сибакадембанка, Уралтрансбанка, Транскапиталбанка, Центр-инвест банка (Ростов), УРСА Банк (Новосибирск), Нижегородского Банкирского Дома (НБД - Банк), КМБ банка и др.

Телекоммуникационный сектор


В сфере телекоммуникаций, информатики и средств информации за период 2002-2006 г. Банк участвовал в совместных проектах 11 частных компаний России. Общая стоимость вложений ЕБРР в эти проекты составила почти €180 млн. В число 11-ти компаний вошли: EDN Совинтел; Макомнет; Moscow GSM; NTC; Северо-запад GSM/Россия; Sonic DUO; Вымпелком; Baring Communications Equity; «Голден Телеком»; Фонд ИКТ и промышленной электроники (Info and Comm. Tech&Industrial Electronic Fund Ltd).

Энергетика и транспорт


Среди проектов в области энергетики и транспорта были осуществлены инвестиции в генерирующую компанию ОГК-5 (10% акций), в ОАО «ГидроОГК» для модернизации гидростанций Волжско-Камского каскада (6,3 млрд. руб.) и в бюджетную авиакомпанию Sky Express (20% акций).

Муниципальная инфраструктура


В настоящее время в сфере ЖКХ ЕБРР инвестирует 17 проектов в 12 городах, общей стоимостью в €400 млн. (Санкт-Петербург, Калининград, Сургут, Ярославль, Тольятти, Краснодар и др.) В стадии рассмотрения находятся еще 8 проектов.

Новая стратегия развития отношений России и ЕБРР


В 2006 ЕБРР принял новую стратегию, согласно которой к 2010 г. финансирование проектов в России должно увеличится на €1,6 млрд., т.е. доля России в кредитном портфеле ЕБРР должна вырасти до 41%, а инвестиции в новых странах-членах ЕС сократиться с 45% до 6%. По словам Алена Пиллу объем инвестиций ЕБРР в российскую экономику в 2007 г. составят около €3-3,7 млрд.


В соответствии с данной стратегией одним из приоритетных направлений банковского финансирования станет энергетика, объем инвестиций в которую должен возрасти за 2 года с €700 млн. до €1,5-2 млрд., что составит 15-20% общего инвестиционного портфеля. Инвестиции будут направлены на покупку миноритарных пакетов акций ряда российских генерирующих компаний.


Другим приоритетным направлением станет участие Банка в крупных инфраструктурных проектах России, среди которых строительство скоростной автомобильной магистрали «Москва – Санкт-Петербург», организация скоростного движения пассажирских поездов на участке «Санкт-Петербург - Хельсинки», строительство платной автомобильной автодороги «Краснодар – Абинск – Кабардинка» и др. Общий объем вложений должен составить €3,6 млрд.


Так же будет увеличена доля операций ЕБРР в следующих отраслях:

в муниципальной инфраструктуре (ЖКХ, городской транспорт, реконструкция жилищного фонда) - до 20-25%;

в проектах сырьевого сектора (нефть, газ, горнорудная промышленность) - на 5-10%;

предоставление прямых кредитов предприятиям (общего и специализированного промышленного профиля) - до 30-35%;

в проектах по поддержке малых и средних предприятий (вложения в частные акционерные капиталы, предоставление оборотных средств и среднесрочных кредитов этим предприятиям) - на 10-15%


Программы ЕБРР


Наряду с проектами по предоставлению прямых кредитов и вложений в акционерный капитал предприятий ЕБРР имеет программы, направленные на расширение своего участия в региональных проектах. Более половины проектов из кредитного портфеля Банка являются подпроектами российского Фонда поддержки малого бизнеса (РФМБ) и Программы региональных венчурных фондов.


Программа (общая начальная сумма - $300 млн.) предусматривает предоставление небольших кредитов малым российским предприятиям через ряд российских банков и созданный под эгидой ЕБРР специально для РФМБ «Банк микрофинансирования». Схема кредитования через российские банки освобождает ЕБРР от возможных рисков невозврата кредита малыми и средними предприятиями и частными предпринимателями.


На 2006 г. кредиты выданы 350 тыс. российских малым и средним предприятиям на сумму $3,3 млрд. В будущем особое внимание будет уделяться кредитованию региональных предприятий.


В рамках программы РФМБ к финансовому портфелю был подключен банк «ВТБ – розничные услуги», благодаря чему ЕБРР смог выйти на инвестиционные рынки еще 39 регионов России, в том числе на Северный Кавказ.


Программа региональных венчурных фондов была разработана Советом директоров ЕБРР в соответствии с просьбой представителя РФ, высказанной на Токийской встрече стран «большой восьмерки» в 1993 г. В рамках этой программы в 1994-1996 г., в нашей стране было создано 11 региональных венчурных фондов, основной целью которых являлось содействие в укреплении приватизированных компаний посредством прямых инвестиций в акционерный капитал. Каждому фонду Банк выделил по $30 млн. для инвестирования в качестве нового акционерного капитала. Дополнительно были выделены безвозмездные ссуды странами – донорами (США, Япония, Финляндия, Норвегия, Швеция, Германия, Италия и Франция) в размере $20 млн., на покрытие операционных издержек фонда.


Позже ЕБРР реструктуризировал систему управления фондами. Семь из первоначально созданных фондов в настоящее время управляются тремя международными управляющими компаниями - Eagle Venture Partners, Nordic Russian Management Ltd и Quadriga Capital.


В 2007 г. ЕБРР стал спонсором «ВТБ – Фонд венчурный» с капиталом в 3 млрд. рублей. Доля Банка составляет 20%, ВТБ 30%, менеджмента 1%, 49% (максимально допустимые по закону) принадлежит государству в лице Российской венчурной компании. Фонд сформирован в форме закрытого ПИФа. Управляет фондом ЗАО «ВТБ Управление активами» совместно с Draper Fisher Jurvetson. Стратегическая цель фонда - покупка миноритарных пакетов акций в объеме €1,4 - 11 млн. в компаниях, занимающихся информационными технологиями, полупроводниками и биотехнологиями, разработкой медицинского и лазерного оборудования, нанотехнологиями, композиционными материалами и др.

Copyright © 2023. All rights Reserved.