Решением общего собрания акционеров Закрытого акционерного общества «Группа компаний «Связной»
| Вид материала | Решение |
- Открытого акционерного общества «Мясоптицекомбинат «Пензенский», 68.42kb.
- Решением годового общего собрания акционеров ОАО «Барнаултрансмаш», 772.78kb.
- Решением внеочередного общего собрания акционеров открытого акционерного общества «ижавиа», 450.24kb.
- Решением внеочередного общего собрания акционеров открытого акционерного общества «ижавиа», 223.06kb.
- Порядок ведения общего собрания акционеров открытого акционерного московского общества, 122.61kb.
- Решением внеочередного общего собрания акционеров, 345.44kb.
- Утвержден решением общего собрания акционеров открытого акционерного общества «автоколонна, 623.24kb.
- Собрание. Дата, место, время проведения общего собрания акционеров 21 апреля 2011 года, 19.03kb.
- Положение о Наблюдательном Совете, 132.37kb.
- Годовой отчет открытого акционерного общества «галополимер», 380.49kb.
3.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг
Цели эмиссии:
привлечение средств для целей рефинансирования долга и общекорпоративных целей Эмитента
3.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг
Риски, связанные с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг
Эмитент дает характеристику рискам и неопределенностям, которые считает существенными, но эти риски могут быть не единственными, с которыми можно столкнуться. Возникновение дополнительных рисков и неопределенностей, включая риски и неопределенности, о которых Эмитенту в настоящий момент ничего не известно или которые эмитент считает несущественными, может также привести к снижению стоимости эмиссионных ценных бумаг эмитента и повлиять на его способность погасить обязательства в отношении облигаций серии 01.
Все оценочные суждения, законы и нормативные акты Российской Федерации, упомянутые или используемые для анализа и раскрытия информации в настоящем Проспекте ценных бумаг, используются в редакции действительной по состоянию на дату утверждения настоящего Проспекта ценных бумаг, если иное не указано в тексте настоящего Проспекта ценных бумаг.
В силу специфики деятельности эмитента его риски, которые могут привести к снижению стоимости эмиссионных ценных бумаг, обусловлены, в большей степени, совокупными рисками обществ, прямо или косвенно контролируемых эмитентом.
Политика эмитента в области управления рисками.
Управление рисками Эмитента осуществляется в рамках общей политики в области управления рисками Группы компаний «Связной» в целом, основанной на комплексном подходе и продуманных решениях менеджмента Группы. Политика Эмитента в области управления рисками состоит в минимизации непредвиденных потерь от рисков и максимизации капитализации Эмитента с учетом приемлемого для акционеров и руководства Эмитента соотношения между риском и доходностью вложений. Эмитентом применяется интегрированный подход к управлению рисками, который обеспечивает полный цикл, а именно: идентификацию, анализ, оценку и приоритезацию рисков, планирование и согласование мероприятий по управлению рисками, мониторинг и контроль по всем типам рисков, присущих бизнесу Эмитента, по всей организационной структуре и географии присутствия Эмитента. Информирование руководства Эмитента происходит по всему спектру рисков для гарантирования полноты, качества и сопоставимости предоставляемой информации для каждого из уровней принятия решения (поддержка механизма контроля и принятия решений по управлению рисками коллегиальными органами управления на различных уровнях иерархии Эмитента в зависимости от приоритета рисков и их важности для Эмитента).
3.5.1. Отраслевые риски
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Приводятся наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае:
Фактически Эмитент является холдинговой компанией Группы «Связной», в связи с этим Эмитент подвержен рискам, оказывающим влияние как на Эмитента, так и на Группу «Связной» в целом, соответственно в данном разделе приводятся риски, влияющие на Эмитента и Группу «Связной».,
Эмитента и Группа «Связной» осуществляют свою деятельности на рынке продажи услуг сотовых операторов, персональных средств связи, аксессуаров, портативной цифровой аудио- и фототехники.
Внутренний рынок:
Эмитент осуществляет свою деятельность на территории Российской Федерации и не осуществляет экспорта оказываемых услуг (работ, товаров). В связи с этим отраслевые риски, связанные с деятельностью компании, возникают, в основном, при осуществлении деятельности на внутреннем рынке, что характерно для большинства субъектов предпринимательской деятельности, работающих на территории Российской Федерации.
Среди наиболее значимых рисков, относящихся к деятельности Общества, можно указать
следующие:
- риски, связанные с инфляцией и обесцениванием/удорожанием российского рубля;
- риски, связанные с усилением конкуренции на рынке и возможным ростом финансовых
возможностей основных конкурентов Эмитента;
- риски, связанные с выходом на российский рынок крупных иностранных конкурентов;
- риски, связанные с проведением политики ценового демпинга для завоевания доли рынка основными конкурентами Эмитента;
- риски, связанные с общим ухудшением экономической ситуации в стране и, как следствие, снижением уровня потребления и покупательской способности населения;
- риски, связанные с возможным изменением цен на услуги, используемые торговой сетью в своей деятельности;
- риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги компании;
- риски, связанные с функционированием банковской системы/банковского сектора Российской Федерации.
Предполагаемые действия Эмитента в этом случае:
Эмитент осуществляет экспансию в различные регионы страны и в настоящее время располагает уже сформировавшейся базой лояльных клиентов в различных регионах страны.
Тем не менее, компания стремится увеличивать лояльность своих клиентов и узнаваемость товарного знака, с целью увеличения общего количества покупателей, посещающих магазины сети, и обратить растущее количество посещений магазинов в фактические продажи.
Эмитент намерен продолжать работу по повышению операционной эффективности своего бизнеса, уделив первоочередное внимание экономии на масштабе, управлению товарным ассортиментом для поддержания рентабельности, улучшению управления цепочками поставок товаров и усилению логистики, внедрению высокорентабельных телекоммуникационных услуг.
Эмитент намерен расширять спектр финансовых услуг для физических лиц: развивать новые направления помимо операций с потребительскими кредитами и приема большого спектра платежей.
Стратегия Эмитента направлена на увеличение рыночной доли: компания намерена увеличивать общее количество центров мобильной связи, открывая новые салоны с приемлемым уровнем рентабельности в регионах присутствия, а также в других регионах, обладающих потенциалом роста.
В настоящее время Эмитент не прогнозирует существенного изменения цен на закупаемый товар, так как все закупки осуществляются на конкурентном рынке ведущих производителей мобильных средств связи и цифровой техники.
Эмитент использует различные технологии и программы для повышения эффективности своей деятельности и минимизации воздействия вышеназванных негативных факторов.
На внешнем рынке:
Эмитент не осуществляет свою деятельность на внешних рынках и не осуществляет экспорта оказываемых услуг (работ, товаров). В связи с этим отраслевые риски, связанные с деятельностью непосредственно Эмитента на внешнем рынке минимальны.,
Тем не менее в состав Группы входит компания, осуществляющая свою деятельность на территории Республики Беларусь. Соответственно можно выделить следующие наиболее значимые риски, относящиеся к деятельности Общества на территории Республики Беларусь:
- риски, связанные с усилением конкуренции на рынке и возможным ростом финансовых возможностей основных конкурентов Эмитента;
- риски, связанные с выходом на белорусский рынок крупных иностранных конкурентов;
- риски, связанные с проведением политики ценового демпинга для завоевания доли рынка основными конкурентами Эмитента на территории Республики Беларусь;
- риски, связанные с общим ухудшением экономической ситуации в стране и, как следствие, снижением уровня потребления и покупательской способности населения Республики Беларусь;
- риски, связанные с возможным изменением цен на услуги, используемые торговой сетью в своей деятельности;
- риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги компании;
- риски, связанные с функционированием банковской системы/банковского сектора Республики Беларусь.
Предполагаемые действия Эмитента в этом случае:
Эмитент осуществляет свою деятельность на территории Республики Беларусь и в настоящее время располагает уже сформировавшейся базой лояльных клиентов. Тем не менее, компания стремится увеличивать лояльность своих клиентов и узнаваемость товарного знака, с целью увеличения общего количества покупателей, посещающих магазины сети, и обратить растущее количество посещений магазинов в фактические продажи.
Эмитент намерен продолжать работу по повышению операционной эффективности своего бизнеса, уделив первоочередное внимание экономии на масштабе, управлению товарным ассортиментом для поддержания рентабельности, улучшению управления цепочками поставок товаров и усилению логистики, внедрению высокорентабельных телекоммуникационных услуг.
Эмитент намерен расширять спектр финансовых услуг для физических лиц: развивать новые направления помимо операций с потребительскими кредитами и приема большого спектра платежей.
В настоящее время Эмитент не прогнозирует существенного изменения цен на закупаемый товар, так как все закупки осуществляются на конкурентном рынке ведущих производителей мобильных средств связи и цифровой техники.
Эмитент использует различные технологии и программы для повышения эффективности своей деятельности и минимизации воздействия вышеназванных негативных факторов.
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые Эмитентом в своей деятельности, и их влияние на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
На внутреннем рынке:
Непосредственно Эмитент в силу своей специфики как холдинговой компании Группы не закупает сырье, услуги и пр. Но Группа подвержена рискам, связанным с возможным изменением цен на услуги, используемые Группой в своей деятельности. Все услуги, закупаемые Группой и используемые в основной деятельности, приобретаются по итогам проводимых тендеров, что позволяет выбрать оптимальное предложение со стороны основных игроков и заключить долгосрочный контракт, который позволит снизить риск существенных ценовых колебаний. В целом Группа сотрудничает с широким перечнем поставщиком, что позволит в случае резкого роста цен со стороны одного контрагента, в оперативном режиме заменить данного поставщика. В случае глобального роста цена на определенный вид услуг, Группа будет вынуждена повысить цены на продаваемую продукцию, но конкуренты Группы будут испытывать аналогичные проблемы, что не должно сказать на конкурентном положении Группы и Эмитента и способности исполнять обязательства по ценным бумагам.
Эмитент закупает готовую продукцию. И в настоящее время Эмитент не прогнозирует существенного изменения цен на закупаемый товар, так как все закупки осуществляются на конкурентном рынке ведущих производителей мобильных средств связи и цифровой техники. Тем не менее, в случае изменения цен на сырье и услуги, необходимые для производства готовой продукции, Производитель будет вынужден увеличить цены на готовую продукцию, что повлечет за собой изменение цен на продукцию Конкурентов Эмитента, а значит и на продукцию самого Эмитента.
На внешнем рынке:
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье и услуги, используемые Эмитентом в своей деятельности, отсутствуют, т.к. непосредственно Эмитент в силу специфики своей деятельности не закупает готовую продукцию. И в настоящее время Эмитент не прогнозирует изменение своей основной деятельности. Но Группа подвержена рискам, связанным с возможным изменением цен на услуги, используемые Группой в своей деятельности на белорусском рынке. Все услуги, закупаемые Группой и используемые в основной деятельности, приобретаются по итогам проводимых тендеров, что позволяет выбрать оптимальное предложение со стороны основных игроков и заключить долгосрочный контракт, который позволит снизить риск существенных ценовых колебаний. В целом Группа сотрудничает с широким перечнем поставщиком, что позволит в случае резкого роста цен со стороны одного контрагента, в оперативном режиме заменить данного поставщика. В случае глобального роста цена на определенный вид услуг, Группа будет вынуждена повысить цены на продаваемую продукцию, но конкуренты Группы будут испытывать аналогичные проблемы, что не должно сказать на конкурентном положении Группы и Эмитента и способности исполнять обязательства по ценным бумагам.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Эмитента, их влияние на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.
На внутреннем рынке:
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Эмитента и Группы «Связной» минимальны, т.к. стратегия развития Эмитента предусматривает увеличение рыночной доли, диверсификацию поставщиков, расширение продуктового ряда, рост стоимости бренда и экспансию в новые сегменты рынка услуг высокой добавленной стоимости в телекоммуникациях а также финансовых услугах.
Менеджмент Эмитента и Группы «Связной» видит основную цель бизнеса компании в повышении акционерной стоимости путем увеличения выручки и рентабельности, а также в увеличении рыночной доли в России и в городах расположения салонов через использование основных конкурентных преимуществ товарного знака Эмитента. Все вышеуказанные меры позволяют сохранять цены на текущем уровне.
Кроме того, в настоящее время Эмитент не прогнозирует существенного изменения цен на закупаемый товар, так как все закупки осуществляются на конкурентном рынке ведущих производителей мобильных средств связи и цифровой техники. Кроме того, существенные изменения цен одного из производителей приведет к изменению доли данного производителя в структуре выручки Группы, но не повлияет на доходы Группы, так как доля данного производителя будет компенсирован за счет других брендов.
На внешнем рынке:
Эмитент осуществляет деятельность только на территории России. Но опосредованно Эмитент подвержен рискам изменения цен на закупаемую продукцию в Республики Беларусь. В связи с тем, что Эмитент является крупным покупателем мобильных телефонов, то производители телефонов традиционно предлагаю Эмитенту выгодные условия закупок и в случае повышения цен, аналогичный негативный эффект от роста цены испытают и все основные конкуренты Группы на рынке Беларуси.
3.5.2. Страновые и региональные риски
Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность Эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате утверждения проспекта ценных бумаг.
Политическая и экономическая ситуация в стране, военные конфликты, введение чрезвычайного положения, забастовки, стихийные бедствия могут привести к ухудшению положения всей национальной экономики и, тем самым, привести к ухудшению финансового положения Эмитента и негативно сказаться на возможности Эмитента своевременно и в полном объеме производить платежи по своим ценным бумагам.
Российская Федерация имеет рейтинги инвестиционного уровня, присвоенные ведущими мировыми рейтинговыми агентствами. По версии рейтингового агентства Standard&Poors Российской Федерации присвоен долгосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте BBB (прогноз «Негативный»), по версии рейтингового агентства Moody’s – Baa1 (долгосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте, прогноз «Стабильный»), по версии рейтингового агентства Fitch – BBB (долгосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте, прогноз «Негативный»). Присвоенные Российской Федерации кредитные рейтинги отражают, с одной стороны, низкий уровень государственной задолженности и высокую внешнюю ликвидность страны, с другой - высокий политический риск, который остается основным фактором, сдерживающим повышение рейтингов. Кроме того, сдерживающее влияние на рейтинги оказало снижение мировых цен на сырьевые товары и проблемы на глобальных рынках капитала.
.
В связи с усиливающейся глобализацией мировой экономики, мировым финансовым кризисом, существенное ухудшение экономической ситуации в мире приводит к заметному спаду экономики в России, падению курса рубля, уменьшению платежеспособности населения и, как следствие, снижению спроса на продукцию и услуги Эмитента.
Кроме того Россия производит и экспортирует большие объемы нефти и ее экономика особенно подвержена воздействиям колебаний цен на нефть на мировом рынке. Дальнейшему социально-экономическому развитию Российской Федерации могут препятствовать следующие факторы:
- Экономическая нестабильность.
- Политическая и государственная нестабильность.
- Недостаточная развитость российской банковской системы.
- Несоответствие современным требованиям инфраструктуры России.
- Колебания в мировой экономике.
Эмитент осуществляет свою деятельность в 465 городах России и в силу достаточно высокой географической экспансии не рассматривает риски, связанные с географическими особенностями того или иного региона, как существенные негативные факторы. Наряду с этим Эмитент не исключает возможные негативные последствия для себя в случае возникновения техногенных катастроф в одном из регионов его деятельности. Влияние особенностей отдельных регионов на деятельность Эмитента в целом незначительно и учитывается руководством компании в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности.
В целом экономическая и политическая нестабильность в России, неустойчивость российской банковской системы, недостаточное развитие инфраструктуры, а также колебания в мировой экономике могут отрицательно сказаться на деятельности Эмитента.
Указанные выше факторы приводят к следующим последствиям, которые могут оказать негативное влияние на развитие Эмитента:
- недостаточная развитость политических, правовых и экономических институтов;
- ухудшение демографической ситуации;
- несовершенство судебной системы;
- противоречивость и частые изменения налогового, валютного законодательства;
- серьезные препятствия для эффективного проведения реформ со стороны бюрократического аппарата;
- высокая зависимость экономики от сырьевого сектора и вытекающая из этого чувствительность
экономики страны к падению мировых цен на сырьевые товары;
- сильная изношенность инфраструктурных объектов в сфере энергетики и транспорта;
- низкая мобильность рабочей силы.
В целом Эмитент оценивает политическую и экономическую ситуацию в Российской Федерации как достаточно прогнозируемую, хотя падение цен на сырьё и нестабильность национальной валюты могут повлиять на ситуацию в будущем. К факторам, которые могут повлиять на изменение ситуации в стране, можно отнести дальнейшую централизацию власти и ослабление роли демократических институтов, замедление политики реформ, рост уровня коррупции и бюрократизации.
Данные факторы могут потенциально ограничить возможности Эмитента в целом и привести к неблагоприятным экономическим последствиям.
Предполагаемые действия Эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность.
Большинство из указанных в настоящем разделе рисков экономического, политического и правового характера ввиду глобальности их масштаба находятся вне контроля Эмитента.
Эмитент обладает определенным уровнем финансовой стабильности, чтобы преодолевать среднесрочные негативные экономические изменения в стране. В случае возникновения существенной политической нестабильности в России или в отдельно взятом регионе, которая негативно повлияет на деятельность и доходы Эмитента, Эмитент предполагает принятие ряда мер по антикризисному управлению с целью мобилизации бизнеса и максимального снижения возможности оказания негативного воздействия политической ситуации в стране и регионе на бизнес Эмитента.
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.
Общество зарегистрировано в качестве налогоплательщика и осуществляет свою деятельность в Центральном Федеральном округе Российской Федерации (г. Москва), где риски возникновения военных конфликтов, введения чрезвычайного положения и проведения массовых забастовок оцениваются Эмитентом как незначительные.
Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.
Общество зарегистрировано в качестве налогоплательщика в сейсмологически благоприятном регионе (г. Москва) с хорошо налаженной инфраструктурой. Однако, Эмитент и Группа осуществляют основную деятельность в 465 городах страны, в связи с чем для Эмитента существуют риски, связанные с географическими особенностями регионов, в которых компания осуществляет свою деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и труднодоступностью некоторых регионов.