Geum.ru

Высшая Школа Экономики Факультет Экономики курсовая

Вид материалаКурсовая
2.2. ottok_kap – saldo_pl_balansa
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9

2.2. ottok_kap – saldo_pl_balansa



Рассмотрим связь между сальдо платежного баланса и оттоком капитала. Изначально предполагается, что связь должна, во-первых, существовать, во-вторых, должна быть обратной, то есть, чем выше отток капитала, тем ниже должно быть положительное сальдо платежного баланса.


Платежный баланс по определению включает три основных компонента:

1. Торговый (внешнеторговый) баланс, характеризующий экспорт и импорт

товара, служащий фундаментом платежного баланса.

2. Баланс услуг и некоммерческих платежей (односторонних трансфертов)

3. Баланс движения капиталов и кредитов—соотношение ввоза и вывоза частных

и государственных капиталов, получение и предоставление международных

кредитов, т.е. соотношение продажи и покупки активов.


Основная составляющая платежного баланса – торговый баланс. Торговый баланс, по сути, является разницей между товарным экспортом и импортом.

Если экспорт превышает импорт, то возникает положительное сальдо, когда же

импорт превышает сальдо, то образуется отрицательное сальдо, или

внешнеторговый дефицит.

Балансы текущих операций и движение капиталов тесно взаимосвязаны.

Дефицит баланса по текущим операциям показывает, что экспорт страны

недостаточен для оплаты импорта. Его финансирование требует либо внешнего

займа, либо продажи некоторых активов иностранцам. Следовательно, дефицит

платежного баланса покрывается за счет притока капиталов в страну. И

наоборот, актив или положительное сальдо платежного баланса сопровождается

оттоком капиталов по счету движению капиталов5.

Другими словами, если при дефиците платежного баланса страна вынуждена занимать средства и продавать свои активы, то при положительном балансе она может использовать избыток капиталов для покупки недвижимости и иностранных активов, а также предоставлять займы иностранным государствам. Соответственно, связь между оттоком капитала и сальдо платежного баланса должна быть обратная. Отток капитала ухудшает платежный баланс.6 Это и есть наша основная гипотеза, которую мы будем проверять.


Проверим предположения:


. gr ottok_kap saldo_pl_balansa, c(m)





Сложно проследить какую-то либо определенную зависимость, но вместе с тем можно сказать, что зависимость есть. Вероятнее всего это будет линейная или логарифмическая зависимость.


Проверим распределение переменной «сальдо платежного баланса»:


gr saldo_pl_balansa, norm





Распределение получилось не нормальное.

То, что распределение не нормальное может отрицательно сказаться на результатах тестов: результаты могут быть не совсем корректными.


Проведем тест:


. ladder saldo_pl_balansa


Transformation formula chi2(2) P(chi2)

------------------------------------------------------------------

cube saldo_~a3 13.94 0.001

square saldo_~a2 11.87 0.003

raw saldo_~a 2.90 0.235

square-root sqrt(saldo_~a) . .

log log(saldo_~a) . .

reciprocal root 1/sqrt(saldo_~a) . .

reciprocal 1/saldo_~a 13.32 0.001

reciprocal square 1/(saldo_~a2) 16.27 0.000

reciprocal cube 1/(saldo_~a3) 17.89 0.000


.


Тест показывает, что связь линейная.


Построим регрессию, ограничений на переменные здесь применять не будем:


. reg saldo_pl_balansa ottok_kap


Source | SS df MS Number of obs = 28

-------------+------------------------------ F( 1, 26) = 0.15

Model | 2034063.70 1 2034063.70 Prob > F = 0.7004

Residual | 349389989 26 13438076.5 R-squared = 0.0058

-------------+------------------------------ Adj R-squared = -0.0325

Total | 351424053 27 13015705.7 Root MSE = 3665.8


------------------------------------------------------------------------------

saldo_pl_b~a | Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]

-------------+----------------------------------------------------------------

ottok_kap | -.0451415 .1160279 -0.39 0.700 -.2836402 .1933572

_cons | 2930.779 2020.37 1.45 0.159 -1222.152 7083.709

------------------------------------------------------------------------------


.

Из построенной регрессии видно, что R2 = 0,58%, Radj = - 3,25%, F-статистика равна 0,15. Фактически регрессия показала отсутствие связи между переменными. Коэффициент перед переменной отток капитала незначим. Коэффициент при константе значим на 84% уровне. Связь получилась отрицательная, но так как коэффициент незначим, нам это ничего не дает.

Проведем тест на гетероскедастичность:


. hettest


Cook-Weisberg test for heteroskedasticity using fitted values of saldo_pl_balansa

Ho: Constant variance

chi2(1) = 0.00

Prob > chi2 = 0.9719


Можно принять гипотезу об отсутствии гетероскедастичности. Тесты Рамсея и тест на мультиколлинеарность проводить некорректно (см.п.2.1.)


Рссмотрим связь между переменными:


. pwcorr ottok_kap saldo_pl_balansa


| ottok_~p saldo_~a

-------------+------------------

ottok_kap | 1.0000

saldo_pl_b~a | -0.0761 1.0000


.


Коэффициент корреляции показал очень слабую обратную зависимость. На таких результатах ничего определенного сказать нельзя. Скорее всего, данные были не совсем точными.

Проведенные исследования не опровергают изначальные предположения об обратной связи между сальдо положительного платежного баланса и оттоком капитала. То есть, фактически, наша основная гипотеза о существовании обратной связи ни подтвердилась, ни опроверглась.

Если принять полученный коэффициент корреляции, можно сказать, что он подтверждает, а не опровергает нашу основную гипотезу. И, тем не менее, нельзя принимать модель с такой низкой объясняющей способностью и незначимым коэффициентом перед переменной.

Вывод сформулируем следующим образом: проведенные исследования не опровергли основную гипотезу о существовании обратной связи между сальдо платежного баланса и оттоком капитала. Соответственно, условно за недостатком данных для более полного исследования считаем, что связь выявить не удалось, предположительно связь обратная.