Учебное пособие применение национальных счетов финансовых учреждений издательство Термика 241 стр
| Вид материала | Учебное пособие |
- Учебное пособие по дисциплине «Система национальных счетов» Для студентов 4 курса специальности, 1655.67kb.
- Национальных счетов, 94.91kb.
- Учебное пособие Сыктывкар 2002 Корпоративное управление Учебное пособие, 1940.74kb.
- Учебное пособие для студентов 4 курса дневного отделения по специальности 030501 «Юриспруденция», 1713.85kb.
- Учебное пособие Челябинск Издательство юургу 2000, 565.58kb.
- Учебное пособие Нижний Новгород 2007 Балонова М. Г. Искусство и его роль в жизни общества:, 627.43kb.
- Учебное пособие написано в соответствии с новым Государственным образовательным стандартом, 7638.75kb.
- Учебное пособие Издательство Дальневосточного университета Владивосток, 1045.02kb.
- Учебное пособие Москва Издательство Российского университета дружбы народов удк 811., 4061.47kb.
- Учебное пособие Издательство Тюменского государственного университета 2009, 3017.16kb.
Классификация операций с финансовыми активами и пассивами
| F.1 | Монетарное золото и СДР |
| F.2 | Наличная валюта и депозиты |
| F.21 | Наличная валюта |
| F.22 | Ликвидные депозиты |
| F.29 | Другие депозиты |
| F.3 | Ценные бумаги, кроме акций |
| F.31 | Краткосрочные |
| F.32 | Долгосрочные |
| F.4 | Кредиты и займы |
| F.41 | Краткосрочные |
| F.42 | Долгосрочные |
| F.5 | Акции и другие формы участия в капитале |
| F.6 | Страховые технические резервы |
| F.61 | Чистая стоимость средств домашних хозяйств в резервах по страхованию жизни и в пенсионных фондах |
| F.611 | Чистая стоимость средств домашних хозяйств в резервах по страхованию жизни |
| F.612 | Чистая стоимость средств домашних хозяйств в пенсионных фондах |
| F.62 | Предварительные взносы премий и резервы на покрытие неурегулированных претензий |
| F.7 | Другая дебиторская/кредиторская задолженность |
| F.71 | Коммерческие кредиты и авансы |
| F.79 | Прочее |
11.103. Как видно из таблицы 11.2, финансовый счет отражает чистое приобретение финансовых активов и чистое принятие обязательств для всех институциональных секторов в разбивке по типам финансовых активов. Для каждого сектора на финансовом счете регистрируются финансовые обязательства, принимаемые сектором для мобилизации финансовых ресурсов, и приобретаемые сектором финансовые активы. Таким образом, финансовый счет дает двумерное представление о финансовых операциях, а именно о финансовом активе или обязательстве, задействованном в операции, и о том, является ли объектом операции актив или обязательство. Эта информация особенно важна для определения финансовых активов, используемых секторами-заемщиками для финансирования своего дефицита, и секторами-кредиторами для размещения своих избыточных ресурсов. Хотя на данном уровне учета можно составить схему движения финансовых потоков, это не дает ответа на вопрос о том, кто кого финансирует. Рассмотрим пример, приводимый в таблице 11.1. Сумма обязательств, принятых нефинансовыми корпорациями, составляет 140, преимущественно в форме ссуд (71), акций и других форм участия в капитале (69). Чистая сумма обязательств, принятых финансовыми корпорациями, составляет 232, включая полный диапазон финансовых инструментов. Хотя данный счет четко показывает инструменты, посредством которых принимаются обязательства, он не позволяет выявить сектора, которые предоставляют соответствующие средства. Аналогичным образом можно проанализировать чистое приобретение финансовых активов. Чистая сумма активов самых различных видов, приобретенных домашними хозяйствами, составляет 181, а чистая сумма финансовых активов, приобретенных финансовыми корпорациями, составляет 237, главным образом в форме ссуд и ценных бумаг. Вместе с тем данный уровень учета не позволяет определить, каким именно секторам предоставляется финансирование.
11.104. Для полного понимания финансовых потоков и их роли в экономике нередко важно иметь более подробные сведения о финансовых взаимоотношениях между секторами и о финансовых активах, на базе которых строятся эти взаимоотношения. Например, органа государственного управления нередко важно располагать информацией не только о типах обязательств, используемых ими для финансирования своего дефицита, но и том какие сектора (или остальной мир) обеспечивают это финансирование. Финансовым корпорациям (и тем, кто их контролирует) важно знать не только состав приобретенных ими финансовых активов (суды и ценные бумаги), но и то, по отношению к каким секторам эти активы являются требованиями. Кроме того, нередко бывает необходимо проанализировать финансовые потоки между подсекторами одного и то же сектора (например, финансовые операции между центральным правительством и местными органами управления, финансовые операции между центральным банком и депозитными учреждениями) и потоки, пересекающие границы секторов (изменения в величине требований депозитных учреждений к государственным нефинансовым корпорациям). Такая подробная информация является необходимой для понимания механизмов финансирования и динамики его изменения с течением времени.
11.105. Более детальный анализ особенно важен для выявления роли финансовых посредников в финансовых операциях. Как уже отмечалось, финансовые корпорации нередко имеют и весьма незначительную величину чистого кредитования или заимствования по сравнению с объемом их операций с финансовыми активами и пассивами. Это отражает главную роль финансового посредничества, заключающуюся в мобилизации финансовых ресурсов посредством определенных финансовых операций и предоставления этих финансовых ресурсов другим секторам в приемлемой для них форме посредством преобразования сроков погашения/активов. Таким образом, финансовые корпорации играют исключительно важную роль в направления финансовых потоков от секторов, являющихся чистыми кредиторами, к секторам, являющимися чистыми заемщиками, давая возможность кредиторам выбирать форму активов, а заемщикам - форму задолженности.
11.106. Чтобы облегчить проведение такого подробного анализа, в СНС включены таблица 11.3а и таблица 11.3b. В таблице 11.За отражаются операции с активами, классифицируемые одновременно по типам активов и по секторам-должникам. Сектора, ведущие операции с активами, показаны в верхней горизонтальной строке таблицы, а типы активов с разбивкой по секторам-должникам показаны в вертикальном столбце. В таблице 11.3b показаны операции с пассивами, классифицируемые одновременно по типам пассивов и по секторам-кредиторам. Поскольку все виды финансовых активов, за исключением монетарного золота и СДР, корреспондируются с соответствующими пассивами, в принципе было бы возможно представить все виды дебиторско-кредиторских отношений в рамках единой таблицы, однако такая таблица будет слишком громоздкой, причем многие графы останутся незаполненными. Приводимые таблицы служат лишь примером той степени детализации, которая при желании могла бы использоваться странами. В данных таблицах в качестве полных секторов представлены домашние хозяйства, некоммерческие организации, органы государственного управления и нефинансовые корпорации. Сектор финансовых корпораций представлен в разбивке по подсекторам, что подчеркивает особую роль этих единиц в финансовых операциях. Исходя из конкретных целей анализа или политики, бывает целесообразно производить разбивку по подсекторам и для других секторов. Во многих случаях необходимо, например, показать отдельно финансовые операции центрального правительства и нефинансовых государственных корпораций. Разбивка по секторам для каждого типа финансовых активов носит рекомендательный, а не обязательный характер. Для ценных бумаг и ссуд рекомендуется выделять следующие сектора-должники (таблица 11.3а): нефинансовые корпорации, финансовые корпорации, центральное правительство, региональные и местные органы управления, другие сектора - резиденты и остальной мир. Для других типов активов показаны альтернативные способы разбивки.
Таблица 11.3а
Детализированная таблица финансовых потоков (финансовые активы)
| Финансовые активы | ||||||||||||
| Финансовые корпорации | ||||||||||||
| Другие депозитные учреждения | ||||||||||||
| Осталь- ной мир (12) | До- маш- ние хоз-ва (11) | Неком- мер- ческие орга- низа- ции, обслужи- вающие домаш- ние хоз-ва (10) | Сектор гос. управле- ния (9) | Нефи- нансо- вые корпо- рации (8) | Цен- траль- ный банк (7) | Де- неж- но- де- позит- ные учреж- дения (6) | Дру- гие учреж- дения, прини- мающие депо- зиты (5) | Дру- гие финан- совые посред- ники (4) | Вспомо- гатель- ные финан- совые орга- низа- ции (3) | Стра- ховые корпо- рации и пенси- онные фонды (2) | Все- го (1) | Виды требований и должники |
| | | | | | | | | | | | | 1. Монетарное золото и СДР |
| | | | | | | | | | | | | 2. Наличная валюта и депозиты |
| | | | | | | | | | | | | а. Наличная валюта i. Национальная валюта - резиденты - нерезиденты ii. Иностранная валюта - резиденты b. Ликвидные депозиты i. В национальной валюте - резиденты - нерезиденты ii. В иностранной валюте - резиденты - нерезиденты с. Другие депозиты i. В национальной валюте - резиденты - нерезиденты ii. В иностранной валюте - резиденты - нерезиденты |
| | | | | | | | | | | | | 3. Ценные бумаги, кроме акций а. Краткосрочные i. Нефинансовые корпорации ii. Финансовые корпорации iii. Центральное правительство iv. Региональные и местные органы управления v. Другие сектора резиденты vi. Остальной мир b. Долгосрочные i. Нефинансовые корпорации ii. Финансовые корпорации iii. Центральное правительство iv. Региональные и местные органы управления v. Другие сектора резиденты vi. Остальной мир |
| | | | | | | | | | | | | 4. Кредиты и займы а. Краткосрочные i. Нефинансовые корпорации ii. Финансовые корпорации iii. Центральное правительство iv. Региональные и местные органы управления v. Другие сектора резиденты vi. Остальной мир b. Долгосрочные i. Нефинансовые корпорации ii. Финансовые корпорации iii. Центральное правительство iv. Региональные и местные органы управления v. Другие сектора резиденты vi. Остальной мир |
| | | | | | | | | | | | | 5. Акции и другие формы участия в капитале а. Предприятий резидентов i. Котирующиеся ii. Некотирующиеся b. Предприятий нерезидентов i. Котирующиеся ii. Некотирующиеся |
| | | | | | | | | | | | | 6. Страховые технические резервы 6.1. Чистая стоимость средств домашних хозяйств в резервах по страхованию жизни и в пенсионных фондах 6.2. Предварительные взносы премий и резервы на покрытие нерегулированных претензий |
| | | | | | | | | | | | | 7. Другая дебиторская и кредиторская задолженность 7.1. Коммерческие кредиты и авансы a. Нефинасовые корпорации b. Домашние хозяйства c. Центральное правительство d. Региональные и местные органы управления e. Другие сектора резиденты f. Остальной мир 7.2. Прочее а. Сектора резиденты b. Остальной мир Справочные статьи: Прямые инвестиции Акционерный капитал Кредиты и займы Прочее |
Таблица 11.3b
Детализированные таблицы финансовых потоков (финансовые пассивы)
| Финансовые пассивы | ||||||||||||
| Финансовые корпорации | ||||||||||||
| Другие депозитные учреждения | ||||||||||||
| Осталь- ной мир (12) | До- маш- ние хоз-ва (11) | Неком- мер- ческие орга- низа- ции, обслужи- вающие домаш- ние хоз-ва (10) | Сектор гос. управле- ния (9) | Нефи- нансо- вые корпо- рации (8) | Цен- траль- ный банк (7) | Де- неж- но- де- позит- ные учреж- дения (6) | Дру- гие учреж- дения, прини- мающие депо- зиты (5) | Дру- гие финан- совые посред- ники (4) | Вспомо- гатель- ные финан- совые орга- низа- ции (3) | Стра- ховые корпо- рации и пенси- онные фонды (2) | Все- го (1) | Виды требований и должники |
| | | | | | | | | | | | | 2. Наличная валюта и депозиты |
| | | | | | | | | | | | | а. Наличная валюта i. Национальная валюта - резиденты - нерезиденты ii. Иностранная валюта - резиденты b. Ликвидные депозиты i. В национальной валюте - резиденты - нерезиденты ii. В иностранной валюте - резиденты - нерезиденты с. Другие депозиты i. В национальной валюте - резиденты - нерезиденты ii. В иностранной валюте - резиденты - нерезиденты |
| | | | | | | | | | | | | 3. Ценные бумаги, кроме акций а. Краткосрочные i. Нефинансовые корпорации ii. Финансовые корпорации iii. Центральное правительство iv. Региональные и местные органы управления v. Другие сектора резиденты vi. Остальной мир b. Долгосрочные i. Нефинансовые корпорации ii. Финансовые корпорации iii. Центральное правительство iv. Региональные и местные органы управления v. Другие сектора резиденты vi. Остальной мир |
| | | | | | | | | | | | | 4. Кредиты и займы а. Краткосрочные i. Нефинансовые корпорации ii. Финансовые корпорации iii. Центральное правительство iv. Региональные и местные органы управления v. Другие сектора резиденты vi. Остальной мир b. Долгосрочные i. Нефинансовые корпорации ii. Финансовые корпорации iii. Центральное правительство iv. Региональные и местные органы управления v. Другие сектора резиденты vi. Остальной мир |
| | | | | | | | | | | | | 5. Акции и другие формы участия в капитале а. Предприятий резидентов i. Котирующиеся ii. Некотирующиеся b. Предприятий нерезидентов i. Котирующиеся ii. Некотирующиеся |
| | | | | | | | | | | | | 6. Страховые технические резервы 6.1. Чистая стоимость средств домашних хозяйств в резервах по страхованию жизни и в пенсионных фондах 6.2. Предварительные взносы премий и резервы на покрытие нерегулированных претензий |
| | | | | | | | | | | | | 7. Другая дебиторская и кредиторская задолженность 7.1. Коммерческие кредиты и авансы a. Нефинасовые корпорации b. Домашние хозяйства c. Центральное правительство d. Региональные и местные органы управления e. Другие сектора резиденты f. Остальной мир 7.2. Прочее а. Сектора резиденты b. Остальной мир Справочные статьи: Прямые инвестиции Акционерный капитал Кредиты и займы Прочее |
11.107. Рассматриваемые детализированные таблицы финансовых потоков важно использовать, по меньшей мере, в трех важных областях, относящихся к экономической политике. Данные из этих таблиц можно использовать для анализа и характеристики экономической деятельности и тенденций в текущем периоде. Их можно использовать для оценки прогнозов при составлении экономических планов и для оценки воздействия текущей экономической политики или изменений в ней на будущий ход развития экономики. Кроме того, они могут применяться в программах моделирования экономики для изучения экономического поведения в качестве вспомогательного инструмента при разработке экономической политики. Такие исследования, разумеется, могут лишь дополнять аналитическую работу по анализу данных из других счетов СНС. В частности, при использовании счетов финансовых потоков для разработки методов совершенствования работы финансовой системы в экономике страны представляется целесообразным соотносить соответствующие операции с поведением нефинансовой сферы экономики. Счет операций с капиталом и финансовый счет позволяют выявлять такие взаимосвязи между "реальной" экономикой и финансовой деятельностью. Аналогичным образом, счета финансовых потоков помогают анализировать процесс сбережения/инвестирования, позволяя выявлять каналы, по которым сбережение достигает конечного заемщика через посредство различных финансовых учреждений и активов.
11.108. Полезность этих таблиц в области политики можно показать на ряде примеров. В число общих проблем политики, с которыми сталкиваются многие страны, входят, например, следующие вопросы: Достаточны ли будут резервы иностранной валюты? Как будет финансироваться дефицит бюджета центрального правительства? Как и кем будут финансироваться крупнейшие нефинансовые государственные корпорации? Для ответа на каждый из этих вопросов требуется проанализировать воздействие, оказываемое на различные сектора и типы операций. Четкое выделение счетов в рамках таблицы финансовых потоков облегчает такой анализ и служит основой для оценки возможных ответов.
11.109. В области разработки финансовых программ использование временных рядов данных из соответствующих частей таблиц финансовых потоков позволяет проанализировать возможные последствия выполнения различных частей экономического плана, в том числе проверить, насколько согласуется между собой ряд отдельно подготовленных прогнозов по отдельным секторам или рынкам, а также проанализировать, насколько верны по отношению к будущим финансовым операциям конкретные прогнозы относительно будущей динамики некоторых показателей (например, процентных ставок, обменных курсов, темпов роста, избыточных ресурсов/дефицита секторов.
11.110. Кроме того, такие прогнозы и анализ могут быть полезны в области политики при рассмотрении долгосрочного развития финансовых рынков и учреждений в экономике страны и при оценке потребности в новых типах активов для удовлетворения потенциального спроса вкладчиков и инвесторов, нуждающихся в доступе к надежным ликвидным активам.
11.111. Таблицы 11.3а и 11.3b следует рассматривать как общую модель, применение которой требует значительной гибкости с учетом специфики конкретных стран. Во многих странах параметры этих таблиц будут существенно ограничены из-за недостатка необходимых данных. Следует также отметить, что эти таблицы являются расширением базового финансового счета и что при желании анализу можно придать третье измерение, выделив конкретные активы или сектора (подсектора), для которых данный уровень детализации был бы целесообразен.
Примечания:
1. За исключением случаев, когда это требуется по контексту, термин "финансовые активы" следует понимать как включающий пассивы. Термины "финансовые активы" и "пассивы" используются для обозначения только тех финансовых инструментов, операции с которыми находят отражение в финансовом счете; термин "финансовый инструмент является более широким по охвату, чем "финансовый актив", так как включает различные виды финансовых контрактов и других договоренностей, например, условные обязательства, которые не являются фактическими активами.
2 Обычно, монетарное золото - это золото, фактическое право собственности, на которое принадлежит центральному банку и центральному правительству. В некоторых случаях право собственности на золото может принадлежать другим институциональным единицам, например, финансовым корпорациям, которые могут продавать его только с согласия органов денежно-кредитного регулирования. В условиях подобного ограничения концепция реального контроля может применяться к золотым запасам других единиц. Критерий реального контроля применим и к другим компонентам, составляющим резервы.