Учебное пособие применение национальных счетов финансовых учреждений издательство Термика 241 стр
| Вид материала | Учебное пособие |
- Учебное пособие по дисциплине «Система национальных счетов» Для студентов 4 курса специальности, 1655.67kb.
- Национальных счетов, 94.91kb.
- Учебное пособие Сыктывкар 2002 Корпоративное управление Учебное пособие, 1940.74kb.
- Учебное пособие для студентов 4 курса дневного отделения по специальности 030501 «Юриспруденция», 1713.85kb.
- Учебное пособие Челябинск Издательство юургу 2000, 565.58kb.
- Учебное пособие Нижний Новгород 2007 Балонова М. Г. Искусство и его роль в жизни общества:, 627.43kb.
- Учебное пособие написано в соответствии с новым Государственным образовательным стандартом, 7638.75kb.
- Учебное пособие Издательство Дальневосточного университета Владивосток, 1045.02kb.
- Учебное пособие Москва Издательство Российского университета дружбы народов удк 811., 4061.47kb.
- Учебное пособие Издательство Тюменского государственного университета 2009, 3017.16kb.
Приложение II. Секторное сбережение, накопление капитала; валовое и чистое кредитование в Индонезии в 1989-1991 гг.
Секторное сбережение, накопление капитала; валовое и чистое кредитование в Индонезии в 1989-1991 гг. (млрд. индонезийских рупий)
Приложение III. Извлечение из руководства ООН по применению "Системы национальных счетов 1993"
Сектор финансовых корпораций и его подсектора (S.12)
4.77. Сектор финансовых корпораций включает все корпорации или корпорации-резиденты, основной функцией которых является финансовое посредничество или вспомогательная финансовая деятельность, тесно связанная с финансовым посредничеством. Поскольку финансовое посредничество по сей природе отличается от большинства других видов производительной деятельности и ввиду важной роли финансового посредничества в экономике финансовые корпорации обособляются от нефинансовых корпораций уже на первом уровне принятой в Системе разбивки по секторам.
1. Финансовое посредничество
4.78. Финансовое посредничество - это вид производительной деятельности, в процессе которой институциональная единица принимает обязательства за собственный счет с целью приобретения финансовых активов путем участия в финансовых операциях на рынке. Роль финансовых посредников заключается в перераспределении средств между кредиторами и заемщиками путем оказания им посреднических услуг. Посредники мобилизуют средства кредиторов и трансформируют или реорганизуют их таким образом, чтобы удовлетворить потребности заемщиков. Мобилизация средств осуществляется путем принятия обязательств не только в форме депозитов, но и посредством выпуска векселей, облигаций или других ценных бумаг. Посредники используют эти средства для приобретения финансовых активов, в основном предоставляя авансы и ссуды другим единицам, а также приобретая векселя, облигации или другие ценные бумаги. Финансовый посредник - это не просто агент других институциональных единиц; он подвергает себя определенному риску, действуя за свой собственный счет.
2. Финансовые предприятия
4.79. Финансовые предприятия определяются в Системе как предприятия, занимающиеся в основном либо посредничеством, либо вспомогательными видами финансовой деятельности, тесно связанными с финансовым посредничеством. Поэтому в данную категорию включаются предприятия, основной функцией которых является содействие финансовому посредничеству, но которые не обязательно сами принимают участие в финансовом посредничестве. Финансовые предприятия охватывают все предприятия (то есть институциональные единицы в отличие от заведений), основной вид деятельности которых охарактеризован в разделах 65, 66 и 67 Международной стандартной отраслевой классификации всех видов экономической деятельности (МСОК, изд. З).
4.80. Предоставление услуг, носящих вспомогательный характер деятельности финансового посредничества, может осуществляться в форме вторичной деятельности финансовых посредников, либо выполняться специализированными агентствами или брокерами. В число последних входят, например, брокеры по операциям с ценными бумагами, компания по размещению, посредники по кредитам и т.д. Существуют и другие агентства, основной функционирования которых является предоставление гарантий путем индоссамента векселей или подобных финансовых инструментов, предназначенных для учета или рефинансирования финансовыми предприятиями, а также учреждения, специализирующимися на инструментах хеджирования, таких как свопы, опционы и фьючерсы, возникших в результате широкомасштабных финансовых операций. Эти предприятия предоставляют услуги, которые весьма схожие с финансовым посредничеством, однако не являются финансовым посредничеством как таковым, в силу того, что эти предприятия могут не приобретать финансовых активов и не идти на риск, принимая обязательства за собственный счет. Со временем становится все труднее проводить четкую границу между собственно посредничеством и некоторыми другими видами финансовой деятельности В результате финансовых нововведений и постоянного развития финансовых рынков граница между финансовым посредничеством и многими из услуг, носящих вспомогательный характер по отношению к финансовому посредничеству, становится довольно размытой.
4.81. Однако, это не единственная причина, по которой вспомогательные финансовые единицы в рамках Системы относятся к категории финансовых предприятий. Как уже упоминалось, корпорации, специализирующиеся на финансовом посредничестве, также оказывают широкий спектр вспомогательных услуг в качестве своей вторичной деятельности. Поскольку корпорация должна входить в сектор как единое целое, вспомогательная деятельность финансовых корпораций в любом случае включалась бы в Системе в сектор финансовых корпораций, даже сели сама единица, выполняющая вспомогательные функция, должна быть исключена.
3. Некорпоративные финансовые предприятия
4.82. Физические лица или домохозяйства могут так заниматься финансовой деятельностью, например, сужением денег или куплей-продажей иностранной валюты. Некорпоративные финансовые предприятия такого рода включаются в сектор финансовых корпораций только в том случае, если квалифицируются как собственно финансовые посредника вспомогательные финансовые единицы и как квазикорпорации. В частности, они должны иметь полные наборы счетов, обособленные от счетов их владельцев в личном качестве. Поскольку крупные некорпоративные финансовые предприятия могут подлежать государственному регулированию и контролю, требование о ведении таких счетов может вполне устанавливаться в обязательном порядке. Однако мелкие кредиторы, ссуживающие деньги, лица, занимающиеся оби ном валют, и прочие частные лица, вовлеченные в крупномасштабную финансовую деятельность, вряд могут квалифицироваться подобным образом; в этом случае они квалифицируются как квазикорпорации и не включаются в сектор финансовых корпораций.
4. Подсектора сектора финансовых корпораций
4.83. Финансовые корпорации и квазикорпорации группируются в следующие подсектора:
а) центральный банк;
b) другие депозитные корпорации, в том числе:
i) денежно-депозитные корпорации;
ii) прочие;
с) другие финансовые посредники за исключением страховых корпораций и пенсионных фондов;
d) вспомогательные финансовые единицы;
е) страховые корпорации и пенсионные фонды.
4.84. Кроме того, финансовые корпорации и квазикорпорации могут также дополнительно подразделяться в соответствии с тем, являются ля они объектом государственного, частного или иностранного контроля, а именно:
а) государственные финансовые корпорации;
b) национальные частные финансовые корпорации;
с) финансовые корпорации, находящиеся под иностранным контролем.
Критерии контроля в этом случае аналогичны критериям, принятым для нефинансовых корпораций.
4.85. На первом уровне деления на подсектора сектор финансовых корпораций подразделяется на пять категорий, которые были перечислены выше (центральный банк, другие депозитные корпорации и т.д.). На втором уровне деления на подсектора проводится разграничение между государственными корпорациями, частными корпорациями и корпорациями, находящимися под иностранным контролем. Этот уровень не касается центрального банка Описание корпораций и квазикорпораций, входящих в пять указанных подсекторов первого классификационного уровня, приводится ниже.
4.86. Данный подсектор состоит из центрального банка и любых других учреждений или органов, осуществляющих регулирование и надзор за деятельностью финансовых корпораций и являющихся отдельными институциональными единицами. Центральный банк - это государственная финансовая корпорация, выступающая в роли органа денежно-кредитного регулирования; иными словами, он отвечает за выпуск банком (а иногда и за чеканку монет) и полностью или частично распоряжается международными резервами страны. Кроме того, центральный банк имеет обязательства в форме депозитов до востребования или резервных депозитов других депозитных корпораций, а нередко и правительственных депозитов.
4.87. В некоторых странах определенные функции, свойственные органам денежно-кредитного регулирования, такие как хранение международных резервов или выпуск национальной валюты, могут выполняться одним или несколькими учреждениями центрального правительства, которые с финансовой точки зрения остаются подотчетными центральному правительству и находятся под прямым контролем и управлением самого правительства, являясь проводниками его политики. Такие учреждения не являются самостоятельными институциональными единицами и поэтому должны оставаться в составе сектора органов государственного управления.
Другие депозитные корпорации (S.122)
4.88. В этот подсектор включаются все финансовые корпорации и квазикорпорации-резиденты (за исключением центрального банка), основным видом деятельности которых является финансовое посредничество и обязательства которых имеют форму депозитов или таких финансовых инструментов, как краткосрочные депозитные сертификаты, выступающие в роли близких заместителей депозитов при мобилизации финансовых ресурсов и включаемые в показатели денег в широком понимании.
4.89. По традиции деньги определяются как финансовый инструмент, который может использоваться как расчетная единица, средство обмена и средство сохранения стоимости. Концепция денег в узком смысле сфокусирована на деньгах как активе, который незамедлительно, повсеместно и на законном основании принимается в качестве средства платежа. Поэтому деньги в узком смысле состоят из наличных денег (включая монеты) и депозитов, выплачиваемых по первому требованию и незамедлительно переводимых с помощью чеков, поручений или других документов, позволяющих осуществлять перечисление средств с целью платежа. В прошлом для этой цели были повсеместно приемлемы только депозиты в финансовых корпорациях определенного типа, обычно называемых "банками". Однако дна обстоятельства привели к введению более широкой концепции денег. Во-первых, с ростом конкуренции и Введения новшеств на финансовых рынках банки стали предлагать другие виды депозитов и инструментов, являющиеся близкими заменителями денег них узком понимании, которые могут использоваться для осуществления платежей практически без задержек и уплаты финансовых сборов, но с технической точки зрения не являются ликвидными депозитами, выплачиваемыми по требованию. Во-вторых, депозиты в других финансовых корпорациях (необязательно называемых "банки"), в прошлом не выплачивавшиеся по требованию и не использовавшиеся как средство платежа, становятся все более похожи на ликвидные финансовые инструменты, что также происходит в результате финансовых нововведений. Кроме того, они становятся все более близкими заместителям денег в узком смысле, депонированных в банках. Широкая концепция денег включает все вновь возникшие виды депозитов и квазидепозитных обязательств депозитных корпораций. Необходимость более широкого определения денег обычно возникает в связи с задачами экономического анализа и разработки политики, поскольку ранее наблюдавшаяся связь между деньгами в узком смысле и уровнем экономической активности постепенно ослабевает.
4.90. Ввиду существенных различий в институциональном устройстве разных стран, финансовые системы и рынки которых находятся на различных стадиях развития, и в условиях постоянного введения новшеств в сфере финансовых рынков к инструментов невозможно дать точные рабочие определения для денег в узком или широком смысле, которые были бы приемлемы и пригодны для анализа применительно к широкому кругу разных стран, а также сохраняли бы свою обоснованность на протяжении длительного времени. Поэтому в Системе не делается попытки дать такие определения, хотя и признается польза и важность самих концепций денег в узком и широком смысле.
4.91. Ранее было отмечено, что в подсектор "другие депозитные корпорации" входят корпорации, принимающие обязательства в форме депозитов идя их близких заменителей, включаемых в показатели денег в широком смысле "другие депозитные корпорации", однако, нельзя называть просто "балками", поскольку них число могут входить корпорации, не считающие себя банками, а в некоторых странах - не имеющие права называться банками. В то же время другие корпорации, именующие себя "банками", фактически не могут соответствовать приведенному выше определению депозитных корпораций. В целом, между "депозитными корпорациями" и "банками" не существует однозначного соответствия.
4.92. Когда используемые в стране финансовые инструменты и механизмы таковы, что с аналитической точки зрения целесообразно обособлять депозитные корпорации, депозиты которых соответствуют деньгам в узком смысле, рекомендуется, чтобы они объединялись в отдельную подгруппу, называемую денежно-депозитными корпорациями". Вместе с тем подобное подразделение категории "других депозитных корпораций" не всегда представляется практически возможным (см. пункт 4. 94 ниже).
Денежно-депозитные корпорации (S.1221)
4.93. Эти корпорации включают депозитные корпорации или квазикорпорации-резиденты, обязательства которых имеют форму депозитов, выплачиваемых по требованию, переводимых по чекам или иным образом используемых для осуществления расчетов Указанные депозиты включаются в концепцию денег в узком смысле. В число этих корпораций входят так называемые "клиринговые банки", участвующие в общей клиринговой системе, которая организуется с целью упрощения перевода депозитов между этими банками.
Прочие (S.1222)
4.94. Данная подгруппа охватывает все остальные депозитные корпорации и квазикорпорации-резиденты, обязательства которых имеют форму депозитов, не переводимых по первому требованию или форму таких финансовых инструментов, как краткосрочные депозитные денег в широком смысле. Эти корпорации конкурируют с денежно-депозитными корпорациями в деле мобилизации капитала на финансовых рынках, даже если они не способны или не желают принимать обязательств в форме ликвидных депозитов. К их числу относятся корпорации, называемые сберегательные банками (в том числе доверительные сберегательные банки и ссудо-сберегательные ассоциации), кредитные кооперативы, ипотечные банки и строительные общества. Необходимо подчеркнуть, что в разных странах такие корпорации называются по-разному, и их можно выявить лишь посредством анализа их функций, а не названий Они могут также включать почтовые сберегательные банки или другие сберегательные банки, контролируемые органами государственного управления, при условии, что они являются самостоятельными институциональными единицами. В результате финансовых нововведений, совершенствования компьютерной технологии и средств связи, а также ослабления государственного регулирования финансовой системы, которые наблюдаются во многих странах, некоторые входящие в эту группу корпорации принимают такие депозиты, которые, хотя и не могут переводиться по первому требованию с помощью традиционных методов, начинают все чаще применяться в расчетах и постепенно преобразуются в депозиты, которые могут частично или даже полностью переводиться без существенных задержек, затруднений или затрат. Это лишь подчеркивает, что трудно провести четкую границу между деньгами в широком и узком смысле, и что различие между "денежно-депозитными корпорациями" и прочими депозитными корпорациями в некоторых странах может быть настолько размыто, что теряет практический смысл.
Другие финансовые посредники, исключая страховые корпорации и пенсионные фонды (S.123)
4.95. Этот подсектор охватывает все корпорации и квазикорпорации-резиденты, основным видом деятельности которых является финансовое посредничество, не включая депозитные корпорации, страховые корпорации и пенсионные фонд. В данный подсектор включаются те корпорации, которые мобилизуют средства на финансовых рынках, но не в форме депозитов, и используют эти средства для приобретения других финансовых активов. В данный подсектор могут включаться корпорации, занимающиеся финансированием инвестиций или накопления; к ним относятся, например, инвестиционные корпорации, корпорации, специализирующиеся на финансовом лизинге, аренде с возможностью последующего выкупа, и другие корпорации, предоставляющие личные ссуды или потребительские кредиты.
Вспомогательные финансовые единицы (S.124)
4.96. В этот подсектор включаются все корпорации и квазикорпорации-резиденты, которые занимаются преимущественно деятельностью, тесно связанной с финансовым посредничеством, но сами не выполняют функций посредника. Сюда включаются такие корпорации, как брокерские компании по операциям с ценными бумагами, посредники в получении кредита, корпорации по размещению, страховые брокеры и т.п. Сюда же относятся корпорации, основной функцией которых является предоставление гарантий путем индоссамента векселей или подобных инструментов, предназначенных для учета или рефинансирования финансовыми корпорациями, а также корпорации, специализирующиеся на инструментах хеджирования, таких как свопы, опционы и фьючерсы других инструментах, которые в результате широкомасштабных финансовых нововведений находятся в процессе постоянного развития.
Страховые корпорации и пенсионные фонды (S.125)
4.97. Данный сектор включает страховые корпорации и а корпорации-резиденты и автономные пенсионные фонды-резиденты. К страховым корпорациям относятся корпоративные, взаимные и другие организации, основной функцией которых является страхование жизни, страхование от несчастных случаев, страхование на случай болезни, страхование от пожара или другие виды страхования индивидуальных институциональных единиц или групп единиц.
4.98. Пенсионные фонды, выключаемые в данный подсектор организованы в форме самостоятельных институциональных единиц, действующих независимо от своих учредителей. С предназначены обеспечения выплаты пенсионных пособий тем или иным конкретным группам работников. Такие фонды имеют собственные активы и пассивы и осуществляют финансовые операции на рынке за собственный счет. Они организуются и управляются индивидуальными частными или государственными работодателями, либо совместно индивидуальными работодателями и их работниками; работники и/или работодатели вносят в эти фонды регулярные взносы/отчисления. Этот подсектор не охватывает программ пенсионного обеспечения, предназначенных для работников частных или государственных организаций, которые предусматривают образования им отдельного фонда, программ, организуемых частными работодателями, резервы которых объединяются со средствами самого работодателя или вкладываются в выпускаемые им ценные бумаги.
5. Деление на подсектора в некоторых особых случаях
4.99. Остановимся более подробно на ряде особых случаев, в том числе на ситуации, когда корпорация может быть отнесена как к сектору финансовых корпораций, так и сектору не финансовых корпораций.
Холдинговые корпорации
4.100. Как объяснялось ранее, холдинговые корпорации - это корпорации, контролирующие группу дочерних корпораций. Их основной функцией является владение и управление этой группой. Холдинговые корпорации классифицируются как финансовые, если преобладающий вид деятельности контролируемой ими группа корпораций, в целом, носит финансовый характер. При отсутствии соответствующей информации об относительных размерах дочерних корпораций, холдинговая корпорация может классифицироваться как финансовая, если простое большинство контролируемых ею корпораций являются финансовыми. В свою очередь финансовые холдинговые корпорации могут классифицироваться по подсекторам в соответствии с видом финансовой деятельности, в основном выполняемой группой, которая контролируется такой корпорацией. Например, если подконтрольная группа корпораций в основном занимается страхованием, то соответствующая холдинговая корпорация должна входить в подсектор "страховые корпорации и пенсионные фонды". Если же в группе явно не преобладает ни один из видов финансовой деятельности, то соответствующая холдинговая корпорация должна включаться в подсектор "другие финансовые посредники, исключая страховые корпорации и пенсионные фонды".
Регулирующие органы
4.101. Органы, регулирующие или контролирующие деятельность финансовых корпораций, могут считаться финансовыми или нефинансовыми в зависимости от их статуса. Если такие органы функционируют в рамках системы государственного управления, не являясь при этом самостоятельными институциональными единицами (квазикорпорациями) и не включаются в сектор финансовых корпораций, то они рассматриваются как часть сектора органов государственного управления. Если же такие органы выступают в качестве самостоятельных институциональных единиц, они должны откоситься к подсектору центрального банка.
Вторичная финансовая деятельность
4.102. Одной из форм процесса финансовых нововведений служит значительный рост масштабов деятельности, которая традиционно выполнялась только финансовыми корпорациями при их посредстве, но может также осуществляться напрямую нефинансовыми предприятиями. Так, в некоторых ранах существует практика предоставления предприятиями-производителями или предприятиями розничной торговли прямых потребительских кредитов своим клиентам. Другим примером является отмечаемая в некоторых странах тенденция, когда нефинансовые предприятия самостоятельно мобилизуют средства за счет продажи собственных обязательств напрямую на рынках краткосрочного и долгосрочного ссудного капитала. Однако, в целом, предприятие следует по-прежнему считать нефинансовым в тех случаях, когда:
а) для осуществления финансовой деятельности не финансовое предприятие не создает новой институциональной единицы (например, дочерней корпорации);
b) финансовая деятельность такого предприятия остается вторичной по отношению к его основной деятельности.
4.103. Этот же принцип используется для классификации финансовых корпораций по подсекторам. Например, многие центральные банки помимо выполнения своих основных функций также участвуют в коммерческой банковской деятельности. Однако как неделимая институциональная единица, центральный банк (включая его коммерческую деятельность) должен относиться к подсектору "центральные банки". По этой же причине функции центрального банка или органов денежно-кредитного регулирования, выполняемые органами центрального правительства, не являющимися самостоятельными институциональными единицами, не относятся к подсектору центральных банков.