Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»
| Вид материала | Лекции |
СодержаниеСейранян Т., Биянова Н. Достать до дна и не утонуть. Как получить кусок американского пирога Коллективам — скидка |
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
- Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
- Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
- Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
- Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1553.05kb.
Сейранян Т., Биянова Н. Достать до дна и не утонуть. Как получить кусок американского пирога1Расхожая брокерская мудрость «падает — покупай» заставляет делать стойку на рынок США не только умудренных фондовиков, но и частных инвесторов. А возможность обыграть американцев на их поле позволяет почувствовать себя немножко патриотом. Но даже вложения в подешевевшую недвижимость во время рецессии не дают стопроцентной гарантии возврата денег. В конце концов, и американцы, попробовавшие работать на российском рынке в 1990-х гг., не всегда потом могли похвастаться доходами.  Несмотря на то что ипотечный кризис развивается в США уже больше года, масштабное падение фондового рынка началось только в октябре. К январю, когда были зафиксированы минимальные значения индексов, ссылка скрыта опустился на 17%, S&P500 потерял почти 20%. Январь на фондовом рынке считается промежуточным дном, однако у инвесторов нет уверенности, что рынок не упадет дальше. Поэтому заходить в акции вдолгую — с расчетом на начало роста — желающих сейчас нет, несмотря на существенную коррекцию. С января индексы уже отыграли почти 5% своего падения, но профессионалы все равно не торопятся. На рынке время спекулянтов-шортов — игроков, открывающих короткие позиции с расчетом на падение. Специалист отдела по международным рынкам из компании «ЮТрэйд» и большой поклонник теханализа Шерли Москаленко уже 10 лет увлекается торговлей на Нью-Йоркской фондовой бирже и особо ценит периоды кризиса. «Америку можно использовать, когда на рынке снижение», — уверен Москаленко. Он убежденный шорт. С ноября, когда масштаб кризиса стал очевиден, Шерли добавил в свой портфель побольше акций Fannie Mae, Freddie Mac, ссылка скрыта, а сейчас еще и ссылка скрыта (BS): на их колебаниях можно заработать. Рухнувшие 18 марта акции Bear Stearns позволили Шерли получить за один день доходность 40%. Поймав акции на значении $2,5 вскоре после появления новости о покупке BS инвестбанком J. P. Morgan, он продержал их несколько часов и ближе к концу торгов закрыл позицию на отметке $3,5. Правда, через два дня BS торговался уже по $6, так что Шерли мог заработать и больше 100%, но он не считает себя достаточно азартным, чтобы брать такие риски. На падающем гиперволатильном американском рынке междневные движения акций могут разорить: «Например, на прошлой неделе был случай, когда акции WCG закрылись на $120, а открылись на $30. Вы представляете, какие на этом могли быть потери?» Стратегия «шорт» на американском рынке сейчас самая популярная. «Российский рынок дает достаточно ограниченные возможности не потерять деньги. А американский рынок хотя и падает, но там 80% бумаг можно просто зашортить», — говорит начальник отдела продаж управления международных рынков ссылка скрыта Виктор Царев. «Если рынок дает возможность оторвать кусочек, взять и убежать, так и надо делать. Лучше через пять минут снова зайти, чем увлечься непонятным движением, — говорит Москаленко. — Я стараюсь заработать 2-2,5% за ссылка скрыта, мне этого достаточно». 40-50% в месяц — разве плохо? КОЛЛЕКТИВАМ — СКИДКАДля неквалифицированного инвестора, который хочет вложиться в американские акции через институт коллективных инвестиций, выбор фондов довольно широкий. «КИТ Фортис», например, в прошлом году начал продавать россиянам паи более 100 фондов, инвестирующих в европейские, американские, азиатские, латиноамериканские рынки. Однако уже с начала 2008 г. компания предлагает клиентам сокращать долю в фондах, инвестирующих в рынки ценных бумаг, и вкладываться в структурированные продукты и депозиты. «Мы не знаем, внизу ли рынок, ждет ли Америку рецессия и как долго она продлится, а приносить потери клиентам мы не хотим», — говорит директор департамента продаж блока «Частный банк» «ссылка скрыта» Александр Мальцев. В семействе фондов «Премьер» под управлением Юниаструм-банка сами клиенты не хотят слышать про рынок США, предпочитая более надежные активы. Там, констатирует главный трейдер фондов Михаил Королюк, объем и без того скромного индексного фонда S&P500 уже в текущем году сократился на $350 000, или почти в 2 раза. Зато с начала августа растут вложения фондов денежного рынка и драгметаллов.  Управляющие рекомендуют клиентам перекладываться в традиционные активы, потому что сами не чувствуют уверенности. «Мы ждем, куда развернется тренд на рынке, чем закончится кризис ликвидности, — объясняет гендиректор “Уралсиб Банк 121” Алексей Борисов. — Проблемы Ситибанка, ссылка скрыта, ссылка скрыта не закончились, как предрекали аналитики. Банки до сих пор ведут переоценку своих потерь, связанных с рискованной ипотекой. И могут быть еще негативные новости». Впрочем, если клиент сам хочет прикупить акций, никто его отговаривать не будет. «Мы отмечаем интерес к американским активам со стороны клиентов Private Banking, — признается директор по инвестициям ссылка скрыта Андрей Зокин. — Но это люди высококвалифицированные, с большими деньгами, и они четко понимают, для чего им это надо и почему инвестировать cледует именно сейчас». |