Geum.ru

Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»

Вид материалаЛекции

Содержание


Биянова Н. ВЭБ уступил инфляции
Кошкаров Альберт. ПФР наказал три НПФ
Г.6.2. НПФ – Негосударственные пенсионные фонды
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11
^

Биянова Н. ВЭБ уступил инфляции1


Государственная управляющая компания принесла по итогам прошлого (2010) года будущим пенсионерам доходность в 7,6% годовых. Результаты ВЭБа в разы уступают частным управляющим и не превышают инфляцию





Доходность инвестирования средств пенсионных накоплений по расширенному портфелю ВЭБа за 2010 г. составила 7,62%, а по консервативному портфелю, состоящему из госбумаг, — 8,17%, сообщил директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов. Инфляция за 2010 г. составила 8,8%. За три последних года доходность расширенного портфеля — 5,47% (по консервативному портфелю такая статистика не ведется — он был создан в ноябре 2009 г.).

Общий объем средств по расширенному портфелю (в него входят средства молчунов) вырос за 2010 г. с 480 млрд руб. до 738 млрд, а по портфелю госбумаг — с 764 млн руб. до 2,4 млрд. Увеличение объема средств было вызвано не столько полученным инвестдоходом, сколько перечислением новых средств из ПФР — в первой половине года он передал ВЭБу 235 млрд руб.

Доходность по пенсионным накоплениям по итогам года не превысила инфляцию, признал Попов. В I квартале ВЭБ показал за счет положительной переоценки 13,74% годовых по расширенному портфелю, но резкий рост инфляции во второй половине 2010 г. нивелировал этот результат. «Доходности инструментов отреагировали однозначно и скушали большую часть нашей переоценки», — пояснил Попов. Кроме того, значительная часть портфеля ВЭБа на протяжении года размещалась в межбанковские депозиты под 5,5% годовых. Эти средства были зарезервированы под выпуски корпоративных облигаций с госгарантиями: изначально компании заявили о планах выпустить бондов на сумму 250 млрд руб. в 2010 г., однако на практике было выпущено около четверти этого объема, причем большая часть — в конце года. Частные управляющие компании и негосударственные пенсионные фонды пока не опубликовали результаты инвестирования накоплений в 2010 г. «В 2008 г., когда на рынке был падеж, ВЭБ на консервативных бумагах практически избежал потерь, но, когда на рынке начался рост, частный сектор с более рискованной инвестиционной стратегией обогнал госуправляющего», — говорит замгендиректора УК «Ронин-траст» Сергей Стукалов. Портфели пенсионных накоплений трех НПФ, которыми управляет «Ронин-траст», показали за 2010 г. доходность в 24-26%. В УК «Райффайзен капитал» максимальная доходность по портфелю пенсионных накоплений составила 19%, говорит начальник отдела по работе с институциональными инвесторами Татьяна Терехова. «Управляющие более свободны в своей стратегии, что позволяет зарабатывать такую доходность, — говорит она. — Например, по пенсионным резервам, где мы ограничены требованиями НПФ о сохранности при инвестировании, доходность не превышает 10%». «Тройка диалог» показала доходность инвестирования пенсионных накоплений в 22,72% годовых за 2010 г. и 4,04% — за три предшествующих года. При этом в 2008 г. доходность была отрицательная — минус 52,64%.

Оптимизация. Теперь ВЭБ не будет резервировать средства для возможных выпусков корпоративных бондов, а их доля вместе с субфедеральными и ипотечными бумагами в портфеле может вырасти до 25%. А средства для возврата ПФР не будут предварительно резервироваться – ВЭБ намерен прибегать к операциям репо с ЦБ, рассказал Попов.
^


Кошкаров Альберт. ПФР наказал три НПФ1


По информации РБК daily, ПФР лишил три негосудар­ственных пенсионных фонда — «Благосостояние», «Норильский никель» и «Ренессанс Жизнь и пенсии» — части трансфертагентских соглашений. Впрочем, эти санкции не помешают фондам привлекать новых клиентов.

Три НПФ, получившие наибольшее число жалоб от граждан, пенсионные деньги которых мошенники незаконно переводили из ПФР, лишились трансфертагентских соглашений. У НПФ «Благосостояние» Пенсионный фонд России отозвал соглашения в Москве и Калининградской области, у НПФ «Норильский никель» — в Санкт-Петербурге и Татарстане, а у НПФ «Ренессанс Жизнь и пенсии» — в Москве и Татарстане.

Решение отозвать соглашения в ПФР объяснили тем, что у фондов еще остаются неурегулированные жалобы. Как сообщила РБК daily руководитель департамента общественных связей ПФР Марита Нагога, по результатам внеплановой проверки предупреждение от Пенсионного фонда получил и НПФ «Стальфонд», на который граждане подали свыше 60 письменных жалоб. По словам г-жи Нагоги, принятые санкции не помешают НПФ обратиться в ПФР за новыми трансфертагентскими соглашениями после того, как существующие жалобы будут урегулированы.

В НПФ «Благосостояние» говорят, что ПФР принял решение не расторгать 19 соглашений из 21. «Комплексные проверки и сверка данных с ПФР показали, что проблемы носили локальный характер, в преобладающем большинстве филиалов нарушения прав застрахованных лиц зафиксировано не было», — сказал представитель «Благосостояния». В НПФ «Ренессанс Жизнь и пенсии» заявили, что сейчас большинство претензий урегулировано. «Фонд в тесном сотрудничестве с ПФР предпринимает целый ряд мер, чтобы не допустить повторения мошеннических схем. Надеемся, что на законодательном уровне данная проблема с участием представителей пенсионного рынка будет решена», — сказал председатель попечительского совета НПФ «Ренессанс Жизнь и пенсии» Олег Киселев. В НПФ «Норильский никель» комментарии получить не удалось.

Меры ПФР оказались более жесткими, чем позиция Национальной ассоциации пенсионных фондов, сначала поставившей вопрос об исключении из СРО наиболее проштрафившихся фондов, однако в прошлую пятницу это решение принято не было.


^ Г.6.2. НПФ – Негосударственные пенсионные фонды



.gif">