Бизнес-планирование предприятия учебное пособие Рекомендовано учебно-методическим советом угаэс уфа 2008

Вид материала

Содержание

Таблица 13 Прогнозный баланс
4. Итого, нематериальные активы
8. Итого, основные средства (8 = 5 + 6 + 7)
14. Итого, долгосрочные финансовые вложения (14 = 9 + 10 + 11 + 12 + 13)
15. Итого, внеобортные активы
20. Итого, запасы (20 = 16 + 17 + 18 + 19)
21. Начисленный налог на добавленную стоимость на остаток имущества
24. Итого, дебиторская задолженность
28. Итого, краткосрочные финансовые вложения (28 = 25 + 26 + 27)
32. Итого, денежные средства
33. Итого, оборотные активы
36. Итого, убытки (36 = 34 + 35)
37. Итого, актив (37 = 15 + 33 + 36)
38. Уставной капитал
39. Добавочный капитал
42. Итого, резервный капитал (42 = 40 + 41)
43. Нераспределенная прибыль прошлых лет
44. Итого, капитал и резервы
47. Итого, заемные средства (47 = 45 + 46)
48. Прочие долгосрочные пассивы
...
Полное содержание

Подобный материал:

1 ... 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Прогнозный баланс отражает финансовое состояние предприятия в определенный момент времени и состоит из двух частей: актива и пассива, суммарные значения которых должны быть равны между собой.

Общий вид прогнозного баланса приведен в таблице 13.

Таблица 13

Прогнозный баланс

Наименование	1 год
	I квартал			II квартал
	1 мес.	2 мес.	3 мес.	4 мес.	5 мес.	6 мес.
1. Организационные расходы
2. Патенты, лицензии, товарные знаки и т.д.
3. Иные аналогичные права и активы
4. Итого, нематериальные активы (4 = 1 + 2 = 3)
5. Земельные участки и объекты природопользования
6. Здания, машины, оборудование и другие основные средства
7. Незавершенное строительство
8. Итого, основные средства (8 = 5 + 6 + 7)
9. Инвестиции в дочерние общества
10. Инвестиции в зависимые общества
11. Инвестиции в другие операции
12. Займы, представленные организации на срок более 12 месяцев
13. Прочие финансовые вложения
14. Итого, долгосрочные финансовые вложения (14 = 9 + 10 + 11 + 12 + 13)
15. Итого, внеобортные активы (15 = 4 + 8 + 14)
16. Сырье, материалы, комплектующие
17. Затраты в незавершенном производстве
18. Готовая продукция, товары для перепродажи и товары отгруженные
19. Расходы будущих периодов

Продолжение табл. 13

20. Итого, запасы (20 = 16 + 17 + 18 + 19)
21. Начисленный налог на добавленную стоимость на остаток имущества
22. Просроченная дебиторская задолженность
23. Срочная дебиторская задолженность
24. Итого, дебиторская задолженность (24 = 22 + 23)
25. Займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев
26. Собственные акции, выкупленные у акционеров
27. Прочие финансовые вложения
28. Итого, краткосрочные финансовые вложения (28 = 25 + 26 + 27)
29. Расчетные счета
30. Валютные счета
31. Прочие денежные средства
32. Итого, денежные средства (32 = 29 + 30 + 31)
33. Итого, оборотные активы (33 = 20 + 21 + 24 + 28 + 32)
34. Непокрытые участки прошлых лет
35. Убыток отчетного периода
36. Итого, убытки (36 = 34 + 35)
37. Итого, актив (37 = 15 + 33 + 36)
38. Уставной капитал
39. Добавочный капитал
40. Резервы, образованные в соответствии с законодательством
41. Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
42. Итого, резервный капитал (42 = 40 + 41)
43. Нераспределенная прибыль прошлых лет
44. Итого, капитал и резервы (44 = 38 + 39 + 42 + 43)
45. Кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты
46. Прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 мес. после отчетной даты
47. Итого, заемные средства (47 = 45 + 46)
48. Прочие долгосрочные пассивы
49. Итого, долгосрочны пассивы (49 = 47 + 48)

Окончание табл. 13

50. Кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 мес. после отчетной даты
51. Прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 мес. после отчетной даты
52. Итого, краткосрочные заемные средства (52 = 50 + 51)
53. Кредиторская задолженность
54. Доходы будущих периодов
55. Резервы предстоящих расходов и платежей
56. Вынужденные краткосрочные пассивы
57. Итого, краткосрочные пассивы (57 = 52+ 53 + 54 + 55 + 56)
58. Итого, пассив (57 = 44+49+56)

На основании данных приведенных финансовых отчетов необходимо рассчитать финансовые коэффициенты, которые характеризуют надежность и прибыльность предприятия.

Весьма важными для понимания реализуемости инвестиционного проекта является подраздел финансового плана «источники, пути, размер, условия и сроки привлечения необходимого капитала». Потребность в капитале определяется на основании данных отчета о движении денежных средств.

Обычно выделяются следующие способы финансирования проекта:

- финансирование из государственных источников, которое осуществляется непосредственно за счет инвестиционных программ в форме кредитов (в том числе и льготных) и за счет прямого субсидирования;

- долговое финансирование, производимое за счет кредитов банков и займов юридических и физических лиц;

- лизинговой финансирование, которое представляет собой долгосрочную аренду, связанную с передачей в пользовании оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества;

- финансирование за счет авансовых платежей будущих пользователей, заинтересованных в реализации проекта, заключающееся в предоставлении ими финансовых средств, материалов, оборудования, консалтинговых услуг на осуществление проекта. При этом потребителям, внесшим средства в проект, предоставляется ряд льгот, но они не являются собственниками проекта.

По каждому из используемых в проекте способов финансирования необходимо иметь информацию о величине, сроках кредита или вложения, процентной ставке, форме возврата и т.д. Желательно, чтобы для каждого банка-кредитора или инвестора информация была бы оформлена в виде табл. 14, 15.

Таблица 14

Задолженность

№	Название банка/инвестора	Сумма возможного кредита (тыс. руб.)	Процентная ставка и дата выдачи	Обеспечение под заем	Срок (кол-во месяцев)

Таблица 15

Отчет по займам

	Кредитор (процентная ставка)
	1-й	2-й	3-й
Основной долг (сумма) в начале первого года
Проценты за первый год
Основной долг (сумма) вначале второго года
Проценты за второй год

Если в проекте предусматривается размещение свободных средств на депозит, выплата дивидендов, то это также должно быть отражено в таблицах и в отчете о движении денежных средств (табл. 16, 17).

Таблица 16

Размещение свободных средств на депозит

№	Наименование	Сумма, тыс. руб.	Дата	Срок, мес.	Выписка процентов		Налог
					Ставка процента	Периодичность

Таблица 17

Выплата дивидендов

Год	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й и далее	Периодичность
Доля прибыли, идущая на выплату дивидендов (%)

После того как проведены все финансовые расчеты, составлены необходимые отчеты, сметы, проанализированы источники финансирования и возможности выплат по ним, нужно оценить значимость и эффективность проекта, условия участия государства в его реализации.

2.10. Эффективность проекта

Расчет эффективности инвестиционных проектов осуществляется на основе данных отчета о движении денежных средств.

А. Прежде чем определять эффективность проекта, необходимо оценить его значимость и масштабность. Чем выше значимость рассматриваемого проекта, тем больше внешних источников может быть привлечено для его финансирования, вплоть до международных финансовых организаций - таких, как Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития и пр. Но, с другой стороны, для проектов, претендующих на существенную государственную поддержку, необходимо дополнительно рассчитать общественную эффективность, т.е. оценить их влияние на экономику страны в целом.

Б. Для оценки эффективности проектов в мировой практике в настоящее время наиболее часто употребляются чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекс доходности и дисконтированный срок окупаемости.

Чистый дисконтированный доход, (Net Present Value, NPV) представляет собой дисконтированный показатель ценности проекта, определяемый как сумма дисконтированных значений поступлений за вычетом затрат, получаемых в каждом году в течении срока жизни проекта.

Чистый дисконтированный доход может быть вычислен по следующей формуле:

NPV= - К+(В₁ – С₁) / (1 + r) + (В₂ – С₂) / (1 + r)² + … + (В₁ – С₁) / (1 + r)^t + … + (В_t – С_t) / (1 + r)^т

где К – начальные капитальные вложения;

В_t – выгоды в момент времени;

С_t – затраты в момент времени;

r – норма дисконта;

Т – срок жизни проекта.

С токи зрения инвестора, для признания проекта эффективным необходимо, чтобы его NPV было положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большем значением NPV (при условии, что оно положительное).

Внутренняя норма доходности, ВНД (Internal Rate of Return, IRR), технически представляет собой ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, означающая, что чистая дисконтированная величина потока затрат равна чистой дисконтированной величине потока доходов, т.е. NPV (r=IRR)=0.

Внутренняя норма доходности – это такое положительное число, при котором NPV:

- при r = IRR обращается в ноль;

- при всех r > IRR отрицателен;

- при всех r < IRR положителен.

Определенная таким образом внутренняя норма доходности, если только она существует, всегда единственна.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов значение внутренней нормы доходности необходимо сопоставить с нормой дисконтирования. Проекты, у которых, r < IRR имеют положительный NPV и поэтому эффективны, а те, у которых r > IRR, имеют отрицательный NPV и потому неэффективны.

IRR может быть использован также:

- для оценки эффективности проекта, если известны приемлемые значения IRR для проектов данного типа;

- для оценки степени устойчивости проекта (по разности IRR - r);

- для установления участниками проекта нормы дисконта r по данным о внутренней норме доходности альтернативны направления вложения ими собственных средств

Индекс доходности (Profitabiliti Indexes, PI) характеризует отдачу проекта на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и не для дисконтированных денежных потоков. Существуют индексы доходности затрат и индексы доходности инвестиций.

Индексы доходности дисконтированных затрат – это отношение суммы элементов денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков.

Индексы доходности дисконтированных инвестиций - это отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности.

Значение индекса доходности для эффективных проектов должно быть больше единицы.

Формула индекса доходности дисконтированных затрат имеет следующий вид:

PI=[∑В_t / (1 + r)^t] / [К + ∑С_t / (1 + r)^t].

Дисконтированный срок окупаемости равен продолжительности наименьшего периода, по истечении которого чистый дисконтированный доход становится и продолжает оставаться неотрицательным.

Данный критерий аналогичен простому сроку окупаемости, но использует дисконтированные значения затрат и выгод. Значение срока окупаемости не должно превышать срока жизни проекта.

Критерии NPV, IRR и PI являются фактически разными версиями одной и той же концепции, поэтому их результаты связаны друг с другом.

Таким образом, можно ожидать выполнения следующих математических соотношений для одного проекта:

если NPV > 0, то PI > 1, IRR > r;

если NPV < 0, то PI < 1, IRR < r;

если NPV = 0, то PI = 1, IRR = r.

В. После того как проведены расчеты по базовому варианту инвестиционного проекта, следует оценить чувствительность интегральных показателей проекта к негативным изменениям различных факторов. Целью анализа чувствительности является определение степени влияния различных факторов на финансовый результат проекта. В процессе анализа чувствительности по очереди варьируются в определенном диапазоне величина одного из выбранных факторов при фиксированных значениях остальных и определяется зависимость интегральных показателей от этих изменений.

В классическом случае в качестве варьируемых факторов принимаются:

- показатели инфляции;

- физический объем продаж;

- цена реализации;

- переменные издержки;

- постоянные издержки;

- требуемый объем инвестиций;

- процентная ставка.

В программе Project Expert анализ чувствительности инвестиционного проекта проводится автоматически посредством варьирования переменных в диапазоне от - 50 до +50 % с шагом 5 %.

По результатам анализа чувствительности определяются наиболее рисковые переменные, и для каждой из них рассчитывается точка безубыточности, т.е. абсолютное значение и процентное изменение рискового фактора, при котором интегральный показатель становится равным нулю.

Желательно также иметь хотя бы предварительные данных о вероятностях получения точки безубыточности по каждому варьируемых факторов.

Когда проведены все расчеты по проекту, оценена его эффективность, осуществлен анализ чувствительности, следует переходить к оценке риска.

2.11. Приложения в бизнес-плане

Приложения – важная часть бизнес-плана. Они способствуют разгрузке основного текста от подробностей и дают возможность представить потенциальным партнерам и инвесторам различные дополнительные материалы.

Во-первых, это материалы, подтверждающие и раскрывающие сведения о предприятии. К ним относятся:

- копии регистрационного свидетельства и учредительного договора предприятия;

- лицензии и сертификаты;

- почетные дипломы и свидетельства;

- копии материалов прессы о деятельности предприятия;

- отказы заказчиков и партнеров о совместной деятельности и т.д.

Во-вторых, материалы, характеризующие продукцию. Это могут быть:

- фотографии, рисунки, чертежи;

- патенты;

- отзывы;

- результаты испытаний и т.д.

В-третьих, материалы, убеждающие в востребованности продукции. Сюда могут быть отнесены:

- результаты маркетинговых исследований;

- сравнительные данные о конкурентах;

- договоры на поставку продукции;

- протоколы о намерениях и заявки на поставку продукции и т.д.

В-четвертых, материалы, показывающие возможности производства. Это могут быть:

- фотографии предприятия, его ведущих цехов и оборудования;

- копии документов по сертификации производства и т.д.

В-пятых, материалы, раскрывающие организационно-правовую готовность проекта. Это, прежде всего:

- схемы организационной структуры и механизма реализации проекта;

- выписка из нормативных и законодательных документов;

- копии штатного расписания и т.д.

В-шестых, материалы, раскрывающие все финансово-экономические расчеты, сметы, таблицы, графики и т.д.

В-седьмых, материалы, подтверждающие направленность, значимость и эффективность проекта. Это могут быть:

- программы социально-экономического развития региона;

- письма и отзывы;

- планы, акты и т.д.

И, наконец, в-восьмых, материалы, подтверждающие реальность мер предупреждения риска, нейтрализации форс-мажорных обстоятельств и реальность гарантий возврата займа. Сюда относят:

- гарантийные письма;

- договоры на поставку, аренду, реализацию и т.д.

- состав и стоимость залога;

- выписка из законодательных и нормативных документов и т.д.

Как правило, к бизнес-плану прилагаются копии документов, а оригиналы представляются по дополнительному требованию.

В крупных западных фирмах и банках, международных финансовых компаниях разработка бизнес-план заканчивается его презентацией. Презентация бизнес-плана полезна также и в учебных целях – например, при завершении курса по бизнес планированию.

2.12. Презентация бизнес-плана

Презентация бизнес-плана — это краткое изложение основных положений бизнес-плана на переговорах с инвесторами и потенциальными партнерами.

Презентация необходима для того, чтобы убедить потенциальных кредиторов и инвесторов в том, что бизнес-план хорош, а вы и ваша команда, взявшая за его осуществление, обладаете необходимыми для достижения успеха качествами.

Большинство презентаций охватывают 7 ключевых областей:

- компания, ее продукция и услуги;

- рынок: ваши клиенты и конкуренты;

- маркетинговая стратегия, которой вы намерены следовать;

- первоочередные финансовые задачи;

- команда, которая будет осуществлять этот инвестиционный проект;

- необходимые размеры кредита или долевого участия и цели, на которые эти деньги будут направлены;

- условия и сроки оплаты или реализации инвестиций.

Презентация должна длиться не более 20 минут, после чего нужно будет ответить на вопросы потенциальных инвесторов. Лучше, если презентацию проводит лично руководитель предприятия с привлечением специалистов.

Для повышения эффективности презентации необходимо:

- заранее прислать копию бизнес-плана потенциальным инвесторам для того, чтобы они могли прочесть ее заранее;

- использовать для презентации наглядный материал (таблицы, диаграммы, графики). Если есть возможность, следует захватить с собой образцы продукции. Если это невозможно, нужно взять качественно выполненные фотографии;

- акцентировать внимание на вопросах рынка продукции и компетентности команды управления проектом;

- употреблять утвердительные предложения и избегать неопределенных и отрицательных высказываний;

- установить диалог со слушателями, а не читать лекцию.

Главная задача презентации заключается в том, чтобы заставить потенциальных инвесторов поверить в вас и вашу компанию.

На практике в большинстве случаев до презентации дело не доходит. В крупные инвестиционные компании, инвестиционные отделы банков, различные фонды, департаменты министерства экономики и т.д. приходит огромное количество бизнес-планов, а на презентацию не хватает ни времени, ни сил. Поэтому нужно помнить: бизнес-план должен выглядеть профессионально. Это в большей степени рекламный документ, представляющий не только вас, но и ваш бизнес. Бизнес-план обязан быть прост, функционален, понятен, легок в использовании и хорошо издан.

ГЛАВА 3. Компьютерные технологии разработки бизнес-плана

В процессе составления бизнес-плана, как правило, достаточно широко применяются экономико-математические методы. Планирование всегда связано с будущим, а модель является представлением ожидаемой реальности. Таким образом, представление возможных будущих стратегий может рассматриваться как моделирование будущего. Развитие моделирования в финансах идет по пути создания моделей, способных все более адекватно описывать реальность. Бурное развитие информационных технологий и вычислительной техники предоставляет специалистам широкие возможности в создании все более эффективных финансовых моделей.

Использование имитационных финансовых моделей в процессе бизнес-планирования и анализа эффективности деятельности предприятия или реализуемого инвестиционного проекта является очень сильным и действенным средством, позволяющим проиграть различные варианты стратегий и принять обоснованное управленческое решение, направленное на достижение целей предприятия.

Особое значение при разработке и анализе бизнес-планов имеет применение экономико-математических методов для учета фактора инфляции, приведения разновременных затрат, а также анализа чувствительности проекта к изменениям внешней среды.

Работы по бизнес-планированию – это очень трудоемкий и достаточно длительный процесс. Повысить качество бизнес-планов и снизить трудоемкость их разработки призваны компьютерные программные продукты подготовки бизнес-планов.

В настоящее время существует весьма широкий спектр специализированных программных продуктов подготовки бизнес-планов. Среди них наиболее известные западные пакеты: CОМFАР и РRORSPIN, созданные при ЮНИДО (Организация объединенных наций по промышленному развитию). Они являются лицензированными и международно-признанными программными продуктами. Однако эти пакеты не учитывают российских реалий – особенностей налогового законодательства, высокого уровня инфляции, задержек платежей и др., что затрудняет их практическое использование. На российский рынок проникли также мощные комплексы, занимающиеся корпоративным планированием и управлением (SАР, ВААМ и др.). Последние, как правило, устанавливаются на рабочих станциях.

На российском рынке представлено несколько семейств современных программ подготовки бизнес-планов, созданных отечественными разработчиками, каждая из которых имеет свои особенности:

- система фирмы «ПРО-ИНВЕСТ консалтинг»;

- программы фирмы «ИНЭК»;

- программы фирмы «Альт-Инвест» и др.

Системы типа Мicrosoft Project, Time Line и Primavera предназначены только для разработки календарного плана работ и сетевого графика проекта и применяются в основном как системы управления проектом.

Фирмой «РОЭЛ Консалтинг» разработана типовая компьютерная методика подготовки бизнес-планов с помощью тестовых таблиц.

Наряду с тестовыми таблицами в данном программном продукте использована технология теста-шаблона и ответов-вставок, что помогает максимально упростить процесс написания текстовой части бизнес-плана.

Компьютерная технология подготовки и анализа бизнес-плана в рамках системы Ргоjесt Ехрегt может быть представлена в виде следующих основных шагов:

1) Построение имитационной модели. Ввод данных, характеризующих окружающую среду, сбыт продукции, производственные издержки, инвестиционный план предприятия.

2) Определение потребности в финансировании. Расчеты производятся при ставке дисконтирования, равной нулю:

• расчет инвестиционного плана, расчет плана сбыта;

• расчет производственных издержек;

• расчет амортизационных отчислений;

• представление результатов расчета в национальной (основной) валюте – рубль: отчет о прибылях и убытках, баланс, план денежных потоков (Cash-Flow);

• определение потребности в капитале (суммы, сроки).

3) Разработка стратегии финансирования. Формирование капитала:

• формирование собственного капитала: перечень акционеров, условия привлечения капитала, даты взноса, суммы, валюта платежа;

• уточняющий расчет финансового плана, определение бюджетного дефицита проекта;

• формирование заемного капитала: источники займов, объемы, валюта, условия привлечения и выплат займов;

• заключительный расчет финансового плана.

4) Анализ финансовых результатов. В процессе расчетов автоматически генерируются стандартные отчетные бухгалтерские документы, на основе которых осуществляется расчет основных показателей эффективности и финансовых коэффициентов. Пользователь может разработать несколько вариантов проектов в соответствии с различными сценариями их реализации и выбрать базовый, на основе которого производится анализ чувствительности, и определяются критические значения наиболее важных факторов, влияющих на финансовый результат проекта.

5) Формирование и печать отчета.

6) Ввод и анализ данных о текущем состоянии проекта в процессе его реализации.

Приложение 1

Титульный лист бизнес-плана

БИЗНЕС-ПЛАН

Предприятие __________________________________________________

Адрес ____________________________________________________

Электронная почта _________ факс ________ телефон ___________

Конфиденциально

Просьба вернуть, если Вас

на заинтересовал проект

Кому ____________________________

_________________________________

Полное наименование проекта ____________________________________________________________________

____________________________________________________________________

____________________________________________________________________

____________________________________________________________________

____________________________________________________________________

Руководитель предприятия _____________________________________________

тел. _______________

Проект подготовил ___________________________________________________

тел. _______________

Дата начала реализации проекта «____» ___________200 г.

Продолжительность проекта _______ лет

Период времени от даты, на которую актуальны исходные данные,

до даты начала проекта _______мес.

Дата согласования «____» ___________200 г.

Приложение 2

Blog

Бизнес-планирование предприятия учебное пособие Рекомендовано учебно-методическим советом угаэс уфа 2008

Содержание

Наименование