Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»
| Вид материала | Лекции |
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 347.23kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3266.73kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1266.35kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1166.77kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 3232.48kb.
- Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
- Лекции Селищева А. С. по курсу «Теория ценных бумаг», 1514.54kb.
- Учебная программа по курсу «управление портфелем ценных бумаг» Специальность, 48.16kb.
- Контрольная работа по курсу «Рынок ценных бумаг». Тема работы: «Регулирование рынка, 187.04kb.
- Лекции по курсу «Теория ценных бумаг», 1553.05kb.
КАНДИДАТЫ В «ГОЛУБЫЕ ФИШКИ» НА РЫНКЕ ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНЫХ КОМПАНИЙ1
Планирует ли ваша компания проводить эмиссию ценных бумаг на российском фондовом рынке? Если нет, то почему? Какие обстоятельства должны измениться, чтобы такое решение все-таки было принято? Существуют ли аналогичные планы относительно западных фондовых рынков?
Борис Нуралиев, «1C» Выпуск акций и выход на aфондовый рынок обычно нужны для привлечения дополнительных средств на развитие. Для фирмы «1С» развитие бизнеса сейчас связано в первую очередь не с решением финансовых проблем, а с совершенствованием и развитием продуктовой гаммы и партнерской сети, расширением штата фирмы и привлечением новых команд высококвалифицированных специалистов по разработке, сопровождению и продвижению программ. 1C является разработчиком бухгалтерских программ, которыми пользуются свыше 300 000 российских предприятий (это составляет более 50% рынка бухгалтерских программ). Компания располагает самой разветвленной сбытовой сетью на компьютерном рынке СНГ (3000 дилеров в 430 городах). 1C обладает весьма преданной клиентской базой — бухгалтеры и руководители предприятий сталкиваются с продукцией 1С ежедневно. Оборот компании за 1999 г., по данным «Ведомостей», составил около $17 млн.
Ольга Ускова, Cognitive Technologies. Обсуждения по поводу эмиссии ценных бумаг проходят в нашей компании уже около года. На сегодня можно сказать, что совет директоров смотрит на решение этого вопроса положительно. Безусловно, нам придется столкнуться со многими сложностями при решении этого вопроса. В первую очередь большая нагрузка ляжет на финансовый департамент.
Вопрос эмиссии ценных бумаг на западный рынок также обсуждается. Ответ на него еще не готов, хотя он скорее всего будет положительным. Его решение несколько затормозилось в связи с падением индекса NASDAQ. В стратегические планы компании входит активное продвижение на западный рынок. Хотя основной бизнес мы делали и будем продолжать делать в России.
К вопросу акционирования нас подвигает вопрос инвестиций в ряд наших продуктов. В первую очередь это касается технологий дистанционного обучения. Сейчас мы готовим инвестиционный проект по этому направлению.
Cognitive Technologies имеет огромный опыт экспорта российских технологий на Запад. Это и системы распознавания (всемирный контракт с Corel Corp.), и система хранения и ввода визитных карточек (Brother). Кроме того, осуществляется продажа «коробок» на американском и европейском рынке через сложившуюся дистрибьюторскую систему. Оборот компании за 1999 г. составил $20 млн, что на 67% превысило показатели 1998 г.
Сергей Цуканов, BioLink Technologies. Компания BioLink не планирует IPO на российском фондовом рынке никогда, ни при каких обстоятельствах. Компания, безусловно, будет делать IPO в США в I квартале 2001 г. (может быть, даже в IV квартале 2000 г.). Мы рассчитываем на оценку компании в пределах $0,5 — 1 млрд. На настоящем этапе развития компании мы не хотим привлекать частных инвесторов. Компания работает с очень крупными финансовыми и технологическими (стратегическими) инвесторами.
Американская компания, созданная российскими гражданами, которую возглавляет создатель российской компании «Компьюлинк» Сергей Цуканов. Главный продукт компании — биометрическая технология BioLink, которая разрабатывалась семь лет (компания владеет 17 патентами на эту технологию). Продажи компании составили $15 млн в 1999 г. Планы на 2000 г. — $60 млн.
Евгений Буякин, «Даборатория Касперского» Как один из возможных вариантов привлечения инвестиций наша компания рассматривает эмиссию ценных бумаг на российском рынке. Ключевыми факторами для принятия подобного решения являются наличие функционирующей инфраструктуры вторичного рынка ценных бумаг high-tech компаний; достаточно высокий спрос на акции на российском рынке, который бы позволил разместить акции по стоимости, сопоставимой со стоимостью аналогичных компаний на западных рынках; простота и дешевизна процедуры первичного размещения акций; общая политическая и экономическая ситуация в стране.
Компания обладает лидирующей технологией поиска компьютерных вирусов, занимая в России более 50% рынка антивирусных программ. Имеет представительства в ЮАР и Великобритании, сильные позиции в Италии, Франции и Нидерландах, а всего продает свои программы в 26 странах. Оборот за 1999 г. составил около $2 млн.
Дмитрий Мендрелюк, Издательский дом «Компьютерра». Если не ставить конкретных сроков, то — да, планируем. Другое дело, что процесс это длительный и весьма дорогостоящий (особенно когда компания и не имеет обязательств перед акционерами по жесткому аудиту). Мне представляется более логичным предварительное привлечение частного инвестора, а уже потом — подготовка к выходу на открытый рынок.
Акционерами нашей компании, несомненно, могут стать читатели наших изданий. Для нашей аудитории, которая достаточно устойчива, абсолютно понятны концепция и стратегия развития наших журналов. Я бы сравнил это с процессом вывода на фондовый рынок футбольных клубов английской премьер-лиги: есть профессиональные игроки на рынке, которые оценивают только финансовую составляющую таких инвестиций, а есть преданные болельщики, которые инвестируют в акции клуба, понимая, что это в свою очередь приведет и к покупке новых футбольных звезд, и к улучшению стадиона, и в конце концов к улучшению результатов. Мы вполне бы могли использовать такие же «патриотические» чувства наших читателей.
В отличие от большей части российской компьютерной прессы «Компьютерра» не ориентируется на лицензирование западных журналов, а публикует полностью оригинальные издания. Марка «Компьютерра» известна в первую очередь среди частных пользователей компьютеров, основная аудитория — молодежь. Некоторые издания являются своего рода культовыми — например, журналы «Компьютерра» и Game.exe. К слабым сторонам этого бизнеса относится то, что он слишком зависим от настроений рекламодателей — при ухудшении предпринимательской конъюнктуры в первую очередь урезаются рекламные расходы.
Георгий Васильев, «Гудвин» Да, планируем. Последний вопрос оставлю без комментариев.
Концерн Goodwin является российским производителем радиотелефонов для домашнего и офисного использования в микросотовом стандарте DECT (считается наиболее перспективным стандартом в Европе). Привлекает внимание оригинальная конструкция аппарата Goodwin Lund: база отделена от зарядного устройства и выполнена в виде рамки под фотографию.
Goodwin предпринимает большие усилия по расширению своей сбытовой сети через магазины бытовой электроники. Главная проблема на российском рынке, а также в случае выхода на европейские рынки — это конкуренция с компанией Siemens, которая выпускает аналогичное оборудование.
Сергей Андреев, ABBYY Если говорить о фондовом рынке в России, то это рынок с относительно малым количеством денег и инвесторов даже в сегменте, где котируются «Газпром» и РАО ЕЭС. Денег и инвесторов будет еще меньше в сегменте технологичных компаний, если таковой возникнет.
Имеет смысл выходить на фондовый рынок, если на нем размещают свои свободные средства большое количество мелких инвесторов. Сейчас же, если какие-то инвестиции в отрасль хайтек и идут, то их источником в основном становятся специализированные финансовые компании. Их число конечно, и для общения с ними фондовый рынок не нужен.
На российском фондовом рынке (в его хай-тек секторе) должны появиться серьезные деньги. И эти серьезные деньги должны появиться не у двух-трех серьезных дядей (иначе смысл фондового рынка отпадает), а у большого числа мелких инвесторов.
Группа компаний ABBYY производит наукоемкие программные продукты в области прикладной лингвистики и машинного зрения. Основные продукты — Lingvo и FineReader — являются лидерами на своих сегментах рынка. Консолидированный оборот ABBYY за 1999 г. составил $4,4 млн.
Анатолий Карачинский, IBS Для того чтобы планировать размещение акций на российском фондовом рынке, необходимо в первую очередь понять, как этот рынок работает, какие инвесторы на нем существуют. Фондовый рынок — это очень сложный механизм, и пока в России ни у кого еще нет ни четкого представления о том, как он устроен, ни желания в этом разобраться. Аналогичные планы относительно западных фондовых рынков у нас существуют.
Лидер на рынке системной интеграции России в области комплексных корпоративных проектов — системная интеграция, консалтинг, построение информационно-аналитических систем, внедрение корпоративных систем управления предприятиями и др. Входит в группу компаний IBS. Годовой оборот не сообщается