Фельдман А. Б. Производные финансовые и товарные инструменты

Вид материала

Документы

Содержание Коэффициенты хеджирования для опционов колл (в % к цене акции)

Подобный материал:

• Программа дисциплины Производные финансовые инструменты для направления 080105., 107.25kb.
• Программа дисциплины Производные финансовые инструменты и реальные опционы для направления, 423.51kb.
• Лекции по курсу «Производные финансовые инструменты», 258.65kb.
• Лекции по курсу «Производные финансовые инструменты», 158.65kb.
• Лекции по курсу «Производные финансовые инструменты», 358.4kb.
• Лекции по курсу «Производные финансовые инструменты», 239.66kb.
• Производные финансовые инструменты посещаемость: сентябрь – октябрь 201 1 года, 394.53kb.
• Лекции Селищева А. С. «Производные финансовые инструменты», 171.47kb.
• Лекционый курс: «Производные финансовые инструменты» Содержание: Часть I. Деривативы, 1515.17kb.
• Вопрос 6 раздел 2 Инвестирование в финансовые инструменты, 95.53kb.

Коэффициенты хеджирования для опционов колл

(в % к цене акции)

Цена акции, деленная на приведенную стоимость цены исполнения

Стандартное отклонение, умноженное на квадратный корень из времени

Показатель 0,40 0,45 0,50 0,55 0,60 0,65 0,70 0,75 0,80 0,82 0,84 0,86 0,88 0,90 0,92 0,94 0,96 0,98 1,00 0,05 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 6,0 0,0 0,1 0,6 1,9 5,0 11,3 21,4 35,2 51,0 0,10 0,0 0,0 0,0 0,6 0,0 0,0 0,0 0,2 1,5 2,7 4,5 7,2 11,0 15,8 21,7 28,5 36,0 44,0 52,0 0,15 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,3 1,1 3,3 7,9 10,6 13,8 17,6 21,9 26,5 31,5 36,8 42,2 47,6 53,0 0,20 0,0 0,0 0,0 0,2 0,7 2,0 4,6 9,0 15,5 18,6 22,0 25,7 29,5 33,5 37,6 41,7 45,9 50,0 54,0 0,25 0,0 0,1 0,4 1,2 2,8 5,5 9,7 15,3 22,1 25,2 28,4 31,6 35,0 38,3 41,7 45,1 48,5 51,8 55,0 0,30 ОД 0,6 1,5 3,3 6,0 9,9 14,9 20,9 27,6 30,4 33,3 36,2 39,1 42,0 44,9 47,8 50,6 53,3 56,0 0,35 0,7 1,8 3,6 6,3 9,9 14,6 19,9 25,9 32,2 34,8 37,3 39,9 42,5 45,0 47,5 49,9 52,3 54,7 56,9 0,40 1,8 3,6 6,3 9,8 14,1 19,0 24,5 30,2 36,0 38,4 40,7 43,0 45,2 47,5 49,7 51,8 53,9 55,9 57,9 0,45 3,5 6,1 9,4 13,5 18,1 23,2 28,5 33,9 39,3 41,4 43,5 45,6 47,6 49,6 51,6 53,5 55,3 57,1 58,9 0,50 5,7 8,9 12,8 17,2 22,0 27,0 32,2 37,2 42,2 44,2 46,1 47,9 49,8 51,6 53,3 55,0 56,7 58,3 59,9 0,55 8,2 12,0 16,2 20,8 25,7 30,6 35,4 40,2 44,8 46,6 48,3 50,0 51,7 53,3 54,9 56,5 58,0 59,4 60,8 0,60 11,0 15,1 19,6 24,3 29,1 33,8 38,4 42,9 47,1 48,8 50,4 51,9 53,5 55,0 56,4 57,8 59,2 60,5 61,8 0,65 13,9 18,3 22,9 27,6 32,2 36,8 41,1 45,3 49,3 50,8 52,3 53,7 55,1 56,5 57,8 59,1 60,3 61,6 62,7 0,70 16,9 21,5 26,1 30,7 35,2 39,5 43,7 47,6 51,2 52,7 54,0 55,4 56,6 57,9 59,1 60,3 61,5 62,6 63,7 0,75 19,9 24,5 29,1 33,6 38,0 42,1 46,0 49,7 53,1 54,4 55,7 56,9 58,1 59,3 60,4 61,5 62,6 63,6 64,6 0,80 22,8 27,5 32,0 36,4 40,6 44,5 48,2 51,6 54,8 56,0 57,2 58,4 59,5 60,6 61,6 62,7 63,6 64,6 65,5 0,85 25,7 30,3 34,8 39,0 43,0 46,7 50,2 53,4 56,5 57,6 58,7 59,8 60,8 61,8 62,8 63,8 64,7 65,6 66,5 0,90 28,5 33,1 37,4 41,5 45,3 48,9 52,1 55,2 58,0 59,1 60,1 61,1 62,1 63,0 64,0 64,8 65,7 66,6 67,4 0,95 31,2 35,7 40,0 43,9 47,5 50,9 54,0 56,8 59,5 60,5 61,5 62,4 63,3 64,2 65,1 65,9 66,7 67,5 68,3 1,00 33,9 38,3 42,3 46,1 49,6 52,8 55,7 58,4 60,9 61,9 62,8 63,7 64,5 65,3 66,2 66,9 67,7 68,4 69,1

Продолжение приложения 7

Стандартное отклонение, умноженное на квадратный корень

1,05 36,4 40,7 44,6 48,2 51,5 54,6 57,4 59,9 62,3 63,2 64,0 64,9 65,7 66,4 67,2 67,9 68,7 69,3 70,0 1,10 38,9 43,0 46,8 50,3 53,4 56,3 58,9 61,4 63,6 64,4 65,2 66,0 66,8 67,5 68,2 68,9 69,6 70,3 70,9 1,15 41,2 45,2 48,9 52,2 55,2 57,9 60,4 62,7 64,8 65,6 66,4 67,1 67,9 68,6 69,2 69,9 70,5 71,1 71,7 1,20 43,5 47,4 50,9 54,1 56,9 59,5 61,9 64,1 66,1 66,8 67,5 68,2 68,9 69,6 70,2 70,8 71,4 72,0 72,6 1,25 45,7 49,4 52,8 55,8 58,6 61,0 63,3 65,4 67,2 67,9 68,6 69,3 69,9 70,6 71,2 71,8 72,3 72,9 73,4 1,30 47,8 51,4 54,6 57,5 60,1 62,5 64,6 66,6 68,4 69,1 69,7 70,3 70,9 71,5 72,1 72,7 73,2 73,7 74,2 1,35 49,9 53,3 56,4 59,2 61,7 63,9 65,9 67,8 69,5 70,1 70,7 71,3 71,9 72,5 73,0 73,5 74,0 74,5 75,0 1,40 51,8 55,2 58,1 60,8 63,1 65,3 67,2 69,0 70,6 71,2 71,8 72,3 72,9 73,4 73,9 74,4 74,9 75,4 75,8 1,45 53,7 56,9 59,8 62,3 64,5 66,6 68,4 70,1 71,6 72,2 72,7 73,3 73,8 74,3 74,8 75,2 75,7 76,1 76,6 1,50 55,5 58,6 61,3 63,7 65,9 67,8 69,6 71,2 72,6 73,2 73,7 74,2 74,7 75,2 75,6 76,1 76,5 76,9 77,3 1,55 57,3 60,3 62,8 65,1 67,2 69,0 70,7 72,2 73,6 74,1 74,6 75,1 75,6 76,0 76,5 76,9 77,3 77,7 78,1 1,60 59,0 61,8 64,3 66,5 68,5 70,2 71,8 73,2 74,6 75,0 75,5 76,0 76,4 76,9 77,3 77,7 78,1 78,4 78,8 1,65 60,6 63,3 65,7 67,8 69,7 71,4 72,9 74,2 75,5 76,0 76,4 76,8 77,3 77,7 78,1 78,5 78,8 79,2 79,5 1,70 62,2 64,8 67,1 69,1 70,9 72,5 73,9 75,2 76,4 76,8 77,3 77,7 78,1 78,5 78,8 79,2 79,6 79,9 80,2 1,75 63,7 66,2 68,4 70,3 72,0 73,5 74,9 76,1 77,3 77,7 78,1 78,5 78,9 79,2 79,6 79,9 80,3 80,6 80,9 2,00 70,6 72,6 74,3 75,8 77,2 78,4 79,4 80,4 81,3 81,6 81,9 82,2 82,5 82,8 83,1 83,4 83,6 83,9 84,1 2,25 76,4 77,9 79,3 80,5 81,5 82,5 83,3 84,1 84,8 85,0 85,3 85,5 85,7 86,0 86,2 86,4 86,6 86,8 87,0 2,50 81,2 82,4 83,5 84,4 85,2 85,9 86,6 87,2 87,7 87,9 88,1 88,3 88,5 88,6 88,8 89,0 89,1 89,3 89,4 2,75 85,1 86,1 86,9 87,6 88,3 88,8 89,3 89,8 90,2 90,4 90,5 90,7 90,8 90,9 91,1 91,2 91,3 91,4 91,5 3,00 88,4 89,1 89,8 90,3 90,8 91,3 91,6 92,0 92,3 92,4 92,5 92,6 92,7 92,9 93,0 93,0 93,1 93,2 93,3 3,50 93,2 93,6 94,0 94,3 94,6 94,8 95,0 95,2 95,4 95,5 95,5 95,6 95,7 95,7 95,8 95,8 95,9 95,9 96,0 4,00 96,2 96,4 96,6 96,8 96,9 97,1 97,2 97,3 97,4 97,4 97,5 97,5 97,5 97,6 97,6 97,6 97,7 97,7 97,7 4,50 98,0 98,1 98,2 98,3 98,4 98,4 98,5 98,6 98,6 98,6 98,6 98,7 98,7 98,7 98,7 98,7 98,7 98,8 98,8 5,00 99,0 99,0 99,1 99,1 99,2 99,2 99,2 99,3 99,3 99,3 99,3 99,3 99,3 99,3 99,3 99,4 99,4 99,4 99,4

Примечание. Основано на модели Блэк-Шолза. Для получения соответствующих коэффициентов хеджирования для европейских опционов пут нужно вычесть 1,0.


Продолжение приложения 7