Geum.ru

Программа дисциплины Производные финансовые инструменты для направления 080105. 65 «Финансы и кредит» подготовки специалиста Автор Галанов В. А

Вид материалаПрограмма дисциплины

Содержание


I . Пояснительная записка
Работа на семинарских занятиях
Итоговая оценка
Тематический план
Всего часов
II. Содержание программы
3. Вопросы к экзамену и контрольной работе
Подобный материал:
Министерство экономического развития и торговли

Российской Федерации


Государственный университет –

Высшая школа экономики


Факультет экономики


Программа дисциплины


Производные финансовые инструменты


для направления 080105.65 «Финансы и кредит»

подготовки специалиста


Автор – Галанов В.А.


Рекомендована секцией УМС Одобрена на заседании кафедры

Конкретная экономика фондового рынка и рынка инвестиций

Председатель Зав.кафедрой

Смирнов __________________ Берзон Н.И. ___________________

«____»__________________200 г. «_28_»__августа_______2006 г.


Утверждена УС

факультета экономики

Ученый секретарь

Протасевич Т.А.______________

«____»_________________200 г.


Москва


I . Пояснительная записка


Автор программы: д.э.н., профессор Галанов Владимир Александрович

Требования к студентам:

Дисциплина «Производные финансовые инструменты» изучается на 1 курсе магистратуры экономического факультета и опирается на знание основ финансирования и кредитования, а также рынка ценных бумаг и биржевого дела.

Аннотация:

Курс «Производные финансовые инструменты» является одной из наиболее актуальных дисциплин современного экономического образования и имеет своей целью изучение широко распространенных производных инструментов рынка, таких, как: фьючерсные контракты, биржевые опционы, свопы. Курс предназначен для будущих руководителей и специалистов финансово-экономических служб коммерческих предприятий и организаций.

В ходе изучения данной дисциплины предусматривается:
  • проведение лекционных и семинарских занятий в соответствии с утвержденной сеткой часов;
  • самостоятельное изучение литературы, освоение теоретического материала, подготовка к семинарским занятиям;
  • написание контрольной работы и реферата по разделам курса;
  • сдача экзамена по изучаемым темам.


Учебная задача дисциплины:

В результате изучения дисциплины студент должен:
  • знать основные виды производных финансовых инструментов
  • знать принципы и методы управления финансовыми рисками на основе использования производных инструментов;
  • уметь рассчитывать основные финансовые показатели рынка производных инструментов;
  • иметь представление об основных формах работы на рынке производных инструментов;
  • иметь представление о роли производных инструментов на мировом рынке;
  • знать основные виды рынков производных финансовых инструментов.


Формы контроля:

Оценка знаний студентов проводится по бальной системе по результатам работы на семинарских занятиях, написания реферата, контрольной работы, а также сдачи итогового экзамена по изучаемым темам.

Работа на семинарских занятиях оценивается по 10-бальной шкале; удельный вес в итоговой оценке – 0,1.

Контрольная работа оценивается по 10-бальной шкале; удельный вес в итоговой оценке – 0,1.

Написание реферата оценивается по 10-балльной системе; удельный вес в итоговой оценке – 0,1.

Ответ на экзамене оценивается по 10-бальной системе; удельный вес в итоговой оценке – 0,7. За экзамен необходимо получить не менее 4 баллов.


Итоговая оценка (Оитоговая) определяется как средневзвешенная величина из оценок за работу на семинарах (Осеминары), контрольную работу (Окр), реферат (Ореф) и экзамен (Оэкзамен).


Оитоговая = 0,1 Осеминары + 0,1 Окр +0,1Ореф. + 0,7 Оэкзамен


Тематический план



Всего

часов
Аудиторные часы
Сам.

Работа

п/п
Наименование разделов и тем

Лекции

Семинары

1
Производные инструменты, срочные контракты и их классификации
12
4
2
6

2
Фьючерсные контракты: понятие, механизмы, виды.
38
12
4
22

3
Хеджирование и спекуляция фьючерсными контрактами
36
10
4
22

4
Рынок опционных контрактов
32
8
2
22

5
Рынок своп-контрактов и

многопериодных опционов
17
6
4
7




Итого
135
44
16
79




Экзамен













Базовый учебник.

  1. Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка. М.: Финансы и статистика, 2002г.


II. Содержание программы


ТЕМА 1. Производные инструменты, срочные контракты и их классификации

Кассовый и срочный рынок.

Ценные бумаги, срочные контракты и производные инструменты: понятие, сравнительные характеристики, механизмы образования и обращения.

Биржевые и небиржевые инструменты рынка, понятие организаторов рынка.

Классификации срочных контрактов: по видам контрактов, по видам активов, по срокам исполнения, по системам торговли и т.п. Базовые виды срочных контрактов: форвардные, фьючерсные, опционные, своп-контракты.

Классификации производных инструментов и их основные группы: производные инструменты, основанные на ценных бумагах и срочных контрактах.

Особенности ценообразования производных инструментов.

Основные направления использования производных инструментов.


Литература:

Основная литература.

1 – гл. 2.1, 2.2.,3.2

Дополнительная литература .

3 – гл.8 стр.164-168.


ТЕМА 2. Фьючерсные контракты: понятие, механизмы, виды


Понятие о фьючерсном контракте. Основные характеристики фьючерсных контрактов. Сравнение фьючерсных и форвардных контрактов. Виды фьючерсных контрактов. Базовые активы фьючерсных контрактов.

Взаимосвязь и взаимодействие фьючерсных рынков и рынков реальных товаров. Виды фьючерсных рынков: цветных металлов, нефти и нефтепродуктов, сельскохозяйственных товаров, финансовых инструментов и валюты.

Механизмы организации фьючерсной торговли: регистрация сделок, обратная (офсетная) сделка, открытие и закрытие позиции, маржевые сборы.

Цена фьючерсного контракта: основные факторы ценообразования, формулы расчетной цены: общая модель и ее виды; основные используемые формулы.

Участники фьючерсной торговли в зависимости от их экономической сущности: хеджеры, спекулянты, торговцы.

Участники фьючерсной торговли в зависимости от их функций на рынке фьючерсных контрактов: клиенты, посредники, расчетные (клиринговые) члены; расчетная палата, биржа.

Литература:

Основная литература.

1 – гл. 4, 5, 9

Дополнительная литература .

3 – гл.10.2., 10.3. , стр.180-184.


ТЕМА 3. Хеджирование и спекуляция фьючерсными контрактами


Основные формы и цель хеджирования с использованием фьючерсов. Понятие хеджа производителя (длинный хедж). Хедж потребителя (короткий хедж) и его отличие от хеджа производителя. Хеджирование на дату, предшествующую дате поставки и фьючерсному контракту.

Спекулятивные операции на фьючерсных рынках. Понятие о методах оценки и прогнозирования рыночной конъюнктуры: фундаментальный и технический анализ.


Литература:

Основная литература.

1 – гл. 10, 11

Дополнительная литература .

3 – гл. 10.4, 10.5, стр.186.-193.


ТЕМА 4. Рынок опционных контрактов

Понятие биржевого, или свободнообращающегося, опционного контракта. Основные классы опционных контрактов: колл и пут. Типы опционов: американский и европейский. Виды опционов в зависимости от вида лежащего в их основе актива: товарные, финансовые, фьючерсные и др.

Особенности прейскуранта цен на опционы. Основные факторы ценообразования. Внутренняя стоимость и временная стоимость опциона. Модели цены. Паритета цен опционов колл и пут.

Виды и классификации опционных стратегий простые (базисные) опционные стратегии: продажа пута. Другие опционные стратегии: стратегии спрэд, комбинационные стратегии, синтетические стратегии.


Литература:

Основная литература.

1 – гл. 13, 15.1, 15.2.2., 17

Дополнительная литература .

3 – гл. 11.1 – 11.5., стр.196- 214


ТЕМА 5. Рынок своп-контрактов и многопериодных опционов

Понятие своп-контракта и его экономическая основа. Рынок своп-контрактов, его участники и организация. Цели и причины заключения своп-контрактов.

Виды и классификации своп-контрактов в зависимости от актива, лежащего в основе контракта, сроков, процентных ставок, сумм контрактов.

Процентный своп и его конструкция. Валютный своп. Товарный своп. Индексный своп. Кредитные свопы.

Понятие и основные виды многопериодных опционных контрактов.

Основные классы многопериодных опционных контрактов: кэпы, коллары, флоры. Их экономическая основа и особенности контрактов.

Назначение и использование многопериодных опционных контрактов.


Литература:

Основная литература.

1 – гл. 22.1, 22.2.,22.3, 23.2

Дополнительная литература .

3 – гл.12 стр. 219 - 236


Ш. Учебно-методическое обеспечение дисциплины:


Базовый учебник.
  1. Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка. М.: Финансы и статистика, 2002г.


Основная литература.


  1. «Биржевое дело» под ред. Галанова В.А., Басова А.И. М.: Финансы и статистика, 1998 г., стр.209-259.
  2. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: 1 Федеративная Книготорговая Компания, 1998. стр. 164-168, 180-184, 186-193, 196-214, 219-236.
  3. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. М.:Тривола,1995 г., стр.50-78, 93- 133, 170-178, 185-193, 201-206.



Дополнительная литература.

  1. Дегтярева О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997 г. 209-244, 248-271,359-360
  2. Дж.Маршалл, В.Бансал. Финансовая инженерия. М.: Инфра-М, 1998, стр. 327-338, 353-358, 397-409.
  3. Р.У.Колб. Финансовые деривативы. М.: Изд. Дом «Филинъ», 1997, стр.168-209.



3. Вопросы к экзамену и контрольной работе:


1. Общее понятие производного финансового инструмента

2. Отличие срочный контракта от кассового

3. Что такое фьючерсный контракт

4 .Что такое опционный контракт

5.Чем отличается фьючерсная биржа от фондовой биржи

6. Каковы основные функции фьючерсного рынка

7. Как осуществляется гарантирование исполнения обязательств по фьючерсной торговле

8. Каким образом осуществляется урегулирование обязательств по фьючерсному контракту до окончания срока его действия

9. Кому принадлежит инициатива осуществления поставки во фьючерсной торговле

10. Кем устанавливается минимальный размер изменения цены фьючерсного контракта

11. Что является основной целью заключения фьючерсных контрактов

12. Какими могут быть активы фьючерсных сделок

13. О чем договариваются стороны фьючерсной сделки

14. Чем отличается хеджирование от диверсификации

15. В чем состоят гарантии исполнения фьючерсных контрактов

16. Где и кем заключаются фьючерсные сделки

17. Что представляет собой цена опциона

18. Что не может сделать продавец опциона

19. Каковы права покупателя опциона:

20. В чем состоит сущность опционного контракта

21. Как осуществляется хеджирование от падения цены актива

22. Как осуществляется хеджирование от увеличения цены актива

23. Факторы, определяющие цену опциона

24. Что такое внутренняя стоимость опциона колл

25. Что такое внутренняя стоимость пута

26. Где используется биноминальная модель цены опциона

27. Что представляет собой арбитражная стратегия торговли фьючерсами и опционами

28. Что такое своп-контракт и где он используется

29. В каком случае покупатель колла исполнит опцион

30. В каком случае покупатель пута исполнит опцион


Примерные темы рефератов:


Понятие и виды производных финансовых инструментов

Фьючерсные контракты: понятие и виды

Особенности функционирования и виды фьючерсных рынков

Механизмы организации фьючерсной торговли

Фьючерсная биржа

Цена фьючерсного контракта

Хеджирование и спекуляция фьючерсными контрактами

Опционный контракт: понятие, основные виды, опционные стратегии.

Ценообразование опционов

Виды и классификации опционных стратегий

Понятие своп-контракта, виды и классификации своп-контрактов

Рынок своп-контрактов, его участники и организация

Понятие и основные виды многопериодных опционных контрактов

Производные финансовые инструменты на российском рынке


Автор программы:_________________/проф. Галанов Владимир Александрович/