Geum.ru

Інструменти впливу на валютний курс у системі державного регулювання економіки 57 > 4 Глобалізація фінансових ринків І трансформація ролі нбу у регулюванні валютного курсу 69 Чинники вибору курсового режиму в умовах глобалізації 87

Вид материалаДокументы

Содержание


Список використаних джерел
Подобный материал:
1   2   3   4   5

Основні наукові результати розділу опубліковані в працях [10; 11; 12; 14; 17; 25; 26; 29; 30; 121; 175; 177; 178; 180].

Висновки

В дисертації проведено теоретичне дослідження і запропоновано нове вирішення важливої наукової проблеми обґрунтування теоретико-методологічних засад та практичних рекомендацій щодо удосконалення регулювання валютного курсу з метою забезпечення збалансованого економічного зростання України в умовах глобалізації. Це дозволило сформулювати низку рекомендацій, що забезпечують вирішення поставлених завдань відповідно до мети дисертації.
  1. Валютний курс є одним з ключових регуляторів і показників розвитку країни в умовах глобалізації. Однак через різні обставини регулятивний потенціал, закладений у валютний курс, в Україні не завжди реалізується повною мірою. Однією з причин такої ситуації є недостатність теоретичної бази для вирішення практичних завдань. Головна проблема сьогодні полягає у відсутності системного підходу до дослідження методів та інструментів регулювання валютного курсу в Україні.
  2. Встановлено, що дослідження сутності регулювання валютного курсу має здійснюватися у такій послідовності: формування валютного курсу; вплив валютного курсу на економічні процеси; результативна зміна макроекономічних показників; аналіз економічної ситуації НБУ; дії НБУ щодо коригування валютного курсу. Сукупність взаємозалежних процесів на макро– і мікрорівні економіки (відтворювальних, фінансових, організаційних, інформаційних) надають регулюванню валютного курсу рис дворівневого відтворювального циклу, де постійно проявляються взаємозв’язки між курсовою динамікою та соціально-економічними параметрами, специфічні риси відносин між органами монетарної влади і суб’єктами валютного ринку.
  3. Розкриття соціально-економічної природи регулювання валютного курсу дало змогу уточнити його сутність як впорядкування валютних відносин у процесі формування вартісних характеристик національної валюти та її використання для забезпечення оптимальної курсової динаміки. Запропоноване визначення акцентуючи увагу на сутності регулювання валютного курсу одночасно дозволяє трактувати регулювання ВК як процес цілеспрямованого забезпечення оптимальної курсової динаміки для економічної системи за будь-якого впливу внутрішніх і зовнішніх чинників.
  4. Для стимулювання економічного розвитку України загострюється потреба виваженої валютно-курсової політики, що має не лише протидіяти поточним ознакам нестабільності, але й забезпечувати необхідні структурні зрушення в економіці. Завдання максимізації споживання національних товарів як на внутрішньому, так і на зовнішньому ринках спроможний вирішити гнучкий валютний курс. При цьому основною умовою вияву стимулюючої функції регулювання валютного курсу визначено забезпечення НБУ адекватності руху РЕОК стану соціально-економічних параметрів за дотримання меж допустимих коливань номінального валютного курсу. Для виконання цієї умови запропоновано використовувати в якості проміжного орієнтира валютно-курсової політики максимально допустимий процент зміни валютного курсу, за якого зберігається відповідність РЕОК рівноважному тренду.
  5. Для визначення напрямів та орієнтирів регулювання валютного курсу доцільно спиратися на факторний аналіз курсових трендів. З цією метою вдосконалено методику визначення вартісної основи валютного курсу в контексті теорії рівноважного реального обмінного курсу. Тренд РРОК і є тією вартісною віссю, до якої тяжіють фактичні значення РЕОК у середньостроковому періоді, а тому може використовуватися в якості орієнтира і критерію ефективності регулювання валютного курсу. Факторний аналіз динаміки РЕОК гривні засвідчив, що більшість ключових факторів його зміцнення були пов’язані з активізацією інтеграційних процесів, тоді як падіння купівельної спроможності викликано диспропорціями в динаміці продуктивності праці, інфляційних процесів та ВВП, зумовлених низькою інтенсивністю інноваційних процесів, галузевими диспропорціями структури економіки, проциклічним характером бюджетної політики, недосконалістю антимонопольної політики, споживчим характером банківського кредитування. Це робить можливим реалізацію сценарію як девальвації, так і ревальвації гривні.
  6. В процесі регулювання НБУ валютного курсу мають враховуватися як початковий стан, так і очікувані зміни макрофакторів (стан платіжного балансу, обсяги грошової пропозиції, галузева структура економіки, експорту та імпорту, обсяги міжнародних резервів, рівень доларизації, показники зовнішньої заборгованості, співвідношення між темпами зростання продуктивності праці, доходів і ВВП, рівень інституційного розвитку валютної сфери тощо) та факторів мікрорівня, що є лаговими показниками майбутніх курсових змін (валютні позиції суб’єктів валютних відносин, рівень їх поінформованості та курсових очікувань). Важливим аспектом взаємозв’язку курсоутворюючих факторів макро– й мікрорівня є засвоєння учасниками ринку інформації про макроекономічні та фінансові процеси в економіці та формування відповідних очікувань, що матеріалізуються в їх валютних позиціях і в потоках заявок на купівлю-продаж валюти. Це може зумовлювати дострокове реагування валютного курсу на майбутні економічні події і веде до часової несумісності у валютній політиці.
  7. В умовах глобалізації важливим є підхід НБУ до регулювання валютного курсу на основі ідеї динамічної рівноваги, коли рівноважний курс змінюється відповідно до тенденцій економічного розвитку країни на відміну від канонічної, згідно якої курс повинен повертатися до свого рівноважного значення, визначеного згідно міжнародних паритетів. За ефективного регулювання валютного курсу в системі валютних відносин і економічних процесів відбувається перехід до нового етапу діалектичного розвитку: оптимальна курсова динаміка стає першоджерелом раціонального використання валютних коштів, що сприяє активізації позитивних структурних зрушень в економіці. Натомість, неспроможність НБУ забезпечити відповідність валютного курсу стану соціально-економічних параметрів, коли його відхилення протягом тривалого часу перевищують допустимі межі, веде до накопичення потенціалу різких курсових змін, деформацій валютного обігу, викривленої структури економічного зростання. Це вимагає запровадження режиму гнучкого курсу, що упереджує утворення ре/девальваційних потенціалів.
  8. В економічній системі України економічні процеси суттєво залежать від курсової динаміки. Аналіз цих залежностей з метою кількісного окреслення взаємозв’язку між змінами цінового рівня, номінального курсу та умов торгівлі дозволив визначити міру допустимої гнучкості валютного курсу, сприятливої для рівноваги товарно-грошових ринків. На її основі було вдосконалено оцінку ефективності валютного курсу як державного регулятора, що дозволило виявити низьку еластичність ВВП України за змінами валютного курсу в силу переважання ефекту доходу над ефектом заміщення, суттєвої доларизації й імпортозалежності вітчизняного виробництва та домінування галузей, орієнтованих на експорт. У сфері реалізації валютно-курсової політики це актуалізує завдання пошуку компромісу між стратегічною метою модернізації виробництва за рахунок підвищення курсу національної валюти і поточними завданнями стимулювання темпів економічного зростання шляхом девальвації.
  9. Складність регулювання валютного курсу означає, що для забезпечення оптимальної курсової динаміки недостатньо застосовувати інструменти, що діють виключно на валютний курс. Потрібні інструменти, що впивають на економічні фактори та опосередковано позначаються на курсових змінах, формують і розвивають інституційно-організаційне середовище для збалансованого перебігу ринкового процесу курсоутворення. Це визначає необхідність поєднання курсоутворюючих та курсозабезпечуючих інструментів, що діють на рівнях державного, ринкового, підприємницького регулювання.
  10. Визначальною рисою системи регулювання валютного курсу, сформованої нині в Україні, є домінування таких інструментів НБУ, що покликані прямо або опосередковано впливати на валютний курс (курсоутворюючі) за недосконалості (відсутності) інструментів, що стимулюють процес створення організаційно-інституційних структур і ринкових механізмів гнучкого курсоутворення (курсозабезпечуючих). Це обмежує можливості НБУ стосовно організації ринкового процесу формування валютного курсу, що зумовлює невідповідність динаміки валютного курсу стану соціально-економічних показників. Негативні наслідки курсових корекцій, що відбуваються у формі різких змін НБУ офіційного курсу, не дають підстав оцінювати процес регулювання валютного курсу як ефективний з погляду забезпечення структурно збалансованого економічного зростання.
  11. Глобалізаційні тенденції здійснюють обмежувальний вплив на можливості НБУ щодо реалізації монетарної політики, водночас ставлячи необхідність вирішення принципово нових завдань. Вимагаючи уніфікації інституційного середовища глобалізація може розглядатися як шоковий чинник для системи регулювання валютного курсу, який зумовлює потребу радикальної її перебудови. За переходу до режиму гнучкого валютного курсу та відповідної лібералізації функцій НБУ актуалізується потреба в дієвих заходах упередження непередбачуваних “курсових стрибків” і кризових ситуацій на валютному ринку. В цих умовах роль НБУ у регулюванні валютного курсу має спрямовуватися на упередження кризових тенденцій шляхом розвитку інтегрованого макро- і мікропруденційного нагляду; стимулювання інституційного розвитку валютної сфери в частині захисту і підтримки механізмів ринкової самоорганізації; стимулювання розвитку корпоративних систем ризик-менеджменту.
  12. Основним завданням державної економічної політики України на сучасному етапі є стимулювання економічного зростання за зміни типу економічного розвитку від експортоорієнтованого до інноваційно-інвестиційного. Відповідно спрямованість ВКП має змінитися від підтримання конкурентоспроможності товаровиробників шляхом прив’язки ВК гривні на заниженому рівні до стимулювання інноваційно-інвестиційних процесів і захисту економіки від зовнішніх шоків шляхом використання гнучкого курсу. Перехід від режиму прив’язки до режиму гнучкого ВК змінює роль останнього у порядку державного регулювання економіки від номінального якоря (орієнтира) до економічного інструмента. Це актуалізує завдання оновлення та вдосконалення інструментів регулювання ВК.
  13. Для вдосконалення регулювання валютного курсу обґрунтована необхідність здійснення таких заходів:

– у сфері курсоутворюючих інструментів – запровадження правила валютних інтервенцій; селективне використання адміністративних обмежень щодо проведення валютних операцій; вдосконалення правил торгівлі на валютному ринку шляхом скасування Пенсійного збору і запровадження податку на спекулятивні валютні операції; використання НБУ стабілізаційних опціонів;

– у сфері курсозабезпечуючих заходів – перехід до орієнтування дисконтної політики на забезпечення оптимальної курсової динаміки шляхом запровадження відповідної функції реагування НБУ; введення кваліфікації “професійний інвестор” для підвищення контролю за рівнем професіоналізму суб’єктів валютного ринку; зміцнення пруденційного контролю на основі вдосконалення системи макро- і мікропруденційних індикаторів; активніше використання інформаційних технологій у реалізації валютно-курсової політики; подальший розвиток платіжно-розрахункової системи в частині інтенсифікації процесів вертикальної та горизонтальної консолідації; посилення орієнтації стратегії лібералізації руху капіталів на темпи інституційно-економічного розвитку України, поліпшення якісних аспектів політики управління міжнародними резервами.

Вырезано.

Для заказа доставки полной версии работы

воспользуйтесь поиском на сайте www.mydisser.com.


СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
  1. Алехин Б. Валютный рынок и микростуктурные финансы / Б. Алехин // Вопросы экономики. – 2002. – № 9. – С. 51–65.
  2. Балацкий Е. Факторы формирования валютных курсов: плюрализм моделей, теорий и концепций / Е. Балацкий // Мировая экономика и международные отношения. – 2003. – № 1. – С. 46–58.
  3. Барр Р. Политическая экономия : В 2-х т. – Пер. с фр. / Барр Р. – М. : Междунар. отношения, 1994.

Т. 2. – 1994. – 646 с.
  1. Механізм структурних зрушень в економіці України (монографія) / [В. І. Кононенко, О. О. Веклич, Л. М. Шаблиста та ін]. – К. : Ін-т економіки НАНУ, 2002. – 288 с.
  2. Белінська Я. В. Валютна динаміка та модернізація структури виробництва / Актуальні аспекти механізму модернізації економіки України : [збірник наукових праць / редкол. : В. І. Кононенко (відп. ред.) та ін.]. – К. : НАН України, Ін-т економіки, 2003. – С. 85–103.
  3. Белінська Я. В. Валютна динаміка та модернізація структури виробництва / Актуальні аспекти механізму модернізації економіки України. Збірник наукових праць. – К. : НАН України, Ін-т економіки, 2003. – С.85–103.
  4. Белінська Я. В. Валютні важелі в системі державних регуляторів розвитку економіки // Фінансово-монетарні важелі регулювання економіки : монографія / [Даниленко А. І., Белінська Я. В., Буковинський С. А. та ін.] ; за ред. д.е.н., проф. А. Даниленка. – К. : Об’єднаний інститут економіки НАНУ, 2005. – 108 с.
  5. Белінська Я. В. Валютно-грошовий фактор конкурентоспроможності України / Я. В. Белінська // Стратегічна панорама. – Щоквартальний науково-практичний журнал Ради національної безпеки і оборони України. – 3-4’2003. – С. 124–140.
  6. Белінська Я. В. Валютно-курсове регулювання: проблеми теорії та практики. Монографія / Я. В. Белінська  – К., 2007. – 372 с.
  7. Белинская Я. В. Валютный курс и ограничение инфляции / Я. В. Белинская   // Экономист. – 2006. – № 4. – С. 75–80.
  8. Белінська Я. В. Валютний механізм і принципи його структурування / Я. В. Белінська  // Економіка України. – 2006. – № 5. – С. 19–28.
  9. Белінська Я. В. Визначення необхідної міри гнучкості валютного курсу для підтримання збалансованості економічних процесів у країні / Я. В. Белінська  // Стратегічні пріоритети. – 3(4) 2007. – С.61–67.
  10. Белінська Я. В. Вибір орієнтиру монетарної політики: проблеми та перспективи / Соціально-економічні пріоритети сталого розвитку : [зб. наук. праць / редкол. : Л. К. Безчасний (відп. ред.) та ін.]. – К. : Ін-т економіки НАН України, 2003. – С. 48–59. – (Серія “Економічні дослідження молоді”. Вип. 4).
  11. Белінська Я. В. Вплив коливань валютного курсу на динаміку і напрями потоків капіталів / Фактори економічного зростання : [зб. наук. праць / редкол. : Л. К. Безчасний (відп. ред.) та ін.]. – К. : Інститут економіки НАН України, 2001. – С. 21–32.
  12. Белінська Я. В. Завдання та специфіка валютно-курсової політики в умовах глобалізації / Фінансово-економічний розвиток України в умовах глобалізації колективна наукова монографія / [Белінська Я. В., Будкін В. С., Голляк Ю. Б та ін.] ; під. ред. Я. В. Белінської. – К. : Національна академія управління, 2008. – 212 с.
  13. Белінська Я. В. Інституції та економічний розвиток / Я. В. Белінська  // Актуальні проблеми економіки. – 2004. – № 2. – C. 36–50.
  14. Белінська Я. В. Критерії ефективності валютної політики в Україні / Матеріали до конференції [“Economic Efficiency: Concepts and Applications in Ukraine and Neighboring Countries”, Round Table organized by American Councils for International Education], (Київ, 1-2 липня, 2004) / – Bureau of Educational and Cultural Affairs, Pre-conference publication, 2004. – С. 57–60.
  15. Белінська Я. В. Лібералізація руху капіталів та її наслідки для України / Я. В. Белінська  // Стратегічна панорама. – Щоквартальний науково-практичний журнал Ради національної безпеки і оборони України. – 3’2005. – С.137–143.
  16. Белінська Я. В. Методичні аспекти розрахунку рівноважного реального валютного курсу / Я. В. Белінська  // Актуальні проблеми економіки. – 2003. – № 3. – С. 20–28.
  17. Белінська Я. В. Можливості і наслідки валютно-фінансової лібералізації в Україні / Я. В. Белінська  // Вісник НБУ. – 2006. – № 6. – С.28–35.
  18. Белінська Я. В. Роль інформаційних потоків у функціонуванні сучасного валютного ринку / Я. В. Белінська  // Актуальні проблеми економіки. – 2005. – № 10. – С.17–24.
  19. Белінська Я. В. Практичні аспекти управління валютними ризиками / Я. В. Белінська  // Актуальні проблеми економіки. – 2002. – № 11. – С.17–25.
  20. Белінська Я. В. Проблеми і напрями узгодження фіскальної та монетарної політик / Я. В. Белінська  // Фінанси України. –2005. – № 10. – С. 124–130.
  21. Белінська Я. В. Проблема фінансової доларизації в Україні та шляхи її вирішення / Тези доповідей ІІ Всеукраїнської науково-практичної конференції аспірантів та молодих вчених [„Розвиток фінансово-кредитної системи України: здобутки, проблеми, перспективи”], (Львів, 27-29 вересня 2006 р.) / відп. за вип. А. Я. Кузнєцова. – Львів : ЛБІ НБУ, 2006. – С. 22–23.
  22. Белінська Я. В. Проблеми формування та використання золотовалютних резервів України / Я. В. Белінська // Стратегічна панорама. – 2006. – № 3. – С. 124–132.
  23. Белінська Я. В. Стабільний реальний валютний курс гривні як необхідна передумова економічного зростання в Україні / Я. В. Белінська  // Актуальні проблеми економіки. – 2002. – № 7. – С. 27–39.
  24. Белінська Я. В. Сучасні підходи до проблеми регулювання зовнішнього балансу / Я. В. Белінська // Актуальні проблеми економіки. – 2003. – № 10. – С. 51–60.
  25. Белінська Я. В. Теоретичні засади аналізу валютних ризиків / Я. В. Белінська // Актуальні проблеми економіки. – 2002. – № 10. – С. 33–40.
  26. Белінська Я. В. Фінансово-кредитні та валютні важелі стратегії зростання / Я. В. Белінська // Науковий вісник Волинського державного університету імені Лесі Українки. – 2005. – № 1. –С. 86–91.
  27. Белінська Я. В. Формування пріоритетів економічного розвитку України / Я. В. Белінська // Актуальні проблеми економіки. – 2003. – № 2. – С. 15–24.
  28. Белінська Я. В. Щодо напрямків реалізації позитивного потенціалу членства Україн в СОТ / Я. А. Жаліло, Я. В. Белінська // Вісник Донецького університету. – 2008. – № 1. – С. 50–57.
  29. Белоусов А. Р. Об использовании золотовалютных резервов для стимулирования инвестиций / А. Р. Белоусов // Центр макроэкономического анализа ы краткосрочного прогнозирования. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: // ast.ru/mainframe.asp?ADDR_FROM=ast.ru/_ARCHIVE/Analitics/GoldRes/GoldRes.asp.
  30. Белоусов А. Р. Развитие российской экономики в среднесрочной перспективе: анализ угроз / А. Р. Белоусов // Проблемы прогнозирования. – 2004. – № 1. – С. 3–25.
  31. Береславська О. Інтервенції на валютних ринках як інструмент курсової та грошово-кредитної політики / О. Береславська // Вісник НБУ. – 2005. – № 10. – С. 36–40.
  32. Береславська О. Ревальвація гривні: вплив на інфляційні процеси в Україні та рівень доларизації економіки / О. Береславська // Вісник НБУ. – 2006. – № 2. – С. 20–24.
  33. Береславська О. Курсова політика в умовах припливу іноземного капіталу в Україну / О. Береславська // Вісник НБУ. – 2008. – № 2. – С. 16–19.
  34. Береславська О. Доларизація в Україні та шляхи її подолання / О. Береславська // Вісник НБУ. – 2006. – № 10. – С. 10–13.
  35. Береславська О. Особливості впливу валютного курсу на внутрішні ціни в Україні / О. Береславська // Вісник НБУ. – 2007. – № 3. – С. 9–13.
  36. Береславська О. Валютне регулювання в системі державних важелів еконмоіного і соціального розвитку / Фінансово-кредитні методи державного регулювання економіки. Монографія [Даниленко А. І., Береславська О. І., Бесараб Є. О та ін] ; за ред. д-ра екон. наук А. І. Даниленка. – К. : Ін-т економіки НАНУ, 2003. – С. 244–262.
  37. Бланк А. Обменный курс и конкурентоспособность отраслей российской экономики / А. Бланк, Е. Гурвич, А.Улюкаев // Вопросы экономики. – 2006. – № 6. – С. 4–24.
  38. Блауг М. Методология экономической науки / М. Блауг. – М. : НП „Журнал Вопросы экономики”. – 2004. – 357 с.
  39. Бобиль В. Становлення сучасної системи ризик-менеджменту в кредитних установах / В. Бобиль // Банківська справа. – 2007. – № 3. – С. 65–76.
  40. Болдырев И. Экономическая методология и постмодернизм / И. Болдырев // Вопросы экономики. – 2006. – № 11. – С. 59–79.
  41. Бочарова Н. Моделирование оптимального валютного курса / Н. Бочарова // Вопросы экономики. – 2002. – № 9. — С. 66–80.
  42. Буторина О. В. Международные валюты: интеграция и конкуренция / О. В. Буторина. – М. : Изд. дом „Деловая литература”, 2003. – 368 с.
  43. Валлерстайн И. Конец знакомого мира. Социология ХХІ века / И. Валлерстайн. – М. : „Логос”. – 2003. – 368 с.
  44. Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой / [под ред. В. М. Крашенникова]. – М. : Экономика. – 2003. – 399 с.
  45. Валютные операции: правила, налоговый и бухгалтерский учет: Сборник систематизированного законодательства. – 2005. – Вып. 11. – 274 с.
  46. Вахненко Т. Взаємодія політики державних запозичень і грошово-кредитної політики у забезпеченні розвитку фінансової системи України / Т. Вахненко // Банківська справа. – 2008. – № 2. – С. 82–94.
  47. Вахненко Т. Зміцнення курсової позиції гривні як об’єктивна необхідність (результати економіко-математичного моделювання) / Т. Вахненко // Економіст. – 2003. – № 11. – С. 33–37.
  48. Вахненко Т. Роль науково-технічної і промислової політики держави у формуванні нової моделі національної конкурентоспроможності / Т. Вахненко // Економіка і прогнозування. – 2006. – № 1. – С. 42–55.
  49. Веб-сайт Case-Україна. – Режим доступу: ukraine.com.ua.
  50. Веб-сайт Eкспертного каналу OPEC.RU. – Режим доступу : ru.
  51. Веб-сайт United Nations Economic Commission for Europe. – Режим доступу : ссылка скрыта.
  52. Веб-сайт Банку Естонії. – Режим доступу : pank.
  53. Веб-сайт Банку Ізраїлю. – Режим доступу : srael.gov.il.
  54. Веб-сайт Державного комітету статистики України. – Режим доступу : at.gov.ua.
  55. Веб-сайт Економічної експертної групи. – Режим доступу : u.
  56. Веб-сайт Європейської статистичної комісії. – Режим доступу : tat.ec.europa.
  57. Веб-сайт журналу „The Economist”. – Режим доступу : mist.com /markets/bigmac.
  58. Веб-сайт Інформаційного банківського порталу. – Режим доступу : ker.net.
  59. Веб-сайт Министерства финансов Российской Федерации. – Режим доступу : u.
  60. Веб-сайт Міжнародного валютного фонду. – Режим доступу : ссылка скрыта.
  61. Веб-сайт Міністерства економіки України. – Режим доступу : ссылка скрыта.
  62. Веб-сайт Міністерства фінансів України. – Режим доступу : ссылка скрыта.
  63. Веб-сайт Народного банку Польщі. – Режим доступу : ссылка скрыта
  64. Веб-сайт Національного банку Словаччини. – Режим доступу : k.
  65. Веб-сайт Національного банку України. – Режим доступу : gov.ua.
  66. Веб-сайт Організації економічного співробітництва і розвитку (ОЕСР). – Режим доступу : ссылка скрыта.
  67. Веб-сайт Резервного банку Австралії. – Режим доступу : ov.au/
  68. Веб-сайт Українського фінансового сервера. – Режим доступу : iev.ua.
  69. Веб-сайт Центра анализа данных ИИР ГУ-ВШЭ. – Режим доступу : ru.
  70. Веб-сайт Центрального банку Литви. – Режим доступу : /home.
  71. Веб-сайт Центрального банку Росії. – Режим доступу : u.
  72. Веб-сайт Центрального інформаційного агентства США (Central Intelligence Agency, CIA). – Режим доступу : ov.
  73. Ведев А. Экономика достигла пределов роста и требует жертв / А. Ведев: Экспертный канал „Открытая экономика”. [Електронний ресурс]. – Режим доступу : ссылка скрыта=comment_doc_print&d_
    no=49657.
  74. Воронина В. Г. Либерализация капитальных потоков (уровень открытости) и экономический рост – теория и опыт / В. Г. Воронина. – Сборник докладов по итогам 4-я Международной научной конференции „Модернизация экономики России: социальный контекст", ГУ ВШЭ. [Електронний ресурс]. – Режим доступу : u/pages/26.
  75. Габбард Р. Глен. Гроші, фінансова система та економіка : [підручник] / Р. Глен. Габбард, пер. з англ. ; наук. ред. пер. М. Савлук. — К. : КНЕУ, 2004. – 889 с.
  76. Галабурда М