Прогнозирование денежного потока играет важную роль не только в обеспечении нормального функционирования организации, но и при принятии решения кредиторами и инвесторами и поисками ответа на вопрос - способна ли организация на конкретную дату погасить свои обязательства? Однако этим далеко не исчисляются все важные моменты, которые ставятся при прогнозировании денежных потоков.
Поскольку большинство показателей достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводят к построению бюджетов денежных средств в планируемом периоде, учитывая лишь основные составляющие потока: объём реализации, долю выручки за наличный расчёт, прогноз кредиторской задолженности и др.
Для составления прогноза потока денежных средств надо располагать данными о:
наличие активов на начало прогнозируемого периода;
наличие обязательств;
планируемом объёме реализации продукции, товаров и услуг в течение предстоящего года;
текущих расходах.
При этом следует учитывать, что деньги за реализованную продукцию могут поступить на расчётный счёт через некоторое время после отпуска продукции. Из-за такого разрыва появляется дебиторская задолженность. Важно определить, какая сумма денежной наличности является достаточной, а какая - излишней.
Прогноз осуществляется на какой-то период в разрезе подпериодов: год по кварталам, год по месяцам, квартал по месяцам и т.п. При расчёте бюджета движения денежных средств определяющим является время фактических поступлений и платежей денежных средств, а не время исполнения хозяйственных операций.
В любом случае процедуры методики прогнозирования выполняются в следующей последовательности:
прогнозирование денежных поступлений по подпериодам;
прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам;
расчёт чистого денежного потока (излишек / недостаток) по подпериодам;
определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в разрезе подпериодов.
Смысл первого этапа состоит в том, чтобы рассчитать объём возможных денежных поступлений. Определённая сложность в подобном расчёте может возникнуть в том случае, если организация применяет методику определения выручки по мере отгрузки товаров. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров, которая подразделяется на продажу товаров за наличный расчёт и в кредит. На практике большинство организаций отслеживает средний период времени, который требуется покупателям для того, чтобы оплатить счета. Исходя из этого можно рассчитать, какая часть выручки за реализованную продукцию поступит в том же подпериоде, а какая в следующем.
На втором этапе рассчитывается отток денежных средств. Основным его составным элементом является погашение кредиторской задолженности. Считается, что организации оплачивает свои счета вовремя, хотя в некоторой степени оно может отсрочить платёж. Процесс задержки платежа называют лрастягиванием кредиторской задолженности; отсроченная кредиторская задолженность в этом случае выступает в качестве дополнительного источника краткосрочного финансирования.
Третий этап является логическим продолжением двух предыдущих путём сопоставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат рассчитывается чистый денежный поток.
На четвёртом этапе рассчитывается совокупная потребность в краткосрочном финансировании. Смысл этапа заключается в определении размера краткосрочной банковской ссуды по каждому подпериоду, необходимой для обеспечения прогнозируемого денежного потока. При расчёте рекомендуется принимать во внимание желаемый минимум денежных средств на расчётном счёте, который целесообразно иметь в качестве страхового запаса, а также для возможных непрогнозируемых заранее выгодных инвестиций.
Если предстоит прогнозировать деятельность организации, которая не предполагает существенных изменений в будущем, то это можно корректно сделать, используя историческую информацию (ретроспективный анализ).
Отсюда следует очень важный вывод. Хорошо подготовленный прогноз движения денежных средств помогает лучше понять:
все источники поступлений и направления расходования денежных средств;
определить сроки возможного изъятия денег из бизнеса;
определить необходимость сокращения расходов;
определить способы экономии денежных средств.
|
- 13.6. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
прогнозирование денежных потоков; г) определение оптимального уровня денежных средств [21]. Управление оборотными средствами предполагает управление ими как в сфере производства, так и обращения. При управлении оборотными фондами (сфера производства) необходимо обращать внимание на состояние дел на предприятии в следующих областях: динамика расхода материальных и топливно-энергетических ресурсов
- 21. ПРОЕКТЫ С НЕРАВНЫМИ СРОКАМИ ДЕЙСТВИЯ, ПРЕКРАЩЕНИЕ ПРОЕКТОВ, УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ
прогнозирование денежного потока без поправки на инфляцию, соответственно инфля-ционная премия исключается и из цены капитала. Этот метод прост, но для его использования необходимо, чтобы инфляция одинаково влияла на все денежные потоки и амортизацию и чтобы поправка на инфляцию, включаемая в показатель рентабельности капитала, совпадала с темпом инфляции. На практике эти допущения не
- 7.1. Временная ценность денег
денежных потоков и принятие решений по эффективному инвестированию на различных уровнях предполагает временну'ю оценку денег. Методические аспекты финансово-экономических расчетов изложены в работах Е.М. Четыркина (3,4), В.В.Ковалева, Е.С. Стояновой (1,2) и других авторов по финансовому менеджменту. Денежные средства в финансовых расчетах и коммерческих сделках вне зависимости от их
- 3.2.2. Прогнозирование денежных потоков от реверсии
прогнозирования денежного потока от реверсии: - назначение будущей цены продажи на основе предположений об изменении стоимости объекта за период владения, изменение за этот период состояния рынка недвижимости вообще и рынка подобных объектов в частности, перепродажа - капитализация дохода за год, следующий за годом окончания инвестиционного проекта: V = DATSFn Vn = Ro , где Vn - поступления от
- 3.3. Ипотечно-инвестиционный анализ
прогнозирование денежных потоков от проекта в течение всего ожидаемого срока владения, включая доход от перепродажи в конце этого срока; определение альтернативной стоимости капитала на финансовом рынке; определение текущей стоимости денежных потоков от проекта путем дисконтирования по норме, соответствующей альтернативной стоимости капитала, и вычитания суммы начальных инвестиций; выбор
- МЕТОД ДЕПОЗИТНОЙ КНИЖКИ
прогнозирования денежных потоков. В частности, можно рассчитать общую сумму процентных платежей, величину процентного платежа в к-м периоде, долю кредита, погашенную в первые к лет, и т.
- 11.2. Методы измерения денежных потоков
прогнозирования денежных потоков в предстоящем периоде. Общее увеличение денежных средств далеко не всегда означает улучшение финансового состояния корпорации: все зависит от того, на какие виды деятельности были и будут направлены в дальнейшем денежные средства, дающие прирост или снижение общего объема финансовых ресурсов. Если результаты деятельности за отчетный период убыточны, то расчетной
- 11.5. Прогнозирование денежных потоков
прогнозирование денежных поступлений за период; планирование оттока денежных средств; расчетчистогоденежногопотока(излишкаилинедостаткаденежных средств); исчисление общей потребности в краткосрочном финансировании. Определенная сложность на первом этапе может возникнуть в том случае, если предприятие применяет метод расчета выручки от продажи по мере отгрузки продукции. Основным источником
- 7.7. Прогнозирование денежных потоков
денежных потоков тесно связан как со стратегическим развитием предприятия (корпорации), так и с текущим финансовым планированием (на квартал, год). Прогноз денежных потоков включает вычисление возможных источников поступления и направлений расходования денежных средств. Такой прогноз осуществляют в несколько этапов: расчет денежных поступлений за период; определение возможного оттока (выплат)
- 11.1. Содержание и задачи финансового планирования
прогнозирования денежных потоков, возникающих в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Финансовый план взаимосвязан с планами по производству и сбыту продукции, закупкам материальных ресурсов, инвестициям, маркетингу, научным исследованиям и разработкам и т. д. Задачи финансового планирования следующие: использование экономической, правовой, учетной и рыночной информации для
- 4.Прогнозирование денежных потоков. Налоговые поступления
денежных потоков. Налоговые
- Чистая приведенная стоимость
прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного, так и не производствен по го характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации про-екта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены
- 12.4. Составление финансовых смет (бюджетирование)
прогнозирования денежных потоков и имеет следующую структуру. Раздел денежных поступлений, в который включены: кассовый остаток на начало периода; денежные поступления от реализации продукции; прочие денежные поступления. Раздел выплат - все денежные платежи в прогнозном периоде, Раздел излишка или дефицита денежных средств - разница между денежными поступлениями и платежами. Финансовый раздел, в
- ФРАГМЕНТ РАБОЧЕЙ ПРОГРАММЫ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ (лКОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ)
денежными потоками. Модифицированная внутренняя норма прибыли. Сравнительный анализ проектов раз-личной продолжительности. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска. Формирование бюджета капиталовложений и ею оптимизация. Тема 9. Управление оборотными средствами фирмы Состав, структура и назначение оборотных средств. Модели управления
- МЕТОД ДЕПОЗИТНОЙ КНИЖКИ
прогнозирования денежных потоков. В частности, можно рассчитать общую сумму процентных платежей, величину процентного платежа в к-м периоде, долю кредита, погашенную в первые к лет, и
- 5.1. Анализ и прогнозирование денежных потоков компании
прогнозирования при оценке российских предприятий прогнозный период обычно устанавливается равным трем годам. За этот период эксперт-оценщик достаточно точно прогнозирует динамику денежных потоков. Точно спрогнозировать динамику денежных потоков на несколько десятков лет не представляется возможным, поэтому срок дальнейшего существования предприятия называется постпрогнозным периодом, когда
- Выводы
прогнозировании денежных потоков компании необходим анализ расходов, инвестиций и выручки. При прогнозе выручки учитываются структура товарной продукции (работ, услуг), объем производства и цены, ретроспективные темпы роста выручки, спрос на продукцию, производственные мощности, экономическая ситуация в стране и отрасли, конкуренция в сфере деятельности и в региональном сегменте, доля предприятия
- Тесты
прогнозирования денежных потоков от выручки от реализации продукции, работ, услуг могут использоваться методы: а) экстраполяции б) отраслевой статистики (темпы роста) в) планирования (планы руководства) г) все ответы верны Для прогнозирования постоянных издержек могут использоваться: а) анализ фиксированного уровня постоянных издержек б) метод чистых активов в) метод Саати г) модель Фулмера
- 18.3.1 .Доходный подход к оценке бизнеса
прогнозированию величины годового чистого дохода. На практике используются следующие методы прогнозирования чистого дохода: метод простой средней; метод средневзвешенной; метод экстраполяции. Эти методы экспертами-оценщиками используются наиболее часто из-за их простоты и достаточной точности, Первые два метода используются в том случае, если в результате анализа чистого дохода за период
- СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
прогнозирование, разрабатываются и ут верждаются федеральные социальные программы. К функциям фе дерального уровня власти также относятся установление таких со циальных нормативов, как минимальный размер оплаты труда, минимальные пенсии, прожиточный минимум, разработка основ ных методов социальной поддержки наиболее нуждающихся в ней групп населения. На федеральном уровне выделяются средства на
|
Финансы