Экономический рост в переходной экономике и по-вышение конкурентоспособности должны подкрепляться инвестиционной активностью. В действительности темпы роста вложений в основной капитал существенно отстают от темпов роста валового внутреннего продукта (ВВП) и конечного потребления. Инвестиции являются наиболее динамичным компонентом ВВП, т.к. подвержены различной степени рискам и инфляции.
Прогнозирование денежных потоков и принятие решений по эффективному инвестированию на различных уровнях предполагает временну'ю оценку денег. Методические аспекты финансово-экономических расчетов изложены в работах Е.М. Четыркина (3,4), В.В.Ковалева, Е.С. Стояновой (1,2) и других авторов по финансовому менеджменту.
Денежные средства в финансовых расчетах и коммерческих сделках вне зависимости от их происхождения или назначения обязательно связываются с конкретными моментами или интервалами времени. Для этой цели в проектах, договорах, контрактах фиксируются необходимые сроки, даты, периодичность поступления денежных средств или их выплаты.
|
- 1. Рынок КАПИТАЛА И ДИСКОНТИРОВАННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК. ЭФФЕКТИВНОСТЬ РЫНКА
временной ценности денег, которая предполагает, что рубль сегодня имеет большую ценность по сравнению с рублем, который должен быть получен спустя некоторое время. Анализ DCF включает четыре этапа: 1) рассчитывают прогно-зируемые денежные потоки; 2) оценивают степени риска для денежных потоков; 3) включают оценки риска в анализ потоков; 4) определяют приведенную стоимость денежного потока.
- 7.4. Стратегическое финансовое планирование
временных целей организации и наилучшего способа их достижения. Стратегическое финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, это главная форма реализации целей предприятия. Необходимость стратегического планирования любого хозяйствующего субъекта состоит в таком выборе целей организации, при котором достигается увеличение стоимости
- 7.1. СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
времени и по структурным подразделениям предприятия. Финансовое планирование необходимо для обеспечения необходимыми финансовыми ресурсами деятельности компании для выбора вариантов эффективного вложения капитала; выявления внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств. Оно способствует контролю финансового состояния, платежеспособности и
- ДИСКОНТИРОВАННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА ПОСТНУМЕРАНДО
временной ценности денег и, кроме того, хотел бы получить приемлемое вознаграждение за единовременное отвлечение своих собственных средств, неизбежное при покупке данной ценной бумаги. Очевидно, что напрашивающееся простое суммирование элементов потока CFk невозможно, поскольку они находятся в разных временных интервалах, что обусловливает их несопоставимость, в частности из-за временной ценности
- ДИСКОНТИРОВАНИЕ И НАРАЩЕНИЕ
времени на ценность денежных средств. Простейшим видом финансовой сделки является однократное предоставление в долг некоторой суммы PVс условием, что через определенное время t будет возвращена большая сумма FV. Как известно, результативность подобной сделки может быть охарактеризована двояко: либо с помощью абсолютного показателя - прироста (FV - PV), либо путем расчета некоторого относительно
- АННУИТЕТ БЕССРОЧНЫЙ
времени, инвестор должен принимать во внимание временную ценность денег, а также ряд других факторов. Все они обобщенно выражаются задаваемой инвестором процентной ставкой, с помощью которой элементы возвратного потока дисконтируются к моменту приобретения аннуитета. С помощью упомянутой формулы, например, можно быстро получать примерную стоимостную оценку фирмы. Один из вариантов расчета таков.
- 5.1. Концепция временной стоимости денег
времени. Золотое правило бизнеса гласит: рубль, полученный сегодня, больше рубля, полученного завтра. Проиллюстрируем это правило на примере. Пример 1. Некто X обладает суммой в 10 ООО ден. ед. в момент времени = 0 (например, сегодня) и с достоверностью получит еще столько же в момент времени 1 = 1 (например, завтра или через год). Кроме того, существует беспрепятственная возможность положить
- АННУИТЕТ БЕССРОЧНЫЙ
времени, инвестор должен принимать во внимание временную ценность денег, а также ряд других факторов. Все они обобщенно выражаются задаваемой инвестором процентной ставкой, с помощью которой элементы возвратного потока дисконтируются к моменту приобретения аннуитета. С помощью упомянутой формулы, например, можно быстро получать примерную стоимостную оценку фирмы (в этом случае А ~ прибыль в
- БУДУЩАЯ СТОИМОСТЬ
времени, рассматриваемая с позиции будущего, при условии ее наращения по соответствующей ставке или это сумма первоначального капитала и начисленного на него процентного дохода, которая получается в результате процесса наращения в течение я базисных периодов (л ? 1) по ставке г. В специальной литературе иногда используется синоним - наращенная стои-мость (Accumulated Value). Данное понятие
- БУДУЩАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА
временной ценности денег и, кроме того, хотел бы получить некоторое вознаграждение за отвлечение собственных средств. Простое суммирование элементов
|
Социология