Национальные модели корпоративного управления в условиях глобальной экономической среды
Дипломная работа - Менеджмент
Другие дипломы по предмету Менеджмент
s 500, в основе которого лежит капитализация корпорации (табл. 2.2), можно сделать вывод, что в этом году сменился лидер глобального рейтинга: им впервые стала китайская PetroChina, обогнавшая американскую ExxonMobil, которая занимала 1-е место с 2006 г. Это символическое событие, отражающее изменение расклада сил в экономике и на рынках. Именно Китай стал локомотивом, который в значительной мере помог вытянуть мировую экономику из рецессии [59]. Такая тенденция может повлиять на формирование моделей корпоративного управления в мире.
Таблица 2.2
крупнейших компаний мира по уровню капитализации из ТОП-50 крупнейших компаний мира по рейтингу Financial Times 500
Рейтинг 2010 г. Рейтинг 2009г. КомпанияСтранаКапитализация, млн. долл. США12PetroChinaКитай329 259,721Exxon MobilСША316 230,836MicrosoftСША256 864,744Industrial&Commercial Bank of ChinaКитай246 419,8533AppleСША213 096,7619BHP BillitonАвстралия/ Британия209 935,173Wal-Mart StoresСША209 000,7812Berkshire HathawayСША200 620,5923General ElectricСША194 246,2105China MobileГонконг192 998,6Источник: [59]
Глобальные ТНК последовательно проводят стратегию образования крупных групп, объединяющих производственные, торговые и финансовые компании. В современных условиях глобальные корпорации представляют всю мощь современного мирового финансового капитала. В наибольшей степени к глобализации тяготеют информационная, электронная, химическая, электротехническая, нефтяная, автомобильная, банковская и некоторые другие отрасли.
2.2Общемировые тенденции дальнейшего совершенствования национальных моделей корпоративного управления: элементы унификации и дифференциации
2.2.1Англо-американская модель корпоративного управления.
Особенности англо-американской системы корпоративного управления непосредственно связаны с особенностями акционерной формы собственности, и, главным образом, с отсутствием в английских и американских корпорациях значительных доминирующих над другими, инвесторов.
Акционерный капитал этих корпораций в значительной мере распылен. Большое количество корпорацийне имеет в своих реестрах ни одного индивидуального или институционального акционера, доля которого составляла бы больше одного процента от совокупного капитала. Таким образом, ни одна группа акционеров не может предъявить претензий на особое представительство в ряд директоров. Другой довольно важной особенностью является то, что большинство акций, которые не принадлежат индивидуальным инвесторам, сконцентрированы в руках институциональных инвесторов - пенсионных и взаимных (паевых) фондов. Эти инвесторы, в руках которых сконцентрировано больше 50% акционерного капитала выступают, в роли финансовых менеджеров: они не стремятся к представительству в советах директоров и, как правило, избегают брать на себя ответственность, которая вытекает из права собственности, за компании в которых они имеют значительные пакеты акций [58].
Такая распыленность акционерного капитала значительно облегчает переток акций от одних собственников к другим: мелкому акционеру значительно проще принять решение о продаже принадлежащих ему акций, чем большому, для которого часто продажа его пакета означает изменение стратегических планов и может повлечь за собой потери, связанные с изменением курсовой стоимости акций определенной компании (в результате значительного разового их предложения на рынке). При таких обстоятельствах, как английский, так и американский рынки ценных бумаг отличаются высокой эффективностью и ликвидностью, которая делает продажу пакетов мелкими инвесторами быстрым и технически легко осуществляемым дело. Слияние, поглощение, покупки компаний - широко распространенная практика на таких фондовых рынках.
Американские корпорации имеют, как правило, одноуровневую структуру собственности. В типичной американской корпорации большая часть акций (98-99%) принадлежит акционерам, приобретшим их на публичном фондовом рынке. Акционерами компании являются как отдельные лица, так и инвестиционные фонды. Примерно 1-2% принадлежат инсайдерам компании - менеджерам и членам совета директоров [53].
Чаще всего самым крупным акционером является инвестиционная компания., так как только она имеет достаточно крупный пакет акций для обязательной регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Семьи основателей не играют никакой роли в управлении компанией, а принадлежащая им доля акций настолько мала, что не требует регистрации в SEC. Бизнес-групп практически нет. Фирмы, прошедшие листинг на бирже, как правило, не владеют на постоянной основе акциями других фирм, имеющих листинг на бирже.
В таблице 2.3 представлены крупнейшие корпорации США по рейтингу Fortune Global 500 в 2010г.
Таблица 2.3
Крупнейшие корпорации США по версии Fortune Global 500 в 2010 г.
Рейтинг в СШАКомпанияРейтинг Global500Оборот, млн. долл. США12341Wal-Mart Stores1408,2142Exxon Mobil3284,6503Chevron11163,5274General Electric13156,7795Bank of America Corp.15150,4506ConocoPhillips17139,5157AT&T21123,0188Ford Motor23118,3089J.P. Morgan Chase & Co.25115,63210Hewlett-Packard26114,55211Berkshire Hathaway28112,49312Citigroup33108,78513McKesson34108,70214Verizon Communications35107,80815General Motors38104,589Источник: [70]
Поскольку англо-американская модель развивалась в условиях свободного рынка, она предполагает распределение владения и контроля в наиболее известных корпорациях, что очень важно с деловой и социальной точек зрения [46]. Корпоративное право решения конфликтов интересов акционеров и руководства принадлежит совету директоров, который состоит из инсайдеров и аутсайдеров и избирается акционерами и выступает их представителем в корпорации.
Американские законы не распр?/p>