Финансовая несостоятельность, банкротство коммерческих организаций
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?уемого периода данный показатель принимал следующие значения (по данным приложения А, таблица А.1):
) на конец 2007 года - 22,49%;
) на конец 2008 года - 4,90%;
) на конец 2009 года - 11,13%;
) на конец 2010 года - 12,24%.
Это является крайне низким значением; в теории рекомендуется, чтобы не менее 50% имущества предприятия было профинансировано за счёт собственных источников.
Рассмотрим коэффициент финансовой устойчивости, находимый как сумма удельных весов собственного капитала и долгосрочных обязательств в совокупных источниках. Также на основе приложения Б (таблица Б.1) рассчитаем значения данного показателя:
) на конец 2007 года - 22,79%;
) на конец 2008 года - 4,98%;
) на конец 2009 года - 11,42%;
) на конец 2010 года - 12,49%.
Очевидно, что доля собственных и приравненных к ним источников (долгосрочных пассивов) остаётся крайне незначительной (норматив равен 0,6) и что основная часть финансирования обеспечивается за счёт краткосрочного финансирования.
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) характеризует меру превышения заёмного капитала над собственным:
) на конец 2007 года:
(20294 + 0 + 78) / 5910 = 3,45;
) на конец 2008 года:
(1210494 + 27081 + 1022) / 63838 = 19,40;
) на конец 2009 года:
(1201260 + 0 + 3905) / 150929 = 7,98;
) на конец 2010 года:
(1057984 + 30037 + 3387) / 152179 = 7,17.
Таким образом, имеется многократное превышение заёмного (привлечённого) капитала над собственным, достигшее максимума 31.12.08 г. со значением в 19,40 в то время как (теоретически) максимальным (допустимым) является значение в ?1,5.
Коэффициент финансирования является обратным по отношению к коэффициенту капитализации и характеризует сколько рублей собственного капитала приходится на 1 рубль заёмного:
) на конец 2007 года:
/ (20294 + 0 + 78) = 0,29;
) на конец 2008 года:
/ (1210494 + 27081 + 1022) = 0,05;
) на конец 2009 года:
/ (1201260 + 0 + 3905) = 0,13;
)на конец 2010 года:
/ (1057984 + 30037 + 3387) = 0,14.
Неудовлетворительная платёжеспособность и высокая финансовая зависимость предприятия от привлекаемых средств генерируют высокую вероятность банкротства, о чём можно сделать вывод на основании двухфакторной модели Альтмана (Z2 > 0) (формула 1.1):
) на конец 2007 года:
,3877 - 1,0736 х 1,23 + 0,0579 х 77,51 = 2,78;
) на конец 2008 года:
,3877 - 1,0736 х 0,64 + 0,0579 х 95,10 = 4,43;
) на конец 2009 года:
,3877 - 1,0736 х 0,78 + 0,0579 х 88,87 = 3,92;
) на конец 2010 года:
,3877 - 1,0736 х 1,14 + 0,0579 х 87,76 = 3,47.
Всё бульшая ориентация на заёмные средства зафиксирована и при анализе денежных потоков предприятия (таблица 2.6).
Данные таблицы 2.6 свидетельствуют о том, что основная генерация денежных притоков происходит по прежнему в рамках текущей деятельности. Однако прослеживается и всё бульшая ориентация на финансовую деятельность.
Таблица 2.6
Анализ состава и структуры денежных притоков предприятия
ПритокЗначение, тыс. руб.Удельный вес, 07 год2008 год2009 год2007 год2008 год2009 годТекущая деятельность98686821081303310646296100,0098,5092,57Средства, полученные от покупателей, заказчиков9182814108004311061256193,0598,3892,28Прочие доходы68586812602337356,950,110,29Инвестиционная деятельность0936674782720,000,854,16Полученные проценты03667308260,000,030,27Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям0900004474460,000,823,89Финансовая деятельность0715353759020,000,653,27Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями0715353759020,000,653,27Совокупный приток98686821097823511500470100,00100,00100,00
Это характерно и для оттоков денежных средств (таблица 2.7).
Таблица 2.7
Анализ состава и структуры оттоков денежных средств
ОттокЗначение, тыс. руб.Удельный вес, 07 год2008 год2009 год2007 год2008 год2009 год1234567Текущая деятельность9327128108896691110931394,8199,0896,77Оплата товаров, работ и т.д.8920578100087551074384390,6891,0793,58Оплата труда1593002025482320721,621,842,02Налоги и сборы117124953381174321,190,871,02Прочие расходы130126583028159661,325,300,14Инвестиционная деятельность5105732397339475,190,020,30Приобретение объектов основных средств30732397262270,030,020,23Займы, предоставленные др. организациям507500077205,160,000,07Финансовая деятельность0986163374320,000,902,94Погашение займов и кредитов0986163374320,000,902,94Совокупный отток98377011099068211480692100,00100,00100,00
Отмеченные тенденции изменения структуры денежных притоков и оттоков на текущем этапе не носят критического характера, однако, безусловно, требуют внимания со стороны руководства предприятия.
Изменение с кризисного на неустойчивое финансовое состояние зафиксировано при применении методики оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов (таблица 2.8).
Таблица 2.8
Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов, в тыс. руб.
Показатель01.01.08 г.01.01.09 г.01.01.10 г.01.01.11 г.123451. Собственные источники оборотных средств5910638381509291521792. Внеоборотные активы138351068642190151473. Наличие собственных оборотных средств4527-446848-2709721470324. Долгосрочные пассивы7887388831695. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат4605-446761-2670841502016. Краткосрочные заёмные средства0270810300377. Общая величина источников формирования запасов и затрат4605-419680-2670841802388. Запасы7994805471167711715459. Излишек (+), недостаток (-) собственных источников финансирования-3467-527395-387743-2451310. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования-3389-527308-383855-2134411. Излишек (+), недостаток (-) общих источников финансирования-3389-500227-383855869312. Трёхкомпонентный показатель(0,0,0)(0,0,0)(0,0,0)(0,0,1)
Изменение типа финансовой ситуации ООО Капитал ?/p>