Стратегия управления оборотными средствами на предприятии
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?семи кредиторами единовременно) предприятие может оказаться перед выбором продажи части основных средств для погашения краткосрочных обязательств.
Содержание этой стратегии состоит в том, что долговременные пассивы устанавливают на уровне внеоборотных активов, то есть модель имеет вид:
ДП = BOA; ЧОК = 0 (3.7)
где ДП - долгосрочные (фиксированные) пассивы (ДП + СК);
BOA - внеоборотные (капитальные) активы;
ЧОК - чистый оборотный капитал.
Для любого предприятия наиболее реальны другие модели управления оборотными активами. В их основу положено предположение, что для обеспечения ликвидности предприятия внеоборотные активы и стабильная (постоянная) часть оборотных активов должны возмещаться за счет долгосрочных пассивов:
BOA + СЧ = ДП (3.8)
где BOA - внеоборотные (капитальные) активы;
ДП - долгосрочные (фиксированные) пассивы (ДП + СК);
СЧ - стабильная (постоянная) часть оборотных активов.
Следовательно, различие между моделями заключается в том, какие источники финансирования выбирают для покрытия варьирующей (переменной) части оборотных активов.
Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источником покрытия внеоборотных активов и стабильной части оборотных активов, то есть того их минимума, который необходим для осуществления текущей деятельности предприятия. В этом случае чистый оборотный капитал равен данному минимуму:
ЧОК = СЧ (3.9)
где ЧОК - чистый оборотный капитал;
СЧ - стабильная (постоянная) часть оборотных активов.
Варьирующая часть оборотных активов в полном объеме покрывается краткосрочной задолженностью. С позиции ликвидности эта модель очень рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться только минимумом оборотных активов очень сложно. Балансовое уравнение может быть выражено следующей формулой:
ДП = BOA + СЧ (3.10)
где ДП - долгосрочные (фиксированные) пассивы (ДП + СК);
BOA - внеоборотные (капитальные) активы;
СЧ - стабильная (постоянная) часть оборотных активов.
Консервативная модель предполагает, что варьирующую часть оборотных активов также покрывают долгосрочными пассивами. В данном случае краткосрочная задолженность отсутствует, поэтому нет и риска потери ликвидности:
ЧОК = ОА (3.11)
где ЧОК - чистый оборотный капитал;
ОА - оборотные активы.
Данная модель носит искусственный характер и предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, определяемом следующим балансовым уравнением:
ДП = BOA + СЧ + ВЧ (3.12)
где ДП - долгосрочные (фиксированные) пассивы (ДП + СК);
BOA - внеоборотные (капитальные) активы;
СЧ - стабильная (постоянная) часть оборотных активов;
ВЧ - варьирующая (переменная) часть оборотных активов.
Умеренная (компромиссная) модель наиболее реальна и жизнеспособна. При ее использовании внеоборотные активы (стабильная часть оборотных активов и примерно 50% варьирующей части оборотных активов) возмещают за счет долгосрочных пассивов. Чистый оборотный капитал по величине равен стабильной части оборотных активов и половине их варьирующей части и рассчитывается по формуле:
ЧОК = СЧ + 0,5 * ВЧ (3.13)
где ЧОК - чистый оборотный капитал;
СЧ - стабильная (постоянная) часть оборотных активов;
ВЧ - варьирующая (переменная) часть оборотных активов.
В отдельные периоды жизненного цикла предприятие может иметь излишние оборотные активы, что отрицательно влияет на объем прибыли из-за необходимости уплачивать налог на имущество. Однако этот факт рассматривают как плату за поддержание риска потери ликвидности на приемлемом уровне, что позволяет сохранять нормальную платежеспособность. Умеренная стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, определяемом следующим балансовым уравнением:
ДП = BOA + СЧ + 0,5 * ВЧ (3.14)
где ДП - долгосрочные (фиксированные) пассивы (ДП + СК);
BOA - внеоборотные (капитальные) активы;
СЧ - стабильная (постоянная) часть оборотных активов;
ВЧ - варьирующая (переменная) часть оборотных активов.
Следовательно, выбор соответствующей модели управления оборотными активами зависит от положения предприятия на товарном рынке, его финансовой устойчивости, квалификации финансовых менеджеров и от иных факторов объективного и субъективного характера.
Что касается ООО Антон, то здесь можно сказать следующее. Исходя из того, что компания еще молодая (7 лет), товарооборот фирмы небольшой, предприятию лучше всего придерживаться умеренной модели финансирования оборотного капитала.
Таким образом:
ЧОК = 1989 + 0,5 * 508 = 2243 тыс. руб.
3.3 Экономический эффект разработанных рекомендаций
Исходя из данных, полученных при оценке оборачиваемости предприятия ООО Антон, можно рекомендовать следующие меры по повышению эффективности управления оборотными средствами.
Мероприятия целесообразно разделить на следующие группы:
организационные;
маркетинговые;
финансовые.
Ключевым организационным мероприятием следует считать рекомендацию по назначению ответственного лица за реализацию финансовой политики ООО Антон. Управление оборотными средствами будет осуществляться в рамках общей финансовой стратегии предприятия. При этом следует скорректировать должностные инструкции для назначенного лица. Им может быть главный бухгалтер либо директор. О?/p>