Совершенствование управления оборотным капиталом
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
оборота, (1)
где В1 - выручка отчетного периода.
При положительном экономическом эффекте средства высвобождаются из оборота в связи с ускорением оборачиваемости капитала, а при отрицательном экономическом эффекте средства дополнительно привлекаются в оборот из - за замедления оборачиваемости капитала.
С точки зрения управления оборотными активами необходимо разграничивать понятия производственного, финансового и операционного циклов.
Производственный цикл (период обращения запасов) - период с момента поступления материалов на склад фирмы до момента отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов, средний период времени, необходимый, чтобы превратить сырье в готовые товары, а затем продать их.
Финансовый цикл (цикл обращения денежных средств) - период с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности) до момента получения денег от покупателя за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).
Операционный цикл рассчитывается как сумма длительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности.
Таблица 4 - Анализ производственного, финансового и операционного циклов
Продолжительность финансового циклаПродолжительность оборота запасов + Продолжительность оборота дебиторской задолженности - Продолжительность оборота кредиторской задолженностиПродолжительность производственного циклаПродолжительность оборота сырья и материалов + +Продолжительность оборота незавершенного производстваПродолжительность операционного циклаДлительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности
Оборотный капитал должен генерировать определенную прибыль. Поэтому необходимо рассчитать рентабельность оборотного капитала:
ок = ЧП/ОА, (2)
где Rок - рентабельность оборотного капитала;
ЧП - Чистая прибыль;
ОА - оборотные активы.
Организация оборотного капитала является основополагающей в общем комплексе проблем повышения их эффективности. Она включает:
определение состава и структуры оборотного капитала;
установление потребности предприятия в оборотном капитале;
определение источников формирования оборотного капитала;
распоряжение и маневрирование оборотным капиталом;
ответственность за сохранность и эффективное использование оборотного капитала.
Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и куда размещать оборотный капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимым оборотными средствами является ключевым моментом в деятельности организации. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения оборотного капитала имеет исключительно большое значение.
На первый взгляд использовать собственный капитал лучше: во-первых, за это не нужно платить, во-вторых, снимается риск банкротства. И в-третьих, такое предприятие кажется устойчивым и платежеспособным. Однако на самом деле в условиях рыночной экономики и за собственный капитал нужно платить, то есть начислять дивиденды и другие доходы учредителям (собственникам) предприятия.
Что касается платы за заем, то:
во-первых, если за счет заемных средств, прибыль организации возрастет на сумму большую, чем сумма процентов, которые следует уплатить за заем, то предприятие получает экономическую выгоду;
во-вторых, в соответствии с законодательством расходы на уплату процентов по займу уменьшают налогооблагаемую прибыль организации. Таким образом, используя заемные средства, можно уменьшить налог на прибыль. В этом их преимущество перед собственными. Ведь за собственные средства нужно платить дивиденды, которые уплачивают за счет чистой прибыли, то есть сумма дивидендов от налогообложения не освобождается;
в-третьих, привлекать займы (кредиты) выгодно и для самих учредителей. Ведь сумма прибыли от расширения деятельности будет увеличиваться, а количество и номинал акций останутся неизменными. Поэтому, используя взятые в долг средства рационально, акционеры могут получить больше дивидендов. Это объясняется тем, что прибыль в расчете на одну акцию будет выше, чем без использования заемных средств [30, с. 347].
Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотном капитале предприятий появились новые факторы, обуславливающие усиление значения банковского кредита. Один из них - инфляция. Влияние инфляции на оборотный капитал может быть как прямым, так и косвенным. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотного капитала за время его оборота, т.е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотного капитала в составе выручки от реализации товаров. Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств.
Но в данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотного капитала средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотного капитала в частности.
Привлечь средства - одна сторона медали. Вторая - особенно важная использовать денежные ресурсы наиболее эффективно, оборотисто. Для этого необходимо минимизировать период обращения оборотного капитала [18, с. 168].
Эффективное управления оборотного капитала играет большую роль в