Совершенствование организации лизинговой деятельности в сфере строительства
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ервом случае лизинговая компания рассматривается как центр инвестиционного развития, во втором - как центр хранения активов; в третьем - как центр продаж.
Приведем методические рекомендации по созданию лизинговых компаний, реализующих предложенные варианты их использования, определены финансовые потоки и экономические эффекты, возникающих при использовании лизинговых компаний различных типов.
При создании лизинговой компании, независимо от ее назначения, одним из важнейших вопросов, встающих перед учредителем, является выбор ее организационно-правовой формы. В работе проведено сравнение двух организационно-правовых форм обществ, предусматривающих одинаковую ответственность собственников по обязательствам созданного ими общества. Это сравнение показало, что при наличии нескольких учредителей целесообразно использовать организационно-правовую форму акционерного общества, если учредитель один - общества с ограниченной ответственностью. Показано, что преимущества акционерного общества, как формы, в которой создается лизинговая компания, связанные с его стабильностью при большом количестве акционеров, теряются, когда акционером общества является единственное лицо. У общества с ограниченной ответственностью стабильность высока и при одном участнике, при этом есть возможность увеличения активов общества за счет вклада в имущество участником, что можно эффективно использовать при необходимости передать активы между участниками холдинга. В акционерном обществе такая возможность законодательно не предусмотрена.
В работе показано, что при использовании лизинговой компании как центра инвестиционного развития, ее учредителем должно быть основное общество, вносящее денежные средства в уставный капитал образуемой компании. Объем денежных средств должен быть достаточен для организации деятельности лизинговой компании на первом этапе инвестиционной программы (аванс на заказ продукции). Источником первоначального взноса может быть прибыль основного общества, направленная собственниками на развитие, или заемные средства, рисунок 2.
Для дальнейшего финансирования инвестиционных проектов лизинговая компания привлекает, под гарантию основного общества, кредиты в банке, или выпускает облигационные займы. В такой схеме лизинговая компания становиться центром, аккумулирующим денежные средства для инвестиционного развития, что позволяет снизить процентные ставки за пользование заемными ресурсами за счет крупного объема привлечения кредитов банков при нехватке собственных средств.
Дополнительный экономический эффект, помимо снижения процентной ставки, возникает за счет крупных централизованных закупок нового оборудования при предоставлении продавцом дополнительных скидок, связанных с объемами закупок.
Одним из эффектов использования лизинговой компании, как центра инвестиционного развития, может быть организация оперативного лизинга, предусматривающего возможность включения в состав лизинговых платежей расходов по текущему обслуживанию техники, что позволяет снизить налогооблагаемую базу у производственных дочерних обществ (далее-ДО).
Рисунок 4 - Организация взаимодействия участников холдинга при реализации инвестиционной программы
В состав сервисных расходов обычно включаются: текущее и регламентированное сервисное обслуживание, расходные материалы, устранение незапланированных отказов. Таким образом, в состав лизингового платежа (ЛП) включаются: комиссия лизинговой компании (КЛК), амортизация (А), налог на имущество (НИ), банковский процент (БП) и сервисные услуги (СУ). В состав же комиссии лизинговой компании включаются: заработная плата сотрудников (ЗП) и налоги на заработную плату (НЗП), текущие расходы (Р), а также часть прибыли дочернего общества (П), которую планируется перечислить в форме дивидендов основному обществу, которое в дальнейшем реинвестирует эти средства в лизинговую компанию:
ЛП = КЛК + А + НИ + БП + СУ,
где КЛК = ЗП + НЗП + Р + П
В работе рассмотрено и обосновано использование различных вариантов аккумуляции в лизинговой компании денежных средств для реализации инвестиционной программы:
консолидация прибыли ДО в основном обществе с последующей передачей в лизинговую компанию, как вклада в её уставный капитал, или в форме вклада в имущество лизинговой компании без увеличения её уставного капитала, рисунок 5:
аккумуляция прибыли в централизованном фонде основного общества с последующей его передачей в централизованный фонд лизинговой компании;
- включение прибыли дочернего общества в состав лизингового платежа.
Рисунок 5 - Варианты централизации прибыли, направляемой на инвестиционное развитие холдинга
Первая схема, обеспечивая консолидацию прибыли в основном обществе за счет перечисления дивидендов ДО, с последующей их передачей в лизинговую компанию в форме увеличения уставного капитала, либо как вклада в имущество, создает большую налоговую нагрузку на холдинг, т.к. ДО уплачивают 9%-ный налог на дивиденды, получаемые основным обществом. При включении прибыли ДО в состав лизингового платежа этот налог не уплачивается, что имеет место и при передаче денежных средств через централизованные фонды.
Независимо от схем передачи денежных средств при реализации лизинговых отношений, холдинг в целом получает следующие преимущества:
уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на имущество за ?/p>