Разработка и анализ эффективности инвестиционного проекта (на примере ЗАО "Авиастар-СП")
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
нимателя это ухудшает экономические условия деятельности и снижает доход.
Валютные риски выражаются в опасности валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении валютных операций.[6, с. 264].
Риск ликвидности связан с возможностью потерь при реализации ценных бумаг и товаров из-за изменения их оценки и качества и потребительной стоимости.
Инвестиционные риски - это риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.
Риск упущенной выгоды состоит в неполучении дохода, который можно было получить. Риск упущенной финансовой выгоды наступает от косвенного финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо фактора или остановки хозяйственной деятельности.
Риск снижения доходности может возникнуть, если уменьшатся проценты или дивиденды по портфельным инвестициям, вкладам, кредитам. Это риск можно разделить на процентный и кредитный.
Процентный риск - это опасность для кредитных учреждений, возникающие при превышении процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относят также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением уровней дивидендов по акциям, процентных рыночных ставок по облигациям и другим ценным бумагам.
Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценным бумаг с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и, по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост дохода за счет получения процента, но не может высвободить свои средства вложенные на более длительный срок.
Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он уже связан выпуском ценных бумаг.
Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент выпустивший долговые ценные бумаги окажется не в состоянии выплачивать процент по ним или основную сумму долга.
Кредитный риск модно также рассматривать как одну из форм риска прямых финансовых потерь. Кроме того риски прямых финансовых потерь выражаются в биржевых, селективных рисках и риске банкротства.
Биржевой риск - это опасность потерь от биржевых сделок: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы.
Селективные риски - риски неправильного выбора вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг.
Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, потери собственного капитала и неспособности рассчитаться по обязательствам. В результате предприятие становится банкротом. Таким образом, риск банкротства - это наиболее опасные последствия селективного риска.
Возникновение какого-либо вида инвестиционных рисков связано с реализацией инвестиционных проектов и формированием инвестиционного портфеля. Анализируя любой инвестиционный проект, финансист прежде всего должен оценить уровень связанного с ним риска и только потом определять, достаточна ли планируемая рентабельность проекта для компенсации этого риска.
Вложения в ценные бумаги разного вида, разного срока действия и разного срока ликвидности, управляемые как единое целое формируют портфель ценных бумаг. Любой инвестиционный портфель представляет собой определенный набор акций, облигаций и других ценных бумаг с различной степенью обеспечения, риска и доходности.
Доходы представляют собой прибыль, полученную по всей совокупности бумаг данного портфеля. Разрабатывая инвестиционную финансовую политику, предприятия могут ставить перед собой различные цели:
- получение процента;
- сохранение капитала;
- обеспечение прироста капитала.
- Исходя из выбранных для себя целей предприятия могут формировать различные типы портфелей ценных бумаг. Тип портфеля - его характеристика с позиции целей, поставленных перед ним.
- Портфель ценных бумаг, ориентированный на получение доходов - доходный портфель. Цель такого портфеля - получение текущих доходов, приемлемая величина которых соответствовала бы степени риска, которую инвестор считал бы возможным для себя допустить. Предприятия, формирующие доходные портфели осуществляются вложения средств в инструменты рынка ценных бумаг, которые приносят проценты и дивиденды в суммах, выше среднего уровня, а именно: в облигации акционерных обществ, высокодоходные акции, государственные долговые обязательства.
- Портфель роста ориентирован на акции с быстрорастущей курсовой стоимостью на рынке ценных бумаг. Цель такого портфеля - приращение капитала и поэтому инвестор не ориентируется на текущую выплату дивидендов.
- Портф?/p>