Пути оптимизации управления капиталом предприятия ООО "Красноармейский хлебокомбинат"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
в валюте балансаСтоимость, %WACC, %Уставный капитал400,0068,70,052Добавочный капитал2641,140,49800Нераспределенная прибыль2617,860,3838,73,332Итого собственный капитал52990,776-3,384Кредиты и займы1204,450,176152,64Кредиторская задолженность325,460,0481,140,055Итого: 6828,911-6,079
Как видим средневзвешенная стоимость капитала в данном случае увеличилась до 6,079 %, но в то же время должен был вырасти и ЭФР.
Используя данные табл.3.10, определим ЭФР по формуле (1.30):
Как показывает расчет рентабельность собственного капитала повысилась, благодаря ЭФР на 6,95 % по сравнению с текущим состоянием, на 3,37 % (6,95 % - 3,58 %) по сравнению с вариантом 1 и на 1,39 % (6,95 % - 5,56 %) по сравнению с вариантом 3.2.
Выбор между реинвестированием прибыли или привлечением заемного капитала будет зависеть от целей задач стоящих перед предприятием.
Одним из возможных направлений оптимизации структуры капитала может быть максимизация рентабельности собственного капитала. В этом случае организация должна найти разумное соотношение между преимуществами привлечения заемного капитала и сохранением финансовой устойчивости.
Среди рассмотренных вариантов наиболее выгодным с этой точки зрения является вариант 3.3, который позволяет повысить эффективность использования капитала, за счет привлечения дополнительного источника финансирования в виде заемных средств. В данном случае прирост к рентабельности собственных средств составит 6,95%.
Из рассмотренных вариантов предельной цены и структуры капитала на 2009 г. минимизирующим затраты, а следовательно и оптимальным с точки зрения максимизации рыночной стоимости предприятия, является вариант покрытия балансового дефицита за счет реинвестирования прибыли, так как средневзвешенная цена капитала при этом варианте ниже, чем при варианте 3.3 на 0,711%. Но в то же время вариант 3.2 дает меньший прирост в рентабельности собственного капитала, чем вариант 3.3 - на 1,39%.
Поэтому наиболее выгодным все же является привлечение заемного капитала (вариант 3.3), так как в данном случае и чистая прибыль получается выше на 204,45 тыс. руб. чем при реинвестировании прибыли (вариант 3.2).
Ну а самым дешевым является вариант 3.1 - использование в качестве источника финансирования кредиторской задолженности, так как это совершенно бесплатный способ пополнения необходимых источников финансирования, но при этом упускается возможность дополнительного прироста эффективности использования собственных средств, так как отсутствует эффект финансового рычага.
Таким образом, проведенное исследование позволяет сформулировать следующие рекомендации для предприятия:
) повысить долю кредиторской задолженности предприятия до уровня достаточного для покрытия дебиторской задолженности, с некоторым запасом для страхования при неблагоприятных условиях функционирования (задержке платежей со стороны дебиторов);
) рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, что в конечном итоге позволит повысить качество выпускаемой продукции и вернуть потерянный сегмент рынка;
) повысить долю собственных средств в источниках финансирования за счет рационального распределения прибыли;
) пополнить оборотные активы и увеличить их оборачиваемость.
Все это позволит предприятию повысить эффективность использования собственного и заемного капитала.
Выводы:
Расчеты показали, что предприятию будет выгодно взять сумму в размере 1000 тыс. руб. в кредит под процентную ставку не более 17,2%. При этом будет достигнуто оптимальное значение ЭФР, равное 14,2%, что будет свидетельствовать об эффективном использовании заемных средств, позволяющее в итоге повысить рентабельность собственного капитала и доходность предприятия.
С увеличением суммы заемных средств чистая рентабельность собственного капитала увеличивается, но не стоит увеличивать потребление заемных средств более, чем 50% от суммы собственного капитала, так как это чревато потерей финансовой устойчивости, в связи с возрастанием средневзвешенной стоимости капитала.
Для эффективной деятельности предприятия сумма кредиторской задолженности должна превышать сумму дебиторской задолженности. В нашем случае недостаток кредиторской задолженности для покрытия дебиторской задолженности составил в 2009 г. - 539 тыс. руб.
Заключение
В результате анализа капитала предприятия ООО "Красноармейский хлебокомбинат" было выявлено, что предприятие обеспечено капиталом и покрывает все свои расходы за счет собственного капитала. Было установлено, что доля заемных средств в источниках финансирования составляет 0% (если говорить о кредитах и займах) это говорит о том, что деятельность предприятия не зависит от заемных средств, хотя в то же время доля заемных средств в виде кредиторской задолженности (кредиторская задолженность, по ставке 0%) присутствует, но ее доля из года в год сокращается (в 2007г.30,8%; в 2008г. - 17,32%; в 2009г. - 5,07%).
В 2009 г. у предприятия наблюдается нехватка суммы кредиторской задолженности в размере 539 тыс. руб. для покрытия дебиторской задолженности - в этом случае предприятие вынужденно покрывать недостаток собственными источниками финансирования.
За период 2007 - 2009 гг. значительно увеличилась сумма собственного капитала (на 2751 тыс. руб. или в 2,08 раза), а сумма заемного капитала значительно уменьшилась (на 851 тыс. руб. или в 4,01 раза). Все это свидетельствует о снижении степени финансовой зависимости предприятия от внешних кр?/p>