Выпуск и размещение акций при увеличении ск

Вид материала

Документы

Содержание 19. Документарные аккредитивы и их использование во внешнеэкономических расчетах. 20. Расчеты по инкассо в международной торговле 21. Валютный рынок и его участники, виды сделок 22. Методы управления валютным риском. Рег-е валютной позиции банка. Хеджирование валютного риска. Лимитирование открытой 23. Цели и принципы вал рег-я, органы и агенты валютного контроля,их осн ф-и К орга­нам валютного регулирования относятся К органам валютного контроля относятся

Подобный материал:

• 1. Организационная структура Сберегательного Банка, 272.08kb.
• Доклад по программе курса «Экономическая теория» тема: паутинообразная модель, 96.9kb.
• Выпуск облигационного займа акционерным обществом, 26.37kb.
• Новости связи, 7974.22kb.
• Приказ Министерства по управлению государственным имуществом Свердловской области, 248.34kb.
• Лайт тур №1 7 дней / 6 ночей, 304.03kb.
• Хх об оценке рыночной стоимости 49% пакета акций. Объект оценки, 3314.97kb.
• Годовой отчет открытого акционерного общества "электросвязь" новосибирской области, 1031.13kb.
• 2009 год в Прикамье пкдб им. Л. И. Кузьмина объявлен годом П. П. Бажова, 388.18kb.
• Петербург весенний 4 дня / 3 ночи: 30. 04. 11- 03. 05. 11 Отель 3* ибис санкт-петербург, 107kb.

^ 19. Документарные аккредитивы и их использование во внешнеэкономических расчетах.

Аккредитив – это обязательство Б произвести по поручению и в соответствии с указаниями импортера оплату платежных документов экспортера или акцепт его тратты (при продаже товаров в кредит) в пределах опред.суммы и срока и при представлении в Б заранее оговоренных документов.

Наиболее выгодной и надежной формой расчетов при экспортных операциях явл.документарный аккредитив. Он гарантирует эк-ру своевременное получение эксп.выручки. Условия применения докум.аккр-ва (вид акк-ва, Б, участвующие в расчетах, перечень документов, представляемых эксп-ом в Б для выполнения аккредитивн.поручения) специально оговариваются в контракте, заключенном между имп-ом и экс-ом. В междун.практике правоотношения сторон при аккред.форме регулируются Унифиц.правилами.

Документооборот при этой форме расчетов начинается с открытия аккред-ва в иностр.Б в пользу эк-ра. Аккр-в открывается по заявлению им-ра (приказодателя) после того, как он получит сообщение эк-ра, что товар к отгрузке готов.

Б им-ра-эмитент открывает аккр-в и сообщает об этом Б экс-ра. Сообщение может поступить непосредственно из ин.Б или через др.Б (авизирующий авизовать=известить), который уполномочен на прием документов по аккр-ву и отсылку их Б им-ра, открывшему аккр-в. в аккр-ве указываются срок его действия, сумма, перечень документов, которые д.б. представлены для снятия денег с аккр-ва и перевода на сч. им-ра. Сообщение клиенту-эк-ру о выставлении ему документ.аккр-ва производится его Б в виде сопроводительного письма, составленного по станд.форме. если эк-р согласен с условиями акк-ва , то он согласен в условленный срок произвести отгрузку товара. После отгрузки товара, эк-р сдает документы, предусмотренные условиями акк-ва в свой Б. Данные документы д.б. представлены в течении действия акк-ва, но не позднее 21 дня после отгрузки. Проверенные документы направляются в Б-эмитент для оплаты счета, акцепта тратты (векселя). Б-эмитент проверяет поступившие документы и лишь только после этого проводит сумму платежа Б эк-ра, дебетуя счет им-ра. Б эк-ра зачисляет выручку на счет эк-ра, а им-р, получив от Б-эмитента документы, вступает во владение товаром.

На каждый акк-в в уполн.Б открывается досье. В нем приводятся след.данные: наименование Б, открывшего акк-в; наименование организации, в пользу которой открыт акк-в; номер акк-ва по нумерации ин.Б и уполн.Б, имеющего кор.отношения с иностр.Б; сумма и срок действия акк-ва; порядок расчетов по акк-ву; последующие изменения условий акк-ва и др. особенности.

Переводной вексель (тратта) выписывается векселедателем (трассантом) и содержит безусловный приказ векселедателя должнику (трассату) об уплате третьему лицу (ремитенту) или по его приказу держателю (предъявителю) обозначенной суммы в определенный срок и в определенном месте

^ 20. Расчеты по инкассо в международной торговле

При инкассовой форме расчетов банк обязуется на основании представленных в банк документов получить причитающиеся клиенту денежные средства или акции. В этой связи различают инкассо чистое и документарное. Чистое инкассо – это получение причитающихся клиенту средств по различным денежным обязательствам, например по чекам, векселям. Документарное инкассо – это получение причитающихся клиенту средств на основании коммерческих документов: счетов, транспортных и страховых документов, подтверждающих отгрузку товаров, оказание услуг, выполнение работ, или коммерческих и финансовых документов.

Принято идентифицировать три базисных формы документарного инкассо:

• инкассо против платежа;
  
• инкассо против акцепта;
  
• акцепт с вручением импортеру ранее акцептованных им документов против его платежа по ним.
  

Документы выставляются на инкассо банком экспортера (либо уполномоченным региональным банком) банку импортера, который всегда должен быть их банком-корреспондентом. Обязательный комплект внешнеторговых товарораспорядительных документов, ранее ранее оговоренных соответствующим торговым контрактом, банк экспортера отсылает только непосредственно банку импортера (обязательно его банку-корреспонденту).

Инкассо против немедленного платежа – вручение товарораспорядительных документов импортеру против немедленного платежа по ним.

Инкассирующий банк может вручить плательщику (импортеру) товарораспорядительные документы только против немедленной их оплаты. «Немедленно» либо «немедленная оплата» в мировой банковской практике означает «самое позднее – при получении товара». Если доверитель (экспортер) не хочет слишком долго ждать, он в инкассовом поручении может потребовать «платежа по первому представлению документов» импортеру. Договор купли-продажи и инвойс (счет-фактура) должны в этом случае содержать оговорку, в соответствии с которой документы предъявляются импортеру-плательщику для их оплаты немедленно при их поступлении в инкассирующий банк.

Инкассо против акцепта – вручение товарораспорядительных документов против их акцепта импортером. Представляющий (инкассирующий) банк (банк импортера) вручает плательщику товарораспорядительные документы против акцепта им тратты переводной вексель), выписанной экспортером, либо выписки самим импортером векселя с точно установленной датой платежа по нему либо с платежом через определенный срок.

В этом случае импортер до реализации им конечного платежа по инкассо уже вступает в фактическое владение товаром.

Акцепт с вручением документов импортеру только против его фактического платежа. В этом случае инкассирующий банк представляет тратту импортеру на акцепт, который ее акцептует в установленный срок.

Акцептованная тратта остается у инкассирующего банка (банка импортера) вместе с товарораспорядительными документами до наступления срока платежа по ней, только после оплаты тратты импортером все документы передаются покупателю. Акцепт с вручением документов реализуются всегда только после полной оплаты импортером поставки товаров. Акцептованные ранее импортером товарораспорядительные документы, в частности, акцептованные тратты либо выписанный импортером вексель на всю сумму инвойса, передаются импортеру инкассирующим банком только после того, как импортер произведет полный платеж в СКВ за учетную партию товара инкассирующему банку (банку импортера). Это означает, что товарораспорядительные документы передаются импортеру не сразу, не немедленно после их акцепта, в частности после акцепта импортером тратты экспортера либо выписки им векселя на всю сумму реализованной поставки по инвойсу, а только после фактической оплаты импортером инкассового поручения. В этом случае продавец, предоставляя покупателю определенную отсрочку платежа, стремится одновременно обезопасить себя. В этих целях все товарораспорядительные документы остаются на ответственном хранении у инкассирующего банка (банка импортера).

Если покупатель отказывается акцептовать тратту, то продавец фактически получает предупреждение о возможности неисполнения импортером платежа по торговой поставке.

В любом варианте документарного товарного инкассо все коммерческие и товарораспорядительные документы, присланные на инкассо, должны сопровождаться инкассовым поручением, содержащим точные инструкции о правилах их вручения импортеру и последующего взимания валютного платежа с импортера. Инкассирующим банкам (банкам импортера) разрешается действовать только на основании инструкций, которые зафиксированы в инкассовом поручении, выписанном банком экспортера.

Переводной вексель (тратта) выписывается векселедателем (трассантом) и содержит безусловный приказ векселедателя должнику (трассату) об уплате третьему лицу (ремитенту) или по его приказу держателю (предъявителю) обозначенной суммы в определенный срок и в определенном месте

^ 21. Валютный рынок и его участники, виды сделок


С институциональной т.з. вал.рынок – это совокупность различн.эконом.агентов (субъектов), существляющих вал.операции. С функцион. т.з. вал.рынок можно рассматривать как механизм, обеспечивающий своевременное осуществление междунар.расчетов, страхование (хеджирование) вал.рисков, диверсификацию активов, получение прибыли егоучастниками в видеразниц от обменных курсов валют (курсов.разниц).

Валютный рынок – механизм, обеспечивающий куплю-продажу ин. В. Практически ВР всегда концентрирует предложение ин. В на рынке, спрос на нее и формирует курс этой В, уравновешивающий спрос и предложение. Участники вр- кб фирмы осущ внешнеэк деят, инв камп, ЦБ, вал биржи, вал брокерские фирмы.

Современный ВР возникает как рынок межбанковский

КБ, обладающие лицензиями БР на право проведения операций в ин.валюте (уполномоченные Б), могут совершать такие операции как на внутр.вал.рынке. так и на мировом..

Необходимость начала прове дения и расширения в дальнейшем спектра осуществляемых вал.операций обусловлена для КБ, прежде всего , потребностями в обслуживании клиентов Б(особенно основных клиентов, на об служивание которыхБ ореинтирован и которых принято называть корпоративными) преобретает междун.характер (например, клиент готовится или начинает заключать междунар.договоры и проводит операции по импорту-экспорту товаров), то и Б для того, чтоб в условиях достаточно жесткой конкуренции не потерять клиентскую базу и привлечь доп.клиентов, должен переходить нац.границы в своих операциях, стремясь удовлетворить эти потребности своих клиентов.

В дальнейшем спектр вал.операций, осуществляемых Б, как правило расширяется и появляются операции, которые Б проводит не только в интересах клиентов, но и в собств.интересах. основными международными (валютными ) операциями, которые проводят КБ являются:

Операции проводящиеся в интересах клиентов: обслуживание экспортно-импортных (а также др. внешнеэкономических) операций клиентов резидентов и нерезидентов; осуществление международных платежей; предоставление кредитов в иностранной валюте резидентам и неризидентам и кредитов в рублях нарезидент ам; покупка-продажа ин.валюты (и др. вал.ценностей) по поручению клиентов в рамках осуществления внешнеэкономической деятельности; эмиссия документарных акредитивов, инкассо, операции в рамках др. форм междунар.расчетов, предоставление гарантий; предоставление консультационных и информационных услуг.

Операции Б , осуществляемые всобств.интересах:межбанк.операции по привлечению и размещению кредит.и депозит.ресурсов в ин.валюте; покупка-продажа ин.валюты (и др. вал.ценностей), в т.ч. в спекулятивных целях; операции по страхованию (хеджированию) рисков внешнеэк.деятельности (валютный, страновой риски и т.п.)

Валютные (международные) операции КБ в целом характеризуются крупными объемами, существенной стоимостью и затратами при организации из проведения, более значительными рисками по сравнения с операциями в нац.валюте. вместе с тем эти операции позволяют Б увеличивать масштабы своей деятельности, спектр операций и доход, расширять клиентскую базу, диверсифицировать активы. Они положительно сказываются на уровне деловой репутации Б, а так же квалификации его персонала и руководителей.

На валютном рынке существует 2 вида сделок:

- кассовые (наличные) – сделки тудэй (исп об в день закл дог) томороу ( исполнение обяз идет на след день за днем закл договора) и спот(поставка валюты на второй день после заключ договора);

- срочные - сделки предусматривающие покупку / продажу обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.

Наличные опер - валютообменная операция, в которой поставка валюты и ее оплата осуществляются немедленно по курсу, зафиксированному на момент заключения сделки. Как правило, обмен валютами между банками происходит на второй рабочий день, не считая день заключения сделки.

Срочные сделки имеют следующие особенности:

- существует интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки.

-курс валют фиксируется в момент заключения сделки, хотя она исполняется через определенный срок.

Виды срочных сделок:

1) форвардные - сделка, при которой поставка валюты и ее оплата производится на определенную дату в будущем по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Специфика форвардных сделок по сравнению со сделками спот определяется тем, что курс по этим сделкам отличается от курса по операциям спот. Курс форвардной сделки либо выше, либо ниже курса по сделкам спот и только в порядке исключения может быть равен курсу "спот". Разница между курсами валют по сделкам спот и "форвард" определяется как "дисконт", когда курс срочной сделки ниже, или как "премия", когда он выше. На практике размер при определении курса срочной сделки определяют размер премий или дисконта, которые затем либо прибавляются, либо вычитаются из курса спот (прямая котировка). Курсы, котируемые методом премий и скидок, называются курсами "аутрайт".

2) фьючерсные - разновидность форвардной сделки - сделки купли-продажи на срок, совершаемые на биржах, условия и порядок которых стандартизированы. Объем поставки, время, место и способ поставки валюты строго определены. Единственная переменная контракта - цена. Биржа гарантирует исполнение фьючерсного контракта. А также организует их вторичный рынок, что выгодно отличает фьючерсный контракт от форвардного. Заключение сделки с фьючерсами имеет своей целью не реальную поставку, а хеджирование позиций контрагентов или игру на разнице цен.

3) валютные опционы - специфический вид форвардной сделки - стандартизированный контракт, по которому продавец за установленную премию передает покупателю право на совершение сделки по купле (call option) или продаже (put option) по определенной цене в течении или по окончании определенного срока. Опцион в отличие от фьючерса означает право, а не обязанность покупателя на совершение сделки и одновременно обязательство, а не право продавца обеспечить ее исполнение.

4) свопы - комбинации сделок с одновременными датами их заключения и различными сроками, предполагают использование разных курсов (спот, форвардных, договорных). Прежде всего - операции типа своп - это обмен контрактами.

Осуществление на валютном рынке широкого набора валютных сделок имеет чрезвычайно большое значение, т.к. постоянный валютный дилинг позволяет обеспечивать своевременное осуществление международных расчетов, страхование валютных рисков, регулирование валютных курсов, получение спекулятивной прибыли в виде курсовой разницы и создает условия для включения национальной экономики в систему мирового хозяйства.


^ 22. Методы управления валютным риском. Рег-е валютной позиции банка.


Валютный риск – риск убытков вследствие небла изменен рын цен на фонд ценности (цбум ) торгового портфеля и произв фин инструменты.

Банковский валютный риск проявляется при открытой валютной по­зиции (ОВП), которая является его выражением. Следовательно, эф­фективное управление валютным риском может быть обеспечено толь­ко на основе эффективного управления ОВП. Длинная (надо продав вал)- в этой вал пассивы< активов. Короткая (надо покуп вал) п>а.

По экономическому содержанию в ОВП банка выделяют наличную и срочную составляющие, которые отражают группировку активов и пассивов (требований и обязательств) в иностранных валютах в ОВП по срокам до их исполнения.

Существуют два метода регулирования ОВП:

• хеджирование валютного риска;

• лимитирование ОВП.

^ Хеджирование валютного риска.

Хеджирование — это метод регулирования ОВП, основанный на создании компенсирующей позиции, при котором происходит частич­ная или полная компенсация одного валютного риска (прибыли или убытков) другим соответствующим риском.

Инструментами хеджирования открытых валютных позиций банка являются:

• структурная балансировка, заключающаяся в стремлении под­держивать такую структуру активов и пассивов, которая позво­лит перекрыть убытки от изменения валютного курса прибылью, получаемой от этого же изменения по другим позициям баланса. Одним из простейших и в то же время наиболее распространен­ных способов балансировки является приведение в соответствие валютных потоков, отражающих доходы и расходы;

• заключение встречных (балансирующих) срочных и наличных сде­лок по покупке-продаже валюты;

• заключение сделок типа «своп». Классическая валютная сделка «своп» представляет собой валютные операции, сочетающие куп­лю или продажу валюты на условиях наличной сделки «спот» с одновременной продажей или куплей той же валюты на срок по курсу «форвард», корректирующиеся с учетом премии или дис­конта в зависимости от движения валютного курса;

• досрочный отказ от исполнения/продление ранее заключенной сделки. Отказ от исполнения сделки используется, как правило, при так называемых фиктивных сделках, т. е. таких, которые не предусматривают реальную поставку средств, заключаются по

. • взаимной договоренности сторон исключительно в рамках крат­косрочной потребности в регулировании ОВП;

• взаимозачет требований и обязательств по сделкам с одним контр­агентом. В результате проведения взаимозачета размер требова­ний и обязательств сокращается на одинаковую сумму. Это не приводит к изменению величины ОВП, однако предназначено для повышения эффективности контроля за изменением ОВП в результате исполнения сделок.

^ Лимитирование открытой валютной позиции, в отличие от хеджи­рования применяется как банками, так и контролирующими органами и состоит в добровольном (со стороны банка) или обязательном (пред­писанном со стороны контролирующего органа) ограничении величин открытых валютных позиций банка в соответствии с установленными лимитами.

Виды срочных сделок:

1) форвардные - сделка, при которой поставка валюты и ее оплата производится на определенную дату в будущем по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Специфика форвардных сделок по сравнению со сделками спот определяется тем, что курс по этим сделкам отличается от курса по операциям спот. Курс форвардной сделки либо выше, либо ниже курса по сделкам спот и только в порядке исключения может быть равен курсу "спот". Разница между курсами валют по сделкам спот и "форвард" определяется как "дисконт", когда курс срочной сделки ниже, или как "премия", когда он выше. На практике размер при определении курса срочной сделки определяют размер премий или дисконта, которые затем либо прибавляются, либо вычитаются из курса спот (прямая котировка). Курсы, котируемые методом премий и скидок, называются курсами "аутрайт".

2) фьючерсные - разновидность форвардной сделки - сделки купли-продажи на срок, совершаемые на биржах, условия и порядок которых стандартизированы. Объем поставки, время, место и способ поставки валюты строго определены. Единственная переменная контракта - цена. Биржа гарантирует исполнение фьючерсного контракта. А также организует их вторичный рынок, что выгодно отличает фьючерсный контракт от форвардного. Заключение сделки с фьючерсами имеет своей целью не реальную поставку, а хеджирование позиций контрагентов или игру на разнице цен.

3) валютные опционы - специфический вид форвардной сделки - стандартизированный контракт, по которому продавец за установленную премию передает покупателю право на совершение сделки по купле (call option) или продаже (put option) по определенной цене в течении или по окончании определенного срока. Опцион в отличие от фьючерса означает право, а не обязанность покупателя на совершение сделки и одновременно обязательство, а не право продавца обеспечить ее исполнение.


.


^ 23. Цели и принципы вал рег-я, органы и агенты валютного контроля,их осн ф-и


Целью Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 № 173-ФЗ является обеспечение реализации единой государственной валютной политики, а также устойчивости валюты РФ и поддержание стабильности внут­реннего валютного рынка как факторов поступательного развития экономики страны и всестороннего развития международного эконо­мического сотрудничества.

Принципы валютного регулирования и валютного контроля, сфор­мулированные данным законом:

• приоритет экономических мер в реализации государственной по­литики в области валютного регулирования;

• исключение неоправданного вмешательства государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов;

• единство внешней и внутренней валютной политики РФ;

• обеспечение государством защиты прав и экономических инте­ресов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций.

Органы и агенты валютного регулирования и валютного контроля и их основные функции

В соответствии с Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 № 173-ФЗ и для реализации его норм все участники валютных отношений подразделены на органы ва­лютного регулирования, органы и агенты валютного контроля.

^ К орга­нам валютного регулирования относятся:

• ЦБ РФ;

• Правительство РФ.

Функциями органов валютного регулирования являются: издание в пределах своей компетенции актов валютного регулирования, обя­зательных для резидентов и нерезидентов, установление единых форм учета и отчетности по валютным операциям, определение порядка и срока их предоставления, подготовка и опубликование статистичес­кой информации по валютным операциям.

^ К органам валютного контроля относятся:

• ЦБ РФ;

• федеральные органы исполнительной власти, уполномоченные Правительством РФ.

ЦБ РФ осуществляет контроль за осуществлением валютных операций кредитными организациями и валютными бир­жами, а также осуществляет взаимодействие уполномоченных банков как агентов валютного контроля с другими органами валютного конт­роля, а также с таможенными и налоговыми органами.

Контроль за осуществлением валютных операций резидентами и нерезидентами, не являющимися кредитными организациями и ва­лютными биржами осуществляют федеральные органы исполни­тельной власти и агенты валютного контроля. Правительство РФ обеспечивает координацию действий всех органов валютного конт­роля.

К агентам валютного контроля относятся:

• уполномоченные банки;

• государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономи­ческой деятельности (Внешэкономбанк)»;

• профессиональные участники рынка ценных бумаг, в том числе держатели реестра (регистраторы);

• таможенные органы;

• налоговые органы.

Функциями агентов валютного контроля являются: разработка внутренних регламентов проведения валютных операций всеми учас­тниками внешнеэкономической деятельности в рамках действующего законодательства; контроль за соблюдением установленных норм ва­лютного законодательства всеми участниками внешнеэкономической деятельности; своевременное и полное предоставление отчетов орга­нам валютного контроля.