Лекция Тема Понятие и классификация кризисов
| Вид материала | Лекция |
- Тема: понятие ландшафта. Классификации ландшафтов лекция Трактовки понятия «ландшафт»., 93.18kb.
- Лекция 7 Тема. Товарная стратегия и тактика фирмы Вопрос Маркетинговое понятие товара, 54.88kb.
- 6 Основы технических измерений. Размерные цепи Лекция 10 Понятие об измерениях, 298.92kb.
- Лекция 5 Капитальные вложения. Источники и формы их финансирования, 843.14kb.
- Тема Современные информационные технологии в предметной области Понятие информации., 172.91kb.
- Лекция №1, 17.29kb.
- Тема Лекция, 34.13kb.
- Лекция 2 Базы данных, 241.25kb.
- Т. А. доцент кафедры Индустрии моды исмд владивостокский государственный университет, 284.47kb.
- Лекция №8. Система разработки комплекса маркетинга, 52.46kb.
2.1.2. Анализ ликвидности и платежеспособности по относительным показателям.
| Коэффициент | Формула расчета | Нормативное значение |
| 1.Текущей ликвидности | Ктл=(стр.210+240+250+260)/ (стр610+620+630+660) | >=2 |
| 2.Промежуточной (критической) ликвидности *(текущей ликвидности по ФА АУ) | Кпл=(стр.240+250-260)/ (стр610+620+630+660) | >=0,7 |
| 3.Абсолютной ликвидности ** | Кал=(стр.250+260)/ (стр610+620+630+660) | >=0,1-0,7 |
| 4.Степень платежеспособности по текущим обязательствам *** | Ксп=12*КО/Вопл (годовая выручка-брутто по оплате) | <3 месяцев |
| 5.Показатель обеспеченности обязательств должника его активами **** | КобеспА =(ОА(ликвидные)+ВА(скоррект))/(КО+ДО) ВА(скоррект)=ВА-дел реп-орг расх-капвлож и не заверш капвлож в арендованные ОС | >1 |
Можно сравнить Ктл и Ктл-реальный и выяснить как влияют неликвиды.
^ Коэффициент текущей реальной ликвидности = ОА (уточненные неликвиды)/КО=(стр.290-220-230-(Неликвиды сырья, ГП из стр.210)/КО.
На основании динамики и сравнения данных показателей с нормативными можно сделать вывод, способно ли предприятие рассчитываться по краткосрочным обязательствам, испытывает ли существенные затруднения в наиболее ликвидных активах (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), для покрытия наиболее срочных обязательств, а, следовательно, диагностировать кризисные явления в деятельности предприятия.
Показатели Кал, Кпл, Ксп, КобеспА включены в Правила проведения арбитражными управляющими финансового анализа в процедурах банкротства.
^ 2.2. Анализ степень финансовой устойчивости по относительным показателям.
Анализ финансового риска и степени защищенности вложенного капитала производится по показателям финансовой устойчивости, характеризующих структуру капитала с позиции платежеспособности и финансовой стабильности развития.
^ Динамика показателей оценки финансовой устойчивости организации за отчетный год
| Показатель | Расчет | ^ Оптимальное значение |
| 1.Коэффициент автономии (финансовой независимости) * | СК/А | >=0,5 |
| 2.Финансовый леверидж (рыяаг) | ЗК/СК | <=0,7 |
| 3.Коэффициент финансовой устойчивости: | (СК+ДО)/А | >=0,7 |
| 4.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами КОСС ** | ^ (СК-ВА) /ОА | >0,1 |
| 5.Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах *** | Просроченная КРЗ/П | 0 |
| 6.Доля всей ДЗ в совокупных активах **** | ДДЗ+КДЗ+ПОА/А | |
ПОА – потенциальные ОА = списанная в убыток ДЗ и сумма выданных гарантий и поручительств.
Численные значения коэффициентов автономии, финансовой устойчивости, КОСС показывают, какую роль в формировании активов организации играет собственный капитал. Значительное превышение собственного капитала над заемными средствами обеспечивает относительно устойчивое положение организации. Коэффициенты 1, 3, 4, 5 – включены в Правила ФА АУ.
^ 2.3.Оценка устойчивости финансового положения предприятия по сопоставлению запасов и источников их формирования.
Финансовая устойчивость организации — это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Сущность финансовой устойчивости – обеспеченность хотя бы запасов и затрат источниками их формирования.
^ Запасы должны финансироваться за счет собственных источников и краткосрочных обязательств и лишь в редких случаях за счет долгосрочных обязательств.
Сопоставление запасов с источниками их формирования позволяют оценить степень устойчивости финансового положения предприятия (нормальное, затруднительное, предкризисное, кризисное, масштаб кризиса). При этом возможно несколько подходов.
В первом подходе оценивается, есть ли запас финансовой прочности. При этом финансовые источники определяются как сумма собственных оборотных средств (СК-ВА), краткосрочных кредитов и займов (КЗС), кредиторская задолженность товарного характера (КРЗТ) и сравниваются с величиной запасов (З) стр.210 (СК-ВА+КЗС+КРЗТ ? З). По данным баланса ФИ рассчитываются:
ФИ=стр.490-стр.190+стр.610+стр.621,
| ^ Результат сопоставления | Степень прочности |
| ФИ > З | Запас прочности имеется |
| ФИ = З | Нет запаса прочности |
| ФИ < З | Состояние неудовлетворительное |
При втором подходе (функциональный баланс) используют следующие принципиальные характеристики: абсолютная устойчивость предприятия, нормальная устойчивость, минимальная финансовая неустойчивость, предкризисное состояние предприятия (легкий кризис, глубокий кризис, катастрофа).
Характеристики финансового состояния обобщены в таблице.
| ^ Оценка финансового состояния | Сопоставление | Формула расчета по данным баланса |
| Абсолютная устойчивость | З < СОС*+КЗС | 210<(490+640+650-190+610) |
| Нормальная устойчивость | З = СОС*+КЗС | 210=(490+640+650-190+610) |
| Минимальная финансовая неустойчивость | ^ З = СОС+КЗС+(КРЗ-ДЗ) КРЗ-ДЗ – источник ослабляющий финансовую напряженность | 210=СОС*+610+(620-240) |
| Предкризисное состояние | ^ З > СОС+КЗС З > СОС+КЗС+(КРЗ-ДЗ) | .210>СОС*+610 210>СОС*+610+(620-240) |
Методика оценки неудовлетворительности структуры баланса и неплатежеспособности предприятия
В российской практике длительное время с 1994 года по 2003 год для прогнозирования вероятного банкротства использовалась так называемая «официальная методика» определения неплатежеспособности предприятий. Система показателей и критериев для данной методики была утверждена Постановлением Правительства РФ № 498 от 20.05.1994 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» [__]. Методика основывалась на норме первого закона о банкротстве, по которой предприятие признавалось несостоятельным, в частности, если имело неудовлетворительную структуру баланса. Сама методика была изложена в Распоряжении Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (ФУДН) № 31-р от 12.08.1994 «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» [__].
В 2003 году Постановление Правительства № 498 было отменено Постановлением Правительства от 15.03.2003 № 218 «О порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в делах о банкротстве и в процедурах банкротства». Однако Распоряжение № 31-р осталось действующим, поэтому многие экономисты продолжают использовать данную методику, для прогнозирования вероятности несостоятельности предприятии, а также для оценки возможности восстановления или утраты платежеспособности.
В указанной методике оценка неудовлетворительности структуры баланса неплатежеспособных предприятий проводится по коэффициенту текущей ликвидности (Ктл) и коэффициенту обеспеченности собственными средствами (КОСС), а возможность восстановления (утраты) платежеспособности по коэффициенту восстановления (Квосст) (коэффициенту утраты (Кутр)).
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств и рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам: Ктл=ОА/КО. Нормативное значение принимается равным 2. По данным баланса Ктл рассчитывается как:
стр.290
Ктл=------------------------------------------------
стр.610+стр.620+стр.630+стр.660
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как отношение собственного оборотного капитала к оборотным активам: КОСС=(СК-ВА)/ОА. Нормативное значение равно 0.1. По данным баланса КОСС рассчитывается:
стр.490-стр.190
КОСС=---------------------------------------------
стр.290
По предписанной методике по данным баланса рассчитывают Ктл и КОСС на конец отчетного периода (обычно год) и сравнивают с нормативными значениями. Если хотя бы один из коэффициентов на конец отчетного периода ниже нормативного значения, то структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным. В этом случае для проверки возможности восстановления платежеспособности через 6 месяцев рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:
Ктлк.п.+(Ктлк.п.-Ктлн.п.)*6/Т(мес)
Квосст=--------------------------------------------------------- ,
2
где Ктлн.п., Кплк.п. – фактические значения коэффициентов текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода соответственно, 6 – период восстановления платежеспособности в месяцах, Т – отчетный период в месяцах, 2 – нормативное значение Ктл.
Если Квосст>=1, то предприятие имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность. Если Квосст<1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность через 6 месяцев.
Если оба коэффициента Ктл и КОСС на конец периода превышают нормативные значения, то структура баланса предприятия признается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным. В этом случае для проверки возможности потери платежеспособности через 3 месяца рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности:
Ктлк.п.+(Ктлк.п.-Ктлн.п.)*3/Т(мес)
Кутр=--------------------------------------------------- ,
2
где Ктлн.п., Кплк.п. – фактические значения коэффициентов текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода соответственно, 3 – период утраты платежеспособности в месяцах, Т – отчетный период в месяцах, 2 – нормативное значение Ктл,
Если Кутр>=1, то предприятие не потеряет свою платежеспособность. Если Кутр<1, то предприятия может потерять свою платежеспособность через 3 месяцев, если не будут приняты меры по изменению динамики текущей ликвидности.
Рассмотренная методика в большей степени была актуальна для Федеральных государственных предприятий и предприятий с долей (вкладом) собственности РФ в уставных капиталах, превышающей 25%. В случае признания таких предприятий неплатежеспособными Федеральная служба России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению (ФСДН) (впоследствии переименованная в Федеральную службу России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО России)) применяла соответствующие меры в рамках своей компетенции. В качестве таких мер могли быть: смена руководства, продажа имущества, реструктуризация, реорганизация, приватизация, ликвидация. В целях выбора конкретных мер по санации или ликвидации указанных предприятий проводился углубленный анализ их финансово-хозяйственной деятельности на основании дополнительной запрашиваемой у предприятий информации. Предприятия с удовлетворительной структурой баланса, но имевшие реальную угрозу утраты платежеспособности ставились на соответствующий учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве) (ФУНД) при Госкомимуществе России.
На основании Методических положений 31-р в отношении предприятий любых форм собственности осуществлялась подготовка заключений для арбитражных судов по вопросам оценки финансового состояния предприятий и структуры их балансов.
Для признанных неплатежеспособными предприятий, перед которыми государство имело не исполненные в срок обязательства по оплате обязательного государственного заказа, в соответствии с Методическими положениями № 31-р устанавливалась связь неплатежеспособности с задолженностью государства. Анализ проводился на основании справки о структуре государственной задолженности, договоров на выполнение государственного заказа, распоряжений, иных документов, подтверждающих наличие задолженности. На основании данных внутренней отчетности рассчитывался скорректированный коэффициент текущей ликвидности Ктл* в том предложении, что если бы государство своевременно погасило задолженность, то предприятие, в свою очередь, могло погасить часть своих текущих обязательств в размере оплаченной государственной задолженности. Таким образом, при расчете Ктл* сумма задолженности государства вычиталась и из суммы оборотных активов, и из суммы краткосрочных обязательств. Кроме того, сумма краткосрочных обязательств уменьшалась на сумму платежей по обслуживанию просроченной задолженности государства перед предприятием (потерянная выгода):
ОА - Рi
Ктл*=-----------------------------
КО - Рi - Z
Сумма платежей по обслуживанию задолженности государства рассчитывалась исходя из объемов и продолжительности периода дебиторской задолженности по каждому из не исполненных в срок государственных обязательств, при этом каждая задолженность дисконтировалась по ставке Центрального Банка России, действовавшей на момент возникновения задолженности:
n
Z = Pi * ti * Si /100/360,
i=1
где Z - сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием,
- ^ Pi - объем государственной задолженности по i-тому не исполненному в срок обязательству государства,
- ti - период задолженности по i-тому не исполненному в срок обязательству государства в днях,
- Si - годовая учетная ставка ЦБ на момент возникновения задолженности в процентах.
Если скорректированный коэффициент текущей ликвидности оказывался больше или равен критериальному значению, Ктл*>=2, то неплатежеспособность предприятия считается непосредственно связанной с задолженностью государства перед ним. Если Ктл*<=2 установленная неплатежеспособность предприятия считается не связанной непосредственно с задолженностью государства перед ним, либо (при отсутствии документов) признавалась не установленной.
Рассмотренная методика имеет следующие основные недостатки:
- на основе установленной системы критериев для определения неудовлетворительности структуры баланса в российской экономике неплатежеспособными могут быть признаны до 80% предприятий в любой отрасли,
- указанная система критериев не позволяет выявить предприятия, которые можно вывести из кризиса путем эффективной реструктуризации и диверсификации их деятельности,
- в расчете коэффициента текущей ликвидности не учитывается влияние структуры оборотных активов: из оборотных активов не исключаются низко ликвидные и неликвидные оборотные активы (дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, и т.д.),
- в расчете коэффициента обеспеченности собственными средствами собственный капитал учитывается не полностью,
- в расчет коэффициента восстановления (утраты) на период, который отводится на восстановление (утрату) платежеспособности, закладывается старая, сложившаяся в отчетном периоде динамика показателя текущей ликвидности без учета фактического изменения условий хозяйствования в указанные периоды (реализация управленческих решений).
В целях реализации государственной политики по предупреждению банкротства крупных, экономически или социально значимых организаций в 2000 году на Федеральную службу по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО России) Правительством РФ было возложено проведение мониторинга финансового состояния таких предприятий.
Учет платежеспособности крупных, экономически или социально значимых организаций в соответствии с Распоряжением ФСФО РФ от 20.12.2000 № 226-р «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности» (утратило силу по Распоряжению ФСФО РФ от 07.04.2003 № 4-р) осуществлялся на основании оценки показателя, характеризующего степень платежеспособности организации по текущим обязательствам (в месяцах):
^ Степень платежеспособности по текущим обязательствам=12*КО/Выручка,
где КО – краткосрочные обязательства, принимаемые в расчете коэффициентов ликвидности, Выручка – годовая валовая выручка (выручка-брутто) по оплате, 12 – число месяцев в году.
В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам, рассчитанным на основе данных за последний отчетный период, организации ранжируются на три группы:
- платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяца;
- неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение указанного показателя составляет от 3 до 12 месяцев;
- неплатежеспособные организации второй категории, у которых значение указанного показателя превышает 12 месяцев.
Выводы о платежеспособности организации заносятся в базу данных мониторинга для отслеживания динамики платежеспособности в будущем, а также для принятия управленческих решений в отношении неплатежеспособных предприятий в пределах компетенции ФСФО.
Для обеспечения единого подхода к финансовому мониторингу Приказом ФСФО России № 16 от 23.01.2001 были утверждены «Методические рекомендации по проведению анализа финансового состояния организаций». Для проведения анализа финансового состояния используются данные бухгалтерского баланса (форма 1), отчета о прибылях и убытках (форма 2), отчета о движении денежных средств (форма 4), приложения к бухгалтерскому балансу (форма 5), а также другие данные, получаемые ФСФО России при проведении финансового мониторинга организаций.
Основной целью проведения анализа финансового состояния организаций является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности. Согласно методике анализ базируется на расчете 26 показателей сгруппированных по признакам, характеризующим различные аспекты деятельности организации.
^ Комплексные (рейтинговые) оценка вероятности банкротства
В зарубежной и российской практике прогнозирования банкротства применяются методические подходы, использующие несколько ключевых показателей (от двух до семи) Xi, характеризующих финансовое состояние предприятия. Как правило, на основе этих показателей в большинстве методик строится комплексный (интегральный) критерий Z, который и является количественной оценкой вероятности банкротства.
Для построения комплексного критерия обычно используется «модель суммы» ключевых показателей с весовыми коэффициентами ai (значимость используемого в модели показателя):
Z=a1*X1+a2*X2+… +an*Xn
Весовые коэффициенты ai определяются методом мультипликативного дискриминантного анализа путем обработки статистической выборки реальных предприятий, часть из которых обанкротилась.
Одной их простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная Z-модель. В качестве ключевых показателей используются коэффициент текущей ликвидности (степени покрытия краткосрочных пассивов, оборотными активами), Ктл, и коэффициента финансовой зависимости (доли заемных средств в совокупных пассивах организации) Кфз. Двухфакторная модель в практике американской аналитиков имеет вид:
Z= - 0,3877 – 1,0736*Ктл + 0,0579*Кфз.
Если значение Z, рассчитанное по показателям исследуемого предприятия оказывается отрицательным, то вероятность банкротства предприятия в течение ближайшего года невелика. Положительное значение Z указывает на высокую вероятность банкротства.
Недостаток двухфакторной модели состоит в том, что многообразие финансовых процессов не всегда отражается в коэффициентах платежеспособности, используемых в качестве ключевых показателей модели. Следовательно, рассмотренная двухфакторная модель не обеспечивает всестороннюю оценку финансового состояния предприятия, поэтому возможны значительные отклонения прогноза от реальности.
В 1977 году британским аналитиком Р.Таффлером была предложена четырехфакторная прогнозная модель для компаний, акции которых котируются на бирже. При разработке этой модели данные обанкротившихся и платежеспособных компаний обрабатывали компьютерным путем. Затем, используя статистические методы, производили построение модель платежеспособности, которая наилучшим образом описывала поведение двух групп компаний (обанкротившихся и платежеспособных). При этом выявлялись наилучшие для использования в модели ключевые показатели Xi, и коэффициенты ai. В результате была получена следующая четырехфакторная модель:
Z = 0,53*X1 + 0,13*X2 + 0,18*X3 + 0,16*X4,
где
X1 = Прибыль от реализации / Краткосрочные обязательства,
X2 = Оборотные активы / Сумма обязательств,
X3 = Краткосрочные обязательства / Сумма активов,
X4 = Выручка / Сумма активов.
Значение Z, превышающее 0,3, свидетельствует о неплохих долгосрочных перспективах фирмы, если значение Z меньше 0,2, то высока вероятность банкротства. Рассмотренная модель Таффлера достаточно точно прогнозирует финансовое состояние западных компаний.
Для диагностики банкротства предприятий Великобритании Дж.Блиссом в 1972 году была разработана также четырехфакторная дискриминантная модель следующего вида:
Z = 0,063*X1 + 0,092*X2 + 0,057*X3 + 0,001*X4,
где
X1 = Оборотный капитал / Сумма активов,
X2 = Прибыль от реализации / Сумма активов,
X3 = Чистая прибыль / Сумма активов,
X4 = Собственный капитал / Заемный капитал.
В данной модели предельным значением Z является 0,037: при значении Z больше 0,037 вероятность банкротства мала, при значении Z меньше указанного предела вероятность банкротства велика.
Недостатком четырехфакторных моделей является то, что в них не учитываются коэффициенты финансовой устойчивости и рыночной активности предприятия.
Наибольшее распространение в странах с развитой рыночной экономикой получила пятифакторная модель Z-счета Альтмана. Модель построена с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и в первом приближении позволяет разделить хозяйствующих субъектов на потенциальных банкротов и не банкротов. Существует две разновидности модели Альтмана:
- оригинальная модель – разработанная в 1968 году, для предприятий, акции которых котировались на фондовом рынке США,
- усовершенствованная модель, разработанная в 1983 году для промышленных и непромышленных предприятий.
В основу оригинальной модели положении такие ключевые показатели как доля собственных оборотных средств в активах организации, экономическая рентабельность (рентабельность активов), уровень доходности активов, соотношение собственного капитала в рыночной оценке, коэффициент оборачиваемости активов. Оригинальная модель имеет вид:
Z = 1,2*X1 + 1,4*X2 + 3,3*X3 + 0,6*X4 + 1,0*X5,
где
X1 = Собственные оборотные средства / Сумма активов,
X2 = Чистая прибыль / Сумма активов,
X3 = Прибыль до налогообложения и выплаты процентов / Сумма активов,
X4 = Собственный капитала (рыночной стоимости акций) / Заемный капитал,
X5 = Выручка-нетто / Сумма активов.
В зависимости от полученного значения Z-счета можно судить об угрозе банкротства (таблица 2.___).
Таблица 2.__.
Степень угрозы банкротства в зависимости от значения Z-счета
| Z-счет | Угроза банкротства в течение ближайшего года (с вероятностью 95%) |
| 1,80 и менее | Очень высокая |
| 1,81 -- 2,7 | Высокая |
| 2,8 – 2,9 | Возможная |
| 2,99 и более | Маловероятная |
Усовершенствованная модель Альтмана, разработанная для производственных предприятий, не являющихся открытыми акционерными обществами, имеет вид:
Z = 0,717*X1 + 0,847*X2 + 3,107*X3 + 0,420*X4 + 0,998*X5,
где
X1 = Собственные оборотные средства / Сумма активов,
X2 = Резервный капитал + нераспределенная прибыль / Сумма активов,
X3 = Прибыль до налогообложения и выплаты процентов / Сумма активов,
X4 = Собственный капитала (в балансовой оценке) / Заемный капитал,
X5 = Выручка-нетто / Сумма активов.
Прогнозируемая степень угрозы банкротства в зависимости от значения Z-счета для производственных предприятий представлена в таблице 2.__.
Таблица 2.__.
Степень угрозы банкротства в зависимости от значения Z-счета
| Z-счет | Степень угрозы банкротства |
| Менее 1,23 | Высокая |
| 1,23 -- 2,9 | Зона неведения |
| Более 2,9 | Низкая |
Рассмотренные модели комплексной оценки вероятности банкротства и особенно модели Альтмана довольно широко применяются на западе, однако в практике диагностики кризисного состояния российских предприятий часто дают неадекватную оценку. Один из недостатков заложен в самом построении комплексного показателя на основе модели суммы. Модель суммы может давать некорректный результат, если хотя бы один из ключевых показателей окажется выше некоторой границы. Завышенное значение Z-счета будет говорить об отсутствии фатальных перспектив для предприятия, хотя все остальные показатели будут свидетельствовать об обратном.
Некоторые российские экономисты считают, что использовать рассмотренные комплексные модели и, в частности, модели Альтмана в условиях переходной экономики для российских предприятий нецелесообразно по следующим основаниям:
- несопоставимость факторов, генерирующих угрозу банкротства,
- различия в учете отдельных показателей,
- влияние инфляции на формирование показателей
- несоответствие балансовой и рыночной стоимости отдельных активов и др.
По мнению таких экспертов требуется корректировка коэффициентов значимости показателей в модели, а, возможно, и выбор иных ключевых показателей. Следует отметить, что модель Альтмана используется в некоторых программах оценки финансового состояния организаций и прогнозировании вероятности банкротства. Некоторые кредитные организации (обычно ОАО) также используют данную модель. Существует мнение, что модель Альтмана можно использовать как ориентир в предсказании банкротства, дополнив системой неформальных критериев.
По представленным моделям угроза банкротства оценивается с разной вероятностью для различных временных периодов. Так двухфакторная модель банкротства дает прогноз с большей вероятностью (~74%) на период более двух лет. Четырехфакторные модели также со значительной вероятностью (~68%) обеспечивают прогноз на период более двух лет. Оригинальная пятифакторная модель Альтмана обладает высокой предсказательной вероятностью (~85%) на ближайший год. Усовершенствованная модель Альтмана также имеет высокую вероятность прогноза (~88%) на ближайший год.
Диагностику угрозы банкротства можно осуществлять по пятифакторной модели У.Бивера, основанной на расчете следующих показателей: рентабельности активов, доли заемных средств в пассивах (коэффициент финансовой зависимости), коэффициента текущей ликвидности, доли чистого оборотного капитала в активах, коэффициенте Бивера, определяемом как отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заемным средствам. Весовые коэффициенты для ключевых показателей модели Бивера не предусмотрены и комплексный показатель не вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями, определенными У.Бивером для трех видов компаний: благополучных, обанкротившихся в течение года, ставших банкротами с течение пяти лет, и делается вывод о вероятности банкротства исследуемого предприятия. Система показателей и их нормативных значений для трех групп предприятий представлена в таблице 2.__.
Таблица 2.__.
Система показателей У.Бивера.
| Прказатель | Расчет | ^ Нормативные значения показателей | ||
| Группа 1, благополучные компании- | Группа 2, за 5 лет до банкротства | Группа 3, за 1 год до банкротства | ||
| Коэффициент Бивера | (Чистая прибыль + амортизация) / Заемный капитал | 0,4—0,45 | 0,17 | -0,15 |
| Коэффициент текущей ликвидности | Оборотные активы / Краткосрочные обязательства | 2—3,2 | 1—2 | <=1 |
| Рентабельность активов | Чистая прибыль / Активы | 6--8 | 4 | -22 |
| Коэффициент финансовой зависимости | Заемный капитал / Активы | <=37 | 37-50 | 50-80 |
| Доля собственных оборотных средств в активах | Собственные оборотные средства / Активы | 0,3—0,4 | <=0,3 | ~0,06 |
Кроме зарубежных моделей применяется модель прогноза риска банкротства, разработанная учеными Иркутской государственной экономической академии, модель R-счета. Предложенная четырехфакторная модель имеет вид:
R = 0,717*K1 + 0,847*K2 + 3,107*K3 + 0,420*K4,
где
K1 = Оборотные активы / Сумма активов,
K2 = Чистая прибыль (убыток) / Собственный капитал,
K3 = Выручка-нетто / Сумма активов,
K4 = Чистая прибыль (убыток) / Суммарные затраты по продажам.
Взаимосвязь вероятности банкротства с численным значением R-счета представлена в таблице 2.__.
Таблица 2.__.
^ Оценка вероятности банкротства по значению R-счета
| Значения R-счета | Вероятность банкротства, % |
| Менее 0 | Максимальная (90—100) |
| От 0 до 0,18 | Высокая (60—80) |
| От 0,18 до 0,32 | Средняя (35—50) |
| От 0,32 до 0,42 | Низкая (15—20) |
| Более 0,42 | Минимальная (до 10) |
Достоинством данной модели является то, что ее разработка производилась по данным отечественных организаций.
Кроме четырехфакторной модели R-счета с целью диагностики возможного банкротства для условий функционирования российских предприятий Р.С.Сайфуллиным и Г.Г.Кадыковым была предложена модель расчета рейтингового числа:
R = 2*K1 + 0,1*K2 + 0,08*K3 + 0,45*K4 + K5,
где
K1 = Собственные оборотные средства / Оборотные активы (коэффициент обеспеченности собственными средствами),
^ K2 = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства (коэффициент текущей ликвидности),
K3 = Выручка-нетто / Сумма активов (коэффициент оборачиваемости активов),
^ K4 = Чистая прибыль (убыток) / Выручка (чистая рентабельность продаж),
K5 = Чистая прибыль (убыток) / Собственный капитал (чистая рентабельность собственного капитала).
Если расчетное значение рейтингового числа превышает единицу, то для такой организации банкротство маловероятно, в противном случае финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное и ему может угрожать банкротство.
^ Качественные многофакторные оценки потенциального банкротства.
Ориентация на какой-либо один критерий, даже весьма привлекательный, не всегда оправдана на практике. Многие крупные аудиторские, консалтинговые и т.п. компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для аналитических оценок системы критериев, являющихся индикаторами кризисных процессов в хозяйственной деятельности организаций.
В отличие от количественных подходов к предсказанию банкротства в качестве самостоятельного можно выделить качественный подход, основанный на изучении совокупности характеристик, присущих бизнесу, развивающемуся по направлению к банкротству. Если для исследуемого предприятия характерно наличие таких характеристик, можно дать экспертное заключение о неблагоприятных тенденциях развития.
Качественными признаками вероятного банкротства может служить система критериев, основанная на рекомендациях Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) и адаптированная российскими учеными (в частности Ковалевым В.В.) к российской специфике бизнеса. Указанная система признаков обычно подразделяется на две группы.
К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или складывающаяся динамика изменений которых свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:
- повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности, выражающиеся в сокращении объемов производства, объемов продаж, хронической убыточности,
- превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности,
- чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений,
- низкие значения коэффициенты ликвидности и тенденция к их дальнейшему снижению,
- хроническая нехватка оборотных средств (рабочего капитала),
- увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников финансирования,
- неправильная реинвестиционная политика,
- превышение суммы заемных средств над установленными лимитами,
- хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (участниками) в отношении возврата ссуд, выплаты процентов, дивидендов,
- наличие и высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности,
- наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов,
- ухудшение отношений с кредитными организациями,
- вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на менее выгодных условиях,
- применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации,
- потенциальные потери долгосрочных контрактов,
- неблагоприятные изменения в портфеле заказов.
Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но указывают на то, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К таким критериям относятся:
- потеря ключевых сотрудников аппарата управления,
- вынужденные остановки, нарушения ритмичности производственного процесса,
- недостаточная диверсификация деятельности предприятия, то есть чрезмерная зависимость от одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов др.,
- излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта,
- участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом,
- потеря ключевых контрагентов,
- недооценка технического и технологического обновления предприятия,
- наличие долгосрочных соглашений, успех которых зависит от политической конъюнктуры.
Конкретные критические значения рассмотренных показателей должны быть детализированы по отраслям на основе накопления определенных статистических данных. К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подход к проблеме, к недостаткам – сложности принятия решений в условиях многокритериальной задачи, информационный характер показателей, субъективность прогнозного решения.
Ранним признаком банкротства может служить снижение финансовой устойчивости организации, при этом особую тревогу должны вызывать:
- резкое уменьшение денежных средств на счетах организации (увеличение денежных средств может свидетельствовать об отказе от дальнейших капиталовложений),
- существенное увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение дебиторской задолженности также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции),
- старение дебиторских счетов,
- разбалансированность дебиторской и кредиторской задолженностей,
- снижение объемов продаж или резкое увеличение объема продаж, в случае сброса продукции перед ликвидацией предприятия,
- серьезные конфликты на предприятии, увольнение работников из руководящего состава.
^ Финансовый анализ в процедурах банкротства
В процедурах банкротства одной из обязанностей арбитражных управляющих является проведение финансового анализа должника. Финансовый анализ проводится в соответствии с «Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа», утвержденными постановлением Правительства РФ № 367 от 25.06.2003. В Правилах определены принципы, условия проведения анализа, источники информации для проведения финансового анализа.
При проведении финансового анализа арбитражный управляющий анализирует финансовое состояние должника на дату проведения анализа, его финансовую, хозяйственную и инвестиционную деятельность, положение на товарных и иных рынках. Финансовый анализ проводится арбитражным управляющим в целях:
- подготовки предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства;
- определения возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов;
- подготовки плана внешнего управления;
- подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству;
- подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.
- проверяется соответствие деятельности должника нормативным правовым актам, ее регламентирующим.
Финансовый анализ проводится по следующим направлениям:
1.Расчети анализ коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника:
- коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника – коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, показатель обеспеченности обязательств должника его активами, степень платежеспособности по текущим обязательствам,
- коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника - коэффициент автономии (финансовой независимости), коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах), доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах, показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам,
- коэффициенты, характеризующие деловую активность должника - рентабельность активов, норма чистой прибыли.
Указанные коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника и показатели, используемые для их расчета рассчитанные поквартально не менее чем за 2-летний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятельности (банкротстве), а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника, и динамика их изменения.
2. Анализируются причины утраты платежеспособности с учетом динамики изменения коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности;
3. Оцениваются результаты анализа хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках.
4. Проводится анализ активов и пассивов должника с учетом требований согласно приложению.
5. Проверяется возможность безубыточной деятельности..
6. Делаются выводы:
- о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника,
- о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства,
- о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (в случае если в отношении должника введена процедура наблюдения).
- о выявленных нарушениях нормативно-правовых нарушениях деятельности
Результаты финансового анализа, проведенного арбитражным управляющим представляются собранию (комитету) кредиторов, в арбитражный суд, саморегулируемой организации арбитражных управляющих, членом которой данный арбитражный управляющий является.
^ ТЕМА 2 ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ ПРИЗНАКИ БАНКРОТСТВА. ДОСУДЕБНАЯ САНАЦИЯ.
1. Продолжниковые и прокредиторские законодательные системы при несостоятельности.
В развитых странах (США, Германия, Франция, Великобритания) законодательство о несостоятельности имеет разную направленность по преимущественному соблюдению интересов должника и кредиторов при банкротстве. Продолжниковая система (США, Франция) ориентирована на реабилитацию бизнеса, на защиту интересов должника. Прокредиторские правовые системы (Великобритания) отстаивают преимущественно интересы кредиторов. Однако такое деление правовых систем условно. В любом случае государство заинтересовано в установлении некоторого баланса удовлетворения требований кредиторов и сохранении бизнеса должника. Указанные нами системы и различаются в основном, в чью сторону смещен баланс.
Что касается России и почему принят новый (третий) закон «О банкротстве» (127-ФЗ от 26.10.2002)?
Первый закон от 1992 года отличался усложненной процедурой банкротства, фактически не работал. Неэффективные и убыточные предприятия продолжали существовать за счет кредиторов.
Второй закон от 08.01.98 № 6 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» - заработал активнее. Принципиальное отличие от первого закона: процедура начала банкротства была максимально упрощена, неуплата более 3-х месяцев задолженности суммой более 500 МРОТ для юр.лиц (100 МРОТ для ПБОЮЛ), обращение в АС, возбуждение дела о банкротстве, практическое бесправие должника и собственников, невозможно было остановить процедуру банкротства, даже если должник получал возможность погасить задолженность, арбитражный управляющий выбирался кредиторами и зависел от них, кредиторы могли влиять на процедуру продажи имущества (или предприятия) должника в своих интересах. В итоге обанкротить было возможно практически любое предприятие, даже вполне успешное. В результате менялись собственники предприятий-должников, продавались за бесценок дорогостоящее оборудование и недвижимость, останавливалось производство. Закон № 6-ФЗ был явно прокредиторским. Он не выполнял основную функцию закона о банкротстве - согласование интересов кредиторов, должников и собственников. Фактически закон был инструментом для передела собственности. Третий закон о банкротстве имеет ряд принципиальных отличий от Закона № 6-ФЗ. Рассмотрим основные отличия.
^ 2.Основные отличия и достоинства нового закона о банкротстве от ранее действовавших законов.
1.Закон о банкротстве устанавливает фиксированные значения минимальной задолженности, не соотносимое с МРОТ. Для организаций это 100 000 руб., а для граждан те же 10 000 руб.
2.Вводится новая процедура банкротства - финансовое оздоровление.
3. Инициирование банкротства усложнилось. Инициация банкротства по денежным обязательствам и по обязательным платежам различается.
А) ^ Требования кредитора к должнику по денежным обязательствам должны быть подтверждены вступившим в законную силу решением суда. (То есть для того чтобы задействовать процедуру банкротства, необходимо сначала в обычном порядке подать исковое заявление, выиграть дело в суде и оформить исполнительный лист. Только когда исполнительное производство не принесет результата, можно задействовать процедуру банкротства. Раньше кредитор мог выявить, когда долг ему превысит установленные 500 МРОТ, подождать три месяца и обратиться в суд. Арбитражный судья единолично, не оповещая должника мог принимать решения о возбуждении дела.)
Б) ^ Для начала процедуры банкротства по обязательным платежам требуется решение налоговой органа или таможни о взыскании имущества за счет должника.
(В случае неуплаты налога в установленный срок представители МНС могут принудительно обратить взыскание на денежные средства организации на ее счетах в банках [п.1, ст.46 НК РФ]. При недостаточности денег в банке в счет налога можно изъять имущество фирмы [п.7, ст.46 НК РФ]. В этом случае налоговая инспекция направляет судебному приставу постановление о взыскании налога на счет имущества налогоплательщика. Если же судебному приставу не удается погасить задолженность по налогам в течение 30 дней, то уполномоченные органы могут начать процедуру банкротства.)
4. Организация может, погасив долг, в любой момент остановить процедуру банкротства;
5. Государственным ведомствам стало проще участвовать в управлении процессом банкротства;
6. Изменилась очередность погашения долгов по обязательным платежам;
7. Повысились требования к арбитражным управляющим.
8. Установлена финансовая ответственность арбитражных управляющих.
9. Изменилась процедура выбора и назначения арбитражного управляющего. Должник получил право на отвод одного из трех кандидатов.
9. Введен институт само регулируемых организаций управляющих.
Рассмотрим основные положения закона о банкротстве.
3. Общие положения и определения.
ФЗ-127 принят в соответствии с ГК РФ, устанавливает основания для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок принятия мер по предупреждению банкротства, порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов.
Действие ФЗ распространяется на все юридические лица, за исключением казенных предприятий, учреждений, политических партий и религиозных организаций.
Применяется при несостоятельности граждан, в том числе индивидуальных предпринимателей.
^ В статье 2 даются основные понятия, используемые в ФЗ.
несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее - банкротство);
должник - гражданин, в том числе индивидуальный предприниматель, или юридическое лицо, не способные удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленного настоящим Федеральным законом;
денежное обязательство - обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и (или) иному предусмотренному ГК РФ основанию;
обязательные платежи - налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и государственные внебюджетные фонды по законодательству РФ;
руководитель должника - единоличный исполнительный орган юридического лица или руководитель коллегиального исполнительного органа, а также иное лицо, осуществляющее в соответствии с федеральным законом деятельность от имени юридического лица без доверенности;
кредиторы - лица, имеющие по отношению к должнику права требования по денежным обязательствам и иным обязательствам, об уплате обязательных платежей, о выплате выходных пособий и об оплате труда лиц, работающих по трудовому договору;
конкурсные кредиторы - кредиторы по денежным обязательствам, за исключением уполномоченных органов, граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, морального вреда, имеет обязательства по выплате вознаграждения по авторским договорам, а также учредителей (участников) должника по обязательствам, вытекающим из такого участия; (то есть поставщики, заимодавцы, подрядчики),
уполномоченные органы – органы исполнительной власти на всех уровнях бюджета, уполномоченные представлять в деле о банкротстве, требования об уплате обязательных платежей и денежных обязательств,
досудебная санация - меры по восстановлению платежеспособности должника, принимаемые собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства;
наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов;
финансовое оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности;
внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности;
конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;
мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами;
представитель учредителей (участников) должника - председатель совета директоров или иное лицо, избранное советом директоров (наблюдательным советом) или учредителями для представления их законных интересов при проведении процедур банкротства. Для унитарного предприятия - лицо, уполномоченное собственником имущества должникаю
представитель комитета кредиторов - лицо, уполномоченное комитетом кредиторов участвовать в арбитражном процессе по делу о банкротстве должника от имени комитета кредиторов;
представитель собрания кредиторов - лицо, уполномоченное собранием кредиторов участвовать в арбитражном процессе по делу о банкротстве должника от имени собрания кредиторов;
арбитражный управляющий (временный, административный, внешний, конкурсный) - гражданин Российской Федерации, утверждаемый арбитражным судом для проведения процедур банкротства, являющийся членом одной из саморегулируемых организаций;
временный управляющий -АУ для проведения процедуры наблюдения,
административный управляющий – АУ для проведения финансового оздоровления;
внешний управляющий - АУ для проведения внешнего управления и осуществления иных полномочий;
конкурсный управляющий - АУ для проведения конкурсного производства и осуществления иных полномочий;
мораторий - приостановление исполнения должником денежных обязательств и уплаты обязательных платежей;
представитель работников должника - лицо, уполномоченное работниками должника представлять их законные интересы при проведении процедур банкротства;
^ 4. Признаки банкротства (ст.3). Рассмотрение дел о банкротстве (ст.6).
Для физ.лица (Гражданин) не способность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены, и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.
Для юр. лица не способность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
Дела о банкротстве рассматриваются арбитражным судом.
Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии:
-требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тысяч рублей,
-к должнику-гражданину - не менее 10 тысяч рублей, а также имеются признаки банкротства.
3. Для возбуждения дела о банкротстве по заявлению конкурсного кредитора, или уполномоченного органа по денежным обязательствам требования должны быть подтверждены вступившим в законную силу решением суда, арбитражного суда, третейского суда.
Требования уполномоченных органов об уплате обязательных платежей принимаются во внимание для возбуждения дела о банкротстве, если они подтверждены решением налогового органа, таможенного органа о взыскании задолженности за счет имущества должника.
^ 5. Состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей (ст5).
Состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей определяются:
заявленных до принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом - на дату подачи в арбитражный суд заявления,
заявленных после принятия заявления, на дату введения каждой процедуры банкротства, следующей после наступления срока исполнения соответствующего обязательства.
выраженных в иностранной валюте, курсу ЦБР на дату введения каждой процедуры банкротства, следующей после наступления срока исполнения соответствующего обязательства.
^ Обязательства и платежи, учитываемые для определения признаков банкротства.
Задолженность поставщикам, займы с учетом %, задолженность необоснованного обогащения (авансы, ошибочно переведенные суммы), за причинение вреда имуществу кредиторов без учета имущественных и финансовых санкций за нарушение исполнения обязательств по договорам (пени, штрафы, неустойки, возмещение убытков и т.д.).
Размер денежных обязательств или обязательных платежей считается установленным, если он определен судом (истребование дебиторской задолженности в судебном порядке).
Если должник оспаривает требования кредиторов, размер денежных обязательств или обязательных платежей, то размер денежных обязательств и платежей определяет АС.
^ Требования кредиторов по текущим платежам, (денежные обязательства и обязательные платежи), возникшим после принятия заявления о признании должника банкротом, или срок исполнения которых наступил после введения соответствующей процедуры банкротства не включаются в реестр требований кредиторов. Кредиторы по текущим платежам при проведении соответствующих процедур банкротства не признаются лицами, участвующими в деле о банкротстве.
^ 6. Право на обращение в арбитражный суд (ст.7).
Правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают должник, конкурсный кредитор, уполномоченные органы.
Такое право у конкурсного кредитора, уполномоченного органа по денежным обязательствам возникает по истечении 30 дней с даты направления исполнительного документа в службу судебных приставов и его копии должнику.
Право на обращение в арбитражный суд у уполномоченного органа по обязательным платежам возникает по истечении 30 дней с даты принятия решения о взыскании задолженности за счет имущества должника.
^ 7. Право на подачу заявления должника в арбитражный суд (ст.8).
Должник также имеет право подать в арбитражный суд заявление должника в случае предвидения банкротства, то есть при наличии обстоятельств, очевидно свидетельствующих о невозможности исполнить денежные обязательства и (или) уплатить обязательные платежи в установленный срок.
^ 8. Обязанность должника по подаче заявления должника в арбитражный суд (ст.9).
Руководитель должника или индивидуальный предприниматель обязан обратиться с заявлением должника в арбитражный суд не позднее, чем через месяц с даты возникновения следующих обстоятельств:
А) удовлетворение требований части кредиторов приводит к невозможности исполнения должником денежных обязательств и обязательных платежей в полном объеме,
Б) обращение взыскания на имущество должника сделает невозможной хозяйственную деятельность должника и др.;
В) если при проведении ликвидации юридического лица установлена невозможность удовлетворения требований кредиторов в полном объеме.
^ Ответственность гражданина-должника и органов управления должника
В случае нарушения положений закона «О банкротстве» руководитель должника или учредитель, собственник имущества должника (унитарного предприятия), члены органов управления должника, члены ликвидационной комиссии, гражданин-должник обязаны возместить убытки, причиненные в результате такого нарушения.
Неподача заявления должника в АС установленных случаях и в соответствующий срок влечет субсидиарную ответственность лиц, обязанных подать заявление должника, по обязательствам должника, возникшим после истечения установленного срока (месяц).
В случае, если заявление должника подано должником в АС при наличии у должника возможности удовлетворить требования кредиторов в полном объеме или должник не принял меры по оспариванию необоснованных требований заявителя, должник несет перед кредиторами ответственность за убытки, причиненные возбуждением дела о банкротстве или необоснованным признанием требований кредиторов.
В случае банкротства должника по вине учредителей (участников) должника, собственника имущества должника (унитарного предприятия), по вине руководителя должника, на них может быть возложена субсидиарная ответственность по обязательствам должника в случае недостаточности его имущества.
В случаях, установленных федеральным законом, руководитель должника - физическое лицо, члены органов управления должника - физические лица, а также должник-гражданин может быть привлечен к уголовной или административной ответственности.
^ 9. Заинтересованные лица.
по отношению к должнику –
-основное или дочернее юр.лицо, руководитель должника, совет директоров (наблюдательный совет), коллегиальный исполнительный орган должника, главный бухгалтер (бухгалтер), в том числе указанные лица, освобожденные от своих обязанностей в течение года до момента возбуждения производства по делу о банкротстве;
-лица, находящиеся с физическими лицами, указанными в близком родстве
(супруг, родители, сестры, братья и их родственники по нисходящей линии, родители, сестры и братья супруга).