Лекция 5 Капитальные вложения. Источники и формы их финансирования

Вид материала

Содержание

Подобный материал:

1 2 3 4

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………	4
Лекция 1. Экономическая сущность инвестиций, их классификация. Прямые и портфельные инвестиции. Понятие инвестиционной деятельности………………………………………………………………………………….	5
Лекция 2. Объекты инвестирования. Субъекты инвестиционной деятельности. Права инвесторов. Обязанности субъектов инвестиционной деятельности…………………………………………………………………………..	8
Лекция 3,4. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность. Инвестиционная политика промышленных предприятий в России	13
Лекция 5,6. Капитальные вложения. Источники и формы их финансирования ………………………………………………………………………….	17
Лекция 7.Сущность инвестиционного анализа. Инвестиционный проект, его значение и содержание. Жизненный цикл инвестиционного проекта, этапы жизненного цикла, их содержание …………………………………	24
Лекция 8. Бизнес-план инвестиционного проекта, сущность, содержание, методы разработки………………………………………………………..	28
Лекция 9. Стоимость денег во времени………………………………...	31
Лекция 10.Понятие экономической оценки инвестиций. Виды эффективности. Методы оценки экономической эффективности инвестиций …	36
Лекция 11. Метод потока денежных средств, его содержание и значение. Понятие нормы дисконта. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов……………………………………………………	40
Лекция 12. Дисконтированные показатели экономической эффективности инвестиций. Методика их расчета, сущность каждого показателя…	43
Лекция 13. Инвестиционные риски. Сущность и виды рисков……….	49
Лекция 14. Качественные и количественные методы оценки влияния рисков на экономическую оценку инвестиций………………………………….	51
Лекция 15. Управление реальными инвестициями предприятия……..	56
Список литературы…………………………………………………………	60

ВВЕДЕНИЕ

Эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в условиях перехода к рыночной экономике в значительной мере определяются уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности. Комплекс вопросов связанных с осуществлением инвестиционной деятельности предприятия, требует достаточно глубоких знаний теории и практических навыков принятия управленческих решений в области обоснования инвестиционной стратегии, выбора эффективных ее направлений и форм разработки целенаправленной программы реального инвестирования и формирования сбалансированного портфеля финансовых инвестиций.

Целью изучения данной дисциплины – ознакомление студентов с основными разделами курса; вооружение их научными и практическими знаниями в области инвестирования.

Учебный курс «Экономическая оценка инвестиций» охватывает основной круг вопросов управления инвестиционной деятельностью предприятий. После изучения данного курса студенты должны четко представлять:

сущность, классификацию и структуру инвестиций;

инвестиционную деятельность и инвестиционную политику в России;

источники и формы инвестирования;

методы оценки эффективности использования инвестиций;

инвестиционные риски;

методы управления инвестициями предприятия и т.д.

Президентом РФ 25 февраля 1999 года был подписан Федеральный закон № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Он определил правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений на территории РФ, а также установил гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, проводимой в виде капитальных вложений, независимо от форм собственности.

Формирование благоприятного инвестиционного климата, углубление сегментации инвестиционного рынка, расширение круга инвестиционных товаров и технологий, а также возрастающие инвестиционные возможности предприятий предоставляют участникам инвестиционного процесса обширное поле деятельности для принятия стратегических и оперативных инвестиционных решений. Знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов эффективного управления инвестиционной деятельностью позволяет обеспечить переход предприятий к новому качеству экономического развития в рыночных условиях.

Лекция 1. Экономическая СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ,

их КЛАССИФИКАЦИЯ. Прямые и портфельные инвестиции.

Понятие инвестиционной деятельности.

Инвестиции — относительно новый термин для российской экономики. В период централизованного планового хозяйства использовалось понятие «валовые капитальные вложения» — все затраты, связанные с воспроизводством основных фондов, включая затраты на их капитальный ремонт. С переходом к рыночным формам хозяйствования в России стали употреблять более широкое понятие – инвестиции.

В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 года дается следующее определение инвестициям.

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательства и (или) достижения иного полезного эффекта.

В экономической литературе приводится ряд определений инвестиций, используемых в России.

Понятие «инвестирование» также имеет разные определения. Иногда понятие «инвестирование» заменяется понятием «инвестиционная деятельность». Практически эти понятия являются синонимами. В экономической литературе встречаются следующие определения понятия «инвестирование».

Инвестирование - вложение капитала в какое-либо предприятие, дело.

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Инвестирование - совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций.

Инвестиционная деятельность представляет совокупность практических действий физических и юридических лиц по реализации инвестиций. Объектами инвестиционной деятельности могут выступать вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства, ценные бумаги (облигации, акции и т.д.), научно-техническая продукция, имущественные права, права на интеллектуальную собственность.

Инвестиционные процессы – очень важный элемент общественного воспроизводства. Это не только замена выбывающих в процессе естественного износа средств труда, но и увеличение мощностей производства, в том числе на более высоком качественном уровне, обеспечение нормальной жизни населения.

Термин «инвестиции» более широкое понятие, чем ранее употребляемое в СССР понятие «капитальные вложения». Можно утверждать, что инвестиции - это валовые капитальные вложения с добавлением к ним среднегодовых затрат оборотного капитала хозяйствующего субъекта, вложения в ценные бумаги, вложения, связанные с титулом собственника, которые обеспечивают при этом получение дохода.

В состав инвестиций включаются:

денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах организаций, ценные бумаги, кредиты, займы и т.п.);
остаточная стоимость имущества (зданий, сооружений, машин, оборудования, приборов, инструмента и т.п.);
стоимость права использования земли;
имущественные права, которые могут быть оценены денежным эквивалентом (лицензии, патенты, товарные знаки, сертификаты, свидетельства на модели средств труда и т.п.).

В законе РСФСР от 26.06.91 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» введено разделение инвестиций на:

капиталообразующие (реальные) инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство основных средств, которые в практике обычно называются прямыми инвестициями;

портфельные инвестиции, т.е. средства, помещаемые в финансовые активы.

Капиталообразующие инвестиции включают следующие элементы:

инвестиции в основной капитал;
затраты на капитальный ремонт;
инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;
инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и т. д.);
инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств.

Основное место в структуре капиталообразующих инвестиций занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.

Инвестиции выполняют ряд важнейших функций.

На макроуровне важнейшими функциями инвестиций являются:

осуществление политики расширенного воспроизводства;
ускорение научно-технического прогресса, улучшение качества и обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции;
структурная перестройка общественного производства и сбалансированное развитие всех отраслей экономики;
создание необходимой сырьевой базы промышленности, гражданского строительства, развитие здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также решения других социальных проблем;
смягчение или решение проблемы безработицы;
охрана природной среды;
обеспечение обороноспособности государства и другие.

На микроуровне функции инвестиций следующие:

расширение и развитие производства;
повышение технического уровня производства;
повышение качества и обеспечение конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;
осуществление природоохранных мероприятий;
приобретение ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.

Инвестиции необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Инвестиционная деятельность осуществляется в определенной сфере. В эту сферу включаются:

инновационная область деятельности, в которой реализуется научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;

сфера капитального строительства, в которой осуществляется вложение инвестиций в основные и оборотные фонды;

сфера обращения финансового капитала;

сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности.

Обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне.

Принято различать следующие типы инвестиций:

реальные инвестиции (материальные инвестиции) - инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;
финансовые (портфельные) инвестиции (приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг);
нематериальные инвестиции (лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты и др.)

Инвестиции в воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. В состав капитальных вложений включаются затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструментов, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты.

Реальными инвестициями являются затраты, направленные на приобретение уже созданного движимого и недвижимого имущества, т.е. относящегося к физическим активам.

Все портфельные инвестиции по признаку влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены инвестором, классифицируются на:

оказывающие существенное влияние - приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих права голоса;

обеспечивающие контроль - владение инвестором более 50% акций с правом голоса;

не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния - владение менее 20% акций с правом голоса;

не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние - владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса;

обеспечивающие контроль - владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

К инвестициям в нематериальные активы относятся также права пользования землей, недрами, другими природными ресурсами, а также имущественные права.

Предложенная классификация имеет определенное значение для формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций на предприятии.

Наиболее комплексная классификация инвестиций приводится в работе Н. А. Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложения, характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования; формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку (рис. 1).

На уровне предприятия может быть использована следующая классификация инвестиций (рис.2).

Лекция 2. Объекты инвестирования. Субъекты инвестиционной деятельности. Права инвесторов. обязанности субъектов инвестиционной деятельности

Инвесторы самостоятельно определяют объемы и направления инвестирования. Гражданским кодексом РФ (ст. 209)и Законом РСФСР «Об инвестиционной деятельности» инвестору как собственнику принадлежат права владения, пользования и распоряжения объектами и другими результатами инвестиций. Он вправе совершать любые действия с объектом инвестиций, которые не противоречат законам и иным правовым актам и не нарушают, права и охраняемые законом интересы других лиц.

Объекты инвестиционной деятельности могут быть представлены в следующих формах:

.

Признаки классификации инвестиций

По объектам вложения

По характеру участия в инвестиции

По периоду инвестирования

По формам собственности

По региональному признаку

реальные

финансовые

непрямые

прямые

долгосрочные

краткосрочные

Инвестиции за рубежом

Инвестиции внутри страны

совместные

иностранные

государственные

частные

Рис.1. Классификация инвестиций по отдельным признакам

Инвестиции на предприятии

Реальные

Портфельные

Нематериальные

Инвестиции на развитие производства

Инвестиции на развитие непроизводственной сферы

Приобретение ценных бумаг

Вложения в активы других предприятий

На реконструкцию и техническое перевооружение

На жилищное строительство

На приобретение акций других коммерческих организаций

Вложения в активы предприятий-изготовителей

Патенты, лицензии, авторское право, торговый знак

На расширение производства

На сооружение спортивных и оздоровительных объектов

На приобретение акций

Вложения в активы финансово-кредитных учреждений

Исследования и разработки (ноу-хау)

На выпуск новой продукции

На приобретение других ценных бумаг

Вложение в активы других коммерческих организаций

Право пользования землей, недрами и др.

На улучшение условий труда и техники безопасности

На модернизацию и освоение новых ресурсов

Рис.2. Классификация инвестиций на предприятии

материально-вещественной: физический капитал, ценные бумаги и обязательства, заклады;
денежной и натуральной форме: основной и оборотный капитал, научно-техническая продукция, имущественные права;
только в денежной форме: деньги, вклады, паи.

Объекты инвестиционной деятельности могут различаться по:

масштабам освоения инвестиций: глобальные, крупномасштабные, региональные, локальные;
направленности: коммерческая, социальная, международные интересы;
характеру и содержанию инвестиционного цикла;
характеру и степени участия страны и других стран;
эффективности использования вложенных средств.

Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.

Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории РФ с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности.

Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством РФ.

Подрядчики - физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

Пользователи объектов капитальных вложений - физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемыми между ними.

Инвесторы имеют равные права на:

осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами;
самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, а также заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности в соответствии с Гражданским кодексом РФ;
владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений;
передачу по договору и (или) государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления в соответствии с законодательством РФ;
осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения;
объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений на основании договора и в соответствии с законодательством РФ;
осуществление других прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством РФ.

Субъекты инвестиционной деятельности обязаны:

осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами РФ, федеральными законами и иными нормативными правовыми актами РФ, законами субъектов РФ и иными нормативными правовыми актами субъектов РФ, а также с утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);
исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства Российской Федерации;
использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению.

Отношения между субъектами инвестиционной деятельности осуществляются на основе договора и (или) государственного контракта, заключаемых между ними в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Условия договоров и (или) государственных контрактов, заключенных между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют свою силу на весь срок их действия, за исключением случаев, предусмотренных Федеральным законом об инвестиционной деятельности и другими федеральными законами.

Лекция 3,4. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность. Инвестиционная политика промышленных предприятий

в России

Большое значение для продолжения осуществляемых экономических реформ в России является активизация и повышение эффективности инвестиционной деятельности.

Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует экономические (косвенные) и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения определенной экономической, в том числе и инвестиционной, политики.

Экономические методы воздействия государства на предпринимательскую и инвестиционную деятельность в большей степени подходят для рыночной экономики. Экономические рычаги, которые использует государство для регулирования экономики, в том числе и инвестиционных процессов, довольно разнообразны, но основными из них являются: налоги; участие государства в инвестиционной деятельности; создание свободных экономических зон; перераспределение доходов и ресурсов; ценообразование; создание благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций; кредитно-финансовые механизмы и др.

Административные, т. е. методы прямого воздействия, должны использоваться государством в том случае, если экономические методы неприемлемы или недостаточно эффективны при решении той или иной задачи.

С целью создания нормальных условий для предпринимательской и инвестиционной деятельности, для стабилизации и подъема экономики государство должно проводить соответствующую фискальную, инвестиционную, научно-техническую, ценовую, амортизационную, кредитно-финансовую и другие виды политики, при реализации которых оно использует в комплексе как экономические, так и административные методы.

Инвестиционная деятельность в России со стороны государства регулируется в основном прямым воздействием на структуры государственного сектора, косвенным воздействием – на структуры негосударственного сектора экономики. Но есть отдельные формы воздействия на оба сектора одновременно, которые следует отнести к способам косвенного воздействия. Это формы государственного регулирования экономики страны, в том числе инвестиционной деятельности, которые реализуются через институты бюджетно-финансовых и денежно- кредитных систем. Важнейшую роль при этом играет принятие и исполнение бюджета страны и регионов.

Прямую связь с инвестиционной деятельностью в стране имеют:

регулирование кредитов;
регулирование курса национальной валюты;
варьирование денежной массы;
сокращение или увеличение государственных расходов;
таможенное и особенно налоговое регулирование.

Эти инструментарии используются всеми органами высшего эшелона власти России: Президентом РФ, Федеральным собранием РФ, правительством РФ, Центральным Банком РФ и Федеральным собранием России.

Государственное и местное регулирование инвестированием в России необходимо осуществлять на уровне:

органов государственной власти РФ (федеральный уровень);

органов государственной власти субъектов РФ (высший региональный уровень;

органов местного самоуправления (муниципальные образования или низший региональный уровень).

Государственное регулирование инвестиционной деятельности может осуществляться с использованием иных форм и методов в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Все факторы, влияющие на инвестиционную деятельность, в зависимости от их уровня, можно классифицировать в две группы:

внешние факторы, влияющие на инвестиционную деятельность на макроуровне: степень совершенства налоговой системы; нормативно-правовое обеспечение инвестиционной деятельности; степень участия государства в инвестиционной деятельности; уровень инфляции; дефицит бюджета; состояние и динамику развития экономики страны; степень совершенства финансово-кредитной политики; экономическую, в том числе и инвестиционную, политику государства; социальное и политическое положение в обществе; степень совершенства рыночных отношений; наличие свободных экономических зон; созданные условия для привлечения иностранного капитала; степень риска вложения инвестиций; поддержку государством развития малого и среднего бизнеса и др.

внутренние факторы - факторы, влияющие на инвестиционную деятельность на микроуровне; размеры (масштабы) предприятия; финансовое состояние; применяемые способы исчисления амортизационных отчислений; научно-техническую политику предприятия; инвестиционную политику; организационно-правовую форму хозяйствования и др.

Многие факторы тесно взаимосвязаны между собой, и в конечном итоге все они влияют не только на инвестиционную деятельность, но и на состояние экономики страны в целом.

Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность. С процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита. Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки банковского процента и ожидаемой нормы чистой прибыли от вложенных инвестиций. Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку банковского процента.

Существует номинальная и реальная ставка банковского процента.

Реальная ставка отличается от номинальной на уровень инфляции, т. е.

С_р = С_н – У_и

где С_р – реальная ставка банковского процента;

С_н – номинальная ставка банковского процента;

У_и– уровень инфляции.

На инвестиционную деятельность в значительной мере влияет и уровень развития малого и среднего бизнеса в стране. Известно, что экономика любого государства не может нормально функционировать и развиваться без оптимального сочетания крупного, среднего и малого бизнеса.

Инвестиционная деятельность в значительной мере зависит от степени участия в ней государства. Государство в лице правительства и других органов должно не только разрабатывать инвестиционную политику, но и непосредственно участвовать в ее реализации, планируя в бюджете на это определенные средства и используя их строго по назначению.

Инвестиционная деятельность предприятия находится в прямой зависимости и от экономической, в том числе и инвестиционной политики. Если, например, предприятие планирует техническое перевооружение и реконструкцию, то, естественно, предусматривает и определенные источники для их осуществления.

Организационно-правовая форма хозяйствования также влияет на инвестиционную деятельность предприятия. Кредитные учреждения более благосклонно относятся к предприятиям с такой организационно-правовой формой хозяйствования, которые несут неограниченную ответственность по своим обязательствам.

Все факторы, влияющие на инвестиционную деятельность как на макро-, так и на микроуровне, можно расчленить на объективные и субъективные.

К объективным относятся факторы, которые не зависят от деятельности государства (правительства) и предприятия, например стихийные бедствия. К ним можно отнести и финансовые кризисы в отдельных государствах или регионах мирового сообщества.

Субъективные факторы полностью зависят от деятельности государства и отдельных субъектов хозяйствования.

Инвестиционная политика - одна из составных частей экономической политики государства. При помощи инвестиционной политики государство непосредственно может воздействовать на темпы объема производства, на ускорение НТП, на изменение структуры общественного производства и решение многих социальных проблем.

Под инвестиционной политикой государства понимается комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.

Государство может влиять на инвестиционную активность при помощи самых различных рычагов:

кредитно-финансовой и налоговой политики;
предоставления самых различных налоговых льгот предприятиям, вкладывающим инвестиции на реконструкцию и техническое перевооружение производства;
амортизационной политики;
путем создания благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций;
научно-технической политики и других.

Амортизационная политика тесно связана с научно-технической и инвестиционной политикой государства. Устанавливая порядок начисления и использования амортизационных отчислений, государство тем самым регулирует темпы и характер воспроизводства и в первую очередь скорость обновления основных фондов. Правильная амортизационная политика государства позволяет предприятиям иметь достаточные инвестиционные средства для простого и расширенного воспроизводства основных фондов.

Инвестиционная политика тесно связана с научно-технической. Под научно-технической политикой государства понимается система целенаправленных мер, обеспечивающих комплексное развитие науки и техники, внедрение их результатов в народное хозяйство. Научно-техническая политика является составной частью инновационной политики, т. е. инновационная политика - это более широкое понятие. Единая государственная научно-техническая политика предполагает выбор приоритетных направлений в развитии науки и техники.

Инвестиционная политика должна иметь цель, задачи и механизм их реализации.

Цель инвестиционной политики – реализация стратегического плана экономического и социального развития страны. Но в любом случае конечной целью инвестиционной политики является оживление инвестиционной деятельности, направленной на подъем отечественной экономики и повышение эффективности производства.

Задачи инвестиционной политики зависят от поставленной цели и конкретно сложившейся экономической ситуации в стране. К ним могут относиться:

выбор и поддержка развития отдельных отраслей хозяйства;
обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции;
поддержка развития малого и среднего бизнеса;
поддержка развития экспортных производств;
обеспечение сбалансированности в развитии всех отраслей экономики России;
реструктуризация угольной промышленности;
реализация программы жилищного строительства в стране и др.

Разработанная и принятая инвестиционная политика не может быть выполнена без наличия механизма ее реализации, который должен включать в себя:

выбор надежных источников и методов финансирования инвестиций;
определение сроков и выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики;
создание необходимой нормативно-правовой основы для функционирования рынка инвестиций;
создание благоприятных условий для привлечения инвестиций.

Инвестиционная политика на предприятии должна вытекать из стратегических целей его бизнес-плана. Она должна быть направлена на обеспечение финансовой устойчивости предприятия не только на сегодня, но и на будущее.

При разработке инвестиционной политики на предприятии необходимо придерживаться следующих принципов:

нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов предприятия и его финансовую устойчивость;

учет инфляции и фактора риска;

экономическое обоснование инвестиций;

формирование оптимальной структуры портфельных и реальных инвестиций;

выбор надежных и более дешевых источников и методов финансирования инвестиций.

Blog

Лекция 5 Капитальные вложения. Источники и формы их финансирования

Содержание

Лекция 5,6. Капитальные вложения. Источники и формы их финансирования ………………………………………………………………………….

17