Анализ имущества организации 4 1 Характеристика имущества организации 4 2 Анализ производственной мощности предприятия 8 1 Характеристика производственной мощности 8 2 Определение среднегод

Вид материала

Документы

Содержание 6.2 Расчет размера акционерного капитала организации 6.3 Анализ использования акционерного капитала организации 6.3.2 Анализ использования акционерного капитала по балансовой отчетности Анализ изменения оборачиваемости чистых активов Анализ изменения общей рентабельности чистых активов Анализ изменения финансовой рентабельности чистых активов Изменение интегральной оценки эффективности чистых активов

Подобный материал:

• Планов предприятия, их взаимосвязь, 40.37kb.
• Производственной программы и производственной мощности производственная мощность предприятия,, 131.64kb.
• Методика анализа достаточности вклада в ниокр. Анализ уровня использования производственной, 25.48kb.
• 02. Организация ревизии, 622.72kb.
• Темы курсовых работ по дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности», 64.04kb.
• Контрольная работа по дисциплине «Экономика организаций» на тему: «Производственная, 204.12kb.
• Ведение, 134.67kb.
• Общая характеристика предприятия и выпускаемой продукции, 19.22kb.
• Инвестиции затраты денежных средств, направленные на воспроизводство (поддержание, 236.44kb.
• Темы курсовых работ по дисциплине «менеджмент предприятия и организации» Формирование, 32.4kb.

^

6.2 Расчет размера акционерного капитала организации

С собственными средствами организации, которые рассмотрены в предыдущей главе, тесно связаны «чистые активы», в мировой практике их называют акционерным капиталом. Чистые активы это реальные в данный момент собственные средства организации.

Появление показателя «чистые активы» связано с введением в действие первой части ГК РФ и ряда других федеральных законов, определяющих требования сравнения показателя чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала при принятии различных решений. Например, для оценки ликвидности и финансовой устойчивости организации.

В нормативных документах чистые активы определяются как «наличие активов, не обремененных обязательствами», «степень обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами» и т.д.

Размер чистых активов определяется как разность между активами, принимаемыми к расчету (АКр) и пассивами, принимаемыми к расчету (Пр): ЧАК = АКр – Пр

Активы, принимаемые к расчетам чистых активов, определяется как разность между стоимостью активов и задолженностью участников по взносам в уставный капитал.

Пассивы, принимаемые к расчетам чистых пассивов, определяются как сумма долгосрочных заемных средств и текущих обязательств:

Пр = ДЗС + ТО


■ Определим величину чистых активов, используя данные балансовой отчетности организации

АКр (ф.1 стр.300 - …)

АКр₀ = 1937 тыс.руб. АКр₁ = 2092 тыс.руб.

Пр(ф.1 стр. (590 +610+620+630+650+660)

Пр₀ = 249 тыс.руб. Пр₁ = 355 тыс.руб.

Величина чистых активов:

ЧАК₀ = 1937 -249 = 1688 (тыс.руб.) ЧАК₁ = 2092 – 355 = 1737 (тыс.руб.)

Изменение:

∆ЧАК = ЧАК₁ – ЧАК₀ = 1737 -1688 = 49(тыс.руб.)

Тпр(ЧАК) = ∆ЧАК/ ЧАК₀ * 100 % = 49 / 1688 *100 % = 2,90 %

Величина чистых активов в отчетный период увеличилась на 49 тыс.руб. или на 2,90 %, что является благоприятным фактором.


Чистые активы показывают, какими активами располагает организация за счет постоянного капитала.

Между чистыми активами (ЧАК), уставным (УК) и резервным капиталом (РК) существует тесная связь, которая начинает действовать со второго года деятельности предприятия.

1. Если величина чистых активов меньше размера уставного капитала, то общество обязано уменьшить свой уставный капитал на величину разрыва либо ликвидироваться, при этом фактическая стоимость чистых активов может быть использована для определения рыночной стоимости обыкновенных акций;
   
2. Если величина чистых активов больше размера уставного капитала, то на выкуп акций может быть направлено не более 10 % стоимости чистых активов;
   
3. Если величина уставного капитала меньше минимального допустимого, то общество должно принять решение о своей ликвидации;
   
4. Если чистые активы меньше чем суммарное значение уставного капитала, резервного капитала и величины, равной превышению над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, то общество не имеет право принимать решение о выплате дивидендов.
   
5. Если стоимость чистых активов окажется меньше указанной выше суммы, то общество не имеет право выплачивать дивиденды.
   

5) Если решение об уменьшении уставного капитала или ликвидации общества не было принято, то его кредиторы, акционеры, а также органы, уполномоченные государством вправе требовать ликвидации общества в судебном порядке.

^

6.3 Анализ использования акционерного капитала организации

6.3.1 Показатели использования акционерного капитала

Для оценки использования акционерного капитала определяются значения показателей: коэффициент оборачиваемости акционерного капитала, рентабельность акционерного капитала.

Коэффициент оборачиваемости акционерного капитала – отношение выручки от продаж к величине чистых активов: Ко(ЧАК) = В / ЧАК

Общая рентабельность чистых активов – отношение балансовой прибыли отчетного периода (БПР) к средней величине чистых активов предприятия (ЧАК) за этот период, определяется по формуле:

Ро(ЧАК) = ПРБ / ЧАК

Финансовая рентабельность чистых активов – отношение чистой прибыли отчетного периода (ЧПР) к средней величине чистых активов организации (ЧАК) за этот период, определяется по формуле:

Рф(ЧАК) = ЧПР / ЧАК

Финансовая рентабельность чистых активов, это показатель, определяющий эффективность оперативной деятельности организации, характеризует возврат, который генерируется собственным капиталом и кредитами банка. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования реальных собственных средств в финансово – производственной деятельности организации.

Для комплексной оценки использования чистых активов можно использовать интегральный показатель вида:

ИН(ЧАК) = [Ко(ЧАК) * Ро(ЧАК) * Рф(ЧАК)]^1/3

Рост интегрального показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня использования чистых активов в процессе деятельности.


^

6.3.2 Анализ использования акционерного капитала по балансовой отчетности

Для оценки уровня использования чистых активов рассчитаем значения показателей использования и оценим динамику их изменения, используя данные балансовой отчетности.

Выручка от продаж: В₀ = 2604 тыс.руб.; В₁ = 3502 тыс.руб.

Балансовая прибыль организации: БПР₀ = 524 тыс.руб. БПР₁= 707 тыс.руб.

Чистая прибыль организации: ЧПР₀ = 50 тыс.руб. ЧПР₁= 60 тыс.руб.

Чистые активы: ЧАК₀ = 1688 тыс.руб. ЧАК₁ = 1737 тыс.руб

√ ^ Анализ изменения оборачиваемости чистых активов:

Значение коэффициента оборачиваемости чистых активов:

Ко(ЧАК)₀ = В₀ / ЧАК₀ = 2604 / 1688 = 1,5427

Ко(ЧАК)₁ = В₁ / ЧАК₁ = 3502 / 1737 = 2,0161

Изменение коэффициента оборачиваемости:

ΔKо(ЧАК) = 2,0161 – 1,5427 = 0,4734

Тпр(Ko(ЧАК)) = Δ Ко(ЧАК) / Ко(ЧАК)₀ * 100 % = 0,4734 / 1,5427 * 100 % = 30,69 %

Уровень использования чистых активов увеличился на 30,69 %, на каждый рубль чистых активов было получено больше выручки от продаж в отчетный период на 47,34 коп.

√ ^ Анализ изменения общей рентабельности чистых активов

Значение общей рентабельность чистых активов

Ро(ЧАК)₀ = БПР₀ / ЧАК₀ = 524 / 1688 = 0,3104

Ро(ЧАК)₁ = БПР₁ / ЧАК₁ = 707 / 1737 = 0,407

Изменение общей рентабельности:

Абсолютное: Δ Ро(ЧАК) =Ро(ЧАК)₁ – Ро(ЧАК)₀ = 0,407 –0,3404 = 0,0666

Относительное: Тпр(Ро(ЧАК)) = 0,0666 / 0,3404 * 100 % = 19,57 %

Общая рентабельность чистых активов в отчетный период увеличился на 19,57 %, на каждый рубль чистых активов приходилось больше балансовой прибыли, по сравнению с базисным периодом, на 7 коп.

√ ^ Анализ изменения финансовой рентабельности чистых активов

Значение финансовой рентабельности чистых активов:

Рф(ЧАК)₀ = ЧПР₀ / ЧАК₀ = 50 / 1688 = 0,0296

Рф(ЧАК)₁ = ПРЧ₁ / ЧАК₁ = 60 / 1737 = 0,0345

Изменение финансовой рентабельности:

Абсолютное: Δ Рф(ЧАК) =Рф(ЧАК)₁ – Рф(ЧАК)₀ = 0,0345 – 0,0296 = 0,0049

Относительное: Тпр(Рэ) = ∆Рф(ЧАК) / Рф(ЧАК)₀ = 0,0049 / 0,0296 * 100 % = 16,55%

Уровень оперативного управления акционерным капиталом в отчетный период увеличился на 16, 55%, на каждый рубль чистых активов приходилось больше чистой прибыли, по сравнению с базисным периодом, на 0,49 коп.

√ ^ Изменение интегральной оценки эффективности чистых активов

Значение интегральной оценки

ИН(ЧАК)₀ = [Ко(ЧАК)₀ * Ро(ЧАК)₀ * Рф(ЧАК)₀]^1/3 = [1,5437*0,3404*0,0296]^1/3 = 0,249621

ИН(ЧАК)₁ = [Ко(ЧАК)₁ * Ро(ЧАК)₁ * Рф(ЧАК)₁]^1/3 = [2,0161*0,407*0,0345]^1/3 = 0,304772

Изменение интегральной оценки:

∆ИН(ЧАК) = 0,304772-0,249621 = 0,304772-0,249621 = 0,0551099

Тпр(ИН(ЧАК) = 0,0551099/ 0,249621 * 100 % = 22,08 %

Комплексный уровень использования чистых активов в отчетный период повысился на 22,08 %.