Geum.ru

Комплекс образовательной профессиональной программы (опп) Экономист-менеджер По дисциплине История мировых финансовых кризисов Факультет

Вид материалаУчебно-методический комплекс

Содержание


Тема 1. Финансовый кризис: завидное постоянство
Тема 2. Анатомия типичного кризиса
Тема 3. Спекулятивный ажиотаж
Тема 4. Подливание масла в огонь: расширение кредита
Тема 5. Критическая стадия
Тема 6. Эйфория и экономические бумы
Тема 7. Глобальная инфекция
Тема 7. Глобальная инфекция
Тема 8. Эпидемия ценовых «пузырей»: из Токио в Нью-Йорк через Бангкок
Тема 9. Мошенничества, обманы и кредитный цикл
Тема 9. Мошенничества, обманы и кредитный цикл
Тема 10. Политика реагирования: позволить перегореть или употребить власть?
Тема 10. Политика реагирования: позволить перегореть или употребить власть?
Тема 10. Политика реагирования: позволить перегореть или употребить власть?
Тема 11. Внутренний кредитор последней инстанции
Тема 12. Международный кредитор последней инстанции
Тема 12. Международный кредитор последней инстанции
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6
^

Тема 1. Финансовый кризис: завидное постоянство



1.1. Ценовой «пузырь» на рынке акций NASDAQ в 1990-х гг.

1.2. Десятка крупнейших финансовых «пузырей»


Лекция 2.
^

Тема 2. Анатомия типичного кризиса



2.1. История против экономики

2.2. Модель

2.3. Международное распространение

2.4. Обоснованность модели Мински

2.5. Уместность модели Мински в современном мире


Лекция 3

^

Тема 3. Спекулятивный ажиотаж



3.1. Рациональность рынков

3.2. Рациональность личности

3.3. Толчки

3.4. Объекты для спекуляций

3.5. Национальные особенности спекулятивного темперамента


Лекция 4
^

Тема 4. Подливание масла в огонь: расширение кредита



4.1. Денежная школа против Банковской школы

4.2. качество долга

4.3. Векселя

4.4. Онкольные ссуды

4.5. Золотообменный стандарт

4.6. Неустойчивость кредита и Великая депрессия.

Лекция 5.

^

Тема 5. Критическая стадия



5.1.Изменение ожиданий

5.2.Предостережения

5.3.Финансовое бедствие


Лекция 6

Тема 5. Критическая стадия



5.4. Как долго сохраняется финансовая опасность?

5.5.Спусковой механизм кризиса

5.6. Паника и крушение


Лекция 7
^

Тема 6. Эйфория и экономические бумы



6.1. «Тюльпаномания»

6.2. Рынки акций и недвижимого имущества

6.3. Денежная политика и цены на сырье и активы


Лекция 8.

^

Тема 7. Глобальная инфекция



7.1. Распределение вины за кризис

7.2. Передаточные механизмы

7.3. Кризис «порченых монет»

7.4. «Пузыри» компаний Миссисипи и Южных морей


Лекция 9

^

Тема 7. Глобальная инфекция



7.5. 1763-1819

7.6. 1825-1896

7.7. 1907

7.8. Глобальные последствия кризиса 1929 г.

7.9. Восточноазиатская кризисная инфекция

Лекция 10.
^

Тема 8. Эпидемия ценовых «пузырей»: из Токио в Нью-Йорк через Бангкок



8.1. Ценовой «пузырь» в Токио и Осаке

8.2. Установление даты зарождения японского ценового «пузыря»

8.3. когда и почему лопнул японский ценовой «пузырь»

8.4. Восточноазиатское экономическое чудо и азиатский финансовый кризис

8.5. Рациональное и иррациональное изобилие

8.6. Шальные деньги и ценовые «пузыри»


Лекция 11.

^

Тема 9. Мошенничества, обманы и кредитный цикл



9.1. Мошенничества и бумы

9.2. «Пузыри» и обманы

9.3. Благородные игроки

9.4. Продажная журналистика


Лекция 12
^

Тема 9. Мошенничества, обманы и кредитный цикл



9.5. Сомнительные методы

9.6. 1920-е и 1990-е гг.

9.7. Банковское искушение

9.8. Возмездие за грехи в 1920-х и 1990-х гг.


Лекция 13
^

Тема 10. Политика реагирования: позволить перегореть или употребить власть?



10.1. Политика невмешательства

10.2. Взывание к совести и прочие увещевательные меры воздействия

10.3. Растягивание времени

10.4. Полная заморозка и банковские каникулы


Лекция 14
^

Тема 10. Политика реагирования: позволить перегореть или употребить власть?



10.5. Сертификаты расчетной палаты

10.6. Сотрудничество банков

10.7. Эльзасский кризис 1828 г.

10.8. Гамбургский кризис 1857 г.


Лекция 15.
^

Тема 10. Политика реагирования: позволить перегореть или употребить власть?



10.9. Гарантийное обеспечение обязательств: кризис банка Baring Brothers

10.10. Страхование вкладов

10.11. Казначейские векселя

10.12. Банковское регулирование и контроль

10.13. Зигзаг удачи


Лекция 16.

^

Тема 11. Внутренний кредитор последней инстанции



11. 1. Происхождение понятия

11.2. Кто является последней кредиторской инстанцией?

11.3. Кому и на что?

11.4. Когда и сколько?


Лекция 17
^

Тема 12. Международный кредитор последней инстанции



12.1. Исторический обзор международных кризисов

12.2. Лондон против Парижа в борьбе за звание мирового финансового центра

12.3. Последняя кредиторская инстанция после Первой мировой войны

12.4. Бреттон-Вуд и международные денежно-кредитные соглашения


Лекция 18
^

Тема 12. Международный кредитор последней инстанции



12.5. Экономические требования к заемщикам

12.6. Мексиканский кризис

12.7. Восточноазиатский кризис

12.8. Соединенные Штаты и доллар


Список литературы

  1. Recent Innovation in International Banking (Basel: Bank for International Settlements, 1986).
  2. Cm. Kindleberger, «Panic of 1873», в журнале Historical Eco­nomics (New York: Harvester Wheatsheaf, 1990), с 310-325; тот же автор, «International Propagation of Financial Crises»; Henrietta M. Larson, Jay Cooke, Private Banker (Cambridge, Mass.: MIT Press, 1936) и Matthew Simon, Cyclical Fluctua­tions in the International Capital Movements of the United States, 1865-1897, (New York: Arno, 1979).
  3. Joseph A. Schumpeter, Business Cycles: a Theoretical, Histori­cal and Statistical Analysis of the Capitalist Process (New York: McGraw-Hill, 1939), vol. 1, ch. 4, особенно с. 161 и далее.
  4. Hyman P. Minsky, John Maynard Keynes (New York: Colum­bia University Press, 1975) и тот же автор, «The Financial Instability Hypothesis: Capitalistic Processes and the Behav­ior of the Economy», в работе под ред. С. P. Kindleberger и J.-P Laffargue Financial Crises: Theory, History and Policy (Cambridge: Cambridge University Press, 1982), pp. 13-29. Для рассмотрения работы Хаймана Мински в историческом контексте, см. Perry Mehrling, «The Vision of Hyman Misky» ^Journal of Economic Behavior and Organization, vol. 39 (1999), pp. 125-58.
  5. R. С. О. Matthews, «Public Policy and Monetary Expen­diture», в работе под ред. Thomas Wilson и Andrew S. Skin­ner The Market and the State: Essays in Honour of Adam Smith (Oxford: Oxford University Press, Clarendon Press, 1976), p. 336.
  6. Cm. James B. Stewart, Den of Thieves (New York: Touchstone Books [Simon&Schuster], 1991, 1992), p. 97: «Что действи­тельно разогревало бум поглощений [в 1980-х годах], так это пример других людей, делающих деньги, бешеные деньги, на покупке и продаже компаний».
  7. См. С. P. Kindleberger, The World in Depression, pp. 1-3.
  8. Robert D. Flood and Peter W. Garber, Speculative Bubbles, Speculative Attacks and Policy Switching, pp. 73-74, 85, 96, 98 и т.д.
  9. Alvin Hansen, Business Cycles and National Income (New York: W. W. Norton, 1957), p. 226.
  10. Согласно газетным сообщениям, Quantum Fund Джорджа Сороса получил прибыль в размере $1 млрд за счет «ко­ротких» продаж британского фунта и итальянской лиры в 1992-93 гг. и потерял $600 млн, играя против японской иены весной 1994 г.
  11. John E Muth, «Rational Expectations and the Theory of Price Movements», Econometrica, vol. 29 (July 1961), pp. 313-335.
  12. Harry G.Johnson, «Destabilizing Speculation: a General Equi­librium Approach», Journal of Political Economy, vol. 84 (Feb. 1976), p. 101.
  13. Milton Friedman, «The Case for Flexible Exchange Rates», из Essays in Positive Economics (Chicago: Chicago University Press, 1953). В одном случае Фридман обратился к иной позиции: «Дестабилизирующая спекуляция теоретически возможна, но я не имею ни одного эмпирического свидетельства этого явления, даже в качестве исключительного случая, чтобы принять это за общее правило». Milton Friedman, «Discus­sion» of С. Р. Kindleberger, «The Case for Fixed Exchange Rates, 1969» in Federal Reserve Bank of Boston, The International Ad­justment Mechanism (Boston: Federal Bank of Boston, 1979), pp. 114-115.
  14. Cm. Fernand Braudel, The Structures of Everyday Life, vol. 1,
    from Civilization and Capitalism: the Limits of Possible, перевод
    Спана Рейнольдса (New York: Harper and Row, 1981), pp. 220,
    221, 281, 315, 318, 335 и т.д.
  15. Н. М. Hyndman, Commercial Crises of the Nineteenth Century (1892; 2nd ed. [1932], reprinted, New York: Augustus M. Kel-ley, 1967), p. 96.
  16. Walter Bagehot, Lombard Street: a Description of the Money Market (1873; reprinted, London: John Murray, 1917), p. 18.
  17. Sir John Clapham, The Bank of England: a History (Cambridge: Cambridge University Press, 1945), vol. 2, p. 326.
  18. Adam Smith, An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations (1776; reprinted, New York: Modern Library, 1937), pp. 703-704.
  19. Alfred Marshall, Money, Credit and Commerce (1923; reprinted, New York: Augustus M. Kelley, 1965), p. 305.
  20. Gustav LeBon, The Crowd: a Study of the Popular Mind (Lon­don: T Fischer, Unwin, 1922).
  21. Charles Mackay, Memoirs of Extraordinary Delusions and the Madness of Crowds (1852; reprinted, Boston: L. C. Page Co., 1932).
  22. John Carswell, The South Sea Bubble (London: Cresset Press, 1960), p. 161.
  23. David Cass and Karl Shell, «Do Sunspots Matter?», Journal of Political Economy, vol. 91, № 2 (Apr. 1983), pp. 193-227
  24. Irving Fisher, The Purchasing Power ofMoney: its Determination and Relation to Credit, Interest and Crises, 2nd ed. (NeAV York: Macmillan, 1911), особенно глава 1, имеющая отношение к кризисам; Knut Wicksell, Interest and Prices (London: Mac­millan, 1936) (впервые опубликовано в 1898 г.).
  25. Henrietta M. Larson, Jay Cooke, Private Banker (Cambridge, Mass.: Harvard University Press, 1934).
  26. John Berry McFerrin, Caldwelland Company:a Southern Finan­cial Empire (Chapel Hill: University of North Carolina Press, 1939; reprinted, Nashville: Vanderbilt Press, 1969).
  27. Peter Temin, Did Monetary Forces Cause the Great Depression? (New York: W. W. Norton, 1976), pp. 90-93.
  28. Joan Edelman Spero, The Failure of the Franklin National Bank: Challenge to the International Banking System, (New York: Co­lumbia University Press, 1980).
  29. Bagehot, Lombard Street, pp. 131-132.
  30. George W. Van Vleck, The Panic of 1857: an Analytical Study (New York: Columbia University Press, 1953), p. 31.
  31. R. С. О. Matthews, A Study in Trade-Cycle History: Economic Fluctuations in Great Britain, 1832-1842 (Cambridge: Cam­bridge University Press, 1954), pp. 49, 110-111; и М. С Reed, Investment in Railways in Britain: a Study in the Development of the Capital Market (London: Oxford University Press, 1976).
  32. Чарльз Уилсон в работе Anglo-Dutch Commerce and Finance in the Eighteen Century (Cambridge: Cambridge University
  33. (Norman St John-Stevas ed., Bagehot's Historical Essays (New York: New York University Press, 1966), pp. 118-119).
  34. Max Wirth, Geschichte der Handelskrisen, 4th ed. (1890; re­printed., New York: Burt Franklin, 1968), p. 480.
  35. Use Mintz, Deterioration in the Quality of Bonds Issued in the United States, 1920-1930 (New York: National Bureau of Eco­nomic Research, 1951).
  36. Benjamin Stein, «The Day Los Angeles's Bubble Burs», Neva York Times, 8 December 1984.
  37. Homer Hoyt, One Hundred Years of Land Values in Chicago (Chicago: Chicago University Press, 1933), p. 136.
  38. Johnson, «Destabilizing Speculation», p. 101.
  39. Larry T. Wimmer, «The Gold Crisis of 1869: Stabilizing or Destabilizing Speculation under Floating Exchange Rates», Explorations in Economic History, 12 (1975), pp. 105-122.
  40. Christina Stead, House of All Nations (New York: Knopf, 1938).
  41. Carswell, The South Sea Bubble, pp. 131, 199.
  42. William Smart, Economic Annals of the Nineteenth Century (1911; reprinted, New York: Augustus M. Kelly, 1964), vol. 2, p. 292.
  43. Matthews, A Study in Trade-Cycle History, p. 25.
  44. D. Morrier Evans, The History of the Commercial Crisis, 1857-1858, and the Stock Exchange Panic of 1859 (1859; reprinted, New York: Augustus M. Kelley, 1969), p. 102.
  45. Max Wirth, «The Crisis of 1890»', Journal of 'the Political Econ­omy, vol. 1 (March 1893), p. 230.
  46. P. L. Cottrell, Industrial Finance, 1830-1914: the Finance and Organization of English Manufacturing Industry (London: Meth-uen, 1980), с 169. Коттрелл отмечает, что выпуск ценных бумаг компании Guinness объемом в 6 млн фунтов был раз­мещен банком Baring, и спрос в несколько раз превышал предложение.
  47. А. С. Pigou, Aspects of British Economic History, 1918-1925 (London: Macmillan, 1948).
  48. J. S. Mill, Principles of Political Economy, with some oj their Ap­plications to Social Philosophy (1848; 7th ed., reprinted, London: Longmans, Green, 1929), p.' 709.
  49. Maurice Levy- Leboyer, Les banques europeennes et I'mdustria -lisation Internationale dans la premiere moitie du XlXsiecle (Paris: Presses universitaires de France, 1964), p. 715.
  50. Charles Wilson, Anglo-Dutch Commerce and Finance in the Eighteen Century (Cambridge: Cambridge University Press, 1941), p. 25. Для получения данных с начала XVII столе­тия см. j. G. Van Dillen, «The Bank of Amsterdam» в History of the Principal Public Banks (The Hague: Martinus Nijhoff, 1934), p. 95.
  51. Для 1822 и 1824 гг. см. Smart, Economic Annals, vol. 2, pp. 82, 215. Для 1888 г. см. W. jett Lauck, The Causes of the Panic of 1893 (Boston: Houghton Mifflin, 1907), p. 39.
  52. A. Andreades, History of the Bank of England (London: P. S. King, 1909), pp. 249, 404-405.
  53. OO.M.W. Sprague, Histojy of Qises under the National Banking System (1910; reprinted, New York: Augustus M. Kelly, 1968), pp. 35-36.
  54. Great Britain, Parlamentary Papers (Monetary Policy, Commer­cial Distress), «Report of the Select Committee on the Operation of the Bank Act and the Causes of the Recent Commercial Dis­tress» (Shannon: Irish University Press, 1969), vol. 4; Consular report from Hamburg, № 7, 27 January 1858, p. 438.
  55. The Collected Works of Walter Bagehot, под ред. Norman St John-Stevas (London: The Economist, 1978), vol. 11, p. 339.
  56. Wirth, Geschichte der Handelskrisen, p. 109.
  57. Wirth, «The Crisis of 1890», pp. 222-224; Alfred Pose, «La mon-naie er ses institutions» (Paris; Presses universitaires de France, 1942), vol. 1, p. 215. Лок оценивает стоимость спасательной операции в 25 млн франков от ведущих банков и 100 млн. франков от Банка Франции; см. The Causes of the Panic of 1893, p. 57.
  58. Ronald I. McKinnon, Money and Capital in the Economic Development (Washington, DC: Brookings, 1973).
  59. Carlos F. Diaz-Alejandro, «Goodbye Financial Repression, Hello Financial Crash», Journal oj Development Studies, vol. 18, № 1 (September-October 1985), pp. 1-24.
  60. Ronald I, McKinnon and Donald J. Mathieson, «How to Man­age a Repressed Ecomony», Essays in International Finance, № 145 (Princeton, NJ: International Finance Section, Princeton University, 1981).
  61. J. W. Beyen, Money in a Maelstrom (New York: Macmillan, 1959), p. 45.
  62. Выражение Джеральда Мелайнеса, относящееся к 1686 г., процитированное Виолеттой Барбур в работе Capitalism in Amsterdam in the Seventeenth Century (Ann Arbor: University of Michigan Press, 1963), p. 74.
  63. William P. Scott, The Constitution and Finance of English, Scot­tish and Irish Joint-Stock Companies to 1720, 3 vols (London, 1922), итог на основе J. A. Schumpeter, Business Cycles (New York: McGraw-Hill, 1939), vol. 1, p. 250.
  64. Carswell, The South Sea Bubble, p. 139.
  65. Hans Rosenberg, Die Weltwhtschaftskrise von 1857-1859 (Stut­tgart-Berlin: W. Kohlhammer, 1934), p. 114.
  66. Daviv Divine, Indictment of Incompetence: Mutiny at Invergor­den (London: Macdonald, 1970).
  67. С. Р. Kindleberger, «The Economic Crisis of 1619 to 1623», Journal of Economic History, vol. 51, № 1 (March 1991), pp. 149-175.
  68. Wirth, Geschichte der Handelskrisen, p. 92.
  69. Bertrand Gille, La Banque et le credit en France de 1815 a 1848 (Париж: Presses universitaires de France, 1959), p. 175.
  70. Levy-Leboyer, Les banques europeennes, p. 673.
  71. Gille, La Banque et le credit, p. 304.
  72. Honore de Balzac, Cesar Birotto (Paris: Livre de Poche, 1972), pp. 13-14.
  73. Leland H. Jenks, The Migration of British Capital to 1875 (New York: Knopf, 1927), p. 34.
  74. Rosenberg, Die Weltwiitschaftskrise, pp. 50,100-101. См. также Stewart L. Weismann, Need and Greed: the Story of Lagest Pozi Scheme in American History (Syracuse: University of Syracuse Press, 1999).
  75. Carswell, The South Sea Bubble, p. 171.
  76. Clapham, The Bank of England, vol. 2, p. 239.
  77. T. S. Ashton, Economic Fluctuations in England, 1700-1800 (Oxford: Oxford University Press, Clarendon Press, 1959), p. 151.
  78. См. обзор Johannes van der Voort, «De Westindischc Plantage van 1720 tot 1795» (Eindhoven: De Witte, 1973),Journal'of Economic History, vol. 36 Qune 1976), p. 519.
  79. Wilson, Anglo-Dutch Commerce, pp. 169-187; Ashton, Economic Fluctuations, pp 127-129; Clapham, The Bank of England, vol. 1, pp. 242-249; Martin G. Buist, At Spes поп Fracta, Hope & Co, 1770-1'81'5: Merchant Bankers andDiplomatas at Work (The Hague: Martinus Nijhoff, 1974), p. 21.
  80. Arthur D. Gayer, W W Rostow and Anna D. Schwartz, The Growth and Fluctuation of the British Economy (Oxford: Oxford University Press, Clarendon Press, 1953), vol. 1, p. 92.
  81. Rith Benedict, Patterns of Culture (Boston: Houghton Mifflin, 1934)
  82. Schama, The Embarrassment of Riches, pp. 503, 505.
  83. Clement Juglar, Des crises commerdales et leurretourperiodiques en France, en Angleterre et aux Etats-Unis, 2nd ed. (1889; re­printed., New York: Augustus M. Kelley, 1967).
  84. Theodore E. Burton, Financial Crises and Periods of Industri­al and Commercial Depression (New York: Appleton, 1902), pp. 39-41.
  85. Francis W. Hirst, The Six Panics and Other Essays (London: Methuen, 1913), p. 2.
  86. Michel Chevalier, Lettressurl'Amerique du Nord, 3rd ed. (Brus­sels: Societe beige du librairie, 1838), vol. 1, pp. 261-262.
  87. Там же, том 2, с. 151 и далее.
  88. Andreades, History of the Bank of England, p. 404.
  89. Oskar Morgenstern, International Financial Transactions and Business Cycles (Princeton, NJ: Princeton University Press, 1959), p. 550.
  90. Robert Bigo, Les banques francaises au cours du XIX' siecle (Paris: Sirey, 1947), p. 262.
  91. Stead, House of All Nations, p. 233.
  92. Peter Temin, Thejacksonian Economy (New York: W. W Norton, 1969), pp. 79-82.
  93. Jean Bouvier, Le Krach deI'Union Generate, 1878-1885(Paris: Presses universitaires de France, 1960), pp. 129-134.
  94. Milton Friedman, The Optimum Quantity of Money and Other Essays (Chicago: Aldine, 1969), pp. 1-50".
  95. Jacob Viner, Studies in the Theory of International Trade (New York: Harper, 1937), pp. 232-233
  96. J.G. Van Dillen, «The Bank of Amsterdam», из History of the Principal Public Banks (The Hague: Martinus Nijhoff, 1934), pp. 79-123.
  97. Eli F. Heckscher and J.G. Van Dillen, eds, The Bank of Sweden in its Connection with the Bank of Amsterdam, там же, р. 169.
  98. Walter Bagehot, «The General Aspect of the Banking Ques­tion», № 1, письмо к редактору журнала The Economist, 7 февраля 1857 г., из The Collected Works of Walter Bagehot, ed. Norman Stjohn Stevas (London: The Economist, 1978), vol. 9, p. 319.
  99. Great Britian, Committee on the Working of the Monetary System, Report (Radcliffe Report), Cmnd82?'(London: H. M. Stationery Office, August 1959, pp. 133-134, 391-392.
  100. James S. Gibbons, The Banks of New York, their Dealers, the Clearing House and the Panic of 1857 (New York: D. Appleton, 1859), pp. 376-377.
  101. J.S. Mill, в Westminster Review, vol. 41 (1844), pp. 590-591, процитировано в Jacob Viner, Studies in International Trade, p. 246.
  102. Samuel L. Clements (Mark Twain) and Charles Dudley Warner, The Gilded Age: a Tale of Today (New York: Harper & Brothers, 1873; reprinted, 10 vols, 1915), vol. 1, p. 263.
  103. P. Minsky, «The Financial-instability Hypothesis: Capitalist Processes and the Behavior of the Economy», в ра­боте под ред. С. P. Kindleberger and J. P. Laffargue, Financial Crisis: Theory, History and Policy (Cambridge: Cambridge Uni­versity Press, 1982)! PP-13-39.
  104. «Аптечная сеть Revco Drugstore в ожидании банкротства», New York Times, 29 июля 1988 г.
  105. Henry Kaufman, Interest Rates, the Markets and the New Finan­cial World (New York: Times Books, 1986).
  106. Т. S. Ashton, «The Bill of Exchange and Private Banks in Lan­cashire, 1790-1830», in T.S. Ashton and R.S. Sayers eds, Papers in English Monetary History (Oxford: Oxford University Press, Clarendon Press, 1953), pp. 37-38.
  107. Francis C. Knowles, The Monetary Crisis Considered (1827), ссылка на материалы Комитета Палаты лордов, посвящен­ные обсуждению шотландской и ирландской валют, 1826 г.; процитировано в J.R.T. Hughes, Fluctuations in Trade, In­dustry and Finance: a Study of British Economic Development, 1850-1860 (Oxford: Oxford University Press, Clarendon Press, 1960), p. 267.