Ббк 65. 011. 3я73 о-28 Всероссийский заочный финансово-экономический институт

Вид материала

Учебник

Содержание §6. Международные операции коммерческих банков Первый этап. Второй этап. Третий этап. Четвертый этап. Первый этап. Третий этап. Четвертый этап. §7. Ликвидность коммерческого банка Показатели ликвидности коммерческих банков, установленные Банком России Мгновенная ликвидность Долгосрочная ликвидность 4. Соотношение ликвидных активов и суммарных активов банка Управление ликвидностью коммерческого банка. Управление активами Таблица 2.1. Группы активов коммерческого банка II группа III группа IV группа Кривая доходности ... Полное содержание

Подобный материал:

• Ббк 63. 3(0)я 73 в 84 Всероссийский заочный финансово-экономический институт, 6017.54kb.
• Ббк 63. 3(0)я 73 в 84 Всероссийский заочный финансово-экономический институт, 5965.39kb.
• Организационно-экономический механизм влияния маркетинга на эффективность промышленного, 318.42kb.
• С. И. Сметанин Экономическая история Учебник, 6087.62kb.
• Всероссийский заочный финансово-экономический институт Кафедра права, 421.63kb.
• Всероссийский заочный финансово-экономический институт Кафедра права, 425.08kb.
• Всероссийский Заочный Финансово-Экономический Институт курсовая, 440.94kb.
• Всероссийский заочный финансово-экономический институт Кафедра права, 219.6kb.
• Всероссийский заочный финансово-экономический институт Кафедра права, 189.78kb.
• Компьютерные информационные системы бухгалтерского учета, 118.17kb.

§6. Международные операции коммерческих банков

Международные операции коммерческих банков включают: разнообразные услуги, на которые существует спрос со сторо­ны клиентов, участвующих в международной торговле, инве­стиционной деятельности на международном рынке ссудных капиталов, туризме; покупку и продажу иностранных ценных бумаг, иностранной валюты; прием чеков, векселей, банков­ских акцептов для инкассирования.

Наибольшая часть доходов банков от международных операций поступает от предоставления кредита. Банковское кредитование международной торговли выступает в форме ссуд под залог товаров и товарных документов, вексельных и ак­цептных кредитов, банковских ссуд. Новыми специфическими формами кредитования внешней торговли являются лизинг, факторинг, форфетирование. Средне- и долгосрочные между­народные банковские кредиты предоставляются также в форме еврокредитов.

Международные операции банков связаны с обменом одной валюты на другую. Такие операции называются валютными. Необходимость их проведения обусловлена отсутствием еди­ного платежного средства, которое можно было бы использо­вать в качестве международного средства обращения при расче­тах по международным кредитам, внешней торговле и услугам.

Совокупность различных валютных операций образует ва­лютный рынок, являющийся частью мирового рынка ссудных капиталов. На валютном рынке концентрируются предложение и спрос на иностранную валюту. Предложение исходит прежде всего от экспортеров, получивших валютную выручку за про­данные товары и услуги, спрос — от импортеров, которым иностранная валюта нужна для оплаты купленных товаров и услуг. Основой валютных операций, таким образом, служит меж­дународное движение товаров и услуг, капиталов и кредитов.

Операции на валютном рынке осуществляют банки, отдель­ные компании и частные лица. Различают биржевой и внебир­жевой валютные рынки. В промышленно развитых странах подавляющая часть всех валютных операций осуществляется через коммерческие банки на внебиржевом рынке. Операции на валютных биржах носят подчиненный характер по отноше­нию к внебиржевому межбанковскому рынку.

В странах с неразвитым валютным рынком преобладает биржевой сектор. В России до 1994 г. основная часть валютных операций осуществлялась на биржевом валютном рынке, преж­де всего на главной валютной бирже — Московской межбан­ковской валютной бирже (ММВБ). Начиная с 1994 г. в России преобладают внебиржевые межбанковские валютные операции.

В странах, где валютных ограничений нет или они незна­чительны (США, ФРГ, Япония, Гонконг, ОАЕ и др.), любой банк может совершать валютные сделки. В странах, где на­циональная валюта неконвертируема (или частично конверти­руема), на валютном рынке оперируют только банки, которым государством предоставлено право на проведение валютных операций.

Активность банков на валютном рынке зависит от величины банка, его репутации, степени развития зарубежной сети отде­лений и филиалов, оснащенности ЭВМ, телефонной и телеграф­ной связью. Основная доля валютных операций приходится на крупнейшие коммерческие банки. Они не только покупают и продают валюту, осуществляют международные расчеты, но и хранят запасы иностранной валюты, определяют курсы валют. Другие банки обращаются к ним за котировкой и покупают у них валюту для своих клиентов.

В большинстве стран (Японии, ФРГ, Франции, Италии, Ав­стралии, Нидерландах, России) существуют специальные ва­лютные биржи. С 70-х гг. распространилась торговля валютой на фондовых и товарных биржах.

Операции с валютой осуществляются банками как за свой счет, так и за счет своих клиентов (на комиссионных началах) с использованием электронной техники, телекса, телефона. Инструментами валютных сделок являются в основном безна­личные платежные средства, выраженные в иностранной валю­те: переводы, чеки, векселя. Объем сделок с наличной ино­странной валютой (банкнотами, монетами) невелик.

Перевод — это приказ банка, адресованный банку-коррес­понденту в другой стране, о выплате по просьбе и за счет сво­его клиента против телеграфного или почтового перевода опре­деленной суммы денег иностранному получателю (бенефи­циару). Наиболее быстрым и надежным средством получения валюты является телеграфный перевод. Применение банками-корреспондентами специального кода (ключа) дает возмож­ность предотвратить хищение валютных средств, а также гаран­тирует банки от ошибок при переводе средств своим клиентам. При переводе банк осуществляет одновременно две операции: продает клиенту иностранную валюту за национальную; пере­водит иностранную валюту за границу.

Банковский чек — это письменный приказ банка зарубежно­му банку-корреспонденту о выплате определенной денежной суммы держателю чека с корреспондентского счета банка-чекодателя в банке-корреспонденте.

Банковский вексель — это переводный вексель (тратта), вы­ставленный банком данной страны на иностранный банк-корреспондент.

Под международными расчетами понимается система регу­лирования платежей по международным требованиям и обяза­тельствам. Международные расчеты осуществляются через бан­ки на основе корреспондентских отношений и корреспондент­ских счетов. Это позволяет осуществлять основную часть международных платежей без использования наличной валюты.

Формы международных расчетов аналогичны внутренним, но имеют свои особенности. Во-первых, они, как правило, но­сят документарный характер, т.е. осуществляются против фи­нансовых (чеки, векселя) и коммерческих (коносаменты, на­кладные) документов. Во-вторых, международные расчеты унифицированы. При их проведении банки большинства стран, включая страны СНГ, руководствуются Вексельной и Чековой конвенциями, принятыми в Женеве в 1930 и 1931 гг., а также изданными Парижской международной торговой палатой «Унифицированными правилами и обычаями для документар­ных аккредитивов» и «Унифицированными правилами по ин­кассо». Ссылка на эти документы должна делаться во внешне­торговых контрактах и поручениях банку на открытие аккреди­тивов и инкассовых поручениях.

Классическими и самыми распространенными формами до­кументарных расчетов являются документарный аккредитив и документарное инкассо.

Аккредитив представляет собой обязательство банка (банка-эмитента) по указанию покупателя (импортера) произвести платеж продавцу (экспортеру) или акцептовать выставленную последним тратту на сумму стоимости поставленного товара и оказанных услуг против предъявленных продавцом документов. В аккредитивной форме расчетов могут участвовать несколько банков: банк-эмитент, который открывает аккредитив; ави­зующий банк, извещающий продавца об открытии аккредитива; банк, подтверждающий аккредитив; исполняющий банк, кото­рый оплачивает аккредитив, акцептует либо учитывает тратту. При этом в качестве авизующего, подтверждающего и испол­няющего банка может выступать один и тот же банк.

Операция с аккредитивом проходит четыре основных этапа.

Первый этап. Импортер после получения извещения экс­портера о готовности товара к отгрузке дает поручение своему банку (банку-эмитенту) открыть в согласованном с экспорте­ром банке аккредитив на определенную сумму и на оговорен­ный срок в пользу экспортера. В поручении на открытие ак­кредитива он сообщает банку перечень документов, против которых могут быть выплачены суммы аккредитива.

Второй этап. Банк-эмитент открывает в банке экспортера или другом согласованном банке аккредитив, после чего ави­зующий банк извещает экспортера об открытии аккредитива и в случае необходимости подтверждает его.

Третий этап. Экспортер, отгрузив товар, предъявляет банку, в котором открыт аккредитив, документы, перечень которых содержится в контракте и поручении об открытии аккредитива, и получает против этих документов причитающуюся сумму пла­тежа (обычно она перечисляется на его счет).

Четвертый этап. Банк экспортера пересылает товарные документы банку эмитенту, а тот вручает их импортеру, который возмещает ему сумму аккредитива.

В зависимости от характера ответственности банков аккре­дитивы могут быть отзывные и безотзывные, подтвержденные и неподтвержденные. Отзывный аккредитив может быть анну­лирован или заменен досрочно как по указанию импортера, так и банком-эмитентом. Такой аккредитив не обеспечивает интересы экспортера и на практике встречается редко. Безотзывный аккредитив не может быть изменен или аннулирован досрочно без согласия экспортера. Он представляет собой твердое обязательство банка-эмитента совершить платеж продавцу или ак­цептовать выставленную последним тратту. Если какой-либо банк по, просьбе банка-эмитента подтверждает безотзывный аккредитив последнего, то такое подтверждение служит твер­дым обязательством подтверждающего банка в дополнение к обязательству банка-эмитента по платежу или акцепту тратты. Для экспортера предпочтительным, естественно, является без­отзывный, подтвержденный аккредитив. Если банк-эмитент при открытии аккредитива переводит банку, исполняющему аккредитив, валютное покрытие, то аккредитив называется покрытым, а без перевода — непокрытым.

Операция документарное инкассо заключается в том, что экспортер дает своему банку инкассовое поручение, т.е. поруче­ние получить от импортера определенную сумму валюты про­тив передачи последнему обусловленных во внешнеторговом контракте документов. Иначе говоря, экспортер через свой банк отправляет документы в банк импортера для инкассации (их выкупа).

Инкассовая операция проходит четыре основных этапа.

Первый этап. Экспортер передает своему банку инкассовое поручение и приложенные к нему документы.

Второй этап. Банк экспортера, принявший инкассовое по­ручение, направляет его вместе с документами банку-коррес­понденту в стране импортера.

Третий этап. Банк-корреспондент в стране импортера предъявляет документы импортеру и выдает их ему против ука­занной в инкассовом поручении суммы платежа или против акцептов тратты.

Четвертый этап. Полученная от импортера сумма платежа переводится банком импортера на счет банка экспортера, кото­рый, в свою очередь, зачисляет ее на счет экспортера.

Проведение валютных операций невозможно без обмена ва­лютами и определения пропорций такого обмена. Эти пропор­ции устанавливаются через валютные котировки. Под валютной котировкой понимается установление валютного курса, опреде­ление соотношения двух валют, предложенных для обмена.

Различают котировку валют официальную, межбанковскую, биржевую. Официальную валютную котировку осуществляет государство (обычно центральный банк). Официальный валют­ный курс используется для целей учета и таможенных плате­жей, при составлении платежного баланса.

Способы определения официального валютного курса раз­личаются по странам в зависимости от характера валютной системы и режима валютного курса. В странах, где действует режим «жесткой» фиксации, официальная котировка определя­ется чисто административным путем. Правительство или цен­тральный банк просто устанавливают (независимо от спроса и предложения на валюту) курс национальной валюты по отно­шению к валюте какой-либо одной страны, к которой «привязана» валюта данной страны, или сразу по отношению к нескольким валютам (на базе валютной корзины), или к СДР, ЭКЮ. При этом центральный банк может устанавливать раз­личные валютные курсы по отдельным операциям (мно­жественность валютных курсов). Такой способ применялся в Российской Федерации до июля 1992 г.

При режиме «мягкой» фиксации, когда допускаются коле­бания валютных курсов в установленных центральным банком пределах (так называемом валютном коридоре), официальный валютный курс устанавливается в рамках «валютного коридора» либо на уровне биржевого (так было, например, в России с июля 1995 г. по май 1996 г.), либо путем ежедневных котиро­вок — так называемой скользящей фиксации. С 17 мая 1996 г. Банк России отказался от привязки официального курса к кур­су ММВБ и перешел к режиму «скользящей фиксации» в рам­ках «валютного коридора». Ежедневные котировки Банка Рос­сии основываются на соотношении спроса и предложения на иностранную валюту на межбанковском и биржевом валютных рынках, показателях инфляции, положении на международных валютных рынках, изменении величины государственных золо­товалютных резервов, динамике показателей платежного балан­са страны. Банк России каждый рабочий банковский день объ­являет курсы покупки и продажи долларов США по своим опе­рациям на межбанковском валютном рынке, причем их разница не может превышать 1,5%. Официальный курс уста­навливается как средний между этими двумя курсами. С 1998 г. вводятся пределы колебаний валютного коридора ±15%.

В некоторых странах с неразвитым валютным рынком, где основной оборот валютных операций проходит через валютную биржу, официальный курс устанавливается на уровне бирже­вого. Это, в частности, было характерно для России с июля 1992 по май 1996 г.

В странах со свободным валютным рынком, где действует режим «плавающих» курсов (складывающихся на рынке в зави­симости от спроса и предложения на иностранную валюту), центральные банки устанавливают официальный курс на уров­не межбанковского. В некоторых промышленно развитых стра­нах сохраняется традиция установления официального курса на уровне биржевого. Так, в ФРГ официальный курс марки при­равнивается к курсу доллара США на валютной бирже во Франкфурте-на-Майне в 11-00. Однако эта дань традиции, по сути, ничего не меняет, так как этот курс практически не отли­чается от межбанковского.

Поскольку основной объем валютных операций в промыш­ленно развитых странах осуществляется на внебиржевом меж­банковском валютном рынке, основным курсом валютного рынка этих стран является межбанковский курс. Межбанков­скую котировку устанавливают крупные коммерческие банки — основные операторы валютного рынка, поддерживающие друг с другом постоянные отношения. Их называют маркет-мейкеры (делатели рынка). Остальные банки (маркет-юзеры — пользова­тели рынка) обращаются за котировкой к маркет-мейкерам. Межбанковские валютные котировки устанавливаются маркет-мейкерами путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте. На межбанковские курсы ори­ентируются все остальные участники валютного рынка, он слу­жит основой установления курсов для банковских клиентов. Биржевой курс носит в основном справочный характер.

В странах с жесткими валютными ограничениями и «жесткой» фиксацией курса все операции проводятся по офи­циальным курсам. В ряде стран с неразвитым валютным рын­ком, где основной объем валютных операций приходится на валютные биржи, основным курсом внутреннего валютного рынка служит биржевая котировка, которая складывается на бирже на основе последовательного сопоставления заявок на покупку-продажу валюты (биржевой фиксинг). Биржевой курс служит основой установления курсов как по межбанковским сделкам, так и для банковских клиентов. В России, несмотря на преобладание внебиржевых операций, сохраняется особая роль биржевого курса. Межбанковские курсы по-прежнему ориентированы на фиксинг на ММВБ.

На валютном рынке действуют два метода валютной коти­ровки: прямая и косвенная (обратная). В большинстве стран (в том числе в России) применяется прямая котировка, при кото­рой курс единицы иностранной валюты выражается в нацио­нальной валюте. При косвенной котировке курс единицы на­циональной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты. Косвенная котировка применяется в Ве­ликобритании и с 1987 г. частично в США.

В операциях на межбанковских валютных рынках преобла­дает котировка по отношению к доллару США, что объясняет­ся его ролью международного платежного и резервного средст­ва. Для торгово-промышленной клиентуры котировка валют банками обычно базируется на кросс-курсе. Кросс-курс означает определенное соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте (обычно к доллару США). Например, если швейцарский банк хочет определить курс швейцарского франка к марке ФРГ, то он будет исходить из курса марки и франка к доллару. Пусть

1,6790 марки ФРГ = 1 долл. США;

1,4940 швейц. фр. = 1 долл. США, тогда

1 марка ФРГ = 1,4940 : 1,6790 = 0,8898 швейц. фр.

Банки котируют курсы продавца и покупателя. Курс продав­ца — это курс, по которому банк готов продать котируемую валюту, а по курсу покупателя банк готов ее купить. При пря­мой котировке курсы продавцов всегда выше, чем курсы поку­пателей. Разница между ними (маржа) составляет прибыль бан­ка. Размер маржи зависит от разных факторов. Обычно в пе­риоды неустойчивой конъюнктуры, когда увеличивается риск потерь от изменения валютного курса, маржа повышается.

В официальных бюллетенях могут публиковаться либо оба курса, либо один из них, либо средние курсы. Средний курс — это среднеарифметическая курсов продавца и покупателя; сред­ний курс продавца — среднеарифметическая среднего курса и курса продавца; средний курс покупателя — средняя арифмети­ческая среднего курса и курса покупателя.

Как отмечалось, в международном платежном обороте ино­странная валюта выступает не в виде наличных денег, а в фор­ме безналичных платежных средств. Естественно, что курсы различных видов платежных средств различны, поскольку раз­личны их надежность и степень валютного риска при их ис­пользовании. Самым высоким (при прямой котировке) являет­ся обычно курс телеграфного перевода, так как при телеграф­ном переводе иностранная валюта выплачивается банком немедленно или на следующий день после получения перевода от иностранного банка. Это позволяет практически избежать валютного риска. Как правило, именно курсы телеграфного перевода публикуются в официальных бюллетенях и котиро­вочных таблицах. Курсы других платежных средств определя­ются на основе курса телеграфного перевода.

На валютном рынке практикуются различные виды конверси­онных операций, т.е. сделок по покупке-продаже иностранной валюты. Основная масса операций — сделки с немедленной постав­кой (наличные, кассовые сделки). Особенностью этих сделок явля­ется то, что дата заключения сделки практически совпадает с датой ее исполнения. Валюта поставляется продавцом покупателю не позднее чем на второй за днем заключения сделки рабочий бан­ковский день. Дата поставки средств на счет контрагента, ого­воренная сторонами сделки, называется датой валютирования.

Сделки с немедленной поставкой бывают трех видов. Сдел­ка типа «сегодня» («тудэй» или сокращено «тод»), при которой дата валютирования совпадает с днем заключения сделки. Сделка типа «завтра» («туморроу», или сокращено «том»), при которой дата валютирования наступает на следующий за днем заключения сделки рабочий банковский день. При сделке типа «спот» средства поставляются на счет на второй за днем заклю­чения сделки рабочий банковский день.

Другой вид конверсионных операций — срочные сделки, дата валютирования по которым отстоит от даты заключения сделки более, чем на два рабочих банковских дня.

Такие сделки имеют две особенности. Во-первых, существу­ет интервал во времени между моментом заключения и момен­том исполнения сделки. Обычно сроки варьируются от одной недели до 6—12 месяцев. Во-вторых, курс валют, т.е. цена со­вершения сделки, фиксируется в момент ее заключения. Иначе говоря, курс исполнения сделки не зависит от изменения кур­сов на валютном рынке. При наступлении обусловленного сро­ка валюта покупается или продается по курсу, зафиксирован­ному в момент заключения сделки. Срочные сделки соверша­ются с целью страхования от валютного риска (хеджирования) или с целью валютной спекуляции. Экспортер может застрахо­вать себя от понижения курса иностранной валюты, продав будущую валютную выручку на срок по срочному курсу. Им­портер может застраховаться от повышения курса иностранной валюты, купив валюту на срок. Если ожидается падение курса валюты, то валютные спекулянты, играющие на понижение курса («медведи»), продают валюту на срок по действующему в момент заключения сделки срочному курсу. Если к моменту исполнения сделки курс валюты на рынке понизится, то спеку­лянт купит валюту на рынке по пониженному курсу и продаст ее по срочному курсу, получив прибыль в виде курсовой раз­ницы. Спекулянты, играющие на повышение («быки»), ожидая повышения курса валюты, покупают ее по существующему в данный момент срочному курсу на срок с тем, чтобы при на­ступлении срока сделки получить валюту от продавца по курсу, зафиксированному в момент сделки, и продать по более высо­кому курсу на рынке, получив курсовую прибыль. Банковские срочные сделки называются форвардными.

Курс по форвардной сделке отличается от курса по сделке спот. Он устанавливается методом премии или скидки. Премия означает, что форвардный курс выше, чем «спот» на сумму пре­мии; скидка означает, что курс по срочной сделке ниже. Фор­вардная маржа, т.е. разница между курсами спот и форвард, зависит от разницы в процентных ставках по депозитам на ми­ровом рынке капиталов. Курсы валют стран, где более низкий процент по депозитам, котируются с премией, а стран с более высокой процентной ставкой — со скидкой.

Разновидностью валютных сделок, сочетающей кассовую и форвардную операции, является сделка своп. Такая сделка соче­тает куплю-продажу двух валют на условиях немедленной по­ставки (т.е. на условиях спот) с одновременным заключением контрсделки на срок с теми же валютами. Например, кассовая продажа долларов на марки на условиях спот и одновременная покупка доллара за марки на срок (репортная сделка) или соче­тание тех же сделок, но в обратном порядке: покупка долларов за марки на условиях спот и одновременная продажа долларов на срок (депортная операция).

Разновидность форвардной сделки — опционная сделка. Особенность опционной сделки, т.е. сделки, объектом которой является опцион, состоит в том, что покупатель опциона при­обретает не саму валюту, а право на ее покупку или продажу. В этой сделке продавец опциона (т.е. лицо, выписывающее опцион) принимает на себя обязательство продать или купить опреде­ленное количество валюты, если покупатель опциона пожелает ее купить или продать. В отличие от продавца опциона, кото­рый берет на себя определенное обязательство, покупатель (держатель) опциона получает право купить или продать валюту. Он этим правом может воспользоваться, если ему выгодно, либо отказаться. За это он выплачивает продавцу опциона пре­мию. Если покупателю невыгодно реализовать свое право по опциону, то он потеряет только премию.

Сделки спот, форвардные и опционные осуществляются как на межбанковском рынке, так и на биржах. Специфически биржевыми являются фьючерсные сделки. Это сделки по покуп­ке-продаже фьючерсных контрактов. Фьючерсными называют­ся стандартные биржевые контракты, регламентирующие все условия сделки. Фьючерсная сделка может завершиться либо поставкой валюты, либо совершением контрсделки. Как прави­ло, фьючерсная сделка завершается не путем поставки валюты, а посредством совершения контрсделки (обратной, или офсет­ной сделки), т.е. выкупа ранее проданных или продажи ранее купленных фьючерсных контрактов. Результатом совершения контрсделки является уплата проигравшей стороной и получение выигравшей разницы между курсами валюты в день заклю­чения и в день исполнения (ликвидации) сделки. Эту разницу выплачивает выигравшей стороне и получает от проигравшей стороны расчетная (клиринговая) палата биржи. Все фьючерс­ные сделки немедленно после заключения регистрируются в расчетном центре, и после регистрации продавец и покупатель вообще не выступают как стороны, подписавшие контракт; для каждого из них противоположной стороной является расчетный центр биржи.

Целями фьючерсных, как и других срочных сделок, являют­ся хеджирование и спекуляция. Банки, беря на себя валютные риски своих клиентов, проводя форвардные операции, могут перестраховаться с помощью обратного фьючерсного контрак­та. При ликвидации фьючерсной сделки они получат ту разницу в курсе, которую они потеряли в сделке с реальным товаром.

С целью получения прибыли за счет разницы валютных курсов банки могут проводить валютный арбитраж — покупку (продажу) валюты с последующим совершением контрсделки для получения курсовой прибыли. Различают арбитраж про­странственный и временной. Пространственный арбитраж ис­пользуется для получения прибыли за счет разницы курсов на разных валютных рынках. Арбитражист покупает (продает) ва­люту, например в Нью-Йорке, и практически одновременно через своего корреспондента продает (покупает) эту валюту, т.е. совершает контрсделку в Лондоне. Пространственный арбит­раж не связан с валютным риском, так как покупка и продажа валюты производятся одновременно.

При временнóм арбитраже курсовая прибыль получается за счет изменения курса в течение определенного времени, по­этому временной арбитрах связан с валютным риском. Валют­ный арбитраж может осуществляться как на условиях спот, так и на условиях форвард.

При совершении валютных операций банк вкладывает в покупаемую валюту часть своих ресурсов в валюте, которую он продает. При покупке и продаже валют происходит изме­нение соотношения требований и обязательств банка в ино­странной валюте, которое определяет его валютную пози­цию. В случае их равенства валютная позиция считается закры­той, а при несовпадении — открытой. Открытая валютная позиция приводит к возникновению валютного риска, т.е. риска потерь от изменения валютного курса. Если к моменту контрсделки (покупки ранее проданной валюты или продажи ранее купленной валюты) курс валют изменится, то банк может получить по контрсделке меньшую сумму валюты, чем он ранее продал, или заплатить больший эквивалент ранее купленной валюты.

Открытая позиция может быть короткой и длинной. Корот­кой называется позиция, при которой обязательства по продан­ной валюте превышают требования по купленной валюте, т.е. сумма продаж валюты превышает сумму ее покупки. Длинная позиция возникает, когда требования по купленной валюте превышают обязательства, иначе говоря, если сумма покупки иностранной валюты больше, чем сумма ее продажи.

Пусть при открытии банка его валютный отдел имел по долларам и маркам закрытую валютную позицию. В банк обра­тился клиент с просьбой продать ему доллары за марки. Банк продал клиенту 1 млн долл. США по рыночному курсу — 1,6795. В результате сделки банк будет иметь открытую валют­ную позицию:

короткую в долл. США = 1 000 000 долл. США,

длинную в марках ФРГ = 16 795 000 марок ФРГ.

Банки следят за сменой валютных позиций по каждой ва­люте, оценивают содержащийся в них валютный риск путем определения возможного результата в случае немедленного полного покрытия (т.е. совершения контрсделок) по текущим валютным курсам.

Для ограничения валютного риска центральные банки уста­навливают лимиты открытых валютных позиций для коммерче­ских банков. Согласно инструкции Банка России от 22 мая 1996 г. № 41 «Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением уполномоченными банками Рос­сийской Федерации» валютная позиция банков должна опреде­ляться с учетом срочных операций в иностранной валюте, при­чем она возникает на дату заключения сделки. На конец каж­дого операционного дня величина длинных (или коротких) валютных позиций по всем валютам ие должна превышать 30% от собственных средств (капитала) банка, а по отдельным ва­лютам и рублям — 15%. Превышения установленных лимитов открытых валютных позиций не могут переноситься банком на следующий операционный день и должны до конца текущего операционного дня закрываться путем проведения баланси­рующих сделок.

§7. Ликвидность коммерческого банка

Успех деятельности любого байка обеспечивают три взаимо­связанные фактора.

1. Высокая доходность (прибыльность) банковского дела, создающая возможности для выплаты дивидендов акционерам банка, увеличения его капитала, создания необходимых страхо­вых резервов, фондов развития и пр.

2. Ликвидность* банка, т.е. возможность быстрого (без больших потерь доходности или дополнительных затрат) пре­вращения его активов в платежные средства для своевремен­ного погашения своих долговых обязательств.

* Термин «ликвидность» — от лат. Liquidus — жидкий, текучий.


3. Платежеспособность банка, т.е. способность в должные сроки и в полной сумме отвечать по своим обязательствам пе­ред кредиторами — государством, банками, вкладчиками и др.

В отечественной экономической литературе подчас смеши­ваются два понятия — ликвидность и платежеспособность ком­мерческого банка, что на практике приводит к отождествлению методов и способов управления ими.

В международной практике банкиры рассматривают плате­жеспособность приблизительно с тех же позиций, с какой вра­чи изучают сердцебиение своего пациента. В основе «жизне­деятельности» коммерческого банка лежит прежде всего его ликвидность. В отсутствие ликвидности вряд ли банк может быть платежеспособным. Как показывает практика, потеря банком ликвидности приводит в итоге к его неплатежеспособ­ности, после чего, как следствие, наступает банкротство. Таким образом, в обеспечении стабильности, устойчивости и надеж­ности коммерческого банка ликвидность — первична, платеже­способность — вторична.

Данное положение особенно важно учитывать при форми­ровании перспектив банковской политики, определении целей и стратегии его деятельности в условиях рыночной неопреде­ленности спроса на банковские ресурсы и поступлений в банк денежных средств.

На практике ликвидность банка определяется путем оценки ликвидности его баланса; баланс банка считается ликвидным, если средства по активу позволяют за счет быстрой их реализа­ции покрыть срочные обязательства по пассиву.

Показатели ликвидности коммерческих банков, установленные Банком России. Посредством установления нормативов ликвид­ности, контроля за соблюдением этих требований. Центральные банки управляют операциями коммерческих банков, обеспечи­вая тем самым поддержание стабильности банковской системы, защиту интересов вкладчиков и кредиторов. Центральный банк России исходя из законодательно установленных полномочий в области банковского регулирования в соответствии с Инструк­цией № 1 «О порядке регулирования деятельности кредитных организаций» от 30.01.1996 г. установил с 1 марта 1996 г. сле­дующие обязательные экономические нормативы ликвидности для коммерческих банков.

I. Текущая ликвидность (Н₂) — рассчитывается как отноше­ние суммы ликвидных активов (ЛАт) к сумме обязательств бан­ка по счетам до востребования и на срок до 30 дней (ОВт):



Минимально допустимое значение норматива Н₂ устанавли­вается начиная с баланса на 1.02.1997 г. в размере 30%, с ба­ланса на 1.02.1998 г. в размере 50%, с баланса на 1.02.1999 г. в размере 70%.

Данный норматив показывает, в какой мере ликвидная часть всех активов баланса банка может быть использована для единовременного погашения обязательств до востребования, по которым вкладчики могут потребовать возврата средств практи­чески в любой момент. Поддержание норматива Н₂ на требуе­мом уровне означает, что банк соблюдает «золотое банковское правило» — величина и сроки финансовых требований банка должны соответствовать размерам и срокам его обязательств.

2. Мгновенная ликвидность (Н₃) — рассчитывается как отно­шение суммы высоколиквидных активов (ЛАм) банка к сумме обязательств банка по счетам до востребования (ОВм):



Минимально допустимое значение норматива Н₃ устанавли­вается начиная с баланса на 1.02.1997 г. в размере 20%. Соблю­дение данного норматива означает способность банка выпол­нить свои обязательства перед вкладчиками на текущий момент времени. Норматив мгновенной ликвидности впервые приме­няется в российской банковской практике, и поэтому предпо­лагается поэтапное его достижение.

3. Долгосрочная ликвидность (Н₄) — рассчитывается как от­ношение выданных банком кредитов сроком погашения свыше года (Крд) к капиталу банка (К), а также обязательствам банка по депозитным счетам, полученным кредитам и другим долго­вым обязательствам на срок свыше года (ОД):

Н₄ = 100%

Минимальный размер уставного капитала как составной части всего капитала (собственных средств) для вновь созда­ваемых банков устанавливается соответственно:

- на 1 января 1997 г. — 3,0 млн. ЭКЮ (для банков с ограни­ченным кругом операций — 750 тыс. ЭКЮ);

- на 1 января 1998 г. — 4,0 млн ЭКЮ (для банков с ограни­ченным кругом операций — 1,0 млн ЭКЮ);

- на 1 июля 1998 г. — 5,0 млн ЭКЮ (для банков с ограни­ченным кругом операций — 1,250 млн ЭКЮ).

Уставный капитал выступает реальной гарантией исполне­ния банком своих долговых обязательств, обеспечивая тем са­мым его ликвидность и надежность. Максимально допустимое значение норматива Н₄ устанавливается в размере 120%.

4. Соотношение ликвидных активов и суммарных активов банка (H₅) — рассчитывается как отношение ликвидных акти­вов (ЛАт) и всех активов (А) банка:

H₅ = 100%.

Минимально допустимое значение норматива H₅ устанавли­вается с баланса на 1.02.1997 г. в размере 20%.

Данный норматив показывает, какова должна быть ми­нимальная доля ликвидных активов в общей сумме активов с тем, чтобы были одновременно обеспечены и должный уро­вень ликвидности баланса, и высокий уровень доходности банка по активным операциям. В случае снижения мини­мально допустимого значения норматива Н₅ банк теряет свою ликвидность, а следовательно, и способность вовремя рассчитаться по своим долговым обязательствам. При завы­шении минимально допустимого значения норматива Н₅ банк будет нести реальные потери по доходам от активных операций, что свидетельствует о его неспособности управ­лять ликвидностью и эффективно осуществлять свою дея­тельность в целом.

Наряду с группой нормативов, связанных непосредственно с оценками ликвидности банка (Н₂, Н₃, Н₄, Н₅), Центральный банк Российской Федерации в целях повышения общей финан­совой устойчивости российской банковской системы, возмож­ной ее интеграции в мировое банковское сообщество установил Инструкцией № 1 ряд других важных экономических нормати­вов, максимально приближенных к общемировым стандартам. Эти нормативы также сопряжены с ликвидностью, хотя и име­ют свое собственное функциональное значение.

Ключевым в банковской практике является норматив доста­точности капитала банка (H₁), который определяется как от­ношение собственных средств (капитала) банка к суммарному объему активов, взвешенных с учетом риска контрагентов. Чи­словое значение данного норматива с помощью временного графика выводится на уровень 8% в соответствии значением, которое применяется в мировой практике.

Для поддержания числового значения H₁ банк, управляя ак­тивами, должен постоянно контролировать и обеспечивать не­обходимый уровень своей ликвидности с тем, чтобы в критиче­ской ситуации его собственные средства (капитал) обеспечива­ли бы своевременное погашение долговых обязательств.

Очень важным является норматив максимального риска на одного заемщика (Н₆), который определяется как отношение совокупной суммы кредитов, а также гарантий и поручи­тельств, выданных, предоставленных банком одному заемщику (группе связанных заемщиков) к собственным средствам (капиталу) банка. Инструкцией № 1 норматив Н₆ вводится по­этапно, чтобы к 1999 г. процентное соотношение кредитов на одного заемщика составляло не более 25% от собственных средств банка.

Из опыта российских банков известно, что выдача кредитов — одна из наиболее доходных операций, но в то же время она сопряжена с возможной некредитоспособностью заемщика, риском невозвратаости банковских ссуд в срок, что в конечном счете приведет к потери ликвидности банка-кредитора, невы­полнению им собственных долговых обязательств, возможному банкротству. Нарушая именно норматив Н₆, многие российские банки в 1995—1996 гг. оказались в весьма плачевном состоянии.

В целях обеспечения банкам ликвидности и платежеспособ­ности Центральный банк РФ установил новой инструкцией и такой важный экономический норматив, как максимальный размер крупных кредитных рисков (Н₇), который определяется как отношение совокупной величины крупных кредитов к ве­личине собственных средств (капитала) банка. Крупным креди­том считается сумма, выданная одному заемщику (группе свя­занных заемщиков), если она превышает 5% капитала банка-кредитора. Совокупная величина крупных кредитов, выданных банком, не может к 1998 г. превышать размер капитала банка-кредитора более чем в 8 раз.

Для обеспечения необходимого уровня ликвидности банка важное значение имеет качество управления не только актива­ми, но и пассивами. Игнорирование этого может на практике привести к тому, что при уходе одного крупного клиента или вкладчика банка его ликвидность будет нарушена. В частности, такое положение было характерно для многих российских бан­ков в последние годы. Инструкцией № 1 введен новый эконо­мический норматив — максимальный риск на одного кредитора (H₈), который определяется как отношение полученных банком вклада или кредита, либо гарантий и поручительств, а также остатков по счетам одного или связанных между собой креди­торов (вкладчиков) к собственным средствам (капиталу).

Максимально допустимое значение норматива H₈ вводится поэтапно и устанавливается с баланса на 1.02.1997 г. в размере 40%, с баланса на 1.02.1998 г. в размере 25%.

Еще один новый показатель — норматив максимального размера кредитов, гарантий и поручительств, предоставляемых банком своим участникам (акционерам), — Н₉. Данный норма­тив накладывает ограничения как на сумму кредитов, выдавае­мых банком одному акционеру (пайщику), так и на сумму кре­дитов, выданных всем акционерам.

Уже с января 1997 г. одному акционеру нельзя выдавать кредиты на сумму, превышающую 20% собственных средств (капитала) банка. Совокупная же величина кредитов, выданных акционерам (пайщикам) банком не может превышать с 1 января 1998 г. 50% сто собственных средств.

Актуальным в сегодняшней российской банковской практи­ке становится активное участие физических лиц (инсайдеров*) в формировании уставных капиталов и соответственно в полу­чении прибыли от деятельности коммерческих банков.

* К категории инсайдеров относятся физические лица: акционеры, имеющие более 5% акций, директора ( президенты, председатели и их заместители), члены совета, члены кредитного совета (комитета), руководители дочерних и материн­ских структур и другие лица, которые могут реально влиять на решение о выдаче кредита самим себе в ничем не ограниченных суммах.


В новой редакции Инструкции № 1 для физических лиц (инсайдеров) вводятся весьма жесткие ограничения на макси­мальный размер кредитов, гарантий и поручительств (Н₁₀). Так, совокупная сумма требований банка в отношении инсайдера и связанных с ним лиц не должна превышать с баланса на 1.07.1997 г. 2%. При этом совокупная величина кредитов, вы­данных всем инсайдерам, начиная с баланса на 1 июля 1997 г. не может превышать 3% собственных средств (капитала) банка.

>В условиях отсутствия в России федерального фонда стра­хования депозитов и эффективного механизма защиты вкладов населения Центральный банк РФ установил норматив макси­мального размера привлеченных денежных вкладов (депозитов) населения (Н₁₁), уровень которого к 1999 г. будет составлять 100% по отношению к собственным средствам (капиталу) банка.

Несомненно, данный показатель до известной степени бу­дет сдерживать экономическое развитие банков. Однако при­влечение банками незастрахованных депозитов в неограничен­ных суммах, значительно превышающих величину собственных средств (капитала), может на практике привести к снижению допустимого уровня ликвидности, потере платежеспособности банка, а с ней и реальной возможности возвратить денежные средства по вкладам своим клиентам. Примером этого стало почти массовое банкротство многих российских банков и кре­дитных организаций в 1995—1996 гг., когда большое число вкладчиков в одночасье лишилось своих денежных средств.

С развитием российской банковской системы, созданием финансово-промышленных групп, банковских холдингов и других финансовых объединений, союзов и структур актуаль­ным становится активное использование собственных средств банков для приобретения долей (акций) других юридических лиц. В международной практике есть страны, где банкам вообще не разрешено участвовать в других организациях, и наоборот.

Центральный банк РФ избрал компромиссный вариант и разрешил банкам участие в других организациях (банках), oгpaничив совокупный размер участия до 25% суммы собственных средств (капитала), а также возможность участия банка только в одной структуре. Такое решение вызвано тем, что риски, ко­торые могут возникнуть в другой сфере предпринимательской деятельности, куда вложены капиталы банка, мoгут существенно снизить его ликвидность, платежеспособность, а возможно, и привести к банкротству. Согласно Инструкции № 1 показа­тель банковского участия носит название «Норматив использо­вания собственных средств кредитных организаций для приоб­ретения долей (акций) других юридических лиц» — (H₁₂).

Управление ликвидностью коммерческого банка. Ликвидность банка зависит от стратегии одновременного управления актив­ными и пассивными операциями. В самом деле, для того чтобы осуществлять активные операции с целью получения прибыли, банку нужны денежные ресурсы.

Привлекая денежные ресурсы через реализацию пассивных операций, банк должен в определенные сроки рассчитываться по своим долговым обязательствам, т.е. возвращать привлечен­ные средства, причем с определенными процентами для клиен­тов-вкладчиков.

Для осуществления расчетов по своим долговым обязательст­вам банк должен быть и прибыльным и платежеспособным одно­временно. В противном случае теряется смысл функционирования банка как одной из форм предпринимательской деятельности.

Для того чтобы банк был и прибыльным и платежеспособ­ным, он должен проводить доходные операции, приносящие прибыль, но при этом обеспечивать их ликвидность.

Для решения задач регулирования ликвидностью в мировой практике широко используется так называемый портфельный подход. Управление портфелем — это управление активами и пассивами банка с целью достижения ликвидности, прибыль­ности и платежеспособности, обеспечивающих устойчивость и надежность его работы.

Управление активами. Активные операции по их экономиче­ской значимости в деятельности банка можно охарактеризовать следующим образом.

1. По уровню доходности — операции, приносящие наи­большей доход.

2. По уровню ликвидности — операции, обеспечивающие возможность использования некоего актива в качестве платеж­ного средства либо быстрого его превращения в таковое. (В ба­лансе банка размещение видов активов сверху вниз построено на принципах убывающего уровня ликвидности каждого из них.)

3. По степени риска — операции, по которым имеется по­тенциальная возможность невозврата размещенных с целью получения прибыли банковских ресурсов.

Исходя из этого, оценивая ликвидность конкретного банка, следует принимать в расчет ликвидность какого-либо актива, его потенциальную доходность и степень риска, который свя­зан с вероятностью невозврата банковских средств по соответ­ствующей активной операции.

В России для оценки состояния активов коммерческого банка и расчета показателей ликвидности активы подразделя­ются на пять групп по степени риска банковских вложений и возможности потери ими части своей стоимости при невоз­вратности (см. таб. 2.1). При этом отдельным категориям и группам присваиваются соответствующие поправочные коэф­фициенты риска.*

* Центральный банк Российской Федерации. Инструкция №1 «О порядке регулирования деятельности кредитных организаций» от 30.01.1996 г.


На основе данной таблицы можно вывести следующую за­висимость между основными качественными свойствами акти­вов банка, с учетом которой формируются его политика и стра­тегическая цель: «Чем выше доходность активов банка, тем больше риск операций по ним, но тем ниже уровень ликвидно­сти баланса, а следовательно, и платежеспособность банка в целом, и наоборот». ' ^/

Портфельный подход к управлению активами банка осно­ван на их группировке по уровню ликвидности, доходности и степени риска (см. §3).

Первая группа банковских активов — «первичные резервы» — абсолютно ликвидны, но они не приносят доходов и имеют нуле­вой или минимальный риск. Управление первичными резервами состоит в том, чтобы поддерживать их в объеме, достаточном для поддержания необходимого уровня ликвидности банка в целом.

Вторая группа банковских активов — «вторичные резервы» — это активы с небольшим доходом, но высоколиквидные, кото­рые могут с минимальной задержкой по времени и незначи­тельным риском потерь своей стоимости быть превращены в наличные деньги или средства платежа для погашения банком своих долговых обязательств. Назначение вторичных резервов — служить источником пополнения первичных резервов.

Третья группа — банковские активы, связанные с банковскими ссудами. Они приносят банку, как правило, основную массу при­были, имеют самый высокий уровень риска среди активных опе­раций банка и обладают средней степенью ликвидности.

Таблица 2.1.

Группы активов коммерческого банка

АКТИВЫ	Коэффициент риска, %
I группа
Средства на корреспондентском счете в Центральном банке РФ	0
Средства на резервном счете в Центральном банке РФ	0
Средства коммерческих банков для операций по расчетным чекам	0
Вложения в государственные долговые обязательства	0
Вложения в облигации внутреннего валютного займа	0
Касса и приравненные к ней средства	2
II группа
Ссуды, гарантированные Правительством РФ	10
Ссуды под залог государственных ценных бумаг РФ	10
Ссуды под залог драгметаллов в слитках	10
III группа
Вложения в долговые обязательства субъектов и местных органов власти	20
Средства на корреспондентских счетах у банков-нерезидентов стран — членов ОЭСР в СКВ	20
Средства, перечисленные на счета у банков-нерезидентов стран — членов ОЭСР	20
Ссуды под залог ценных бумаг субъектов РФ и местных орга­нов власти	20
IV группа
Средства на счетах у банков-резидентов РФ в иностранной валюте	70
Средства на корреспондентских счетах в рублях у банков-резидентов «Ностро»	70
Средства на счетах у банков-нерезидентов стран — членов ОЭСР, исключая средства стран ближнего зарубежья	70
Собственные здания и сооружения за минусом переданных в залог	70
Ценные бумаги для перепродажи	70
V группа
Все прочие активы кредиткой организации	100
Гарантии, поручительства, выданные кредитной организацией	50

Четвертая группа — банковские активы, которые не отно­сятся ни к первичным, ни ко вторичным резервам, ни к ссу­дам. Это ценные бумаги, не обладающие достаточной ликвидно­стью, но приносящие меньшие доходы, чем ссуды по кредитам, и большие, чем вторичные резервы.

В состав данной группы активов банка могут входить сле­дующие виды ценных бумаг.

• ценные бумаги центрального правительства; широкий диапазон сроков погашения и высокая степень реализуемости* делает данный вид ценных бумаг исключительно привлекатель­ным в плане портфельного управления активами банков.

* Реализуемость — это свойство, присущее таким видам ценных бумаг, кото­рые можно продать быстро и со сравнительно низкими операционными расхо­дами по цене, определяемой фондовым рынком.

• облигации местных органов власти.

• облигации и акции промышленных корпораций и банков.

В банковском деле средства, вложенные в ценные бумаги, носят название инвестиций, а операции по их реализации — инвестиционных. С точки зрения доходности инвестиции бан­ков в ценные бумаги являются вторым источником банковской прибыли и приносят 20—25% всех доходов от активных опера­ций. Доходность долговых ценных бумаг (облигаций, депозит­ных сертификатов) зависит от сроков их погашения:

• чем короче срок погашения, тем стабильнее рыночная цена (курс) бумага, но ниже ее доходность и выше ликвидность (воз­можность превращения в средства расчета или наличные деньги);

• чем продолжительнее срок погашения, тем большим ко­лебаниям подвержена цена бумаги, выше ее потенциальная доходность и ниже ликвидность.

Конфликт между ликвидностью и прибыльностью определяет так называемый инвестиционный риск, который рассматривается в инвестиционной деятельности банков как дисперсия вероят­ных вариантов получения доходов с минимальным ущербом в обеспечении ликвидности.

Деятельность руководства банка, направленная на обеспе­чение доходности и ликвидности при минимальном риске вло­жений в ценные бумаги, называется инвестиционной политикой.

Одно из важных направлений инвестиционной политики — диверсификация инвестиционного портфеля банка.*

* Инвестиционный портфель банка — совокупность ценных бумаг, приобре­тенных банком.

Диверсификация — распределение инвестиционного портфеля между раз­личными видами ценных бумаг в целях снижения риска, обеспечения доходно­сти и ликвидности банка.

Следует иметь в виду, что диверсификация не обеспечивает абсолютного устранения инвестиционного риска, однако способствует его уменьшению. Диверсификация инвестиционного портфеля банка может осуществляться прежде всего по качест­ву и срокам погашения ценных бумаг.

Качество ценных бумаг зависит от степени надежности эмитентов — правительства, фирм, компаний — в плане вы­полнения ими обязательств по ценным бумагам.

Осуществляя диверсификацию ценных бумаг по срокам погашения, банки могут достаточно эффективно маневрировать ими для достижения целей инвестиционной политики. Сбалан­сированный по срокам погашения инвестиционный портфель позволяет решать задачу реинвестирования: средства, высвобож­дающиеся в разное время в результате наступления сроков по­гашения ценных бумаг, направлять на приобретение других активов, включая покупку новых ценных бумаг с более дли­тельными сроками погашения и соответственно большей нор­мой доходности.

На практике для реализации диверсификации ценных бумаг по срокам их погашения используется принцип «поддержания ступенчатой структуры ценных бумаг». Суть данного принципа заключается в том, что банки вкладывают свои средства в по­купку ценных бумаг таким образом, чтобы ежегодно в течение, например, ближайших пяти лет поочередно наступали сроки погашения определенной части инвестиционного портфеля, т.е. срок погашения одной пятой части стоимости портфеля цен­ных бумаг приходился бы на первый год, другой пятой части — на второй год и так далее в течение всех пяти лет.

При данном подходе обеспечивается простота контроля за инвестиционным портфелем и регулирования им, а также ста­бильное поступление средств от погашения ценных бумаг.

При формировании ступенчатой структуры инвестицион­ного портфеля банки проводят временной анализ динамики процентных ставок по ценным бумагам и на его основе строят кривую доходности.

Кривая доходности ценных бумаг — это график движения доходов от момента покупки до момента погашения опреде­ленного класса и вида ценных бумаг, различающихся между собой только по срокам погашения. На основе кривых доход­ности отдельных видов ценных бумаг банк подбирает такую суммирующую кривую, которая наилучшим образом отвечает целям его инвестиционной политики. (Пример построения кривой доходности показан на рис. 2.1).



Рис. 2.1. Кривая доходности ценных бумаг

Управление пассивами. Основной метод управлений пасси­вами в целях обеспечения ликвидности коммерческих банков — использование управляемых пассивов.

Суть данного метода управления ликвидностью состоит в том, что банки, нуждающиеся в ликвидных средствах для пога­шения своих долговых обязательств, не ждут прихода клиентов со своими вкладами, а активно ведут поиски дополнительных источников средств. Они не ограничиваются традиционными депозитами и узким регионом, а выходят на общенациональ­ные и в отдельных случаях даже на мировые рынки. Таким образом, управляемые пассивы — это определенные источники денежных ресурсов, которые банк в состоянии привлечь само­стоятельно, путем использования совокупности ряда финансо­вых инструментов, к которым относятся: депозитные сертифи­каты крупного размера, облигации, займы у других банков, продажа ценных бумаг на условиях обратного выкупа, а также евровалютные кредиты (см. §2).

Основное преимущество управляемых пассивов состоит в возможности быстрого получения необходимых ликвидных ресурсов для обеспечения устойчивого и надежного функцио­нирования коммерческих банков.

В ряду управляемых пассивов важным источником банков­ских ресурсов являются ценные бумаги, продаваемые с обяза­тельством обратного выкупа (РЕПО). Сделка РЕПО имеет ряд плюсов как для фирмы-покупателя ценных бумаг, так и для банка-продавца этих бумаг. Во-первых, однодневные соглаше­ния об обратном выкупе обладают высоким уровнем ликвидно­сти, поскольку фирма-покупатель ценных бумаг может изъять свои средства с них на следующий же день. Во-вторых, одно­дневные соглашения об обратном выкупе приносят фирме-покупателю ценных бумаг определенный доход. В-третьих, банки с помощью соглашений об обратном выкупе имеют воз­можность оперативно получать большие суммы для осуществ­ления активных операций либо для покрытия непредвиденных платежей по своим долговым обязательствам и т.п., обеспечи­вая тем самым необходимый уровень своей ликвидности и снижая риск неплатежеспособности. В-четвертых, по соглаше­ниям об обратном выкупе, как правило, не устанавливаются обязательные резервные требования и не нужна оплата страхо­вания банковских депозитов.

Не относится к управляемым пассивам, но оказывает самое непосредственное влияние на надежность, устойчивость и лик­видность любого коммерческого банка его собственный капи­тал. Он включает в себя собственно акционерный капитал, ре­зервный капитал и нераспределенную прибыль.

Центральные банки требуют от коммерческих банков под­держания определенного уровня собственного капитала, кото­рый должен быть достаточным, чтобы покрыть потенциальные потери от возможного невозврата заемщиками ссудных средств в срок, а также при необходимости защитить вкладчиков от неплатежеспособности и банкротства самого банка.

Таким образом, собственный капитал банка как исходный источник банковских средств определяет минимально допусти­мый уровень его ликвидности, выступает гарантом устойчиво­сти и надежности деятельности коммерческого банка.

Финансовые инструменты управления ликвидностью рос­сийских коммерческих банков с помощью управляемых пасси­вов в настоящее время весьма ограничены. Это обусловлено рядом причин, связанных как с определенными трудностями и сложностями перехода к рыночным отношениям, так и с тем, что банковская система России находится пока на стадии ста­новления.