Ббк 65. 011. 3я73 о-28 Всероссийский заочный финансово-экономический институт

Вид материала

Учебник

Содержание Глава 2 Современная кредитная система §2. Механизм функционирования кредитной системы Коммерческий кредит Банковский кредит Потребительский кредит Ипотечный кредит Государственный кредит Международный кредит Ростовщический кредит §3. Ценовая и неценовая конкуренция §4. Государственное регулирование Учетная политика §5. Кредитная система Российской Федерации Структура кредитной системы России на конец 1994 г.

Подобный материал:

• Ббк 63. 3(0)я 73 в 84 Всероссийский заочный финансово-экономический институт, 6017.54kb.
• Ббк 63. 3(0)я 73 в 84 Всероссийский заочный финансово-экономический институт, 5965.39kb.
• Организационно-экономический механизм влияния маркетинга на эффективность промышленного, 318.42kb.
• С. И. Сметанин Экономическая история Учебник, 6087.62kb.
• Всероссийский заочный финансово-экономический институт Кафедра права, 421.63kb.
• Всероссийский заочный финансово-экономический институт Кафедра права, 425.08kb.
• Всероссийский Заочный Финансово-Экономический Институт курсовая, 440.94kb.
• Всероссийский заочный финансово-экономический институт Кафедра права, 219.6kb.
• Всероссийский заочный финансово-экономический институт Кафедра права, 189.78kb.
• Компьютерные информационные системы бухгалтерского учета, 118.17kb.

Глава 2 Современная кредитная система

§1. Структура современной кредитной системы стран Запада

Современная кредитная система, которая является основ­ным элементом рынка ссудных капиталов, состоит из следую­щих основных институциональных звеньев, или ярусов:

I. Центральный банк, государственные и полугосударствен­ные банки.

II. Банковский сектор:

• коммерческие банки,

• сберегательные банки,

• инвестиционные банки,

• ипотечные банки,

• специализированные торговые банки, банкирские дома.

III. Страховой сектор:

• страховые компании,

• пенсионные фонды.

IV. Специализированные небанковские кредитно-финансовые институты:

• инвестиционные компании,

• финансовые компании,

• благотворительные фонды,

• трастовые отделы коммерческих банков,

• ссудо-сберегательные ассоциации,

• кредитные союзы.

Такая схема является типичной для большинства промышленно развитых стран — в основном для США, государств Западной Европы, Японии. Ее обычно называют четырехъярусной или трехъярусной (в ряде случаев страховой сектор объединяют с чет­вертым ярусом, который вдет под общим названием специализи­рованных небанковских кредитао-финансовых учреждений).

Однако по степени развитости тех или иных звеньев от­дельные страны существенно отличаются друг от друга. Наибо­лее развита кредитная система США. Поэтому на нее ориенти­ровались все промышленно развитые страны Запада при фор­мировании кредитной системы в послевоенный период.

В кредитной системе стран Западной Европы получили ши­рокое развитие банковский и страховой секторы и в меньшей степени — специализированный сектор в виде инвестиционных и финансовых компаний, трастовых отделов, благотворитель­ных фондов. Здесь сформировалась широкая сеть полугосудар­ственных или государственных кредитных институтов, включая коммерческие и сберегательные банки, страховые компании и др. (Франция, Италия, Испания, Скандинавские страны).

Кредитная система стран Западной Европы по своей струк­туре приближается к кредитной системе США, однако каждая страна имеет свои особенности. Так, в Германии банковский сектор базируется в основном на коммерческих, сберегательных и ипотечных банках. Причем в отличие от других стран институт ипотечных банков здесь (хотя и действует как анахронизм XIX в.) очень развит и занимает большой удельный вес в кре­дитной системе и на рынке ссудных капиталов. В то же время система инвестиционных банков в Германии менее развита, чем в США, Англии, Канаде. Это объясняется отчасти тем, что ее коммерческие банки выполняют функции инвестиционных.

Для Франции характерно разделение банковского звена в основном на депозитные (коммерческие) банки, деловые бан­ки, выполняющие функции инвестиционных, и сберегательные.

Современная кредитная система Японии сформировалась в послевоенный период в основном по американскому образцу и имеет трехъярусную систему: центральный банк, банковский и специализированный секторы. Наиболее развит банковский сектор, базирующийся на городских (коммерческих) и сберега­тельных банках. В последние годы действуют также инвестици­онные банки. В секторе специализированных кредитно-финансовых институтов широкое распространение получили лишь страховые и инвестиционные компании. Данный сектор кредитной системы Японии менее развит, чем в США, Англии и Канаде, и приближается к аналогичным секторам Германии, Франции, Италии.

Отставание в развитии секторов специализированных ин­ститутов стран Западной Европы и Японии, по сравнению с США, Англией, Канадой, объясняется рядом причин: нацио­нальными традициями развития кредитных систем, более низ­ким уровнем доходов населения, меньшей развитостью рынка ценных бумаг, организацией государственного регулирования кредитной системы.

Кредитные системы развивающихся стран в целом, за ред­ким исключением, развиты слабо (в основном это кредитные системы в развивающихся странах Африки, структуры которых ориентированы на кредитные системы бывших стран-метрополий — Англии, Франции, Португалии). В большинстве этих стран существует двухъярусная система, представленная национальным центральным банком и системой коммерческих банков. На более высоком уровне находятся кредитные систе­мы стран Азии и Латинской Америки. Особо следует выделить ряд азиатских стран: Южную Корею, Сингапур, Гонконг, Таи­ланд и Индонезию, Индию, Пакистан, кредитные системы ко­торых довольно развиты, так как имеют трехъярусную структу­ру и приближаются по своему уровню к кредитным системам стран Западной Европы.

Трехъярусные кредитные системы имеет и ряд стран Латин­ской Америки — Мексика, Бразилия, Венесуэла, Аргентина, Перу, где помимо центрального банка и банковского сектора функционирует сектор специализированных небанковских кредитно-финансовых институтов.

§2. Механизм функционирования кредитной системы

Современная кредитная система — это совокупность раз­личных кредитно-финансовых институтов, действующих на рынке ссудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию денежного капитала.

Через кредитную систему реализуются сущность и функции кредита. Кредит есть движение ссудного капитала, т.е. денеж­ного капитала, который отдается в ссуду на условиях возврат­ности за определенный процент.

Кредит выполняет следующие функции:

• аккумуляцию и мобилизацию денежного капитала;

• перераспределение денежного капитала;

• экономию издержек;

• ускорение концентрации и централизации капитала;

• регулирование экономики.

На рынке реализуются две основные формы кредита: ком­мерческий и банковский. Они отличаются друг от друга соста­вом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процен­та и сферой функционирования.

Коммерческий кредит предоставляется одним функциони­рующим предприятием другому в виде продажи товаров с от­срочкой платежа. Орудием такого кредита является вексель, оплачиваемый через коммерческий банк. Как правило, объек­том коммерческого кредита выступает товарный капитал, кото­рый обслуживает кругооборот промышленного капитала, дви­жение товаров из сферы производства в сферу потребления. Особенность коммерческого кредита состоит в том, что ссуд­ный капитал здесь сливается с промышленным. Главная цель такого кредита — ускорить процесс реализации товаров и за­ключенной в них прибыли. Процент по коммерческому креди­ту, входящий в цену товара и сумму векселя, обычно ниже, чем по банковскому кредиту. Размеры коммерческого кредита огра­ничиваются величиной резервных капиталов, которыми распо­лагают промышленные и торговые компании.

Банковский кредит предоставляется банками и другими кредитно-финансовыми институтами юридическим лицам (промышленным, транспортным, торговым компаниям), на­селению, государству, иностранным клиентам в виде денеж­ных ссуд.

Банковский кредит превышает границы коммерческого по направлению, срокам, размерам. Он имеет более широкую сферу применения. Значительная замена коммерческого вексе­ля банковским делает этот кредит более эластичным, расширя­ет его масштабы, повышает обеспеченность. Различна также динамика банковского и коммерческого кредитов. Так, объем коммерческого кредита зависит от роста и спада производства и товарооборота. Спрос на банковский кредит в основном оп­ределяется состоянием долгов в различных секторах экономи­ки. Однако он также подвержен циклическим колебаниям эко­номики. Банковский кредит носит двойственный характер: он может выступать как ссуда капитала для функционирующих предприятий, компаний либо в виде ссуды денег, т.е. как платежное средство при уплате долгов.

По мере развития и расширения кредитной системы увели­чиваются темпы роста банковского кредита.

В настоящее время существует несколько форм банковского кредита.

Потребительский кредит, как правило, предоставляется торговыми компаниями, банками и специализированными кредитно-финансовыми институтами для приобретения населени­ем товаров и услуг с рассрочкой платежа. Обычно с помощью такого кредита реализуются товары длительного пользования (автомобили, холодильники, мебель, бытовая техника). Срок кредита составляет 3 года, процент — от 10 до 25. Население в промышленно развитых странах тратит от 10 до 20% своих ежегодных доходов на покрытие потребительского кредита. В случае неуплаты по нему имущество изымается кредитором.

Ипотечный кредит выдается на приобретение либо строи­тельство жилья, на покупку земли. Предоставляют его банки (кроме инвестиционных) и специализированные кредитно-финансовые институты. Кредит выдается также в рассрочку. Наиболее высокий уровень развития ипотечного кредита — в США, Канаде, Англии. Процент по кредиту колеблется в зави­симости от экономической конъюнктуры от 15 до 30 и более.

Государственный кредит следует разделять на собственно государственный кредит и государственный долг. В первом случае кредитные институты государства (банки и другие кре-дитно-финансовые институты) кредитуют различные секторы экономики. Во втором случае государство заимствует денеж­ные средства у банков и других кредитно-финансовых ин­ститутов на рынке капиталов для финансирования бюджет­ного дефицита и государственного долга. При этом, кроме кредитных институтов, государственные облигации покупают население, юридические лица, т.е. различные предприятия и компании.

Международный кредит носит как частный, так и государ­ственный характер, отражая движение ссудного капитала в сфере международных экономических и валютно-финансовых отношений.

Ростовщический кредит сохраняется как анахронизм в ряде развивающихся стран, гае слабо развита кредитная система. Обычно такой кредит выдают индивидуальные лица, меняль­ные конторы, некоторые банки. Особенность этого кредита — чрезвычайно высокие проценты (от 30 до 200 и выше).

Современная кредитная система включает два основных понятия: совокупность кредитно-расчетных и платежных от­ношений, которые базируются на определенных, конкретных формах и методах кредитования; совокупность функциони­рующих кредитно-финансовых институтов (банков, страховых компаний и др.). Первое понятие, как правило, связано с дви­жением ссудного капитала в виде различных форм кредита. Второе означает, что кредитная система через свои многочис­ленные институты аккумулирует свободные денежные средства и направляет их предприятиям, населению, правительству.

Современная кредитная система капиталистических стран в послевоенные годы претерпела серьезные структур­ные изменения: снизилась роль банков и возросло влияние других кредитно-финансовых институтов (страховых компа­ний, пенсионных фондов, инвестиционных компаний и т.д.). Это выразилось как в росте общего числа новых кредитно-финансовых институтов, так и в увеличении их удельного веса в совокупных активах всех кредитно-финансовых ин­ститутов. Такие эволюционные процессы коснулись и мно­гих развивающихся стран.

Важными процессами в современной кредитной системе капиталистических стран явились:

• концентрация и централизация банковского капитала;

• дальнейшее усиление конкуренции между различными типами (видами) кредитно-финансовых институтов;

• продолжение сращивания крупных кредитно-финансовых институтов с мощными промышленными, торговыми, транс­портными корпорациями и компаниями;

• интернационализация деятельности кредитно-финансо­вых институтов и создание международных банковских объеди­нений и групп.

Кредитная система функционирует через кредитный меха­низм. Он представляет собой, во-первых, систему связей по аккумуляции и мобилизации денежного капитала между кре­дитными институтами и различными секторами экономики, во-вторых, отношения, связанные с перераспределением денеж­ного капитала между самими кредитными институтами в рам­ках действующего рынка капитала, в-третьих, отношения меж­ду кредитными институтами и иностранными клиентами.

Кредитный механизм включает также все аспекты ссудной, инвестиционной, учредительской, посреднической, консультативной, аккумуляционной, перераспределительной деятельно­сти кредитной системы в лице ее институтов.

В послевоенный период кредитная система содействовала обеспечению условий для значительного роста производства, накопления капитала и развития научно-технического прогрес­са. Благодаря кредиту в различных его формах происходят мо­билизация денежного капитала и огромная концентрация капи­таловложений в ключевых, технически наиболее прогрессивных отраслях экономики. Только мощные банки и страховые ком­пании могут осуществлять кредитные операции в масштабах, необходимых для финансирования современных крупных про­мышленных, транспортных и других объектов. Государствен­ные средства, участвующие в финансировании капиталовложе­ний, также часто поступают в хозяйство в кредитной форме.

Кредитная система играет важнейшую роль в поддержании высокой нормы народнохозяйственного накопления, что харак­терно для большинства промышленно развитых стран. Однако в США данный показатель несколько ниже, чем в других про­мышленно развитых странах. Это объясняется прежде всего тем, что на процессы накопления денежного капитала в США влияли такие факторы, как частые колебания конъюнктуры, высокая доля военных затрат в национальном доходе и бюдже­те, падение покупательной способности денег, большой удель­ный вес инвестиций в непроизводственную сферу, устойчи­вость рынка ценных бумаг до конца 60-х гг.

Кредит занимает важное место в разрешении проблемы реализации товаров и услуг на рынке. Большой рост потреби­тельского и жилищно-ипотечного кредитования населения в значительной мере расширил рынок для потребительских това­ров длительного пользования и сыграл заметную роль в быст­ром развитии соответствующих отраслей промышленности и строительства.

На формирование международных условий воспроизводства в большой степени оказывает влияние также развитие кредит­ных отношений в различных формах и деятельность банков на мировой арене. Эти факторы способствовали росту междуна­родной торговли, который в свою очередь активизировал про­изводство.

Кредитно-денежные кризисы, которые обычно сопровож­дают циклические экономические кризисы и значительно их усиливают, были слабо выражены до конца 70-х — начала 80-х гг.

Их наиболее острые формы — натиск вкладчиков на банки, массовое востребование ссуд, банкротства банков — до указан­ного времени фактически отсутствовали. Это объяснялось многими глубокими изменениями в экономике, в частности, увеличением эластичности кредитно-денежной системы в усло­виях отсутствия золотого стандарта, изменениями в структуре кредитных учреждений и рынка ссудных капиталов, государст­венно-монополистическим регулированием.

Вместе с тем кредитная система в послевоенный период во многом способствовала усилению концентрации и монополиза­ции экономики, углублению социальной и имущественной пропасти между различными слоями общества. Более конкрет­но можно указать на следующие факторы. Акционерное дело, представляющее собой своеобразную форму кредитного дела, было в течение последних двух десятилетий источником колос­сального роста личных состояний наиболее богатых людей об­щества. В то же время аккумуляция кредитной системой сбе­режений трудящихся приковывала последних к существующей капиталистической системе и поэтому часто служила орудием дополнительной финансовой эксплуатации. Последняя станови­лась особо очевидной и эффективной в связи с инфляцией, кото­рая непрерывно обесценивала сбережения по их реальной покупа­тельной способности, особенно в 70-е гг. Кредитная система экс­плуатировала трудящихся и как должников, взимая чрезвычайно высокие проценты по потребительским и ипотечным ссудам.

Хотя кредитная система не переживала в послевоенный пе­риод 1980—1982 гг. острых «традиционных» кризисов, как в 1929—1933 гг., кредитная экспансия банков, рост кредитной надстройки, разбухание ипотечного и потребительского креди­тов требовали принятия государством срочных мер для предот­вращения кризиса в кредитной сфере, который был тесно свя­зан с кризисом международной валютной системы.

При наличии общих закономерностей развития кредитным системам отдельных стран свойственны свои особенности. В XIX в. наиболее развитой и разветвленной кредитной системой обладала Англия. Сейчас таким лидером во многих отношениях являются США. Другие капиталистические страны нередко стремятся перенять организационные формы и методы амери­канских кредитно-финансовых учреждений, особенно инвести­ционных и страховых компаний, корпорационных пенсионных фондов, организаций потребительского кредита. Для ряда стран Западной Европы вместе с тем характерны государственные кредитные учреждения более крупного масштаба и универсаль­ного характера, чем в США.

Процессы концентрации в сфере банков, во многом опре­деляющие развитие кредитной системы, имеют в послевоенный период ряд важных особенностей. Значительные изменения происходят также в операциях банков и, в частности, в формах их связей с промышленностью. Характерно сочетание тенденций универсализации, т.е. расширения и сочетания функций, и спе­циализации, или выделения особых видов кредитно-финансовых учреждений со своими специфическими функциями.

Монополистическая стадия капитализма обусловила появление новых кредитно-финансовых институтов, которые стали быстро развиваться после кризиса 1929—1933 гг. Произошло более полное разграничение функций между различными финансовыми инсти­тутами внутри кредитной системы. Быстро, выросли и заняли важ­нейшие позиции на рынке ссудных капиталов страховые компа­нии (в основном компании страхования жизни), пенсионные фонды, инвестиционные компании, ссудо-сберегательные ассо­циации и другие специализированные учреждения. Они стали основным источником долгосрочного капитала на денежном рынке, потеснив в этой сфере коммерческие банки.

Однако падение удельного веса коммерческих банков не означает снижения их роли в экономике. Они продолжают вы­полнять важнейшие функции кредитной системы: расчетные операции, депозитно-чековую эмиссию, краткосрочное и сред­несрочное финансирование, а также определенную часть дол­госрочного финансирования.

Кредитно-финансовые учреждения осуществляют свои функции в экономике по трем основным направлениям: 1) предоставление ссудного капитала промышленности и госу­дарству; 2) аккумуляция свободного денежного капитала и де­нежных сбережений населения; 3) владение фиктивным капи­талом. Широкая сеть специализированных кредитно-финан­совых учреждений позволила собрать свободные денежные ка­питалы и сбережения и предоставить их в распоряжение торго­во-промышленных корпораций и государства. Таким образом, развитие кредитной системы явилось одной из важнейших предпосылок обеспечения относительно высокой нормы нако­пления капитала, что способствовало росту производства и реа­лизации научно-технической революции.

§3. Ценовая и неценовая конкуренция

Развитие многоярусной кредитной системы в капиталисти­ческих странах поднимает конкуренцию на новую ступень, ме­няя ее формы и методы. Конкуренцию банков и других кре­дитно-финансовых институтов следует рассматривать в тесной связи этих учреждений с группировками финансовых и нефи­нансовых корпораций. Борьба между кредитно-финансовыми институтами — это во многих случаях борьба между различны­ми финансово-промышленными группами. Однако в их рамках существует противоречие между банковскими монополиями и промышленными корпорациями. Кредитно-финансовые инсти­туты, особенно крупные коммерческие банки и страховые ком­пании (как монополисты ссудного капитала), имеют широкую основу для сговора между собой. Эта политика проводится с ущербом для мелких и средних фирм, а также для широкой массы населения, пользующегося ипотечным и потребитель­ским кредитами. Крупные кредитно-финансовые институты фактически осуществляют кредитную дискриминацию в отно­шении части своей клиентуры. Новые кредитные институты вырастают и развиваются значительно позже, чем банковская система. Структурные изменения в кредитной системе обост­ряют конкурентную борьбу не только между «новыми» и «старыми» кредитными институтами, но и в сфере деятельно­сти самих специализированных небанковских кредитных ин­ститутов.

Одни кредитные институты вторгаются в традиционные сферы деятельности других институтов, и наоборот. Между всеми кредитно-финансовыми институтами существует конку­ренция за сферы привлечения сбережений и приложения капи­талов, а также своеобразная специализация между отдельными группами кредитно-финансовых учреждений. Так, коммерче­ские банки, в сфере привлечения сбережений ведут усиленную борьбу со сберегательными банками, которая выражается в стремлении помешать им расширить филиальную сеть. У пен­сионных фондов и компаний страхования жизни существует острая конкуренция за привлечение пенсионных сбережений. Пенсионные фонды, будучи самостоятельными учреждениями, но управляемые по доверенности банками, в последние годы потеснили компании страхования жизни в области привлече­ния сбережений населения.

Коммерческие банки, страховые компании конкурируют между собой на рынке долгосрочных капиталов. Коммерче­ские банки стали чаще предоставлять кредиты на срок до 8— 10, а иногда и до 12 лет, выходя, таким образом, за пределы обычного среднесрочного кредитования. Вместе с тем разви­тие и углубление инфляционных тенденций в экономике США с начала 70-х гг. побудили страховые компании сокра­тить сроки кредитования сначала до 18—20, а затем и до 10—15 лет. Это, с одной стороны, привело к сближению рын­ков ссудных капиталов и, следовательно, к обострению конку­ренции между ними, а с другой — усилило тенденции к со­трудничеству.

Банки все чаще привлекают страховые компании к участию в займах корпорациям. В результате заем делится между банка­ми (первые 5 лет) и страховыми компаниями (последующий период) во времени. Страховые компании привлекают коммер­ческие банки к участию в промышленных кредитах, когда об­щая сумма кредита превышает возможности данной страховой компании или группы компаний.

В отличие от европейской практики ни коммерческие бан­ки, ни страховые компании США не создают синдикатов для предоставления крупных займов, опасаясь, что к ним может быть применено антитрестовское законодательство. Крупные займы в США размещаются в форме индивидуальных участии банков, страховых компаний и других финансовых организаций без формального создания синдиката или какого-либо другого объединения.

Страховые компании США предпочитают вступать в пря­мые взаимоотношения со своими потенциальными заемщика­ми. Поэтому для них характерны так называемые прямые, или частные, размещения займов и инвестиций. В этой области наибольшее влияние имеют крупнейшие компании страхования жизни США, которые сосредоточивают в своих руках подав­ляющую массу страховых активов. В начале 90-х гг. десяти крупнейшим компаниям принадлежало 40% всех активов в американском страховании жизни.

Развитие конкуренции между различными кредитно-финансовыми институтами носит в определенной степени цик­лический характер: если в период депрессии между ними обо­стряется конкурентная борьба за приложение ссудного капита­ла, то в период оживления и подъема увеличивается конкурен­ция за привлечение сбережений предприятий и населения в виде депозитов, страховых и пенсионных взносов.

Между кредитными институтами в полной мере развивается как ценовая, так и неценовая конкуренция. Для коммерческих банков возможности ценовой конкуренции в области привле­чения депозитов в значительной степени ограничены (установление ставок процента по срочным и сберегательным вкладам регулируется законом, а по текущим счетам оплата процентов запрещена), поэтому среди коммерческих банков превалирует неценовая конкуренция. В то же время сберега­тельные банки обладают большим преимуществом перед ком­мерческими, поскольку ставки процента не контролируются законодательством. Это позволяет выплачивать высокий процент по вкладам, что дает значительные преимущества сберега­тельным банкам в привлечении сбережений населения,

Страховые компании и пенсионные фонды также широко используют методы неценовой конкуренции (например, выгод­ные условия контрактов, новые виды страхования и обеспече­ния, гибкие условия страхования полисов, способные удовле­творить те или иные потребности клиента). В отношении ссуд и предоставления кредитов конкуренция между кредитно-финансовыми институтами носит специфический характер. В любой группе кредитно-финансовых институтов процентная ставка по кредитам устанавливается так называемым путем «лидерства в ценах», т.е. определяется небольшой группой бан­ковских монополий.

Крупные кредитно-финансовые институты в целях конкурен­ции используют мелкие и средние фирмы. Если раньше крупные банки и страховые компании почти не финансировали мелкие фирмы, считая это несолидным делом, подрывающим их репута­цию, то к концу 60-х гг. кредитно-финансовые институты пере­смотрели свою политику и стали расширять ссудо-кредитные опе­рации для мелких фирм. Благодаря такой политике крупнейшая монополия в области страхования жизни «Прудэншл» резко уве­личила операции по финансированию мелкого бизнеса и в 1967 г. по своим активам обошла «Метрополитэн», которая считалась многие десятилетия лидером страхового бизнеса. Аналогичные методы использовал «Бэнк оф Америка», что позволило ему стать лидером коммерческих банков США в 60-х гг.

В ряде случаев крупные кредитно-финансовые институты временно идут на убытки с целью повышения своей конкурентоспособности. Мощные кредитно-финансовые институты ши­роко используют в конкурентной борьбе достижения научно-технической революции, в частности электронно-вычисли­тельную технику, которая позволяет им значительно снизить издержки производства и удешевить массовые операции (ком­мерческим банкам — чековое обращение, страховым компани­ям — обработку счетов, актуарные и тарифные расчеты).

В послевоенные годы огромный поток документов, обу­словленный расширением операций кредитно-финансовых уч­реждений и повышением их экономической роли, заставил широко использовать ЭВМ.

§4. Государственное регулирование

Государственное регулирование кредитно-финансовых ин­ститутов — один из важнейших элементов развития и форми­рования кредитной системы капиталистических стран.

Основными направлениями государственного регулирова­ния являются: политика центрального банка в отношении кре­дитно-финансовых институтов, особенно банков; налоговая политика правительства на центральном и местном уровне; участие правительства в смешанных (полугосударственных) или государственных кредитных институтах; законодательные меро­приятия исполнительной и законодательной власти, регулирую­щие деятельность различных институтов кредитной системы.

В промышленно развитых странах политика центрального банка распространяется главным образом на коммерческие и сберегательные банки и осуществляется в следующих формах: 1) учетная политика; 2) регулирование нормы обязательных резервов; 3) операции на открытом рынке; 4) прямое воздейст­вие на кредит.

Учетная политика центрального банка состоит в учете и пе­реучете коммерческих векселей, поступающих от коммерческих банков, которые, в свою очередь, получают их от промышлен­ных, торговых и транспортных компаний. Центральный банк выдает кредитные ресурсы на оплату векселей и устанавливает так называемую учетную ставку. Как правило, учетная полити­ка центрального банка направлена на лимитирование переучета векселей, установление предельной суммы кредита для каждого коммерческого банка. Таким образом осуществляется воздейст­вие на объем выдаваемых ссуд. Учетная политика обычно соче­тается с государственным регулированием процентных ставок по вкладам и кредитам. Хотя банки в основном самостоятельно определяют проценты по вкладам и ссудам, тем не менее они ориентируются на учетную ставку центрального банка — так называемое дисконтное окно. При этом необходимо отметить, что в каждой стране существует своя специфика учетной поли­тики, определяемая традициями, развитием кредитной систе­мы, ролью государства и центрального банка в экономике.

Следующей формой регулирования центрального банка яв­ляется определение нормы обязательных резервов для коммерче­ских банков. Смысл этой формы регулирования заключается в том, что коммерческие банки обязаны хранить часть своих кре­дитных ресурсов на беспроцентном счете в центральном банке. Норма резерва может уменьшаться или увеличиваться в зави­симости от конъюнктуры на рынке капиталов. Ее увеличение ведет к ограничению кредитной экспансии коммерческих бан­ков и, наоборот, снижение — к расширению кредитных ресур­сов. Нормы резервов существенно различаются по странам и колеблются в пределах от 5 до 20%.

Политика регулирования нормы резервов распространяется главным образом на все виды банков (а в ряде стран и на неко­торые специальные кредитно-финансовые институты), однако основным ее объектом являются коммерческие банки, которые определяют процентные ставки по кредитам. Большинство других кредитно-финансовых институтов в процентной поли­тике следует за коммерческими банками. С помощью нормы резервов центральный банк воздействует в целом на ссудный процент, который, в свою очередь, влияет на доходность тех или иных ценных бумаг (курс акций и облигаций).

Еще одной формой регулирования центральным банком кредитной системы являются операции на открытом рынке с го­сударственными облигациями путем их купли-продажи кредитно-финансовыми институтами. Продавая государственные облигации, центральный банк тем самым уменьшает денежные ресурсы бан­ков и других кредитно-финансовых институтов и способствует повышению процентной ставки на рынке ссудных капиталов. Это заставляет кредитные институты либо продавать ценные бумаги, либо сокращать кредиты. При этом все кредитно-финансовые институты, согласно законодательству, обязаны покупать определенную часть государственных облигаций, финансируя таким образом дефицит бюджета и государственный долг.

Формой регулирования является также прямое государственное воздействие центрального банка на кредитную систему путем пря­мых предписаний органов контроля в форме инструкций, дирек­тив, применения санкций за нарушения. В ряде случаев централь­ный банк осуществляет контроль за крупными кредитами, лими­тирование банковских кредитов, выборочную проверку кредитных учреждений. Однако методы прямого воздействия в основном распространяются на коммерческие и сберегательные банки и в меньшей степени — на другие кредитно-финансовые институты.

Один из методов регулирования — налоговая политика. Она за­ключается в изменении налоговых ставок на прибыль, получаемую различными кредитно-финансовыми институтами. Как правило, последние облагаются налогом на прибыль, как и все прочие юри­дические лица, действующие в определенных экономических ус­ловиях. В то же время взимание налогов существенно различается по странам и кредитным институтам в соответствии с их функ­циональной спецификой. Увеличение налогов может способство­вать уменьшению кредитно-ссудньк операций и повышению про­центных ставок. Наоборот, сокращение налогов на доходы этих учреждений ведет к расширению таких операций и может содей­ствовать снижению процентных ставок. Поэтому налоговое воз­действие представляет собой достаточно эффективное государст­венное регулирование деятельности кредитной системы.

В ряде стран, в отличие от промышленных и торговых ком­паний, кредитно-финансовые учреждения имеют определенные налоговые льготы. Они обычно распространяются на специали­зированные небанковские кредитно-финансовые учреждения (страховые, инвестиционные, финансовые компании, благотво­рительные фонды).

Другим регулирующим методом кредитной системы являет­ся участие государства в деятельности кредитно-финансовых учреждений. Это выражается в трех основных направлениях: приобретение части кредитных институтов государством путем национализации; организация новых учреждений как дополне­ние к частным; долевое участие государства путем приобрете­ния акций кредитно-финансовых учреждений и в результате — создание смешанных институтов.

Посредством данного метода государство оказывает достаточно эффективное воздействие на функционирование всей кредитной системы. Метод регулирования путем создания государственной собственности довольно широко распространен в странах конти­нентальной Европы и развивающихся странах. Так, во Франции, Германии, Италии, Испании, Португалии, Турции, Скандинав­ских странах сохраняется довольно крупный государственный сектор в кредитный системе, несмотря на расширение процесса приватизации в последнее время. Во Франции путем национали­зации ряда банков и страховых компаний в начале 80-х гг. был существенно расширен кредитный сектор государства. Необходи­мо отметить, что в большинстве промышленно развитых стран государственная собственность в кредитной системе распростра­няется и на банковский сектор. Это позволяет государству быстрее и эффективнее решать проблему государственного долга путем продажи правительственных ценных бумаг своим кредитным ин­ститутам и за счет последних финансировать крупные инвестици­онные проекты национальных масштабов. Кроме того, при нали­чии государственных и полугосударственных кредитных учрежде­ний осуществляется воздействие на спрос и предложение ссудного капитала, динамику его рынка, процентные ставки.

Большое влияние на регулирование кредитной системы ока­зывают законодательные меры, осуществляемые центральным правительством, местными органами, а также законодательной властью. Они разрабатывают пакеты законов и инструкций, регламентирующих различные сферы деятельности кредитно-финансовых институтов. При этом основную регулирующую функцию выполняют центральная исполнительная и законода­тельная власти, которые создают главные законы, определяю­щие деятельность кредитно-финансовых институтов.

В рамках исполнительной власти основными регулирующи­ми органами являются центральный банк и министерство фи­нансов. В ряде стран создаются дополнительные регулирующие органы центрального правительства. Обычно они действуют в странах со сравнительно высоким уровнем огосударствления кредитной системы. Так, во Франции, кроме центрального банка и министерства финансов, в регулировании кредитной системы участвуют Национальный совет по кредиту. Комиссия контроля над банками. Комиссия биржевых операций.

Наряду с исполнительными органами активное участие в регулировании принимают законодательные органы (парламенты). В их структуре действуют специальные комитеты, комиссии, подкомиссии, которые корректируют как правительственную политику, так и деятельность кредитной системы. Они могут быть дополнены другими органами парламента. Так, в Кон­грессе США длительное время эффективно работает Комиссия по ценным бумагам, регулирующая инвестиционную деятель­ность кредитно-финансовых институтов.

Особое место в государственном регулировании занимают страховые компании (особенно компании страхования жизни) как поставщики долгосрочных кредитов на рынке ссудных ка­питалов. Основным объектом их регулирования являются стра­ховые тарифы (ставки страховых премий). При этом главным органом регулирования, как правило, выступает министерство финансов (исключением из этого правила являются США, где страховые тарифы регулируются исполнительными органами штатов). Особенность регулирования кредитной системы с по­мощью страховых тарифов заключается в том, что страховые компании стремятся повысить ставки, особенно в области имущественного страхования, так как оно является убыточным. В результате уровень пределов страховых тарифов по имущест­венному страхованию регулируется довольно жестко как со стороны министерства финансов, так и местных органов власти (если они участвуют в этом, как в США).

Таким образом, система государственного регулирования кредитной системы в промышленно развитых странах пред­ставляет собой сложный, эффективный и довольно противоре­чивый механизм. Однако он складывался длительное время, прошел этапы приспособления и структурных изменений. На современный механизм регулирования кредитной системы в значительной степени повлияли такие события, как кризис 1929—1933 гг., послевоенное восстановление, валютно-финансовый кризис 60—70-х гг., инфляция и банкротства коммерче­ских и сберегательных банков в 70—80-х гг.

§5. Кредитная система Российской Федерации

Созданию современной кредитной системы Российской Федерации предшествовал длительный исторический период, который определялся социально-экономическими условиями развития нашей страны.

За почти 70-летнюю историю кредитная система прошла несколько этапов формирования. До 1917г. наша кредитная система развивалась по капиталистическим законам, которые отражали соответствующую социально-экономическую форма­цию. По структуре, функциям и операциям она приближалась к модели кредитной системы ведущих капиталистических стран того времени. Кредитная система Российской империи была трехъярусной и состояла из следующих звеньев:

I. Государственный банк.

II. Банковский сектор, представленный в основном ком­мерческими и сберегательными банками.

III. Специализированные кредитные институты (страховые компании, кредитные товарищества и др.).

В отличие от западных стран в России были развиты в ос­новном два яруса: Государственный банк и частный банков­ский сектор. Третий ярус был развит сравнительно слабо, что объяснялось низким уровнем развития рынков капиталов и ценных бумаг. В то время в России практически не было учреждений, специализирующихся на операциях с ценными бума­гами, а их рынок был представлен всего тремя фондовыми биржами. Поэтому аккумуляционно-мобилизационные функ­ции на рынке капиталов выполняли в основном коммерческие банки.

В первые месяцы после революции 1917 г. была проведена национализация всех кредитных институтов (банков и страхо­вых компаний), на базе Госбанка создан Народный банк. На­чавшаяся в начале 1918 г. гражданская война по существу лик­видировала кредитную систему, так как в условиях отсутствия товарно-денежных отношений кредит потерял свое значение. Это подтверждает факт слияния Народного банка с Наркомфином (министерством финансов). Единственным источником доходов в стране стала эмиссия так называемых денежных зна­ков, что способствовало натурализации хозяйственных отноше­ний и ограничивало сферу товарно-денежных отношений. В начале 20-х гг. НЭП обусловил восстановление кредитной сис­темы, но в довольно усеченной форме. Был создан Госбанк, стали функционировать акционерные и кооперативные ком­мерческие банки. Кредитная система СССР была восстановлена к 1925 г., структура ее выглядела следующим образом:

I. Государственный банк.

II. Банковский сектор:

1) акционерные банки (Промбанк, Электробанк, Внешторг­банк, Юго-Восточный банк, Дальневосточный банк, Средне­азиатский банк);

2) кооперативные банки (Всекомбанк, Украинбанк);

3) коммунальные банки (Цекомбанк и местные коммуналь­ные банки);

4) Центральный сельхозбанк, республиканские сельхозбанки.

III. Специализированные кредитно-финансовые учреждения:

1) общества сельскохозяйственного кредита;

2) кредитная кооперация;

3) общества взаимного кредита;

4) сберегательные кассы.

Структура кредитной системы была представлена тремя ярусами и выражала новые социально-экономические отноше­ния, сложившиеся в стране к началу 30-х гг. Особенность но­вой кредитной системы заключалась в том, что большая часть ее звеньев являлась государственной собственностью, затем шли кооперативная и самая незначительная — капиталистиче­ская (в основном с обществами взаимного кредита). При этом кредитная система была представлена главным образом от­раслевыми специализированными банками и обществами по кредитованию.

В новой структуре кредитной системы отсутствовали стра­ховые компании и учреждения, занимавшиеся операциями с ценными бумагами. Это объяснялось созданием государствен­ной страховой компании и ее выведением из кредитной систе­мы, а также очень ограниченным рынком ценных бумаг в виде оборота акций между различными государственными организа­циями-акционерами. Таким образом, аккумуляция и мобилиза­ция денежных ресурсов практически осуществлялись банками в рамках государственной собственности.

В последующие годы кредитная система претерпела даль­нейшие изменения под влиянием кредитной реформы 30-х гг., когда были ликвидированы все виды собственности, кроме государственной. Кредитная система была превращена в одно­ярусную, или однозвенную систему, выражая социально-экономические потребности того времени, связанные с осуще­ствлением планов индустриализации и, коллективизации. Кре­дитная система СССР начала функционировать в рамках ко­мандно-административной системы управления экономикой и выглядела следующим образом:

Государственный банк;

Стройбанк;

Банк для внешней торговли;

система сберегательных касс;

Госстрах и Ингосстрах.

В результате такой реорганизации Государственный банк, помимо эмиссионной и расчетно-кассовой деятельности, взял на себя функцию предоставления краткосрочных кредитов промышленности, транспорту, связи и другим отраслям хозяй­ства, а также долгосрочных кредитов сельскому хозяйству.

Второй банк страны — Стройбанк — сосредоточил свою деятельность на предоставлении долгосрочных кредитов и фи­нансировании капиталовложений в различных отраслях хозяй­ства, кроме сельского.

Банк для внешней торговли занимался кредитованием внеш­ней торговли, международными расчетами, а также операциями с иностранной валютой, золотом и драгоценными металлами.

Система сберегательных касс обслуживала широкие слои населения путем привлечения денежных сбережений, оплаты услуг и реализации выигрышных государственных займов.

Госстрах монополизировал страховые операции юридиче­ских и физических лиц внутри страны. Ингосстрах осуществлял операции по иностранному страхованию (страхование имуще­ства иностранцев, советского имущества за рубежом, экспорт­но-импортных грузов, транспортных средств).

Все аккумулируемые денежные средства указанных органи­заций создавали так называемый ссудный фонд страны, кото­рый в последующем распределялся и перераспределялся в виде кредитов в различные сферы хозяйства.

Длительное командно-административное функционирова­ние кредитной системы показало ее слабую эффективность, особенно в условиях обострения финансово-экономических проблем в стране к началу 80-х гг. Кредит, по существу, пере­стал играть роль активного инструмента воздействия на науч­но-техническое обновление экономики. Большая часть креди­тов выполняла роль второго бюджета, так как кредиты пред­приятиями не возвращались. В результате многие кредиты списывались или шел процесс перекредитования предприятий. В особенности это относилось к большому количеству планово-убыточных предприятий и сельскому хозяйству. Процент за кредит оставался на довольно низком уровне, что не стимулировало к взаимной эффективности ни банки, ни предприятия. Все это нарушало главную сущность кредита — плату за кредит и его возвратность.

Поэтому в середине 80-х гг. в связи с реорганизацией управления экономикой была проведена банковская реформа, которая выразилась в создании крупных отраслевых специали­зированных банков. Кредитная система СССР в середине 80-х гг. выглядела так:

Государственный банк (Госбанк СССР);

Промышленно-строительный банк (Промстройбанк);

Агропромышленный банк (Агропромбанк СССР);

Банк жилищно-коммунального хозяйства и социального развития (Жилсоцбанк СССР);

Банк трудовых сбережений и кредитования населения (Сберегательный банк СССР);

Банк внешнеэкономической деятельности СССР.

Особенность этой реорганизации заключалась в том, что отраслевым специализированным банкам предоставлялось право как краткосрочного, так и долгосрочного кредитова­ния. Значительные кредитные ресурсы из Госбанка были пе­реданы специализированным банкам. Государственный банк сохранил за собой эмиссионную, расчетную, контролирующую функции, а также кредитование непроизводственной сферы. Система сберегательных касс была преобразована в единый Сберегательный банк с многочисленными филиалами и от­делениями.

Основная задача реорганизации банковской системы своди­лась к проведению прогрессивной кредитной политики, повы­шению эффективности всей кредитной системы. Однако, как показала практика, такая реорганизация носила больше нега­тивный, нежели позитивный характер, поскольку монополия трех банков (Госбанка, Стройбанка, Внешэкономбанка), по существу, была заменена монополией вновь созданных, реор­ганизованных, специализированных банков.

Центральная, одноярусная структура банковской системы закрепляла сферу влияния банков по ведомственному принци­пу. Предприятия, как и прежде, закреплялись за банками и не имели права выбора в получении кредитных ресурсов. Резко возросли издержки обращения банков в связи с увеличением банковского аппарата, ростом его заработной платы и органи­зационных расходов.

Госбанк занимался только распределением ресурсов на верхнем уровне, не имея возможности воздействовать на вы­полнение кредитных планов. Каждый банк реализовывал само­стоятельные кредитные планы, используя административные методы управления. Так, банки распределяли свои ресурсы по вертикали между своими учреждениями, не обращая внимания на выгодность помещения средств, и осуществляли простое финансовое обслуживание и субсидирование предприятий.

Монопольное положение спецбанков и централизованное закрепление ресурсов не позволяло вести торговлю деньгами или создавать денежные рынки. Кроме того, банки стали вводить искусственные поборы с предприятий и населения за обычные банковские услуги. В результате кредитные И денежные ресурсы продолжали выполнять пассивную роль и не могли рациональ­но воздействовать на ход экономического развития.

В качестве позитивных мер банковской реорганизации 1987 г. можно назвать упорядочение безналичных расчетов, прекраще­ние кредитования убытков, сверхплановых запасов товарно-материальных ценностей, а также выдачи кредитов на воспол­нение утраченных собственных оборотных средств, приоста­новление изъятия излишних кредитных средств из хозяйствен­ного оборота и замену их собственными ресурсами предпри­ятий. В результате этих мероприятий были высвобождены кредитные ресурсы на сумму свыше 75 млрд руб. Однако пози­тивные меры банковской реформы существенно нивелирова­лись ее отрицательными последствиями.

Как ответ на негативные последствия банковской реформы в 1988—1989 гг. стали создаваться коммерческие и кооператив­ные банки в основном на базе денежных накоплений различ­ных отраслей промышленности. В течение первого периода 1988—1989 гг. было создано около 150 коммерческих и коопе­ративных банков. Начала вырисовываться новая двухъярусная структура банковской системы: Госбанк и специализированные банки — первый ярус, коммерческие и кооперативные банки — второй.

В середине 1990 г. в связи с объявлением правительством программы перехода к рынку стало очевидным, что банковская система нуждается в дальнейшей реорганизации. В частности, в правительственной программе отмечалась необходимость созда­ния эффективной двухъярусной банковской системы, состоя­щей из Государственного банка и коммерческих банков, в которые должны быть преобразованы также созданные в 1987 г. специализированные банки.

Наряду с этой программой исполнительные и законода­тельные органы страны рассматривали альтернативную про­грамму перехода к рынку — «500 дней», предлагавшую создать трехъярусную банковскую систему, которая помимо Госбанка и коммерческих банков дополнялась сетью специализированных кредитно-финансовых учреждений в лице страховых компаний, земельных банков, инвестиционных фондов, кредитных това­риществ, пенсионных фондов, брокерских и лизинговых ком­паний. Программа «500 дней» позволяла расширить количество будущих субъектов рынка капитала за счет перспективного создания специализированных кредитных учреждений, однако в ней понятие «кредитная система» неправильно подменялось понятием «банковская система». Первое понятие шире второго, которое ограничивается только банками. Кроме того, в программе оставалось понятие «ссудного фонда», тогда как в усло­виях рынка необходима его замена на «рынок капитала».

Концепция структуры новой кредитной системы практиче­ски полностью перешла в программу союзного правительства «Основные направления развития народного хозяйства и пере­хода к рынку», принятую осенью 1990 г. Верховным Советом СССР. Однако и здесь была допущена профессиональная ошибка, так как под банковской системой, по сути, подразуме­валось создание новой кредитной системы.

В конце 1990 г. Верховным Советом СССР был принят «Закон о Госбанке и банковской деятельности», который окон­чательно устанавливал двухъярусную банковскую систему в виде Центрального банка (Госбанка), Сберегательного банка и ком­мерческих банков. Согласно этому закону коммерческие банки получили самостоятельный статус в области привлечения вкла­дов и кредитной политики, а также при определении процент­ных ставок. Им также были даны права осуществлять валютные операции на основе лицензий, выданных Центральным банком.

Закон 1990 г. изменил функциональную деятельность Гос­банка: кроме эмиссионной, расчетной функции, он стал кон­тролировать деятельность коммерческих банков путем установ­ления для них обязательных норм резервов и хранения их на счетах Центрального банка. Принятие закона 1990 г. способст­вовало созданию широкой сети коммерческих банков во всех регионах страны.

Специализированные банки были превращены в коммерче­ские банки. Уже в 1988—1989 гг. начали возникать отдельные специализированные кредитно-финансовые институты. В каче­стве альтернативы двум государственным страховым учрежде­ниям — Госстраху и Ингосстраху — были образованы на ком­мерческой основе страховые компании «Центрорезерв», «Дальросс», «Аско» и др. Одновременно было создано несколь­ко инвестиционных компаний и банков. К 1990 г., т.е. к моменту принятия «Закона о банках и банковской деятельности», в стране начинает складываться трехъярусная кредитная систе­ма. В связи с образованием Российской Федерации как самостоятельного государства к концу 1991 г. формируется новая структура кредитной системы, которая складывается из трех ярусов. Кредитная система Российской Федерации на конец 1992 г. выглядела следующим образом:

I. Центральный банк РФ.

II. Банковская система:

• коммерческие банки;

• Сберегательный банк РФ.

III. Специализированные небанковские кредитные институты:

• страховые компании;

• инвестиционные фонды;

• прочие.

Нынешняя структура кредитной системы РФ приближается к модели кредитной системы промышленно развитых стран. Но дело в том, что наиболее слабым звеном новой кредитной сис­темы является третий ярус. Он представлен в основном страхо­выми компаниями, а для развития других типов специализиро­ванных кредитных институтов нужно полноценное функциони­рование рынка капиталов и его второго элемента — рынка ценных бумаг. Создание последнего возможно лишь в условиях относительно широкой приватизации государственной собст­венности. Именно это должно стимулировать развитие третьего яруса кредитной системы.

Новая банковская система развивалась сложно и противо­речиво. К началу 1992 г. в Российской Федерации действовало 1414 коммерческих банков, из них 767 созданы на базе бывших специализированных банков и 646 вновь образованы. Суммар­ный уставный фонд составил 76,1 млрд руб. Однако основным недостатком новой банковской системы явилось большое число мелких банков — 1037, или 73% от общего числа банков, с уставным фондом от 5 до 25 млн руб., в то время как банков с уставным фондом свыше 200 млн руб. насчитывалось 24, или 2% от их общего количества. Мелкие коммерческие банки не могли эффективно организовать обслуживание клиентов и га­рантировать сохранность их вкладов.

Характерными негативными сторонами всей банковской системы, кроме того, являются следующие: нехватка квалифи­цированных кадров; слабая материально-техническая база; от­сутствие конкуренции; недоступность услуг для ряда клиентов из-за высокого уровня процента. В 1993—1994 гг. продолжался дальнейший рост числа коммерческих банков и других кредитно-финансовых институтов, что было обусловлено расширени­ем масштабов приватизации, развитием рынка ценных бумаг, дальнейшим продвижением рыночных реформ.

К концу 1994 г. в России действовало около 2400 коммерче­ских банков, более 2 тыс. страховых компаний, большое коли­чество инвестиционных фондов (компаний), одновременно стали создаваться ипотечные банки, негосударственные пенси­онные фонды, финансово-строительные компании, частные сберегательные банки и ряд других кредитных учреждений.

Структура кредитной системы России на конец 1994 г. значи­тельно отличалась от структуры 1991—1992 гг. и была следующей:

I. Центральный банк.

II. Банковская система:

• коммерческие банки;

• сберегательные банки;

• ипотечные банки.

III. Специализированные небанковские кредитно-финансовые институты:

• страховые компании;

• инвестиционные фонды;

• пенсионные фонды;

• финансово-строительные компании;

• прочие.

Новая структура кредитной системы стала в большей степе­ни отражать потребности рыночного хозяйства, все более при­спосабливаться к процессу новых экономических реформ.

В то же время процесс становления кредитной системы вы­явил определенные недостатки во всех ее звеньях: продолжали образовываться и существовать мелкие учреждения (банки, страховые компании, инвестиционные фонды), которые из-за слабой финансовой базы не могли справляться с потребностями клиентов; коммерческие банки и другие учреждения в основном проводили краткосрочные кредитные операции, недостаточно инвестируя свои средства в промышленность и другие отрасли.

Многие вновь созданные кредитно-финансовые институты, страховые компании и инвестиционные фонды занимались несвойственной им деятельностью: привлекали вклады населе­ния, выполняя функции коммерческих и сберегательных бан­ков. Ряд инвестиционных фондов, финансовых компаний и бан­ков построили свою деятельность не на подлинной коммерческой основе, а по принципу пирамиды, что вызвало волну банкротств в 1993—1995 it. Кроме того, высокие ставки на краткосрочные кредиты вели к необоснованному росту прибылей, которые в последующем конвертировались в иностранную валюту, что обесценивало рубль и вело к усилению инфляции. Поэтому многие стороны деятельности банковской системы Российской Федерации нуждаются в дальнейшем совершенствовании.

С середины 1995 г. напряженность. в кредитной системе России еще более возросла, что объясняется рядом факторов. Прежде всего введением валютного коридора правительством. Эта мера была призвана обуздать спекулятивные операции коммерческих банков, связанные с переходом рублевой массы в иностранную валюту (доллар и марку), поскольку такие дейст­вия способствовали снижению курса рубля и росту инфляции. Однако валютный коридор ослабил межбанковский кредит, в результате чего ликвидность ряда банков ухудшилась. В качест­ве других факторов, способствовавших ухудшению работы коммерческих банков, можно назвать невозврат кредитов в результате ухудшения экономической конъюнктуры в стране, неэффективный банковский менеджмент и маркетинг, плохая оценка банками кредитоспособности заемщиков, ожесточение кредитного регулирования Центрального банка.

В этих обстоятельствах многие банки оказались неликвид­ными и неплатежеспособными, так как не могли выполнить требования по своим обязательствам. Последствиями такого положения стало лишение их лицензий Центральным банком, а по существу — их банкротство. В результате количество ком­мерческих банков в Российской Федерации существенно сокра­тилось с 2800 в 1995 г. до 1700 в 1997 г.

Не лучшим положение было и в ряде других кредитных ин­ститутов. Так называемые инвестиционные фонды, базировавшиеся на приеме ваучеров, оказались несостоятельными, по­скольку вложения ваучеров в частные ценные бумаги не при­несли дохода вследствие продолжающегося падения производ­ства. Некоторые инвестиционные фонды, чтобы выжить, стали вкладывать свои средства в государственные ценные бумага и различные финансовые инструменты. Значительная же их часть прекратила свое существование. Страховые компании также оказались в сложном положении, поскольку проведение в ос­новном краткосрочных имущественных страховых операций снижает их инвестиционные возможности. В то же время опе­рации по страхованию жизни развиваются чрезвычайно слабо, так как падение реальных доходов населения не обеспечивает достаточного спроса на личное страхование. Кроме того, до­пуск иностранных страховых компаний на российский рынок еще больше снижает потенциальные возможности националь­ных компаний.