17 Открытая экономика. Теория мирохозяйственных связей

Вид материала

Документы

Содержание Платежный баланс Таблица 17.14 Структура платежного баланса Баланс текущих расчетов (операций) Общий баланс, или баланс официальных расчетов Таблица 17.15. Влияние ревальвации и девальвации на состояние платежного баланса Выбор валютной политики. 17.4 Макроэкономическая политика в открытой экономике. Y = c+i+g + ех- iм = c+i+g +nx. I - S называется счет движения капитала платежного баланса.

Подобный материал:

• Тема 1 Предмет и метод теорий мирохозяйственных связей Вопрос Предмет исследования, 884.93kb.
• Экономика Республики Беларусь в системе мирохозяйственных связей (название дисциплины), 211.05kb.
• Тематика курсовых работ по курсу «Мировая экономика», 38.92kb.
• Методические указания для студентов экономического факультета специальности «Экономическая, 164.45kb.
• Экономика отрасли, 48.66kb.
• Байғабылова нұРГҮЛ Қажымұратқызы, 563.59kb.
• Стратегические приоритеты инновационного развития России в условиях интеграции в систему, 356.72kb.
• Конференция «Современные тенденции развития мировой экономики и формы интеграции России, 43.12kb.
• 1. Понятие мирового хозяйства и этапы его развития, 9.46kb.
• Экономика открытой экономики …11 раздел I. Открытая экономика… 15 Глава, 155.46kb.

Платежный баланс

В упрощенном виде все международные сделки можно разделить на пять категорий: обмен товаров, обмен услугами, доходы от заграничных инвести­ций, трансфертные платежи и обмен финансовыми активами. Сделки каж­дой из этих категорий представляют собой платежи, поступающие либо в страну, либо из нее. Все платежи первого типа заносятся в графу "доходы", а второго — в графу "расходы" (или, соответственно, кредит и дебет).

Все расчеты страны с внешним миром обобщаются в платежном ба­лансе. Баланс — конечный результат всех экономических сделок фирм и граждан данной страны (резидентов) с заграницей.

Таблица 17.14 Структура платежного баланса

Кредит (отток стоимостей, за которым должен последовать компенсирующий приток платежей в страну)	Дебет (приток стоимостей, за которые резиденты страны должны платить)
Товарный экспорт	Товарный импорт
Торговый баланс
Экспорт услуг	Импорт услуг
Перевод средств из-за границы частным лицам (трансфертные платежи)	Перевод средств за рубеж частным лицам (трансфертные платежи)
Баланс текущих расчетов (операций)
Движение капиталов (финансовые приобретения)
Импорт капитала	Экспорт капитала
Движение золота и валюты
Приток золота и валюты	Отток золота и валюты
Общий баланс, или баланс официальных расчетов

Хотя сумма "кредита" должна равняться сумме "дебета" в платежном балансе, его часто разделяют на несколько частей. Различаются три вида балансов:

• Торговый баланс.
  
• Баланс текущих расчетов (операций).
  
• Общий баланс, или баланс официальных расчетов.
  

При этом для статей "под чертой" возникает чистое положительное или отрицательное саль­до. При помощи такой процедуры измеряют торговый баланс, который представляет собой разницу экспорта и импорта товаров.

Заметный раздел платежного баланса — баланс текущих расчетов, показывающий итог по экспорту-импорту товаров, а также по получению и предоставлению услуг. Характерный пример таких услуг — международный туризм. Для некоторых стран — это один из существен­нейших источников валюты. Трансфертные платежи производятся за услуги, оказанные в про­шлом, и включают в себя, к примеру, пенсии и подарки.

Баланс текущих расчетов (операций), от­деляет потоки товаров, услуг и даров "над чертой" от потока капиталов и резервов " под чертой". Разделительная черта дает специфическое значение положительному сальдо и дефициту баланса текущих операций.

Положительное сальдо баланса текущих операций равно чистым иностранным инвестициям страны (за вычетом аккумулирован­ных резервов), которые, в свою очередь, можно представить как разницу между национальным доходом и национальными расходами.

Другой важнейший раздел баланса — баланс капиталов, учитывающий движение в страну и из нее долгосрочных средств (инвестиции, займы). Сюда относится также государственная помощь развивающимся странам, товарные кредиты и т.п. Под финансовыми активами имеются в виду акции, облигации, векселя, вклады в финансовых институтах и даже валю­та, когда она движется из страны в страну. Общий ба­ланс, или баланс официальных расчетов показывает, насколько важна проблема защиты национальной валюты и способность страны платить по своим обязательствам. Он сравнивает накопленные резервы с ростом ликвидных обязательств иностранными официальными органами.

Платежный баланс, таким образом, показывает итоговый результат внешнеэкономической деятельности страны, а именно, является ли она должником или кредитором по отношению к другим странам. Состояние платежного баланса важный показатель качества функционирования национальной экономики. Вот почему государственные органы тщательно следят за его состоянием. Систематическое, превышение расходов над доходами ставит под удар престиж национальной валюты, ей угрожает обесценение. Страна накапливает долги, которые надо обслуживать и возвращать. Систематическое превышение доходов над расходами, казалось бы, благоприятно для страны, но это приводит к дефицитности платежных балансов стран-партнеров. В результате возникают конфликтные ситуации со странами-партнерами, которые страдают от дефицитности “своих” платежных балансов.

Если платежный баланс улучшается за счет притока капитала из-за рубежа, это создает проблемы в будущем (задолженность, выплата доходов на иностранные инвестиции). Поэтому ориентация на балансирование доходов и платежей наиболее предпочтительный подход.

В зависи­мости от того, положителен или отрицателен платежный баланс, должен происходить приток или отток валюты. Для финансирования баланса в случае, если он отрицателен, необходимы средства, которые берутся либо из золото-валютных резервов страны, либо покрываются за счет кредитов из-за границы.

Состояние платежного баланса, как отмечалось, определяет валютный курс. Последний не остается пассивным; он активно воздействует на состояние платежного баланса. Как ревальвация и девальвация валюты воздействуют на торговый баланс? Ревальвация тормозит экспорт и стимулирует импорт товаров. При ревальвации валюты страны с положительным платежным балансом достигают равновесия между экспортом и импортом, а в худшем случае платежный баланс сводится с дефицитом. Девальвация валюты стимулирует экспорт товаров и препятствует импорту товаров.

Как ревальвация и девальвация воздействуют на движение капиталов? Ревальвация стимулирует экспорт капитала. Инвесторы выгодно приобретают ценные бумаги и недвижимость, так как за национальную валюту они получают больше иностранной валюты, чем раньше. И наоборот, импорт капитала в страну после ревальвации становится невыгодным, так как надо затрачивать больше валюты на приобретение активов в национальной валюте.

Учитывая изменения как торгового баланса, так и баланса капитала под влиянием изменений валютного курса, можно сделать вывод, что ревальвация ухудшает состояние платежного баланса, а девальвация улучшает (табл. 17.15).

Таблица 17.15. Влияние ревальвации и девальвации на состояние платежного баланса

Изменение валютного курса	Влияние на торговый баланс	Влияние на баланс капитала	Влияние на платежный баланс
Ревальвация валюты	Экспорт товаров  Импорт товаров  Итог: ухудшение	Экспорт капитала Импорт капитала  Итог: ухудшение	Ухудшение
Девальвация валюты	Экспорт товаров Импорт товаров  Итог: улучшение	Экспорт капитала  Импорт капитала  Итог: улучшение	Улучшение

Закономерно возникает вопрос: нужно ли осуществлять ревальвацию валюты, если она ухудшает состояние платежного баланса? Эта операция вынужденная. Необходимость ревальвации валюты возникает у стран, у которых экспорт превышает импорт. Данное превышение означает существование дефицита торгового баланса у стран-партнеров. Поэтому ухудшение платежного баланса одной страны означает движение к равновесию платежного баланса других (странпартнеров).

Девальвацию валюты вынуждены проводить страны с дефицитом платежного баланса (импорт превышает экспорт), и она есть средство обеспечения равновесия поступлений и платежей.

Девальвация улучшат благосостояние стра­ны, если она: 1) не ухудшает торговый баланс; 2) не ухудшает условия торговли; 3) сокращает чистый прирост или потерю официальных резер­вов.

Девальвация также изменяет распределение доходов в стране в пользу групп населения, занятых в производстве и продаже товаров и услуг, участвующих в международной торговле (экспортных товаров и импортозамещающих товаров - конкурентов импорту), и в ущерб продавцам, не участвующим в торговле товаров и услуг (таким, как учителя и строительные рабочие). Но воздей­ствие девальвации на относительные доходы краткосрочно и, вероятнее всего, проявляется в первые 12 месяцев.

Выбор валютной политики. Каждая отдельная страна может выби­рать из следующих основных возможностей урегулирования валютных проблем:

1. Страна может попросту финансировать временный дефицит или положительное сальдо своего платежного баланса за счет изменения ре­зервов и денежных обязательств по отношению к другим странам, остав­ляя валютный курс неизменным.

2. Страна может ввести валютный контроль при фиксированных офи­циальных валютных курсах.

3. Страна может допустить плавание валютных курсов, чтобы они определялись на свободном валютном рынке без вмешательства офици­альных органов.

4. Может действовать механизм постоянно фиксированных валютных курсов, если страна готова корректировать свой уровень цен, выпуска продукции и занятости таким образом, чтобы поддерживать этот курс.

5. Страна может пойти на компромиссное решение:

а) можно проводить обычную политику фиксированных валютных курсов, но перемежать ее время от времени значительными девальвация­ми и ревальвациями, как это было при Бреттон-вудской системе регули­руемой поддержки валютных курсов в 1944-1971 гг.;

б) можно попробовать ввести политику управляемого плавания, не­прерывно незначительно изменяя валютные курсы, наряду с некоторыми корректирующими внутриэкономическими мерами.


17.4 Макроэкономическая политика в открытой экономике.

Обсуждая проблемы международных торговли и финансов, мы выяснили, как влияет международная торговля на увеличение национального объема произ­водства и потребления, как на рынках валют под воздействием спроса и предложе­ния формируются валютные курсы. В чем же макроэкономическое значение торговли и финансов?

Каково влияние внешних сил на макроэкономическое равновесие? Можно предположить, что дополнительный экспорт и иностранные инвестиции будут ока­зывать такое же расширительное воздействие на внутреннее производство и занятость, как и дополнительные внутренние инвестиции. Эта догадка правильна. Экспорт товаров увеличивает доходы страны (совокупный спрос). При этом прирост доходов превосходит объем экспорта и oпpeдeляется с помощью мультипликатора внешней торговли. Установлено, что прирост ВНП сопровождается ростом импорта. Увеличивающийся экспорт ведет к повышению внутреннего производства и дохода, но с мультипликатором, который снижается благодаря импорту. Мультипликатор внешней торговли, который рассматривается в связи с автономными изменениями экспорта и импорта, равен мультипликатору упрощенной модели Кейнса только в том случае, если величины ЕХ и IМ остаются безразличными к изменению дохода.

Таким образом, экспорт товаров стимулирует развитие экономики и рост потребления. Импорт же ограничивает рост потребления, так как требует оттока дохода за границу. Таким образом, внутренняя политика проникает за пределы националь­ных границ через внешнюю торговлю и связанную с ней деятельность, которая влияет на уровни производства и занятость.

В современные экономики большинства стран являются открытыми для внешних воздействий в сфере международной торговли, получения и предоставления кредитов и т. д. Поэтому модели открытой экономики занимают важное место в макроэкономическом анализе. Однако в традиционном курсе макроэкономики эти модели либо вовсе не рассматриваются, либо им отводится второстепенная роль. Такие модели находятся в центре внимания международной макроэкономики.

В предыдущих темах курса макроэкономики изучалась закрытая экономика, для которой текущий счет NX=0. Отсутствовало движение капитала, а величина процентной ставки определялось внутренними причинами. Мы начинаем изучение макроэкономической теории функционирования открытой экономики, обратившись вновь к расчету национального дохода, который был рассмотрен ранее. Наличие экспорта и зависимость импорта от уровня национального дохода несколько усложняет кейнсианскую модель определения нацио­нального дохода. Можно разложить расходы на продукцию, произведенную в открытой экономике - Y , на четыре компонента:

• потребление отечественных товаров и услуг - Сd

• инвестиционные расходы на отечественные товары и услуги - Id;

• государственные закупки отечественных товаров и услуг - Gd

• экспорт товаров и услуг, произведенных внутри страны -EX.

Разделение расходов на эти компоненты представлено в следующей формуле:

Y= Сd + Id + Gd + EX.

Сумма первых трех слагаемых Сd + Id + Gd представляет собой величину внутренних расходов на отечественные товары и услуги, а ЕХ выражает величину расходов иностранцев на товары и услуги, произведенные внутри страны.

Поэтому Y -C+I+G+ EX - (Сf + If + Gf),

где (Сf + If + Gf) - сумма внутренних расходов на товары и услуги, произведенные за рубежом, т.е. величина расходов на импорт (IМ). Таким образом, мы можем записать основное тождество националь­ных счетов как:

Y = C+I+G + ЕХ- IМ = C+I+G +NX.

национальный продукт = национальные расходы + экспорт- импорт

Основное тождество национальных счетов показывает, как связаны между собой расходы на приобретение отечественной продукции, внутренние расходы и чистый экспорт. В частности,

NX = Y - (С +I+ G)

В открытой экономике, так же, как и в закрытой экономике финансовые рынки тесно связаны с рынками товаров. Чтобы увидеть эту связь, перепишем основное тождество национальных счетов с учетом инвестиций и сбережений. Начнем с равенства: Y-C+I+G+NX.

Вычтем С и G из обеих частей равенства и получим:

Y - C - G = I + NX.

Поскольку Y - С - G есть национальные сбереже­ния (S) - сумма частных (Y - Т- С) и государственных сбережений (Т - G),

отсюда S = I + NX

или (I - S) + NX = 0.

Данная форма записи основного тождества национальных счетов показывает связь между международными потоками средств, предназначенных для накопления капитала, (I-S) и международны­ми потоками товаров и услуг (NX).

Каждый член этого равенства имеет собственное имя. I - S называется счет движения капитала платежного баланса. Счет движения капитала представляет собой избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями. Инвестиции могут превышать сбережения страны, так как инвесторы могут финанси­ровать инвестиционные проекты за счет средств, заимствованных на мировых финансовых рынках. Таким образом, счет движения капитала равен объему внутреннего накопления капитала, финанси­руемого за счет зарубежных займов. NX получил название текущего счета (счета текущих операций) платежного баланса. Счет текущих операций - это сумма, получаемая из-за границы в обмен на наш чистый экспорт (включая чистую выручку от использования наших факторов производства).

Основное тождество национальных счетов утверждает, что счет движения капитала и текущий счет платежного баланса уравновешены. Это означает, что сальдо счета движения капитала + сальдо текущего счета = 0.

(I-S) + NX = 0 .

Если величина I - S является положительной, a NX - отрицатель­ной, мы имеем положительное сальдо счета движения капитала и дефицит текущего счета платежного баланса. Это означает, что мы берем займы на мировых финансовых рынках и импортируем больше товаров, нежели экспортируем. Если величина I - S является отрицательной, a NX - положительной, мы имеем дефицит счета движения капитала и положительное сальдо счета текущих операций. Это означает, что на мировых финансовых рынках мы выступаем в роли кредитора и больше экспортируем товаров, чем импортируем⁴⁴.

Баланс счета движения капитала и текущего счета показывает, что международные потоки фондов для финан­сирования накопления капитала и международные потоки товаров и услуг представляют собой две стороны одной медали. С одной стороны, если наши сбережения превышают наши инвестиции, то сбережения, не инвестированные внутри страны, используются для выдачи кредитов иностранцам. Им требуются эти :суды, поскольку мы предоставляем им больше товаров и услуг, нежели они предоставляют их нам, т.е. NX является положительной величиной. С другой стороны, если наши инвестиции превыша­ет наши сбережения, излишек инвестиций должен финансироваться из-за рубежа. Иностранцы должны предоставлять нам кредиты. Эти иностранные займы позволяют нам импортировать товаров и услуг больше, чем мы экспортируем, то есть NX является отрицательной величиной.