Анализ фондового рынка России и влияния финансового кризиса на экономику страны за апрель 2009 год

Вид материала

Подобный материал:

Анализ фондового рынка России и влияния финансового кризиса на экономику страны, 299.69kb.
Анализ фондового рынка России и влияния финансового кризиса на экономику страны, 339.51kb.
Мониторинг сми апрель 2009 года, 2470.1kb.
Анализ российского рынка транспортно логистических услуг   Июль 2006 год, 169.98kb.
Анализ российского рынка телекоммуникаций   Май 2006 год, 351.06kb.
Анализ рынка производственно-складской недвижимости в Нижнем Новгороде, 174.67kb.
Анализ рынка производственно-складской недвижимости в Нижегородской области, 147.37kb.
Анализ информативности и особенностей практического использования одного из макроэкономических, 183.4kb.
Абрамов А. Е., к э. н., Нп «Фондовая биржа ртс» Конкурентоспособность российского фондового, 150.08kb.
Анализ фондового рынка России за 2008 год, 374.84kb.

1 2

Анализ фондового рынка России и влияния финансового кризиса на экономику страны за апрель 2009 года

1. Рынок акций. За период с 1 по 30 апреля 2009 г. рублевый индекс ММВБ вырос на 16,02%, долларовый индекс РТС повысился на 17,2% (рис. 1).

Рис. 1. Значения индексов ММВБ и РТС в апреле 2009 г.

Объемы торгов в апреле в связи с перетоком части средств с валютного на фондовый рынок возросли (рис. 2). Среднедневной объем торгов на ММВБ повысился с 44,7 млрд руб в марте 2009г. до 45,8 млрд руб в апреле 2009г. До кризиса дневной объем торгов составлял в среднем: на ММВБ – 55 млрд. руб., на РТС – 40 млн.долл. (1,6 млрд.руб.)

Рис. 2. Объемы торгов на ММВБ и РТС в апреле 2009 г.

На первых в апреле торгах рынок продолжил подъем, поддержку оказали новости из США, где неожиданно вырос индекс производственной активности ISM Manufacturing за март (индикатор поднялся до 36,3 пункта, эксперты ожидали роста до 36 пунктов).

Нефть снизилась в район $47,5 за баррель после выхода в США данных по запасам сырья, показавшим рост запасов бензина при прогнозах сокращения резервов. Между тем, позитивные тенденции на рынках акций усилились в четверг, 2 апреля, на фоне большого количества позитивных новостей.

Во-первых, продажи автомобилей в США в марте превзошли ожидания, а министр финансов США Т.Гайтнер заявил, что мировые экономики начинают позитивно реагировать на меры стимулирования.

Во-вторых, Европейский Центробанк в четверг снизил ставку до 1,25% годовых (ожидалось снижение до 1%) - минимального значения за всю историю существования ЦБ с 1999 года. Позже выступавший глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что ЕЦБ не считает ставку в 1,25% минимальным уровнем, добавив, что банк примет решение о новых нестандартных мерах в мае.

В-третьих, "быки" рынков акций усилили напор в ожидании позитивных новостей с саммита G20, от которого ожидали конкретных мер по борьбе с мировым кризисом. На волне общего оптимизма инвесторы проигнорировали слабую статистику с рынка труда США (заявки на пособие по безработице на прошлой неделе выросли на 12 тыс. и достигли максимальных с 1982 года 669 тыс., тогда как ожидалось снижение на 2 тыс.).

Нефть взлетела почти на 9% и превысила $50 за баррель WTI, индексы ММВБ и РТС прибавили за день 6-7% и приблизились к максимумам с начала года.

Лидеры держав G20 договорились о мерах для борьбы с рецессией. Международные финансовые организации, прежде всего Международный валютный фонд и Всемирный банк, выделят на поддержку мировой экономики $1,1 трлн (до конца 2010 года всего планируется потратить $5 трлн). Кроме того, регулирующие органы США смягчили правила бухучета банковских активов, и это может способствовать повышению показателей прибыли банков страны на 20%. Вопрос о глобальной резервной валюте на саммите "двадцатки" не обсуждался.

Рынок акций РФ неделю с 6 по 10 апреля 2009 г. завершил ростом, индексы в очередной раз обновили максимумы с начала года за счет притока западных покупателей, посчитавших, что острая фаза мирового кризиса позади, и увеличивших инвестиции в «emerging markets». Поддержку отечественным акциям по-прежнему оказывала позитивная динамика мировых фондовых площадок и нефти.

Ралли российского рынка акций, отмечавшееся с конца февраля, в середине месяца сбавило обороты. Однако оптимизм покупателей сохранялся благодаря потоку позитивных новостей с Запада, в частности, неплохим корпоративным отчетам за I квартал.

На неделе с 20 по 24 апреля рынок прервал двухмесячное ралли коррекцией индексов вниз, поводом чему стала упавшая нефть и негативные новости из финансового сектора США. Основной откат отмечался в начале недели, только в понедельник индексы потеряли 4-5% вслед за упавшими мировыми фондовыми площадками и нефтью, а также на фоне ослабления рубля к бивалютной корзине ЦБ РФ. Сильный отчет Bank of America (BoA) за I квартал не смог стимулировать покупки банковских бумаг.

Оптимизма добавили и внутренние новости: премьер-министр РФ Владимир Путин заявил о том, что будут улучшены механизмы госгарантий банкам для снижения ставок по кредитам, а замедление инфляции позволяет рассчитывать на снижение ставки рефинансирования ЦБ РФ. Также, по словам В.Путина, получившие госпомощь банки должны кредитовать реальный сектор и граждан по ставке, не выше чем ставка рефинансирования плюс 3 процентных пункта.

Рынок акций РФ завершил апрель на мажорной ноте на фоне общего оптимизма мировых фондовых и сырьевых площадок, который был спровоцирован позитивными новостями от ФРС США, увидевшей первые признаки восстановления экономики. На прошедшей короткой предпраздничной неделе рынок успел ощутимо просесть, затем отыграть все потери и обновить максимум по индексу РТС с начала года.

В апреле 2009 г. лидерами роста явились акции следующих эмитентов:

Таблица 1. Лидеры роста по итогам апреля 2009 г.

Эмитент	Рост, %
КБ Ярославич ОАО	329,97
РБК Информационные системы	152,36
Новгородская энергосбыткомпания ОАО	141,11
ОГК-3	134,18
Читинская ЭСК ОАО ап	125
ОАО Аптечная сеть 36,6	119,34
Северсталь-Авто	86,15
Банк Возрождение	81,72
Заволжский моторный завод	81,51
Мосэнерго-ао	76,2
ТГК-9 ОАО ао	72,73
Омскэнергосбыт ОАО	69,13
Банк "Возрождение"-ап	66,36
КАМАЗ	66,1
Пермская энергосбытовая компания ОАО ао	54,84
Пивоваренная компания Балтика	53,73

В лидерах падения оказались акции следующих эмитентов:

Таблица 2. Лидеры падения по итогам апреля 2009 г.

Эмитент	Падение, %
ОАО "Финанс-Лизинг"	-36,67
Тамбов. энергосбыт. компания ОАО ао	-32,76
Новгородская энергосбыткомпания ОАО	-30,36
Пензенская энергосбыт компания ОАО	-24,92
ОАО "Система-Галс"	-22,02
Полиметалл ОАО ао	-9,57
Полюс Золото	-6,22
Костромская сбыт. компания ОАО	-5,72
Аэрофлот	-4,87
Уралсвязьинформ (п)	-4,37
ВолгаТелеком (п)	-3,58
Красный Октябрь	-3,53
Уралсвязьинформ	-1,97
Банк Москвы	-1,36
УАЗ ОАО ао	-0,64
Газпром нефть	-0,29

По нашим оценкам, в начале мая рынок акций может сохранить позитивный настрой в преддверии закрытия реестров акционеров ряда крупнейших компаний. Спрос на акции будет подогреваться ожиданиями "отсечек" "Газпрома", "АвтоВАЗа", "ЛУКОЙЛа", МТС (8 мая), "Татнефти" (11 мая), "Сургутнефтегаза" (15 мая).

Вместе с тем, учитывая масштабы «ралли», прошедшего на рынках последние два месяца, коррекция цен вниз уже не за горами - откат может начаться с середины мая, после "отсечек". С конца февраля, когда начался подъем российского рынка, индекс РТС прибавил более 60%, индекс ММВБ – около 46%.

2. Рынок облигаций. В феврале 2003 года агентством Cbonds.Ru был начат ежедневный расчет индекса RUX-Cbonds. Задача данного индикатора долгового рынка – показать среднее изменение цен на рынке корпоративных облигаций. Индекс RUX-Cbonds охватывает не весь рынок облигаций. RUX-Cbonds – это индекс ликвидных облигаций. Сейчас в этом списке находятся облигации «Газпрома», «ЛУКОЙЛа», «Мосэнерго», «АвтоВАЗа», РАО «ЕЭС» и других известных компаний.

25 декабря 2008 г. группа "Интерфакс" и агентство "Сбондс.ру" приняли решение изменить с 1 января 2009 года название индекса корпоративных облигаций с RUX-Cbonds на новое - IFX-CВonds.

На 1 мая 2009 года индекс IFX-Cbonds составил 222,61 пункта, что на 2,74% выше значения 1 апреля 2009 г., когда значение индекса находилось на отметке 216,5 пункта. 1 января 2009 года индекс IFX-Cbonds составлял 201,87 пункта.

В течение рассматриваемого периода зарегистрировано 20 эмиссий 11 эмитентами, общий объем – 146,98 млрд руб.

- ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» - 4 выпуска на сумму 28 млрд руб, номиналом 1000 руб, датами погашения 15.12.2013, 15.04.2018, 15.05.2023 и 15.09.2028 соответственно.

- АК БАРС БАНК – 2 выпуска на сумму 10 млрд руб, номиналом 1000 руб.

- Банк Петрокоммерц – 3 выпуска на сумму 11 млрд руб, номиналом 1000 руб., датами погашения 2014, 2012 и 2012 гг. соответственно.

- ВымпелКом-Инвест – 3 выпуска на сумму 30 млрд руб, номиналом 1000 руб, датой погашения – 2014 г., ставки купона: 1 купон - на конкурсе, 2-12 купоны - в соответствии с эмиссионными документами.

- Группа компаний «Сибирский аграрный холдинг» - 1 выпуск на сумму 2 млрд руб, номиналом 1000 руб, датой погашения – 2012 г., ставки купона: 1 купон - на конкурсе, 2-12 купоны - в соответствии с эмиссионными документами.

- ОАО «КАМАЗ» - 1 выпуск на сумму 10 млрд руб, номиналом 1000 руб, датой погашения - 2014 г.

- ООО «Мой банк» – 2 выпуска на сумму 10 млрд руб, номиналом 1000 руб, датой погашения – 2014 г., ставки купона: 1-6 купоны - на конкурсе, 7 определяет эмитент, 8-10 купоны - равны 7 купону.

- ООО «Недвижимость пенсионного фонда» - 1 выпуск на сумму 75 млн. руб, номиналом 1000 руб, датой погашения 07.05.2019

- Российская Федерация на сумму 10 млрд руб, номиналом 1000 руб., датой погашения 23.07.2014, ставки купона: 1-21 купоны - 11,95% годовых

- ОАО «АК Транснефть» на сумму 35 млрд руб., номиналом 1000 руб, датой погашения – 2019 г.. ставки купона: 1 купон - либо на конкурсе, либо перед размещением, 2-10 купоны - в соответствии с эмиссионными документами.

- ООО «Южная Фондовая Компания» (г. Краснодар, ул. Промышленная, 33). Решение о выпуске ценных бумаг зарегистрировано Региональным отделением Федеральной службы по финансовым рынкам в Прикубанском регионе 06.04.2009 г. Проспект ценных бумаг зарегистрирован Региональным отделением Федеральной службы по финансовым рынкам в Прикубанском регионе 06.04.2009 г.

В апреле на рынке облигаций произошло 28 дефолтов, что больше, чем в марте, когда количество дефолтов составило 22. Из них 11 по оферте, 14 по купону, 3 по погашению. Общая сумма неисполненных обязательств – 33,4 млрд руб, что в 3,7 раз выше, чем месяц назад, когда объем неисполненных обязательств составил 9,13 млрд руб. Краевых эмитентов в списке нет.

№ п/п

Бумага

Объем эмиссии, млрд. руб.

Вид обяза-тельства

Плановая дата исполнения обязатель-ства

Статус

Объем неисполненного обязательства, млн. руб.

БЕЛАЗКОМПЛЕКТ ПЛЮС, 1

0,5

Оферта

30.04.2009

Просрочка исполнения оферты