International Trading System: Prospects for Emerging Markets Санкт-Петербург/ St. Petersburg 1 2 марта 2007 1 2 March 2007 программа
| Вид материала | Программа |
- Программа санкт-Петербург 2007 XXXVI научная и учебно-методическая конференция профессорско-преподавательского, 801.54kb.
- России Материалы Межвузовской научно-практической конференции 29 марта 2007 года Санкт-Петербург, 2825.21kb.
- Приказ № от г. Программа развития школы на 2007 2010 годы Санкт-Петербург 2007 год, 940.05kb.
- Санкт-петербург-казань-санкт-петербург» 15-30 августа 2007 год Т/х «Валериан Куйбышев», 233.67kb.
- Проекта Партии «единая россия», 34.74kb.
- Методические указания Санкт-Петербург Издательство Политехнического университета 2007, 1887.13kb.
- Л. М. Воронина 01 марта 2007 г. Гинекологическая программа, 52.36kb.
- Методические указания Санкт-Петербург Издательство Политехнического университета 2007, 1742.44kb.
- Приложение к журналу «Курортные ведомости» №5 (44) 2007, 839.54kb.
- Методические указания Санкт-Петербург Издательство спбгпу 2007, 1378.97kb.
Рудый К.В.
Зам.декана факультета финансов и
банковского дела БГЭУ, Минск
Регулирование внешнеэкономического неравновесия в постпереходных странах
Организация Объединенных Наций в своем докладе о торговле и развитии 2006 г.101 из экономической классификации стран исключило понятие «переходной экономики». Страны Центральной и Восточной Европы, вступившие в Евросоюз, с 2006 г. относятся ООН к развитым или индустриальным странам. Остальные бывшие страны с переходной экономикой разделены на две группы по географическому и геополитическому признакам: страны Юго-Восточной Европы и страны СНГ. С настоящего времени постпереходных стран объединяет преимущественно история трансформационных реформ, которые создают фундамент текущих экономических процессов и проблем.
Каждое государство в определенный период своего развития испытывает трудности в достижении внешнеэкономического равновесия. Стремление к приближению внешнеэкономического равновесия может быть даже более предпочтительным для экономики страны, нежели значительные отклонения в положительную или отрицательную сторону. При этом внешнеэкономическое неравновесие не всегда рассматривается как угрожающий экономической стабильности фактор. Высокие внешний долг и торговый дефицит долгое время могут считаться временными и не структурными при росте производства, снижении инфляции, устойчивости обменного курса, высокой занятости. Признание внешнеэкономического неравновесия является ответственным политическим шагом, поскольку с экономической точки зрения практически невозможно однозначно определить понятие и уровень внешнеэкономического равновесия.
Наиболее распространенной дефиницей внешнеэкономического равновесия выступает баланс счета текущих операций. Однако очевидно, что текущие операции не охватывают всю внешнеэкономическую сферу, а это не позволяет адекватно оценить оптимальный уровень внешнего неравновесия. Например, дефицит текущего счета требует финансирования из-за рубежа в виде займов, которые образуют долги, требующие возврата в будущем. При этом если инвестиционные возможности страны относительно других стран достаточны для использования этих займов, то полученная выгода от инвестиций покроет как сумму основного долга, так и процент. В этой связи дефицит текущего счета не вызывает угрозы для страны. В странах с переходной экономикой, а особенно в странах Центральной и Восточной Европы дефицит текущего счета, как правило, сокращался за счет притока иностранных инвестиций. Положительный внешнеторговый баланс удавалось обеспечить в основном за счет прямых иностранных инвестиций, которые размещались в экспортоориентированных отраслях. Профицит счета текущих операций также допустим, если внутренние сбережения более выгодно размещать за рубежом, нежели внутри страны.
Проблемы с дефицитом или процифитом текущего счета, т.е. с внешним неравновесием в узком понимании, могут привести к потерям в экономике, если внутренняя экономическая политика, например, бюджетно-финансовая, налоговая или денежно-кредитная не соответствует внешней. Так, большой дефицит текущего счета при инвестиционной непривлекательности страны, вызванной бюджетным дефицитом, высокими налогами или иными причинами, создает трудности в его финансировании. Внутренние трудности с возвратом старых внешних займов могут сократить объем новых поступлений. Кроме того, при устойчивом дефиците текущего счета у инвесторов может сократиться уверенность в возможностях страны проведения «здоровой» внешнеэкономической политики.
В целом, определение целевого уровня внешнеэкономического неравновесия (таргетирование) маловероятно и порой невозможно в виду массовости факторов оказывающих влияние на внешнеэкономическую деятельность государства. Поэтому власти стараются избежать больших и долгосрочных отклонений от баланса притока и оттока валютных ценностей за рубеж. Постпереходные страны за период трансформации накопили критический опыт оптимизации внешнеэкономического равновесия в условиях кризиса, доступа на новые рынки, монополии, олигополии, торговых войн, инвестиционных блокад и массовой приватизации и т.д. В результате на современном этапе каждая постпереходная страна оказалась в типичной только для нее индивидуальной ситуации осуществления внешнеэкономической деятельности. Тем не менее все постпереходные страны можно объединить целями и направлениями регулирования внешнеэкономического неравновесия, которые в принципе свойственны любому государству.
Регулирование внешнеэкономического неравновесия предполагает комплекс мер по обеспечению стабильной положительной динамики в международной конкурентоспособности страны, который в постпереходных странах на современном этапе должен включать в себя три приоритетных направления:
- стимулирование экспорта, оптимизация его структуры и направлений;
- вопросы импортозамещения;
- экспорт капитала.
Экспорт услуг как приоритетное направление развитие внешней торговли развивающихся рынков постпереходных стран. В условиях становления и развития постиндустриального, информационного общества, в котором основная роль отводится человеку, его знаниям и инновациям, сфера услуг становится приоритетной в обеспечении качественного динамичного экономического роста отдельного государства и всего мирового сообщества. Несмотря на то, что услуги традиционно рассматривались как «третичный сектор» экономики, на современном этапе они занимают более 2/3 мирового ВВП. В международной торговле услуги составляют 20 процентов102. Укоренившийся после промышленной революции термин «промышленно развитые страны» в связи с изменением роли промышленности и сферы услуг требует корректировки, а сами эти государства в новом столетии фактически преобразовались в страны развитых услуг. Эта сфера у них занимает от 2/3 до ¾ в ВВП. Например, в экономике США в 2005 г. услуги преобладали над другими сферами и достигали 78,7 процентов ВВП. Аналогичный показатель в Евросоюзе, Тайване, Таиланде составлял 75 процентов ВВП. При этом даже если развитая страна, такая, как например Германия, Япония и Италия, широко не представлена на внешнем рынке услуг, ее внутренний рынок обладает достаточной емкостью для экономического развития компаний и государства. В свою очередь в развивающихся странах сфера услуг достигает 50 процентов ВВП. Развитие сферы услуг обеспечивает занятость. В Европейском союзе 90 миллионов жителей трудоустроены в сфере услуг. 80 процентов от всего занятого населения Великобритания работает в сфере услуг.
Экономически развитые страны являются основными поставщиками и покупателями на мировом рынке услуг. Европейский союз и США выступают главными экспортерами услуг, обеспечивая 46 и 17 процентов их мирового объема соответственно (таблица 1). Доля развивающихся стран постоянно растет с 20 процентов в 1990 году до 26 процентов в 2000 году и более 30 процентов в 2006 году. Наибольшим потенциалом в международной торговле услугами обладает азиатский регион. Его доля в мировом объеме услуг устойчиво растет с 10 процентов в 1980 году до 17 процентов в 2002 году. Общая география и динамика международной торговли услугами представлена в таблице 1.
Таблица 1
География и динамика международной торговли услугами в 2005 г., млрд. долл., %
| Экспорт | | Импорт | ||||||
| Объем | Ежегодный прирост | Объем | Ежегодный прирост | |||||
| 2005 | 2000-05 | 2004 | 2005 | 2005 | 2000-05 | 2004 | 2005 | |
| 2415 | 10 | 20 | 10 | Всего в мире | 2345 | 10 | 19 | 10 |
| 422 | 5 | 13 | 10 | Северная Америка | 366 | 6 | 15 | 9 |
| 68 | 8 | 16 | 19 | Южная и Центральная Америка | 70 | 5 | 15 | 21 |
| 1245 | 12 | 19 | 8 | Европа | 1120 | 11 | 17 | 8 |
| 1121 | 12 | 19 | 8 | Европейский Союз (25) | 1038 | 11 | 16 | 7 |
| 42 | 20 | 29 | 20 | Содружество Независимых Государств | 62 | 21 | 28 | 19 |
| 57 | 13 | 20 | 12 | Африка | 69 | 13 | 19 | 21 |
| 55 | 11 | 14 | 13 | Средний Восток | 85 | 12 | 20 | 18 |
| 525 | 11 | 26 | 14 | Азия | 573 | 9 | 24 | 12 |
| 108 | 8 | 25 | 14 | Япония | 133 | 3 | 21 | 2 |
| 74 | 20 | 34 | 19 | Китай | 83 | 18 | 31 | 16 |
| 216 | 8 | 20 | 9 | Восточная Азия | 215 | 8 | 21 | 12 |
Экономика постпереходных стран и их экспорт должны быть переориентированы с индустриальной направленности на преобладание сферы услуг. В 2005 г. доля услуг в ВВП России составляла 57,3 процентов в Беларуси менее 50 процентов, в то время как в развитых странах она составляет более 75 процентов от ВВП. Недостаточно динамично развивается экспорт услуг. В странах СНГ в период 2000-2005 гг. темп роста экспорта услуг составил 20 процентов, в России – 21 процент, Украине – 19 процентов, Беларуси – 16 процентов, Казахстане – 17 процентов (таблица 2)103. Развитие услуг повысит экономическую самостоятельность развития стран, не обладающих собственными энергоресурсами, которых требует промышленный комплекс.
Таблица 2
Основные экспортеры и импортеры услуг в странах СНГ в 2005 г.,
млрд. долл., %
| | Объем | Доля | Ежегодный прирост в % | ||||
| Экспортеры | 2005 | 2000 | 2005 | 2000-05 | 2003 | 2004 | 2005 |
| СНГ | 42,1 | 100,0 | 100,0 | 20 | 16 | 29 | 20 |
| Россия | 24,3 | 55,5 | 57,9 | 21 | 20 | 25 | 21 |
| Украина | 8,9 | 22,0 | 21,2 | 19 | 9 | 49 | 19 |
| Беларусь | 2,0 | 5,7 | 4,9 | 16 | 12 | 17 | 18 |
| Казахстан | 2,0 | 5,3 | 4,8 | 17 | 12 | 18 | 12 |
| Узбекистан | 0,7 | 2,6 | 1,6 | 8 | 13 | 7 | 15 |
| Импортеры | | | | | | | |
| СНГ | 62,4 | 100,0 | 100,0 | 21 | 17 | 28 | 19 |
| Россия | 38,5 | 68,6 | 61,6 | 19 | 16 | 23 | 18 |
| Казахстан | 7,3 | 7,7 | 11,8 | 32 | 6 | 34 | 48 |
| Украина | 7,0 | 11,0 | 11,2 | 22 | 27 | 55 | 13 |
| Азербайджан | 2,6 | 2,0 | 4,2 | 41 | 58 | 33 | -3 |
| Беларусь | 1,2 | 2,3 | 1,9 | 17 | 0 | 13 | 19 |
География размещения экспорта услуг постпереходных стран может быть достаточно обширной, но упорядоченной. Целесообразно экспортировать услуги в страны, в которых уже достаточно освоены рынки национальными товаропроизводителями. В первую очередь необходимо рассмотреть возможность экспорта в Россию, Азербайджан, Казахстан, Украину и другие страны СНГ, затем Великобритания, Голландия, Германия. Региональная конкуренция позволит национальным компаниям сформироваться за рубежом, окрепнуть, получить навыки и опыт для конкурентной борьбы на более развитых и требовательных европейских рынках.
Экспортная ориентация или импортозамещение развивающихся рынков (финансовый аспект)? Регулирование внешнеэкономического неравновесия с помощью экспортной ориентации является трудоемким, затратным и не всегда результативным процессом в рамках одного или двух политических циклов. Многие политики, начавшие экспортную ориентацию во внешнеэкономическом регулировании, могут не застать практических результатов (положительных или отрицательных) своих идей. Поэтому они вынуждены искать варианты регулирования, которые достаточно быстро дадут результаты и повысят политический рейтинг среди избирателей, которыми являются национальные производители. Альтернативой экспортной ориентацией в постпереходных странах стало импортозамещение.
Главным аргументом в пользу импортозамещения является необходимость поддержки отраслей и национальных компаний, которые обладают большим потенциалом, грозящим раскрыться в ближайшем будущем, но при поддержке государства, хотя и временной. Импортозамещение свойственно не только постпереходным странам, развивающиеся и развитые государства в отдельные исторические периоды также проводили данную политику. США и Германия в XIX в. использовали высокие тарифные ставки на промышленные товары, Япония до 1970-х гг. осуществляла импортный контроль, с 1970-х Индия, Чили проводили политику импортозамещения.
Контраргументом против политики импортозамещения выступает неясность в приоритетных объектах регулирования. Достаточно сложно однозначно определить отрасль для защиты от импорта, которая в будущем должна дать экономический эффект. При чем то, что кажется очевидным властям в перспективах отрасли, вызывает сомнения у частного бизнеса, который не вкладывает туда средства. Более того, даже если отрасль и продемонстрирует положительные результаты в будущем достоверно нельзя утверждать, что это стало результатом проведенной политики импортозамещения, а не влиянием других факторов.
Спецификой импортозамещения в постпереходных странах является необходимость воссоздания отраслей и создания абсолютно новых, инновационных сфер деятельности, требующих государственной защиты от импортной конкуренции. При этом для новых отраслей необходимыми являются развитый банковский сектор и дееспособный рынок капиталов, как источник ресурсов для финансирования новых проектов, компаний и отраслей. Государственная поддержка требуется в форме возмещения затрат, связанных с начинанием бизнеса, например, освоение нового рынка, строительство необходимой социальной инфраструктуры и т.д. В первом и втором случае политика импортозамещения вторична в поддержке новых отраслей.
Реализация политики импортозамещения осуществляется по нескольким направлениям: импортозамещение спроса (стимулирование потребления отечественной продукции), импортозамещение потребительских товаров (продовольственных и непродовольственных) за счет расширения объема и ассортимента, импортозамещение производственных ресурсов, продукции производственно-технического назначения и услуг. Количественный эффект реализации политики импортозамещения выражается в снижении импортной квоты, т.е. соотношения импортных товаров к ВВП. Например, если в 2004 г. в Беларуси этот показатель превышал 70%, то необходимое его снижение требуется минимум менее половины.
Проведение конкретных проектов импортозамещения требует финансового обеспечения, а именно соответственной финансовой политики государства. Традиционно в области макроэкономической политики на бюджетно-налоговое регулирование возлагаются такие виды государственной поддержки реального сектора экономики, как субсидии и средства на финансирование капитальных вложений, бюджетные ссуды и займы. Данные виды государственной поддержки, которые снижают бремя налоговой нагрузки, увеличивают собственные оборотные средства предприятий на их развитие и модернизацию. В целях поддержки предприятий, производящих импортозамещающую продукцию, возможно предоставление выборочных, специальных адресных налоговых льгот. Финансовая политика импортозамещения также может предполагать реализацию механизма государственных гарантий за счет бюджета по страхованию инвестиционных и банковских рисков, возникающих в импортозамещающих производствах.
Финансовая политика может, как самостоятельно стимулировать создание и развитие импортозамещающих производств, так и содействовать реализации в данном направлении денежно-кредитной и таможенной политики. В целях государственной поддержки льготного банковского кредитования инвесторов, размещающих свои ресурсы в импортозамещающие производства, возможно установление компенсации льготной разницы банкам за счет средств государственного бюджета. Не исключаются также таможенные льготы инвесторам на первоначальном этапе организации импортозамещающего производства при необходимости импортирования высококлассных основных средств. Таможенная политика не должна игнорировать возможность использования нетарифных мер для защиты внутреннего рынка от конкурирующего импорта путем введения технических барьеров, санитарных мер, специальных защитных, компенсационных мер, систем сертификации и стандартизации, лицензирования и квотирования.
Важно понимать, что реализация финансовой политики импортозамещения будет проходить в условиях подготовки к вступлению или после вступления страны в ВТО. Абсолютная либерализация внешней торговли может не только остановить процесс импортозамещения, но и вызвать реакцию экспортозамещения. Импортозамещение может оказаться бесполезным при появлении более конкурентоспособных импортных товаров и услуг. Государственная поддержка в этом случае окажется более чем не рентабельной, т.к. будет не сопоставима с поддержкой со стороны крупных импортных товаропроизводителей. Возможные изменения в структуре импорта могут повлиять на производства, в том числе экспортные, ориентирующиеся на импортное сырье или импортные комплектующие. В таких условиях возможно сокращение экспорта или переориентация экспортного производства на внутренний рынок.
Широкий теоретический арсенал инструментов финансовой политики импортозамещения не требует полного его практического использования в постпереходных странах. Более того, для поддержания рыночной психологии экономических субъектов страны финансовая политика должна быть вторичной по отношению к кредитной политике. Кредитные отношения строятся на рыночной взаимной основе в отличие от финансовых отношений, основанных на государственном вмешательстве. Кроме этого, бюджетно-налоговые льготы содействуют экономической дискриминации субъектов, что противоречит развитию равноправного бизнес климата. Расширение кредитных инструментов импортозамещения с сокращением финансовых обеспечит реализацию рыночной идеологии на внутреннем рынке, и будет содействовать завершению переходного периода к рыночной экономике в республике.
Первостепенность кредитной политики над финансовой в стратегии обеспечения импортозамещения должна быть реализована Национальным банком. В достижении целей импортозамещения Национальный банк может более активно использовать механизм рефинансирования банков. Например, во Франции, в условиях ухудшения состоянии платежного баланса в 1968-1969 гг. объемы рефинансирования банков возросли более чем в 2 раза. Необходимо понимать, что центральный банк любого государства является органом, реализующим государственную политику, учитывающим динамику всех макроэкономических показателей. Это отнюдь не означает преобразование центрального банка в подвластную структуру. За центральным банком сохраняется весь арсенал независимых инструментов, действующих на рыночной основе. Именно рыночный климат функционирования центрального банка является главным его достоинством. При этом стратегически сохраняется государственная целенаправленность в деятельности центробанка. Эти условия должны быть сохранены при реализации финансово-кредитной политики импортозамещения.
Временная целевая финансово-кредитная поддержка импортозамещения в своих целях не должна ограничиваться формированием и развитием производств импортозамещения. Стратегически государственная поддержка должна быть направлена на стимулирование экспорта, а импортозамещающие производства должны ориентироваться на перспективный экспорт своей продукции после удовлетворения внутренних потребностей.
Процесс импортозамещения не должен предполагать тотальное сокращение количества импорта. Важно помнить, что определенный набор высококачественных импортных товаров заменить едва ли возможно, а порой и не целесообразно в виду не достаточной развитости или отсутствия национальных технологий. Кроме того, достижение внешнеэкономической безопасности в долгосрочной перспективе не должно иметь негативное влияние на потребителей качественной импортной продукции в краткосрочной перспективе. Поэтому в процессе импортозамещения первоначально необходимо ориентироваться на замещение импортной продукции невысокого качества, а затем лишь создавать импортозамещающие производства, которые смогли бы заменить высококачественную импортную продукцию. Применение нетарифных барьеров в данном случае должно быть направлено на ограничение низкокачественного импорта, не соответствующего европейскому уровню. Нетарифные барьеры должны стать средством защиты потребителя, а не орудием борьбы с конкуренцией. В любом случае широкое использование государством нетарифного регулирования является одним из источников обострения геополитического недовольства и ухудшения внешнеэкономических отношений.
Прямые иностранные инвестиции из постпереходных стран. Привлечение прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в процессе трансформации экономики не обеспечил притока новых технологий и инноваций и не позволил достичь странам высокой международной конкурентоспособности. Только выход на международные рынки с помощью открытия компаний за рубежом позволит постпереходным странам занять устойчивые инвестиционные и торговые позиции на мировых рынках и стабилизировать национальный экспорт товаров.
Экономический подъем, во многом обеспеченный прямыми иностранными инвестициями, позволил создать экономический фундамент для укрепления и развития национальных компаний в трансформационных странах и их прямого инвестирования за рубеж. Изменение направления в потоках прямых иностранных инвестиций в транзитных странах свидетельствует об улучшении международной конкурентоспособности компаний данной группы стран. Рост международной конкурентоспособности компаний является единственным путем повышения международной конкурентоспособности государства. Классические теории мобильности прямых иностранных инвестиций утверждают, что источником инвестиций могут быть лишь развитые страны, которые направляют свои капиталы в развивающиеся, используя абсолютные и относительные преимущества дешевых факторов производства (рабочей силы и иных ресурсов). Согласно этому, прямых иностранных инвестиций из стран с переходной экономикой теоретически быть не должно, если только эти страны не завершили переход к развитой рыночной экономике и достигли высокой международной конкурентоспособности. Мотивами ПИИ из стран с переходной экономикой является как получение прибыли, так и расширение геополитического влияния.
В 2002 г. объем прямых иностранных инвестиций из России достиг 48 млрд. долл., что составляло порядка 80 процентов всех ПИИ из рассматриваемой группы стран. Остальные 20 процентов распределились на Венгрию (5 млрд. долл.), Чехию (1,5 млрд. долл.), Польшу (1,3 млрд. долл.), Словению и Хорватию (по 1 млрд. долл.), Эстонию (700 млн. долл.). В 2004 г. объем ПИИ из трансформационных стран сократился до 10 млрд. долл. Основным поставщиком инвестиций является Россия (99 процентов).104. Концентрация основных источников прямого инвестирования в России из всех трансформационных стран очевидна по причине функционирования большого количества крупных частных компаний. Проведенная приватизация в начале 1990-х гг. в России привела к созданию миллиардеров, приближенных к правительству и владеющих большими компаниями, которые являются главными инвесторами за рубеж. По оценке журнала Forbes в 2005 г. из 691 миллиардера более 30 человек из России. Только с 2005 г. появились первые миллиардеры в Казахстане, Польше и Украине. До этого времени страны с переходной экономикой в данном рейтинге представляла только Россия. Причем еще с 2003 г. Россия по количеству миллиардеров была четвертой страной в мире, уступая лишь США, Германии и Японии, а в 2005 г. опередила Японию. Данные по количеству миллиардеров и объему прямых иностранных инвестиций в 2001 г. имеют достаточно тесную корреляцию (0,777)105.
Важно понимать, что сегодняшнее отношение к ПИИ из трансформационных стран отличается от отношения к этим процессам в 1990-х гг. особенно в России. Это во многом связано, куда направлялись прямые иностранные инвестиции, и что служило их основным мотивом. Ранее ПИИ из России и других переходных стран рассматривались как отток капиталов в страны с меньшим налогообложением. Трансформационные страны, нуждающиеся в капитале, пытались остановить процессы уклонения от налогов и утечки капиталов за рубеж. Это в целом соответствовало общемировой тенденции в мотивации размещения инвестиций в оффшорных центрах. Интересен пример Люксембурга, который на протяжении последних трех лет входит в тройку мировых лидеров по притоку и оттоку ПИИ. Причем объем привлеченных прямых иностранных инвестиций и ушедших из страны практически эквивалентен. В 2003 г. приток ПИИ в Люксембург был самым большим в мире и составил 91,1 млрд. долл. (в США 56,8 млрд. долл.); отток ПИИ из Люксембурга был на уровне 101 млрд. долл. (отток из мирового лидера США составил 119,4 млрд. долл.). Проблема сохраняется по настоящее время и состоит в том, что практически все крупные ТНК и иные компании включают Люксембург в цепочку инвестирования для минимизации налогообложения именно в этой стране, а за тем направляют свои люксембургские капиталы в ЕС.
Проблема оффшорного прямого иностранного инвестирования остается актуальной для всех переходных стран. Например, кроме России в 2001 г. на Кипр было инвестировано 14,9 млн. долл. из Чехии, в период с 1999 по 2001 гг. 47,5 млн. долл. из Венгрии, в 1999 г. 10,7 млн. долл. из Латвии и 6,2 млн. долл. из Словакии. Тем не менее, данная проблема на современном этапе приобрела достаточно четкие очертания и может быть отделима от рассматриваемого процесса прямого инвестирования из трансформационных стран, преследующего не финансовые, а производственные цели. В этой связи в исследовании ПИИ из трансформационных стран исключаются банковские и небанковские (страховые и иные) учреждения. География прямого инвестирования из стран Центральной и Восточной Европы в основном замыкается рамками данного региона. После непосредственного инвестирования друг в друга (75-90 процентов) европейские трансформационные страны инвестируют в ЕС (5-15 процентов), в развивающиеся страны (1-5 процентов) и в США (1-3 процента). Россия осуществляет преимущественное инвестирование в развитые страны, например в ЕС и США. Доля стран СНГ в российском размещении инвестиций достигала своего максимального значения в 1999 г. (23,5 процента). В 1994, 1996, и с 2000 г. ПИИ из России в страны СНГ не превышали 10 процентов от общего объема российских инвестиций за рубеж.
Главными инвесторами из стран с переходной экономикой являются российские компании Газпром и Лукойл. По объему иностранных активов они на порядок опережают другие компании, осуществляющие прямое инвестирование из трансформационных стран. Сбор статистической информации по функционированию данных компаний является трудоемким процессом в связи с конфидициальностью многих интересующих цифр о деятельности инвесторов, как в России, так и за рубежом. Доступным оказался лишь доклад торговой организации ЮНКТАД при ООН, в котором представлены данные о 20 крупнейших компаниях из стран с переходной экономикой, инвестирующих за рубеж (табл. 3). Информация о деятельности компаний, как правило, получена из аудиторских заключений, что приводит к задержке как минимум на год. Кроме того, ускоренное развитие компаний и быстрое заключение крупных сделок искажают статистику и мгновенно меняют рейтинг компаний. Например, приобретение в 2004 г. Норильским Никелем 20 процентов компании Gold Fields Ltd в Южной Африке на сумму в 1,17 млрд. долл. за один день превратило Норильский Никель в четвертую крупнейшую в мире компанию по добыче золота.
Таблица 3
20 крупнейших компаний из стран с переходной экономикой, инвестирующих за рубеж, 2000 г.106
| № | Компания | Страна | Отрасль | Иностранные активы (млн. долл.) |
| 1 | Лукойл – Lukoil | Россия | Нефть и газ | 4 189,0 |
| 2 | ООО «Новороссийское морское пароходство» - Новошип – Novoship | Россия | Транспорт | 963,8 |
| 3 | Latvian Shipping | Латвия | Транспорт | 459,0 |
| 4 | Приморск Shipping – Primorsk Shipping | Россия | Транспорт | 296,4 |
| 5 | Hrvatska Elektroprivreda | Хорватия | Энергетика | 296,0 |
| 6 | Gorenje Group | Словения | Бытовая техника | 236,3 |
| 7 | Far Eastern Shipping | Россия | Транспорт | 236,0 |
| 8 | Pliva Group | Хорватия | Фармацевтика | 181,9 |
| 9 | Atlantska Plovidba | Хорватия | Транспорт | 138,0 |
| 10 | Krka | Словения | Фармацевтика | 129,2 |
| 11 | Adria Airways | Словения | Транспорт | 116,3 |
| 12 | MOL Hungarian Oil and Gas | Венгрия | Нефть и газ | 102,7 |
| 13 | TiszaiVegyi Kombinat | Венгрия | Химическая промышленность | 101,2 |
| 14 | Petrol Group | Словения | Нефть и газ | 98,8 |
| 15 | Mercator | Словения | Розничная торговля | 65,1 |
| 16 | Zalakeramia | Венгрия | Керамика | 60,0 |
| 17 | Malev Hungarian Airlines | Венгрия | Транспорт | 41,4 |
| 18 | Merkur | Словения | Торговля | 37,3 |
| 19 | KGHM Polska Miedz | Польша | Горная добывающая промышленность | 32,3 |
| 20 | Petrom | Румыния | Нефть и газ | 28,0 |
Размещение прямых иностранных инвестиций из постпереходных стран за рубежом позволит решить ряд задач с расширением географии внешней торговли, продвижения национальных товаров на новые рынки, и самое главное повышения эффективности производства. Формирование ТНК станет гарантом устойчивости внешней торговли государства. На современном этапе третья часть международной торговли осуществляется между филиалами ТНК. Открытие национальных компаний за рубежом будет способствовать внедрению исключительно рыночных механизмов в процесс ведения хозяйственной деятельности. Национальные компании будут вынуждены работать на конкурентных условиях, что повлияет на изменение стратегии управления предприятием, повысит ответственность, производительность и сформирует рыночное мышление руководителя и работника предприятия. Эти принципы естественным образом будут отражаться на местных субъектах хозяйствования и повысят эффективность национального производства.
Справедливо замечание о целесообразности оттока инвестиционных ресурсов из страны для создания новых рабочих мест за рубежом. Однако при открытии филиалов национальных компаний в зарубежных странах потребуется целая система внешнеэкономических связей, которая будет обеспечивать работу этих филиалов, выполняя координирующую функцию (менеджмент, логистика, информационные технологии), и требующая создания новых рабочих мест внутри страны. Открытие филиала будет стимулировать увеличение оборотов материнской компании в стране, что также потребует увеличения рабочих мест.
Необходимо помнить, что данный вид деятельности является инструментом геополитического влияния и меняет имидж страны. Поэтому политэкономический интерес вызывают страны бывшей Югославии, через которые стратегически возможен выход на европейские рынки. Китай и Юго-Восточная Азия привлекательны для иностранных инвесторов со всего мира и выступают идеальной конкурентной ареной для национальных предприятий.
Механизм реализации прямых иностранных инвестиций за рубеж может выражаться в пассивной и активной формах. Пассивная форма предполагает заключение двусторонних инвестиционных соглашений и соглашений об избежание двойного налогообложения. Более сложной является активная форма продвижения ПИИ, предполагающая создание соответствующей сетевой инфраструктуры, специальных рекламных агентств, секретарских компаний по поиску партнеров, консалтинговых и представительских структур, финансово-кредитных учреждений, страховых компаний. На этапе становления национальных предприятий за рубежом возможна финансовая поддержка как принимающей страны, так и «командирующей». Многие страны с переходной экономикой занимаются соответствующей практикой. Экспортно-импортный банк Чехии реализует программы инвестиционных гарантий для чешских инвесторов. Корпорация по гарантии экспортных кредитов в Венгрии предоставляет услуги по страхованию политических рисков в странах, в которые инвестируют венгерские компании. Словенская Экспортная корпорация страхует долгосрочные инвестиции (от 3 до 15 лет) в объеме до 90 процентов от различных экономических и неэкономических рисков (война, введение торговых и валютных ограничений, экологических катастроф).
Важно понимать, что реализация механизма прямых иностранных инвестиций за рубежлм не может быть навязана сверху. Власти должны лишь поддержать спонтанно сложившиеся инициативы в данном направлении национальных компаний. Роль государства должна быть ограничена созданием инфраструктуры и поддержанием нуждающихся компаний на первоначальном этапе – это соответствует принципам международных экономических отношений. В противном случае результаты могут оказаться формальными, а зарубежные филиалы лягут дополнительным бременем на материнские компании и государство.
Прямые иностранные инвестиции из стран с переходной экономикой – свидетельство повышения международной конкурентоспособности национальных компаний, а следовательно и роста конкурентоспособности самих трансформационных стран, а также стирания различий между понятиями переходной и рыночной экономики. С экономической точки зрения ПИИ из переходных стран - свидетельство возможности ведения бизнеса на рыночных принципах эффективности, выбора дешевых международных ресурсов, переход от пассивного к активному участию в процессах глобализации и использования их преимуществ.
Регулирование внешнеэкономического неравновесия в постпереходных странах должно изменить внешнюю сторону экономики этих стран с торговых и инвестиционных привлекательных для иностранных инвесторов и импортеров объектов, и преобразить их в активных субъектов на мировом рынке, «агрессивных» экспортеров и инвесторов.