Тамбовский Государственный Университет им. Г. Р. Державина И. Т. Абдукаримов, Л. Г. Абдукаримова, В. В. Смагина Оценка и анализ собственных и привлеченных средств учебное пособие

Вид материала

Учебное пособие

Содержание 11. В результате каких действий происходит уменьшение статьи “Добавочный капитал”? 12. Как формируется резервный капитал? 13. Куда используется резервный капитал? 14. Как формируется «Фонд социальной сферы»? 15. На основе каких показателей анализируется состояние собственных средств предприятия? 16. На основе каких показателей анализируется обеспеченность собственными средствами? 17. В какой форме финансовой отчётности показываются данные о наличии собственных средств предприятия? 18. В какой форме финансовой отчётности показываются данные об изменениях собственных средств предприятия? 19 Понятие о чистом капитале. 20. Что входит в состав суммы активов, принимаемых к расчёту чистых активов? 21. Как определить сумму обязательств, принимаемых к расчёту чистых активов? 22. Какое должно быть соотношение 23. По какой формуле определяется норма дохода на простой акционерный капитал? 24. По какой формуле определяется коэффициент доходности (рентабельности) одной акции? 25. По какой формуле определяется уровень выплат дивидендов по простым акциям? 26. По какой формуле определяется уровень ценности акций? 27. По какой формуле определяется дивидендная доходность акции? 5. Анализ состояния собственных средств предприятия. 6. Методика анализа движения и изменения собственного капитала. 7. Методика анализа размещения собственных средств предприятия. ... Полное содержание

Подобный материал:

• Учебное пособие Тамбов 2008 федеральное агентство по образованию тамбовский государственный, 1607.7kb.
• «Тамбовский государственный университет имени Г. Р. Державина», 977.56kb.
• А. А. Казанкова (ильина) Тамбовский государственный университет им. Г. Р. Державина,, 47.66kb.
• К. С. Фомина тамбовский государственный университет им. Г. Р. Державина, Институт русской, 56.34kb.
• Е. В. Жалнина тамбовский государственный университет им. Г. Р. Державина, Институт, 110.19kb.
• Электронное пособие для бакалавров и специалистов дневного и заочного отделения, 2281.4kb.
• Н. Ю. Каменская оценка, анализ иуправление рисками Учебное пособие, 1625.75kb.
• Г. Р. Державина академия управления и сервиса кафедра менеджмента и маркетинга учебное, 1147.35kb.
• На правах рукописи, 294.51kb.
• На правах рукописи, 701.13kb.

11. В результате каких действий происходит уменьшение статьи “Добавочный капитал”?

а) изъятия вкладов участниками (учредителями), аннулирования собственных акций акционерным обществом, доведения размера уставного капитала до величины чистых активов, путем уменьшения вкладов или номинальной стоимости акций.

б) уценки основных средств, снижения объектов основных средств по различным причинам, направления средств добавочного каитала в уставный капитал, погашения убытка

в) реализации акций, облигаций и других ценных бумаг

г) выпуска акций, облигаций и других ценных бумаг

д) передачи имущества предприятия в аренду.

12. Как формируется резервный капитал?

а) ежегодных отчислений от дохода предприятия до достижения размера, установленного уставом общества;

б) ежегодных отчислений от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества;

в) ежегодных отчислений от чистой прибыли согласно Конституции Российской Федерации;

г) ежегодных отчислений от валового дохода до достижения размера, установленного в уставе общества

д) ежегодных отчислений от суммы прибыли до уплаты налога.


13. Куда используется резервный капитал?

а) для приобретения основных средств и капитальных вложений;

б) на пополнение уставного капитала предприятия;

в) на пополнение оборотных средств предприятия;

г) для покрытия убытков, погашения облигаций общества, выкупа акций общества, при отсутствии других средств;

д) приобретения акций и других ценных бумаг.


14. Как формируется «Фонд социальной сферы»?

а) ежегодных отчислений от дохода предприятия до достижения размера, установленного уставом общества;

б) целевых отчислений из чистой прибыли, безвозмездного получения от физических и юридических лиц сумм для развития социальной сферы;

в) ежегодных отчислений от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества;

г) ежегодных отчислений от валового дохода до достижения размера, установленного в уставе общества

д) ежегодных отчислений от суммы прибыли до уплаты налога.


15. На основе каких показателей анализируется состояние собственных средств предприятия?

а) суммой и долей собственных средств во всей сумме активов, в долгосрочных и текущих активах, соотношением собственных и привлеченных средств;

б) суммой собственных и заемных средств, суммой и долей долгосрочных активов;

в) суммой и структурой текущих активов;

г) суммой и структурой долгосрочных обязательств, долей собственных средств в оборотных активах;

д) суммой, структурой и динамикой показателей собственных средств.


16. На основе каких показателей анализируется обеспеченность собственными средствами?

а) суммой и долей собственных средств во всей сумме активов, в долгосрочных и текущих активах, соотношением собственных и привлеченных средств;

б) суммой собственных и заемных средств, суммой и долей долгосрочных активов;

в) суммой и структурой текущих активов;

г) суммой и структурой долгосрочных обязательств, долей собственных средств в оборотных активах;

д) суммой, структурой и динамикой показателей собственных средств.


17. В какой форме финансовой отчётности показываются данные о наличии собственных средств предприятия?

а) форме № 1 «Бухгалтерский баланс»

б) форме № 1 «Бухгалтерский баланс» и форме № 3 «Отчёт об изменениях капитала».

в) форме № 1 «Бухгалтерский баланс» и форме № 4 «Отчет о движении денежных средств»

г) форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

д) в бухгалтерской отчётности отсутствуют эти данные


18. В какой форме финансовой отчётности показываются данные об изменениях собственных средств предприятия?

а) форме № 1 «Бухгалтерский баланс»

б) форме № 1 «Бухгалтерский баланс» и форме № 3 «Отчёт об изменениях капитала».

в) форме № 1 «Бухгалтерский баланс» и форме № 4 «Отчет о движении денежных средств»

г) форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

д) форме № 6 «Отчёт о целевом использовании полученных средств.


19 Понятие о чистом капитале.

а) сумма оставшаяся после вычитания из суммы активов баланса суммы обязательств;

б) сумма оставшаяся после вычитания из суммы активов баланса суммы обязательств;

в) сумма оставшаяся после вычитания из суммы активов баланса принимаемых к расчёту, суммы обязательств, принимаемых к расчёту;

г) сумма оставшаяся после вычитания из суммы собственных средств суммы обязательств;

д) сумма оставшаяся после вычитания из суммы собственных средств суммы краткосрочной задолженности.


20. Что входит в состав суммы активов, принимаемых к расчёту чистых активов?

а) сумма оставшаяся после вычитания из суммы активов баланса суммы обязательств;

б) сумма оставшаяся после вычитания из суммы активов баланса суммы обязательств;

в) сумма оставшаяся после вычитания из суммы активов баланса принимаемых к расчёту, суммы обязательств, принимаемых к расчёту;

г) итог актива за минусом расходов будущих периодов, суммы задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и суммы собственных акций, выкупленных у акционеров;

д) итог актива за минусом дебиторской задолженности и расходов будущих периодов.


21. Как определить сумму обязательств, принимаемых к расчёту чистых активов?

а) сумма оставшаяся после вычитания из суммы собственных средств суммы обязательств;

б) сумма оставшаяся после вычитания из суммы собственных средств суммы краткосрочной задолженности;

в) итог пассива за минусом расходов будущих периодов, суммы задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и суммы собственных акций, выкупленных у акционеров;

г) итог актива за минусом дебиторской задолженности и расходов будущих периодов;

д) долгосрочные и краткосрочные обязательства, плюс целевые финансирование и поступления, минус доходы будущих периодов.


22. Какое должно быть соотношение:

а) чистые активы больше уставного капитала;

б) уставный капитал больше чистых активов;

в) чистые активы равны уставному капиталу;

г) чистые активы больше суммы уставного и резервного капиталов;

д) сумма уставного и резервного капиталов больше чистых активов.


23. По какой формуле определяется норма дохода на простой акционерный капитал?

ЧП - Див._{прив. акц.}

а)

 Акц.Обык._ср.


ЧП - Див._{прив. акц.}

б)

Ч,Акц._{обык.ср.}


Див. – Див. _{прив. акц.}

в)

ЧП - Див. _{прив. акц.}


Ц_{акции рын.}

г)

Дох _{на 1 акц.}


Див._{на 1 акц.}

д)

Ц _{акц.на рынке}


24. По какой формуле определяется коэффициент доходности (рентабельности) одной акции?

ЧП - Див._{прив. акц.}

а)

 Акц.Обык._ср.


Див. – Див. _{прив. акц.}

б)

ЧП - Див. _{прив. акц.}

ЧП - Див._{прив. акц.}

в)

Ч,Акц._{обык.ср.}

Див._{на 1 акц.}

г)

Ц _{акц.на рынке}


Ц_{акции рын.}

д)

Дох _{на 1 акц.}


25. По какой формуле определяется уровень выплат дивидендов по простым акциям?

ЧП - Див._{прив. акц.}

а)

Ч,Акц._{обык.ср.}


Див. – Див. _{прив. акц.}

б)

ЧП - Див. _{прив. акц.}


Ц_{акции рын.}

в)

Дох _{на 1 акц.}


Див._{на 1 акц.}

г)

Ц _{акц.на рынке}


ЧП - Див._{прив. акц.}

д)

 Акц.Обык._ср.

26. По какой формуле определяется уровень ценности акций?


ЧП - Див._{прив. акц.}

а)

 Акц.Обык._ср.

Дох _{на 1 акц.}

б)

Ц_{акции рын.}


Див._{на 1 акц.}

в)

Ц _{акц.на рынке}

ЧП - Див._{прив. акц.}

г)

Ч,Акц._{обык.ср.}


Див. – Див. _{прив. акц.}

д)

ЧП - Див. _{прив. акц.}


27. По какой формуле определяется дивидендная доходность акции?

Див._{на 1 акц.}

а)

Ц _{акц.на рынке}


ЧП - Див._{прив. акц.}

б)

 Акц.Обык._ср.


ЧП - Див._{прив. акц.}

в)

Ч,Акц._{обык.ср.}

Див. – Див. _{прив. акц.}

г)

ЧП - Див. _{прив. акц.}


Ц_{акции рын.}

д)

Дох _{на 1 акц.}


Вопросы для письменного опроса на практических и семинарских занятиях по теме «Оценка и анализ собственных средств предприятия»

1. Дайте характеристику собственным средствам предприятия.
   

• понятие о собственном капитале;
  
• образование собственного капитала в различных организационно-правовых формах хозяйствования;
  
• виды собственного капитала и их характеристика;
  
• в результате каких действий уменьшается размер собственного капитала;
  
• пути увеличения собственного капитала.
  

2. Дайте характеристику уставному капиталу.
   

• понятие об уставном, складочном, акционерном капитале;
  
• образование, увеличение, уменьшение уставного капитала в различных организационно-правовых формах хозяйствования;
  

3. Дайте характеристику добавочному и резервному капиталу.
   

• понятие о добавочном и резервном капиталах;
  
• образование, увеличение и уменьшение добавочного и резервного капиталов;
  

4. Дайте характеристику статьям собственного капитала: «фонду социальной сферы», «целевое финансирование и поступления», «нераспределенная прибыль прошлых лет и отчётного года».
   

• понятие;
  
• образование, увеличение и уменьшение каждого из них;
  

5. Анализ состояния собственных средств предприятия.

• показатели, характеризующие состояние собственных средств, методы их определения;
  
• определение структуры и динамики собственных средств
  
• пути и средства увеличения и уменьшения собственного капитала, влияние их на хозяйственную деятельность предприятия;
  
• пути улучшения структуры собственных средств предприятия.
  

6. Методика анализа движения и изменения собственного капитала.

• показатели, характеризующие изменение собственного капитала, их характеристика, методы определения;
  
• источники поступления средств и их характеристика;
  
• определение изменений собственного капитала в целом и по их видам;
  
• пути увеличения собственных средств предприятия
  

7. Методика анализа размещения собственных средств предприятия.

• задачи анализа размещения собственных средств предприятия;
  
• методика определения суммы собственных средств, в долгосрочных активах;
  
• методика определения суммы собственных средств , в оборотных активах;
  
• показатели, на основе которых анализируется размещение собственных средств;
  
• закономерности соотношения размеров и динамики собственных средств с показателями хозяйственной деятельности;
  
• пути эффективного размещения собственных средств предприятия.
  

8. Методика определения чистых активов предприятия.

• понятие о чистых активах, необходимость их исчисления;
  
• определение суммы активов участвующих в расчётах чистых активов, их характеристика;
  
• определение суммы обязательств, принимаемых в расчётах чистых активов, их характеристика;
  
• пути доведения размеров уставного капитала и резервного капиталов до суммы чистых активов.
  

9. Оценка уровня рыночной активности ценных бумаг.

• характеристика рыночной активности ценных бумаг;
  
• показатели на основе которых определяется уровень рыночной активности ценных бумаг предприятия, методы определения и их характеристика;
  
• пути улучшения показателей характеризующих уровень рыночной активности ценных бумаг.
  

Задания для практических занятий


I. По теме «Оценка и анализ собственных средств предприятия»

На основании бухгалтерской (финансовой) отчётности по фирме «НУР», необходимо дать оценку и проанализировать состояние, изменение и размещение собственных средств фирмы «НУР» за отчётный период. Для чего составить аналитические таблицы и определить:

1. Структуру собственного капитала по его видам.
   
2. Изменение собственного капитала в целом и по видам за отчётный период.
   
3. Изменение структуры собственного капитала за отчётный период.
   
4. Коэффициенты поступления и выбытия собственного капитала за отчётный период.
   
5. Факторы увеличения и уменьшения собственного капитала за отчётный период.
   
6. Сумму размещения собственного капитала в долгосрочных и текущих активах предприятия.
   
7. Показатели (коэффициенты) уровня обеспеченности собственными средствами предприятия.
   
8. Рассчитать сумму чистых активов и сравнить их с суммой уставного и резервного капиталов.
   
9. Составить схему размещения источников средств по бухгалтерскому балансу, на начало и конец года и сделать письменное заключение.
   
10. По каждому произведенному расчёту, а также анализу собственных средств, в целом, необходимо дать письменное заключение и рекомендации по улучшению состояния и правильного размещения собственных средств на предприятии.
    

II. По теме “Оценка уровня рыночной активности на рынке ценных бумаг».

Пример. Компания «НУР» в отчётном году (2002 г.) получила прибыль на сумму 1219 тыс. руб., объявила и выплатила дивиденды на привилегированные акции в размере 220 тыс. руб. и её среднегодовая сумма обыкновенных акций составила 9750 тыс. руб. В начале 2002 года компания имела в обращении 5900 акций. 1 октября 2002 года компания дополнительно выпустила и реализовала 700 акций.

Акционерное собрание постановила из общей суммы чистой прибыли выделить 50% на уплату дивидендов.

На рынке ценных бумаг стоимость одной акции компании «НУР» составляет 2500 руб.

На основании вышеприведенных данных необходимо рассчитать следующие показатели:

• коэффициент доходности на простой акционерный капитал;
  
• коэффициент доходности одной акции (рентабельность акции);
  
• норму выплат из чистой прибыли (коэффициент выплат);
  
• уровень ценности акций;
  

На основании произведенных расчётов необходимо дать письменное заключение.


II. Оценка и анализ привлеченных средств.

1. Характеристика привлеченных средств.
   

Заёмные (привлеченные) средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. В бухгалтерском балансе заемные (привлеченные средства) определены как обязательства.

В Концептуальных основах бухгалтерского учёта, разработанных и утвержденных Советом по стандартам финансовой отчётности при Американском институте дипломированных бухгалтеров (FASB), дано определение обязательства, как вероятный будущий отток экономических выгод, возникающий из-за существующих обязательств определенного субъекта, передать активы или предоставить услуги другим субъектам, в будущем, в результате операций или событий, возникших в прошлых периодах.

Поскольку обязательства – это будущие выплаты активов или услуг, одним из важных моментов является определение даты их погашения. Обязательства должны быть оплачены своевременно и полностью, в процессе хозяйственной деятельности.

К привлеченным источникам средств, в бухгалтерском учёте относятся:

2. Долгосрочные обязательства.
   
3. Краткосрочные обязательства.
   

Долгосрочный заёмный капитал (long-term debt) состоит из вероятного будущего оттока экономических ресурсов, происходящего в результате настоящих обязательств, срок погашения которых превышает один год или один операционный цикл предприятия, в зависимости оттого, что имеет более длительную продолжительность по времени.

Во многих странах долгосрочный заёмный капитал играет важную роль в инвестиционной деятельности, потому, что компании и правительства нуждаются в больших объёмах капитала для финансирования своего развития. При этом самым эффективным способом получения капитала является выпуск долгосрочного долгового документа.

В международной практике к долгосрочным обязательствам относятся: облигации к оплате, долгосрочные векселя к оплате, закладные к оплате, пенсионные обязательства, лизинговые обязательства.

Облигации (bonds) представляют собой наиболее распространенный тип долгосрочного заёмного капитала.

Основной целью эмиссии облигаций является привлечение долгосрочных займов, когда сумма необходимого капитала значительно превосходит финансовые возможности одного кредитора. Выпуская облигации различных номиналов, большая сумма задолженности может быть разделена на множество инвестиционных единиц, что позволяет, таким образом, принять участие в финансировании более чем одному кредитору.

Облигации – ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента. Облигации выпускаются на определенный срок. Облигации бывают: внутренних государственных и местных органов власти; хозяйствующего субъекта.

Все облигации одной эмиссии могут быть полностью проданы инвестиционному банку, действующему в качестве агента по продажам, ответственному за процесс продажи облигаций. В таких случаях, инвестиционный банк может подписаться на всю эмиссию, гарантируя определенную сумму корпорации, принимая, таким образом, на себя риск по реализации облигаций по ценам предложения (подписка с твердой гарантией займа, firm underwriting). Или банк может продать эмиссию облигаций за комиссионное вознаграждение, которое необходимо вычесть из поступлений от реализации.

В международной практике наиболее распространенными видами облигаций являются:

1. обеспеченные и необеспеченные облигации;
   
2. срочные облигации (с единовременным погашением) и облигации с правом досрочного погашения;
   
3. конвертируемые, обеспеченные товарами и глубоко дисконтированные облигации;
   
4. зарегистрированные облигации и облигации на предъявителя (купонные облигации);
   
5. доходные облигации и облигации, обеспеченные доходами от определенного объекта.
   

Обеспеченные облигации ( secured bonds) – это такие облигации, которые обеспечиваются путем предоставления в залог: недвижимого имущества - облигации ипотечного обеспечения; облигации и акции других компаний – облигации трастом.

Облигации без обеспечения (debenture bond) – это облигации, без обеспечения, их еще называют «бросовые акции». В связи с тем, что они рискованные акции, вознаграждения по ним, как правило, высокие.

Срочные облигации (term bonds), бывают трех видов: облигации с единовременным погашением, облигации, которые погашаются в рассрочку (серийные облигации) и облигации с правом досрочного погашения, которые дают право отозвать и погасить облигации до истечения срока её обращения.

Облигации, которые могут конвертироваться в другие ценные бумаги корпорации в течение определенного промежутка времени после эмиссии, называются конвертируемыми облигациями (convertible bonds).

Облигации, обеспеченные товарами (их еще называют облигациями с привязкой к активам, asset-linked bonds) могут погашаться установленным количеством товаров, например, баррели нефти, тонны угля, или унции редких металлов.

Например, компания «Sunshine Mining», производитель серебра, продала две эмиссии облигаций, погашаемые либо выплатой 1000 долларов наличными, либо 50-ти унций серебра, в зависимости оттого, что имеет большую стоимость при истечении срока обращения.

Глубоко дисконтированные облигации (deep discount bonds) продаются с дисконтом, который обеспечивает покупателю полное вознаграждение по процентам при их погашении. Так, одна из компаний, предложила к выпуску уникальный тип облигаций с нулевой ставкой вознаграждения, но вместо вознаграждения по процентам дала право каждому их держателю на две недели отдыха на курорте этой компании.

Облигации выпущенные на имя их владельца называются зарегистрированными облигациями (registered bonds). Для осуществления их перепродажи необходима сдача старого сертификата и выпуск нового сертификата.

Облигации на предъявителя или купонная облигация (bearer or coupon bond), не записывается на имя владельца и может быть продана одним держателем другому, простой формальной передачей.

Доходные облигации (income bonds) не приносят вознаграждения по процентам, если компания - эмитент убыточна.

Облигации, обеспеченные доходами от определенного объекта называются так потому, что вознаграждение по ним выплачивается из определенных источников дохода, и наиболее часто они выпускаются аэропортами, агентствами, отвечающими за сбор дорожных пошлин, а также правительственными органами.

В США имеются специализированные компании, которые определяют рейтинг качества по каждой эмиссии облигаций и публикующие информацию для нужд инвесторов, например, компании «Moody’s Investors Service” и “Standard & Poor’s Corporation». На основании определенного ими уровня облигаций, эти компании присваивают уровень качества и символы. Например:

Качество	Символы
Первоклассное	ААА
Превосходное	АА
Выше среднего	А
Ниже среднего	ВВВ
Пограничные спекулятивные	ВВ
Очень спекулятивные	В
Дефолтные	Д

Рейтинг качества дается каждой новой публичной эмиссии облигаций и представляет собой текущую оценку способности компании производить выплаты по отношению к определенному заимствованию. Однако этот рейтинг не представляет собой рекомендацию приобрести, продать или продолжить удерживать ценные бумаги, и он не содержит комментарии по рыночным ценам.

Для выпуска акций необходимо одобрение Комиссии по ценным бумагам (Securities and Exchange Commission, SEC), которая изучает финансовое состояние предприятия, а может и назначить, для этой цели, аудиторскую проверку. После этого необходимо определить андеррайтеров, т.е. маклеров, физических или юридических лиц – поручителей отвечающих за размещение ценных бумаг. Таким образом с момента определения условия облигационного соглашения, выпуска и реализации облигаций, проходит определенное время, в течении которого могут измениться состояние рынка ценных бумаг и финансовое положение компании – эмитента. Это может повлиять на ликвидность (реализуемость) облигаций и цену их реализации.

Цена облигаций определяется их спросом и предложением. Спрос зависит от количества покупателей облигаций, состоянием рынка ценных бумаг, риском возврата кредитов, экономики отрасли. Предложение зависит от количества выпускаемых облигаций и экономического состояния компании-эмитента.

Инвестор оценивает облигации по приведенной стоимости их будущих денежных потоков, которые состоят из вознаграждения по процентам и основной суммы долга.

Вексель – ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю). Вексель может быть выдан только юридическим и физическим лицам, зарегистрированным на территории Российской Федерации или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы. Вексель не подлежит вывозу на территорию государства, если в нем рубль не является официальной денежной единицей.

Различают простые и переводные векселя.

Простой вексель (соло-вексель) выписывается заемщиком (векселедателем) и содержит обязательство платежа кредитору (векселедержателю). Простой вексель имеет следующие реквизиты: наименование; простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму; срок платежа; место, в котором должен совершиться платеж; дата и место составления векселя; подпись векселедателя.

Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок обозначенной суммы третьему лицу (ремитенту) или предъявителю. Переводной вексель содержит те же реквизиты, что и простой вексель, а также простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму и наименование плательщика. Безусловность обязательства означает, что отказ в платеже по правильно составленному векселю дает основание для обращения принудительного взыскания на имущество должника. В безусловную долговую расписку переводной вексель превращается после его акцепта трассатом.

При передаче векселя от одного собственника другому на его оборотной стороне делается передаточная надпись, называемая индоссаментом. Посредством индоссамента вексель может циркулировать среди неограниченного круга лиц, выполняя функции наличных денег.

Векселя бывают срочные и на предъявителя. На срочном векселе указывается срок оплаты. Вексель, по которому срок платежа не указан, рассматривается как подлежащий оплате по предъявлению.

Векселя к уплате – это обещание в письменной форме выплатить определенную сумму денег в определенное время в будущем. Они могут быть в результате операций по реализации, финансированию или других операций.

Векселя к оплате банкам или заёмным компаниям обычно возникают в результате заимствования денежных средств.

Векселя могут быть долгосрочные и краткосрочные, в зависимости от срока погашения. Могут быть также с процентной ставкой (процентные векселя) или без таковых (беспроцентные векселя), но с учётом дисконта.

Дисконтированная стоимость равна номинальной стоимости на дату погашения, минус проценты (или дисконт), выплачиваемые кредитору за срок кредитования. Банк (кредитор) берет своё вознаграждение сразу при выпуске векселя, а не ждёт даты его погашения.

В финансовой отчётности предприятий Российской Федерации к долгосрочным обязательствам относятся: займы и кредиты, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчётной даты.

Краткосрочные (текущие) обязательства - это обязательства, которые должны быть исполнены, т.е. возвращен долг в течение одного года.

К краткосрочным обязательствам относятся:

1. Займы и кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев отчётной даты.
   
2. Кредиторская задолженность.
   
3. Задолженность (учредителям) по выплате доходов.
   
4. Прочие краткосрочные обязательства.
   

В бухгалтерском балансе кредиторская задолженность состоит из следующих статей:

• поставщики и подрядчики;
  
• векселя к уплате;
  
• задолженность перед дочерними и зависимыми обществами;
  
• задолженность перед персоналом организации;
  
• задолженность перед государственными внебюджетными фондами;
  
• задолженность перед бюджетом;
  
• авансы полученные;
  
• прочие кредиторы.
  

Расшифровка состава движения заёмных средств, приводится в бухгалтерском балансе, форме №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», разделе 1. «Движение заемных средств». В справке к разделу 2, пункт 2 , даётся расшифровка об остатке, возникновении и погашении обязательств по векселям выданным, в т.ч. просроченным. В пункте 4, этой же справки, дается перечень организаций-кредиторов, имеющих наибольшую задолженность.

По статье «Поставщики и подрядчики» показывается сумма задолженности поставщикам и подрядчикам за поступившие материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги. По этой статье также отражается задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам.

Счета к оплате, или торговая кредиторская задолженность – это остатки на счетах обязательств перед поставщиками за полученные товары, оборудование или оказанные услуги, приобретенные в кредит.

Счета к оплате возникают с разницей во времени получения услуг или приобретения права на активы и временем оплаты за них.

По статье «Векселя к уплате» показывается сумма задолженности поставщикам, подрядчикам и другим кредиторам, которым организация выдала векселя в обеспечение их поставок, работ и услуг.

По статье «Задолженность перед дочерними и зависимыми организациями», показывается сумма задолженности дочерним и ассоциированным предприятия и организациям по расчётам: за выделенное имущество; взаимному отпуску материальных ценностей; реализации продукции; передаче расходов по общей управленческой деятельности; выплате заработной платы работникам подразделений; по фондам потребления и затратам за счёт них, если фонды не передаются подразделениям, а учитываются на балансе предприятия и т.п.

По статье «Задолженность перед персоналом организации», показываются начисленные, но еще не выплаченные суммы оплаты труда, а по статье «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» отражается сумма задолженности по отчислениям на государственное социальное страхование, пенсионное обеспечение и медицинское страхование работников организации, а также в фонд занятости.

По статье «Задолженность перед бюджетом» показывается задолженность организации по всем видам платежей в бюджет, включая подоходный налог с работников организации.

По статье «Авансы полученные» показывается сумма полученных от сторонних организаций авансов по предстоящим расчётам заключенных договоров.

По статье «Прочие кредиты» показывается задолженность организации по расчётам, не нашедшим отражения по другим статьям групп статей «Кредиторская задолженность». Например, задолженность по платежам по обязательному и добровольному страхованию имущества и работников организации и другими видами страхования; задолженность по отчислениям во внебюджетные фонды и другие специальные фонды; сумма арендных обязательств за арендованные основные средства, переданные предприятию на условиях долгосрочной аренды и др.

По статье «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов» отражается сумма задолженности организации по причитающимся к выплате дивидендам, процентам по акциям, облигациям, займам и т.п.

По статье «Доходы будущих периодов» показываются средства, полученные в отчётном году, но относящиеся к будущим отчётным периодам. Например, арендная плата.

По статье «Резервы предстоящих расходов» учитываются остатки средств, зарезервированных организацией в соответствии с Положением о бухгалтерском учёте и отчётности Российской Федерации.

Если предприятие не считает целесообразным переносить на следующий год, созданный в отчётном году резерв предстоящих расходов и потерь, тогда остатки этого резерва относятся на финансовые результаты организации отчётного периода.

При решении вопроса о целесообразности привлечения заёмных средств необходимо оценить сложившуюся структуру пассивов. Высокая доля долга в ней может делать неразумным (опасным) привлечение новых заёмных средств.

Привлекая заёмные средства, предприятие получает ряд преимуществ, которые, при определенных обстоятельствах, могут обернуться своей обратной стороной и повлечь ухудшение финансового состояния, приблизить его к банкротству.

Финансирование активов из заёмных источников может быть привлекательным постольку, поскольку кредитор не предъявляет прямых претензий в отношении будущих доходов предприятия. Вне зависимости от результатов кредитор имеет право претендовать, как правило, на оговоренную сумму основного долга и процента по нему.

Величина обязательств и сроки их погашения, как правило, являются заранее известными, что облегчает финансовое планирование денежных потоков. Однако наличие расходов, связанных с платой за пользование заёмными средствами, требует от предприятия увеличения доходов.

Таким образом предприятие имеющее большую долю заёмных средств в общей сумме капитала, имеет малую возможность для манёвра в случае непредвиденных обстоятельств, таких как падение спроса на продукцию, рост затрат, снижение цены на товары, сезонные колебания и т.п. В условиях неустойчивого финансового положения это может стать одной из причин потери платежеспособности предприятия. Уплаченные суммы основного долга, являясь оттоком денежных средств, не учитываются при определении налогооблагаемой базы.

Высокая доля существующего долга может повлечь за собой отказ кредиторов в предоставлении новых кредитов. Все это требует от руководителей предприятия производить тщательный анализ собственных и заемных средств, перед тем как решиться на дополнительные кредиты и займы.

2. Анализ состояния и использования привлеченных средств.
   

Задачей анализа привлеченных (заёмных) средств является определить и изучить:

• сумму и структуру заёмных средств предприятия;
  
• динамику заёмных средств, в целом и по их видам;
  
• размещение заёмных средств в активах предприятия;
  
• долю заёмных средств в общей сумме капитала и тенденцию её изменения за анализируемый период;
  
• соотношение заёмных и собственных средств предприятия и тенденцию изменения.
  

Основными источниками анализа заёмных (привлеченных) средств являются следующие формы финансовой (бухгалтерской) отчётности: форма №1 «Бухгалтерский баланс»; «Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах» (строка 950 «Обеспечения обязательств и платежей полученные»); форма №4 «Отчёт о движении денежных средств»; форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»: раздел 1 «Движение заёмных средств», раздел 2 «Дебиторская и кредиторская задолженность», раздел 4 «Движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений», раздел 5 «Финансовые вложения».

На основании бухгалтерского баланса определяется сумма привлеченных средств на начало и конец года в целом и по их видам, а также рассчитывается структура и изменение суммы и структуры за анализируемый период. Покажем это на примере ОАО «Вымпел» за 2001 год (таблица 7).

Таблица 7