Анализ финансового состояния предприятия

Вид материала

Реферат

Содержание 5.2. Сводная оценка финансового состояния предприятия по методике Альтмана Менее 1,81 5.3. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия Динамический метод учета затрат

Подобный материал:

• Использование экономико-математических методов для определения финансового состояния, 47.07kb.
• Методические основы проведения анализа финансового состояния предприятия правовое обеспечение, 29.74kb.
• Анализ финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской отчетности Введение, 39.4kb.
• Методика анализа финансового состояния 14 2 анализ финансового состояния ООО «Аллегро», 1391.2kb.
• Методические основы стабилизации деятельности предприятия 26 Исследование причин кризисного, 61.35kb.
• Анализ финансового состояния предприятия 10 Сущность, значение и задачи анализа финансового, 289.44kb.
• Методика анализа финансового состояния предприятия. Экспресс-анализ. Анализ экономической, 26.41kb.
• Анализ и планирование денежных потоков предприятия Анализ финансового состояния и бюджетирование, 91.78kb.
• Темы курсовых работ по дисциплине «Финансовый анализ в менеджменте». Анализ финансовой, 26.59kb.
• Анализ финансовой устойчивости предприятия, 141.45kb.

5.2. Сводная оценка финансового состояния предприятия по методике Альтмана

Среди западных экономистов наиболее широко применяется модель Альтмана, или Z – счет Альтмана. В основе расчета лежит пятифакторная модель, представляющая комплексный коэффициентный анализ, в котором определены коэффициенты значимости определенных факторов в интегральной оценке.

Z = 1,2 X1 + 1,4 X2 +3,3 X3 +0,6 X4 +0,999 X5

Z 2004= 1,2 *0,71 + 1,4 *0,09 +3,3 *0,09 +0,6 *2,09 +0,999 *4,17 = 6,69

Z 2005= 1,2 *0,65 + 1,4 *0,37+3,3 *0,32 +0,6 *0,82 +0,999 *6,26 = 9,09

А также модифицированный вариант этой формулы для компаний, акции которых не котировались на фондовых биржах.

Z = 0,717 X1 + 0,847 X2 +3,107 X3 +0,42 X4 +0,995 X5,

Где смысл и значение коэффициентов X1 – X5 приведены в таблице 5.3.

Таблица 5.3

Расчет показателей модели Альтмана и значение Z – коэффициента для ООО «Кемеровохиммаш»

Показатель	Условное обозначение	2006 год	2007 год
1	2	3	4
1. Отношение собственного капитала к сумме активов.	X1	0,71	0,65
2. Отношение нераспределенной прибыли к сумме активов	X2	0,09	0,37
3. Отношение чистой прибыли к сумме активов	X3	0,09	0,32
4. Отношение уставного и добавочного капиталов к заемному капиталу	X4	2,09	0,82
5.Отношение выручки от реализации к сумме активов	X5	4,17	6,26
Интегральный показатель уровня угрозы банкротства по модели Альтмана	Z	6,69	9,09

Полученное значение Z интерпретируется следующим образом:

Таблица 5.4

Интерпретация показателя Z – счета модели Альтмана

Значение	Состояние организации, вероятность банкротства
1	2
Менее 1,81	Вероятность банкротства очень высокая или оно фактически наступило
От 1,81 – 2,7	Существует вероятность банкротства
От 2,7 – 2,99	Положение организации очень хорошее, вероятность банкротства невелика
Более 2,99	Организация работает успешно, вероятность банкротства ничтожна

Согласно проведенным расчетам, по приемлемой для ООО Кемеровохиммаш формуле, на конец 2005 года Z – счет принимает значение, равное 9,09, то есть модель Альтмана относит предприятие в разряд успешно работающего предприятия.

5.3. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия

Управленческие решения на основе финансового анализа имеют сложную структуру и базируются на следующих направлениях:

• оптимизация величины и строения заемных средств по отношению к собственному капиталу;
  
• эффективность использования финансовых ресурсов;
  
• финансовый анализ и оптимизация обращения оборотных средств;
  
• факторный анализ прибыли и эффективности финансовых вложений;
  
• стабилизация финансово-хозяйственного положения предприятия.
  

В состав рекомендаций по укреплению финансового положения ООО «Кемеровохиммаш» можно включить следующие:

• более четко налаживать региональные хозяйственные связи (все операции по организации производственных процессов и сбыта и управлению ими с целью достижения высокой экономической эффективности работы предприятия связаны, прежде всего, с рациональной организацией хозяйственных связей с поставщиками материалов, сырья и комплектующих, которые способствуют непрерывности производственного процесса, сбалансированности спроса и предложения, своевременной поставке продукции покупателям);
  
• создавать региональные объединения, ассоциации предпринимателей и вступать в существующие (в целях координации предпринимательской деятельности, а также представления и защиты общих имущественных интересов);
  
• использовать систему фьючерсных контрактов по поставке материалов (через обязательство купить за наличные или принять физическую поставку стандартной величины конкретного базисного актива в будущий срок по фиксированной цене) или участвовать в отраслевых ценовых соглашениях; таким образом предприятие будет застраховано от колебания цен на сырье и материалы;
  
• проверять платежеспособность партнеров, их финансовое положение при заключении договоров и других сделок; это позволит предприятию узнать: сможет ли партнер (например, покупатель) выполнить свои денежные обязательства;
  
• учитывать в договорах поставки и подряда (при обосновании договорных цен) возможное повышение цен на материалы, т.е. в договоре купли-продажи делать оговорку, что в случае повышения цен на рынке на данный товар обозначенная в контракте цена будет соответственно повышена;
  
• предусматривать в договорах санкции за несвоевременную оплату выполненных работ и продукции;
  
• создавать многопрофильные (диверсифицированные) производства;
  
• проводить маркетинговые исследования и разрабатывать стратегию предприятия;
  
• создавать в хозяйственной деятельности практически принципы недопущения банкротства: «продавай за наличные, а покупай в кредит», «кредитуй покупателя на меньший срок, чем получаешь кредит от поставщика», «при сделке определяй и проверяй кредитоспособность партнера», «при заключении договоров проверяй правильность совершаемой сделки».
  

Для устранения негативного воздействия внешних факторов необходимо пользоваться рядом рекомендаций:

• поиск надежных (платежеспособных и исполняющих свои обязательства) партнеров;
  
• изучение рынка поставщиков и сбыта готовой продукции, заказчиков работ;
  
• повышение качества работ, продукции и услуг;
  
• совершенствование договорной и претензионно-исковой работы;
  
• улучшение организационного и материально-технического обеспечения производства;
  
• контроль за использованием ресурсов и внутрипроизводственных резервов и др.
  

Для ООО "Кемеровохиммаш" особенно актуальны принципы усиления платежной дисциплины во взаимоотношениях с дебиторами, стимулирование сбыта и соблюдения правил недопущения банкротства. Анализ деятельности предприятия показал, что оно действуют вопреки этим правилам и принципам: продает большей частью в кредит, при этом кредитует покупателей и заказчиков на больший срок, чем получает кредит, при заключении сделки недостаточно хорошо проверяет платежеспособность и финансовую устойчивость партнера.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации. В этом отношении для улучшения финансового положения ООО «Кемеровохиммаш» необходимо:

1. следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создало угрозу финансовой устойчивости организации. Такое положение делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования, но ООО «Кемеровохиммаш» дополнительных источников не привлекло;
   
2. контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;
   
3. по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.
   

Что касается дебиторской задолженности, то для ее снижения предприятию необходимо строго контролировать состояние расчетов с заказчиками, особенно по отсроченным задолженностям. Также можно рекомендовать установление определенных условий кредитования дебиторов, например:

• заказчик (покупатель) получает скидку 2% в случае оплаты продукции в течении 10 дней с момента ее отгрузки;
  
• заказчик оплачивает полную стоимость, если оплата произвелась в период с 11-го по 30-й день кредитного периода;
  
• в случае неуплаты в течение месяца заказчик будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина каждого зависит от момента оплаты.
  

То есть необходимо разработать гибкую кредитную политику по отношению к покупателям, в которой определить:

• срок кредита (период времени, за который надо рассчитаться за продукцию ООО «Кемеровохиммаш»);
  
• скидки при срочной оплате (своеобразное поощрение быстрых платежей. Предоставление скидок при срочной оплате может привести к увеличению прибыли предприятия, если клиенты выполняют условия ссуды. Но скидки могут обходиться предприятию слишком дорого. Поэтому необходимо определить оптимальный размер скидок);
  
• стандарты кредитоспособности (касаются надежности и кредитоспособности, которыми должен обладать клиент, чтобы получить кредит. Эти стандарты будут использоваться для определения, какие клиенты имеют право на обычные условия кредита, а какие – на льготные).
  

От того, каким образом будет построена кредитная политика и финансирование оборотных средств, может зависеть все финансовое состояние фирмы, ее стабильность, прибыльность и рентабельность. Поэтому для ООО «Кемеровохиммаш» жизненно важно определить оптимальную стратегию финансирования и основные показатели, влияющие на средний уровень дебиторской задолженности – это периоды действия скидок, их размеры и политику инкассации.

В определенных ситуациях для управления дебиторской задолженностью рассматриваемому предприятию можно воспользоваться услугами факторинговой компании. При факторинге предприятие уступает свои требования к покупателям, а банк обязуется кредитовать предприятие. Основным преимуществом этого инструмента является быстрое получение денежных средств (что очень важно для поддержания определенного уровня ликвидности предприятия) и перенесение части затрат по управлению долгом на контрагента. Однако этот инструмент управления дебиторской задолженностью имеет высокую стоимость и влечет за собой ухудшение финансовых отношений с дебитором

Для рассматриваемого предприятия можно рекомендовать решить вопрос наилучшего использования имеющихся запасов сырья. То, что лежит на складе не приносит прибыли, а лишь увеличивает расходы. Для этого необходимо наладить эффективные связи с поставщиками и повысить динамику производственного процесса.

Улучшить финансовое состояние и создать условия развития можно, сосредоточив усилие на снижении издержек производства и повышении прибыльности и рентабельности предприятия.

Чтобы выжить в конкурентной борьбе, предприятие вынуждено изменить механизм ценообразования, который строится на затратной основе (когда себестоимость служит основой для цены). Цена призвана определяться рынком на основе маркетинговой информации. Психология производства изменяется, когда отпускная цена и качество заданы извне, а не изнутри. Отсюда необходим переход от принципа минимизации издержек к принципу оптимизации затрат по всем производственным и коммерческим процессам при соблюдении заданной цены и качества.

Динамический метод учета затрат дает объективную методику деятельности подразделений предприятия, открывает возможность руководить экономикой и финансами предприятия, а не наблюдать за ними. Поэтому вполне оправдано создание на предприятии службы контроллинга, которая не только будет вести управленческий учет, но и выполнять ревизионные функции.

Важно создать полноценную экономическую службу. Для этого целесообразно: сформировать специальное подразделение, которое будет разрабатывать и применять систему управленческого учета и динамического метода расчета себестоимости; обеспечить классификацию ассортимента и затрат в соответствии с основополагающими принципами, которые менеджер положил в основу своей работы; внедрить инспектирование всех производственных подразделений для определения структуры и механизма формирования затрат, а также оценки их целесообразности и обоснованности; создавать учетную аналитическую базу данных, в которой бы применялись отмеченные выше принципы, гарантировать ежемесячную информацию об эффективности работы подразделений и структуре себестоимости по ассортименту.

Для того, чтобы добиться увеличения прибыли и справиться с этой проблемой для ООО "Кемеровохиммаш" необходимо пересмотреть затраты, подлежащие налогообложению, обратить внимание на резервы предприятия.

Таким образом, необходимо организовать службу управления финансами и провести ряд мероприятий по улучшению финансового состояния в соответствии с данными рекомендациями.