Описание дисциплины «Основы корпоративных финансов»

Вид материала

Реферат

Содержание Итого долгосрочные активы Краткосрочные (текущие) пассивы Итого текущие обязательства Итого долгосрочные обязательства Собственный капитал Итого собственный капитал Список основной и дополнительной литературы Методические рекомендации по самостоятельной работе студентов Лекции Методические рекомендации по изучению дисциплины 2. Операционный коэффициент 3. Пусть компания 4. Фирма выпустила 5. Ожидается, что 6. По приведенным ниже 7. Капитал фирмы

Подобный материал:

• Н. Г. Чернышевского Экономический факультет Кафедра финансов и кредита утверждаю, 747.89kb.
• Программа дисциплины дс. Ф. 02 «Коммуникационный менеджмент», 233.16kb.
• Магистерской программы «Банковский менеджмент» направление: 080100. 68 «Экономика», 354.56kb.
• Программа дисциплины «Международные корпоративные финансы» для специальности 080105., 261.46kb.
• «Современные проблемы организации корпоративных финансов», 12.39kb.
• Министерство образования российской федерации уральская государственная юридическая, 3052kb.
• Коммерческие бумаги в структуре корпоративных финансов, 100.9kb.
• Рабочая программа дисциплины «основы финансов» Рекомендуется для направления подготовки, 174.83kb.
• Описание дисциплины «Финансы», 57.33kb.
• 19 20 ноября в Ульяновском государственном техническом университете пройдет Межрегиональный, 809.34kb.

Итого долгосрочные активы	504 000,00	579 800,00
ВСЕГО	804 000,00	927 000,00
ПАССИВЫ
Краткосрочные (текущие) пассивы
Проценты к уплате	2000,00	2500,00
Кредиторская задолженность	60 810,00	76 110,00
Резервы под выплаты налогов	12 000,00	17 390.00
Резервы предстоящих платежей	3400,00	3900,00
Итого текущие обязательства	78 210,00	99 900,00
Долгосрочные обязательства
Долгосрочные займы	146 000,00	200 000,00
Итого долгосрочные обязательства	146 000,00	200 000,00
Всего обязательства	224 210,00	299 900,00
Собственный капитал
Обыкновенные акции	300 000,00	300 000,00
Нераспределенная прибыль	279 790,00	327 100,00
Итого собственный капитал	579 790,00	627 100,00
ВСЕГО	804 000,00	927 000,00

8. Сделайте схему денежных потоков фирмы и объясните, как связаны между собой ее операционная, инвестиционная и финансовая деятельности.


9. На базе показателей оборачиваемости текущих активов и пассивов рассчитывается длительность операционного и финансового (денежного) цикла предприятия. Сделайте заключение о состоянии ОАО «ГГГ» и какие меры необходимо предпринять для его улучшения.


Балансовый отчет ОАО «ГГГ», млн. руб.





10. Какие рычаги имеются у предприятия для сокращения операционного и финансового цикла. Проиллюстрируйте свое заключение на соответствующих расчетах.


СПИСОК ОСНОВНОЙ И ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Основная литература

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Киев: Эльга, Ника Центр, 2007.
   
2. Ван Хорн Дж. К., Вахович-мл. Дж. М. Основы финансового менеджмента. / Пер. с англ. 12-е изд. М.: Издательский дом «Вильямс», 2007.
   
3. Ващенко Т.В. Математика финансового менеджмента. М.: Перспектива, 1996.
   
4. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. М.: Проспект, 2008.
   
5. Ковалев В.В. Практикум по анализу и финансовому менеджменту. М.: Финансы и статистика, 2007.
   
6. Поляк Г.Б. «Финансовый менеджмент». М.: Финансы и статистика, 2004.
   
7. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. 6-е изд. М.: Перспектива, 2006.
   

Дополнительная литература

1. Бобылева A3. Финансовые управленческие технологии. М.: ИНФРА-М, 2004.
   
2. Бреши Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп - Бизнес», 2004.
   
3. Бригхэм Ю.Ф., Эрхардт М. Финансовый менеджмент / Пер. с англ. 10-е изд. СПб.: Питер, 2005.
   
4. Гончаров Д.С. Комплексный подход к управлению рисками для российских компаний. М.: Вершина, 2008.
   
5. Лобанова Е., Лиштовский М. Модульная программа для менеджеров: Управ­ление финансами. 17-модульная программа «Управление развитием организации». Модуль 14. М.: Инфра-М, 2000.
   
6. Немировский И.Б., Старожукова И.А. Бюджетирование: от стратегии до бюджета – пошаговое руководство. М.: Диалектика, 2006.
   
7. Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов / Пер. с англ. М.: Лаборатория базовых знаний, 2000.
   
8. Хиггинс Роберт С. Финансовый анализ: инструменты для принятия бизнес-решений. 8-е изд. М.: «Вильямс», 2007.
   

Интернет – ресурсы

1. www.cfin.ru
   
2. ссылка скрыта
   
3. ссылка скрыта
   
4. www.rbk.ru
   

МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЕ СТУДЕНТОВ


Самостоятельная работа - крайне важный элемент подготовки студентов в процессе обучения. Получить всесторонние и прочные знания, ограничиваясь при этом только прослушиванием лекций и посещением семинарских занятий, невозможно.

Поскольку денежно-кредитные отношения являются отражением многих
закономерностей и противоречий экономического развития, самостоятельная
работа студентов должна быть направлена на прочное усвоение этих
закономерностей, что достигается путем постоянной и целенаправленной
работы. Кроме того, понятийный аппарат курса разнообразен, объемен, что требует специальной работы для их усвоения.

Следует отметить, что бюджетно-налоговые отношения - это динамичная, быстро меняющаяся сфера экономики и никакие, даже самые хорошие учебники и учебные пособия не в состоянии своевременно отразить происходящие изменения. Поэтому необходимым условием прочных знаний является работа над периодическими изданиями и имеющимися аналитическими материалами. Очень полезными в этом плане являются аналитические и статистические материалы ведущих информационных агентств России и мира.

Важным условием для успешной самостоятельной работы студентов являются консультации преподавателя и тщательная подготовка к практическим занятиям, которые охватывают ключевые темы курса и концентрируют внимание на основных проблемах и наиболее трудных вопросах.

Цель самостоятельной работы студента по изучению учебного материала -формирование навыков самостоятельного отбора и изучения рекомендованных преподавателями кафедры учебной литературы, нормативных актов, материалов периодических изданий, их анализа и осмысления. В результате

этой работы студенты должны научиться понимать логику научного исследования, критически анализировать существующие в научной литературе точки зрения и на этой основе формировать собственную позицию по рассматриваемому вопросу.

Выделяют следующие виды самостоятельной работы студентов:

• поиск необходимой информации, составление библиографии по определенной теме;
  
• изучение, конспектирование, реферирование учебной и научной литературы;
  
• подготовка к семинарским, практическим занятиям;
  
• подготовка устных выступлений, докладов, презентаций на учебных занятиях;
  
• анализ деловых ситуаций с подготовкой к обсуждению в аудитории, либо письменного отчета;
  
• выполнение письменных заданий: эссе, рефератов, контрольных, курсовых работ;
  
• подготовка индивидуальных и групповых проектов;
  
• самотестирование в компьютерном классе во внеаудиторное время.
  

Студент должен уметь самостоятельно подбирать необходимую для учебной и научной работы литературу. При этом следует обращаться к предметным каталогам и библиографическим справочникам, которые имеются в библиотеках.

Изучение рекомендованной литературы следует начинать с основных рекомендованных в учебно-методическом комплексе учебников, затем переходить к нормативно-правовым актам, научным монографиям и материалам периодических изданий. При этом очень полезно делать выписки и конспекты наиболее интересных материалов. Это способствует более глубокому осмыслению материала и лучшему его запоминанию. Кроме того, такая практика учит студентов отделять в тексте главное от второстепенного, а

также позволяет проводить систематизацию и сравнительный анализ изучаемой информации, что чрезвычайно важно в условиях большого количества разнообразных по качеству и содержанию сведений.

Далее рекомендуется выполнить тестовые задания и задачи по изучаемой теме, которые содержатся в УМК, либо заданы на дом преподавателем, ведущим соответствующий курс. Это позволит применить полученные теоретические знания на практике и закрепить их. Кроме того, по ходу выполнения соответствующих практических заданий студент выясняет оставшиеся непонятыми аспекты темы.


Лекции

Методические рекомендации по изучению дисциплины

При изучении темы 1 «Сущность, основные понятия, принципы финансового менеджмента» необходимо знать: сущность, цель, задачи, структура, финансового менеджмента; концепции финансового менеджмента; инвестиционные решения финансового менеджера; решения финансового менеджера по выбору источников финансирования.

Необходимо также знать следующее: временная стоимость денег; метод аннуитета; метод наращивания; метод дисконтирования.

Кроме того, студенты должны уметь работать с финансовой отчетностью пред­приятия; управленческой отчетностью, стандартами финансовой отчетности, формами финансовой отчетности, направлениями экономического анализа, управленческим анализом, финансовым анализом, анализом финансового положения предприятия, анализом финансовой устойчивости, анализом ликвидности, анализом финансовых коэффициентов, анализом инвестиционной привлекательности предприятия.

При изучении темы 2 «Управление рисками в финансовом менеджменте» студенту необходимо знать программу управления рисками, уметь делать качественный и количественный анализ риска, строить кривую риска.

При изучении темы 3 «Управление стоимостью и структурой капитала» студенту необходимо знать следующие понятия: экономическую сущность капи­тала, структуру капитала, цену капитала, поэлементную стоимость капитала, стоимость займа, взвешенную цену капитала, предельную цену капитала, финансовый леверидж, эф­фект финансового рычага, дифференциал финансового рычага, плечо финансового рыча­га, балансовые модели управления источниками финансирования.

При изучении темы 4 «Управление собственным капиталом» студент должен знать: политику формирования соб­ственного капитала, уметь дать оценку стоимости элементов собственного капитала, уставного капи­тала, резервного капитала, добавочного капитала, эмиссионной политики, управлять прибы­лью, работать с системой учета затрат на производство, делать калькулирование себестоимости продукции (работ, услуг), систему «директ-костинг», рассчитывать операционный леверидж, оценивать эффект производст­венного рычага, запас финансовой прочности, формировать политику выплаты дивидендов, выделять управлен­ческие критерии определения дивидендного выхода.

При изучении темы 5 «Управление заёмным капиталом» студенту необходимо уметь разбираться в проблемах управления долгосрочными пассивами, управления краткосрочными пассивами, управления привлечением банковско­го кредита, управления привлечением займов, финансового лизинга, управления коммерче­ским кредитом, управления кредиторской задолженностью.

При изучении темы 6 «Управление оборотными активами предприятия» студенту необходимо знать следующее: сущность активов предпри­ятия, классификация активов предприятия, методы оценки совокупной стоимости активов предприятия, общие основы управления активами предприятия.

При изучении темы 7 «Управление оборотным капиталом», студенту необходимо знать следующее: основные составляющие оборотного капитала предприятия, особенности управления его составляющими и их структурой, политику предприятия в управлении оборотным капиталом.

При изучении темы 8 «Управление денежными потоками» студенту необходимо знать следующее: сущность понятия денежного потока и его видов, роль управления денежными потоками для эффективного управления предприятием, принципы управления де­нежными потоками; уметь принимать управленческие решения на всех этапах управления денежными потоками, организовать анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде, осуществить оптимизацию денежных потоков предприятия, производить плани­рование денежных потоков предприятия,

При изучении темы 9 «Управление инвестиционными проектами» студенту необходимо знать следующее: виды инвестиционных проектов, требования к их разработке, принципы и методы оценки эффективности инвестиционных проектов, знать формы финансовых инвестиций и особенности управления ими, уметь оценить эффективность финансовых инструментов инвестирования, приобрести навыки управления финансовыми активами.

При изучении темы 10 «Внутрифирменное планирование и прогнозирование финансовой деятельности предприятия» студенту необходимо знать следующее: основные принципы финансового планирования деятельности предпри­ятия, виды внутрифирменного планирования и методы расчета плановых показателей, основы прогнозирования перспектив развития предприятия и диагностики финансового состояния предприятия.


Рекомендуемые темы эссе по дисциплине «Основы корпоративных финансов»

1. Основные школы финансового менеджмента.
   
2. Финансовый менеджмент как система управления.
   
3. Учет и отчетность – информационная основа финансового менеджмента.
   
4. Механизмы, обеспечивающие связь предприятия и рынка через финансовую отчетность.
   
5. Общие концептуальные принципы составления отчетности в странах с развитой экономикой.
   
6. Основные формы отчетности в странах с развитой рыночной экономикой – один из инструментов финансового менеджмента.
   
7. Основные формы отчетности в Российской Федерации – один из инструментов финансового менеджмента.
   
8. Анализ финансового положения предприятия – основа принятия управленческих решений в финансовом менеджменте
   
9. Оценка финансового положения предприятия на базе данных финансовой отчетности.
   
10. Финансовые коэффициенты и их значение для принятия управленческого решения.
    
11. Внутрифирменное планирование финансовой деятельности предприятия.
    
12. Методы планирования финансовых ресурсов и расчета финансовых показателей.
    
13. Виды внутрифирменного финансового планирования.
    
14. Долгосрочное (перспективное ) финансовое планирование.
    
15. Краткосрочное (текущее) финансовое планирование
    
16. Оперативное планирование финансовой деятельности предприятия.
    
17. Концепция временной стоимости денег и математические основы финансового менеджмента.
    
18. Управление имуществом предприятия.
    
19. Управление внеоборотными активами.
    
20. Управление оборотными активами.
    
21. Планирование капиталовложений и принятие инвестиционных решений.
    
22. Формирование, оценка и управление инвестиционным портфелем предприятия.
    
23. Управление финансовыми активами предприятия.
    
24. Виды стратегии финансирования текущих активов.
    
25. Управление денежными средствами и их эквивалентами.
    
26. Управление дебиторской задолженностью.
    
27. Управление производственными запасами.
    
28. Управление капиталом предприятия
    
29. Управление структурой предприятия
    
30. Управление стоимостью предприятия
    
31. Разработка политики привлечения заемных средств
    
32. Финансовый леверидж как инструмент финансового менеджмента
    
33. Управление формированием прибыли.
    
34. Производственный леверидж как инструмент финансового менеджмента
    
35. Леверидж и его роль в финансовом менеджменте
    
36. Управление формированием собственного капитала.
    
37. Разработка эмиссионной политики предприятия.
    
38. Управление распределением прибыли
    
39. Разработка дивидендной политики
    
40. Компьютерные технологии в системе финансового менеджмента и их возможности
    

Тесты

1. Показатели ликвидности характеризуют способность предприятия своевременно и в полном объеме отвечать по требованиям держателей его краткосрочных обязательств — поставщиков, кредиторов, работников и др., а также осуществлять текущие производственные и операционные расходы.

Ответы:

А) верное утверждение;

В) неверное утверждение.


2. Операционный коэффициент — показатель, который связывает общую сумму операционных затрат с выручкой за реализованную продукцию.

Ответы:

А) верное утверждение;

В) неверное утверждение.


3. Пусть компания выплачивает постоянные дивиденды по 1,25 долл. на акцию и такая политика дивидендов будет продолжаться в будущем, "кратное прибыли" равно 17,5. По какому курсу акции этой компании будут продаваться в конце следующего года?


4. Фирма выпустила 2,5 млн. акций, чистая рентабельность реализации составляет 8%, годовая выручка – 80 млн.долл., коэффициент выплаты дивидендов – 40%. Если акция в настоящее время стоит 30 долл., чему равны следующие показатели, объясните их с точки зрения инвестора:

1) прибыль на акцию;

2) коэффициент «кратное выручке»;

3) коэффициент «кратное прибыли»;

4) дивиденды на акцию;

5) текущая доходность акции.


5. Ожидается, что в следующем году выручка фирмы составит 20 млн.долл., а через год 24 млн. В настоящее время норма чистой рентабельности равна 5% и предполагается, что в течение двух следующих лет она останется на том же уровне. В обращение выпущено 400 000 обыкновенных акций, а через год фирма планирует эмитировать еще 20 000 штук. В виде дивидендов выплачивалось 40% прибыли и такая тенденция сохранится в будущем. Найти и проанализировать с точки зрения инвестора полученные данные:

1) чистую прибыль за два следующих года;

2) прогнозные величины дивидендов за два следующих года;

3) ожидаемый курс акции на конец двух следующих лет, если показатель «кратное прибыли» равен 11.


6. По приведенным ниже данным сделайте анализ состояния фирмы с точки зрения инвестора, который рассматривает возможность приобретения эмитированных ею обыкновенных акций.


7. Капитал фирмы «К» в данный момент состоит из 800 000 обыкновенных акций номиналом в 30,00 ед. Фирма рассматривает инвестиционный проект, для реализации которого необходимы средства в объеме 6 000 000,00 ед. Рассматриваются два варианта финансирования: дополнительная эмиссия 200 000 акций номиналом 30,00 ед. или выпуск облигаций на сумму 6 000 000,00 ед. с годовым купоном, равным 10%. Ставка налога на прибыль — 40%. По оценкам менеджмента, операционная прибыль по проекту будет находиться в диапазоне от 2 000 000,00 до 4 000 000,00 ед. Определите наиболее предпочтительный способ финансирования. Постройте график зависимости прибыли до вычета процентов и налогов и прибыли на акцию, а также найдите на графике точку равновесия прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT).


Баланс компании «Х» в тыс.долл.

	1989 г.	1988 г.
Оборотные активы	7 846	14 459	Денежные средства и краткосрочные инвестиции
	105 400	102 889	Счета дебиторов
	164 356	159 238	Товарно-материальные запасы
	1 778	2 111	Расходы будущих периодов
	279 380	278 697	Итого оборотные активы
Долгосрочные активы	1 366	1 317	Земля
	13 873	13 889	Здания
	75 717	73 199	Мебель, арматура и оборудование
	49 412	50 209	Технические усовершенствования арендованного имущества *
	140 368	138 614	Всего долгосрочных активов
	(85 203)	(80 865)	Начисленный износ
	55 165	57 749	Долгосрочные активы нетто
	4 075	4 108	Прочие активы
Итого активы	338 620	340 554
Текущие обязательства	2000	11 500	Векселя к оплате
	4 831	1 090	Текущая часть долгосрочного долга
	68 849	69 696	Кредиторская задолженность и накопившиеся обязательства
	3 806	3 119	Начисленный налог на прибыль
	5 460	4 550	Прочие начисленные налоги
	84 946	89 955	Итого текущие обязательства
Долгосрочный долг	53 723	61 807	Долгосрочный долг за вычетом текущей части долгосрочного долга
Акционерный капитал	21 787	21 777	Обыкн. акции номиналом 2,50 долл.
	20 068	20 028	Дополнительно оплаченный капитал
	158 096	146 987	Нераспределенная прибыль
	199 951	188 792	Акционерный капитал
Итого обязательства и акционерный капитал	338 620	340 554