Задача. Акционерное общество с уставным капиталом 12000000 руб. выпускает дополнительные акции в количестве 8000 штук. Номинал одной акции — 190 руб. Акции размещаются по цене 270 руб. Андеррайтер требует вознаграждение в размере 1,6% от номинала за каждую размещенную акцию. Расходы фирмы на эмиссию составят 136000 руб. Часть акционеров воспользовались правом преимущественного выкупа по льготной цене, которая на 5% ниже, чем цена размещения. Всего таким образом было подано заявок 12% выпуска. Какое количество акций необходимо разместить, чтобы уставной капитал увеличился на 10%, найти величину эмиссионного дохода.
Задача. Предприятие планирует рефинансировать восемнадцатилетний облигационный заем на сумму 100000000 руб., осуществленный 7 лет назад под 16% годовых. Эмиссионные затраты в сумме 6000000 руб. должны были амортизироваться равными долями. В настоящее время возможно досрочное погашение с выплатой облигационерам премии 11% от номинала. Исследуется возможность размещения выпуска на ту же сумму на 12 лет. Затраты на новую эмиссию составят 5000000 руб. Новое размещение будет происходить за 2 месяца до погашения старого выпуска, краткосрочная ставка 8% годовых. Определить максимальную процентную ставку нового выпуска, при которой целесообразно рефинансирование.
Задача. Инвестор продает занятые у брокера 4000 акций по цене 12 руб. Ограничительный и восстановительный уровни маржи – официальные 50% и 35%. При достижении уровня 25% брокер начинает закрывать позицию. Найти цену, при которой 1) будет отправлено уведомление брокера о пополнении счета, 2) будет осуществляться закрытие позиции. Определить начальные показатели сделки и пересчитать их для случая а) повышения цены на 5 руб. за 35 дней, б) понижения цены на 6 руб. за 45 дней. Для обоих вариантов определить уровень маржи, дальнейшие действия участников операции, годовую доходность операции.
Задача. Инвестор покупает с использованием брокерского кредита 6000 акций по цене 18 руб. Ограничительный и восстановительный уровни маржи –60% и 40%. При достижении уровня 30% брокер начинает закрывать позицию. Найти цену, при которой 1) будет отправлено уведомление брокера о пополнении счета, 2) будет осуществляться закрытие позиции. Определить начальные показатели сделки и пересчитать их для случая а) повышения цены на 6 руб. за 1 месяц, б) понижения цены на 8 руб. за 2 месяца. Для обоих вариантов определить уровень маржи, дальнейшие действия участников операции, годовую доходность операции. В расчете доходности учесть ставку брокера по кредиту 20% годовых.
V. Вопросы к экзамену (зачету)
(В экзаменационный билет входит два вопроса и задача.)
Место рынка ценных бумаг в финансовом рынке. Ценные бумаги как специфический товар.
Цели инвестирования. Диверсификация вложений. Сбалансированный инвестиционный портфель.
Сущность и функции рынка ценных бумаг.
Классификация рынков ценных бумаг.
Структура рынка ценных бумаг и его участники.
Инфраструктура рынка ценных бумаг.
Основные модели организации финансовой системы.
Законодательная база функционирования рынка ценных бумаг в России.
Правовое регулирование рынка ценных бумаг.
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Брокерская деятельность.
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Дилерская деятельность.
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Деятельность по управлению ценными бумагами.
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Клиринговая деятельность.
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Депозитарная деятельность.
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Деятельность по организации торгов.
Понятие и свойства ценных бумаг.
Юридические характеристики ценных бумаг.
Экономические характеристики ценных бумаг.
Классификация ценных бумаг.
Формы выпуска эмиссионных ценных бумаг.
Общая характеристика акций как эмиссионных ценных бумаг.
«Золотая акция». Виды и типы акций.
Виды цен на акции. Курс акции.
Дополнительные права, определяемые величиной пакета голосующих акций.
Порядок начисления и выплаты дивидендов по акциям.
Обыкновенные и привилегированные акции.
Инвестиционные качества акций и облигаций.
Операции акционерных обществ с собственными акциями.
Виды эмиссии акций.
Фондовые индексы.
Основные свойства облигаций. Отличие акций от облигаций.
Способы выплаты доходов по облигациям. Виды облигаций в зависимости от способа выплаты доходов.
Виды цен на облигации. Факторы влияния на цену облигации.
Виды корпоративных облигаций.
Виды облигаций по национальной принадлежности. Характеристика еврооблигаций.
Биржевые облигации: механизм выпуска и обращения.
Рейтинговые оценки и их роль на РЦБ.
Причины выпуска и формы существования государственных ценных бумаг.
Особенности выпуска и обращения государственных ценных бумаг.
Современные выпуски государственных ценных бумаг РФ. Условия выпуска и обращения ОВГВЗ.
Современные выпуски государственных ценных бумаг РФ. Условия выпуска и обращения ГКО.
Современные выпуски государственных ценных бумаг РФ. Условия выпуска и обращения ОФЗ.
Современные выпуски государственных ценных бумаг РФ. Условия выпуска и обращения ГСО.
Современные выпуски государственных ценных бумаг РФ. Условия выпуска и обращения ОБР.
Ценные бумаги субъектов федерации и органов местного самоуправления: причины выпуска, особенности обращения.
Особенности правового регулирования векселя в мире и РФ.
Вексель: общие свойства как ценной бумаги и специфические свойства.
Классификация векселей.
Вексель в экономической практике России.
Депозитные и сберегательные сертификаты.
Чеки в РФ, характеристика и классификация.
Товарораспорядительные ценные бумаги.
Опционы эмитента. Зарубежные аналоги.
Депозитарные расписки. Общая характеристика, российские особенности. Классификация АДР.
Производные финансовые инструменты. Фьючерсы и опционы.
Производные финансовые инструменты. Форварды и фьючерсы.
Фондовая биржа: сущность, характеристика. Биржевые товары. Котировка ценных бумаг на бирже.
Сущность фундаментального и технического анализа ценных бумаг.
конспектирование первоисточников и другой учебной литературы
Все темы
работа с нормативными документами и законодательной базой;
Все темы
поиск и обзор научных публикаций и электронных источников информации
Темы 1 - 13.
выполнение контрольных работ
Темы 14-17.
решение задач, упражнений
VII. Литература
Нормативные документы
Гражданский Кодекс РФ. (Части 1 и 2).
Кодекс торгового мореплавания РФ.
Федеральный закон РФ "Об акционерных обществах" от 26.12.95 № 208-ФЗ в редакции 01.12.2007г.
Федеральный закон РФ "О рынке ценных бумаг" от 22.04.96 № 39-ФЗ в редакции 06.12.07г.
Федеральный закон РФ "О переводном и простом векселе" от 11.03.97 № 48-ФЗ.
Федеральный закон РФ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" от 29.07.98 № 136-ФЗ в редакции 26.04.2007г.
Федеральный закон РФ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" от 05.03.99 № 46-ФЗ в редакции 26.04.2007г.
Федеральный закон РФ "Об инвестиционных фондах" от 29.11.2001 № 156-ФЗ в редакции 06.12.07г.
Федеральный закон РФ «Об ипотечных ценных бумагах» от 11.11.2003 № 152-ФЗ в редакции 27.07.2006г.
Федеральный закон РФ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» № 102-ФЗ от 1998г.
Федеральный закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» №2383-1 от 1992г.
Письмо ЦБ РФ Положение «О сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций» от 10.02.1992 № 14-3-20 в редакции указаний ЦБ РФ № 333-У от 1998г. и № 857-У от 2000г.
Положение ЦБ РФ № 2-П от 2002г. в редакции 2008г.
Положение ЦБ РФ № 222-П от 2003г. в редакции 2008г.
Положение ЦБ РФ № 199-П от 2002г. в редакции 2007г.
Приказ ФСФР РФ от 18.03.2008 N 08-12/ПЗ-Н "Об утверждении Положения о порядке признания лиц квалифицированным инвесторами"
Учебники и монографии.
Алехин, Б.И. Рынок ценных бумаг / Б.И.Алехин - М.: Юнити, 2004.
Берзон, Н.И. Фондовый рынок / Н.И.Берзон, А.Ю.Аршавский, Е.А.Буянова – М.: Вита-Пресс, 2002.
Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. - М.: ИНФРА-М, 2003.
Мелкумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям / Я.С.Мелкумов. – М.:ИНФРА-М, 1996.
Миркин, Я.М. Рынок ценных бумаг России / Я.М.Миркин – М.: Альпина Паблишер, 2002.
Рубцов, Б.Б. Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов/ Б.Б.Рубцов. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов /Под ред. проф. О.И. Дегтяревой, проф. Н.М. Коршунова, проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. – 6-е изд.: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1997.
Хабарова Л.П. Операции с государственными ценными бумагами (ГКО, КО, ОФЗ, облигации государственного сберегательного займа, ОВВЗ). – М.: Интел-синтез, 1996.
