И ее деятельность

Вид материала

Документы

Содержание МАКЛЕРЫ Происхождение института маклеров и борьба присяжных маклеров с вольными. Курсовые маклеры. Маклерские палаты. Две системы посредничества с ценными бумагами. Институт присяжных, привилегированных маклеров 48 Биржа и ее деятельность Это участие С другой стороны, право личного участия маклера Биржа и ее деятельность

Подобный материал:

• Программа проведения аттестационных испытаний при поступлении на второй и последующие, 151.05kb.
• Программа проведения аттестационных испытаний при поступлении на второй и последующие, 677.83kb.
• Органы, осуществляющие правоохранительную деятельность, 33.76kb.
• 1. Международная коммерческая деятельность: сущность и содержание, 365.28kb.
• 1. Предмет,цели и задачи управ. Анализа в торговле, 894.64kb.
• Брокерские услуги на рынке корпоративных ценных бумаг, 47.13kb.
• План. Введение. Деятельность адвоката в суде первой инстанции. Деятельность адвоката, 224.22kb.
• Программа практикума, 52.64kb.
• 1. Понятие и формы внешнеэкономической деятельности (вэд)., 587.85kb.
• Программа составлена на основе типовой программы для высших учебных заведений "Коммерческая, 169.31kb.

Ill

МАКЛЕРЫ

Происхождение института маклеров и борьба присяжных маклеров с вольными.

Законодательная перемена в положении присяжного маклера. Вытеснение присяжных маклеров вольными.

Курсовые маклеры. Маклерские палаты. Две системы посредничества с ценными бумагами.

Курсовые маклеры и вольные маклеры. Маклерские доходы. Маклерские банки. Маклерское общество.

Среди лиц, представленных на бирже, маклеры занимают особое положение. Задача их — доставить каждому покупщику продавца и каждому продавцу покупщика. Они посредники между покупкой и продажей, по выражению Вебера, орудия для сближения протянутых рук спроса и предложения настолько, чтоб они могли сцепиться. «В противоположность вечно текучей, подвижной и переменчивой биржевой арифметике присяжные маклеры стоят за своими перегородками на нейтральной почве и в душевном спокойствии взирают на круговорот и горячку из­вивающихся во тьме, как Протей, операций... Они имеют дело лишь l ил иными цифрами, к которым относятся совершенно хладнокровно и апатично и не охвачены, как действительные торговцы и активные спекулянты, тем душевным возбуждением, той хищнической психикой, которые так тесно связаны живой, активной деятельностью на бирже» . Правда, как мы еще уви­дим, теперь положение дел таково, что и для маклеров иссуша­ющий биржевой торг не проходит бесследно.

Торговые и биржевые маклеры имеют интересную историю. В прошлом маклеры были совсем не то, что теперь. Вопрос об их происхождении спорный. Лабанд придерживается взгляда, что маклеры с самого начала были публичными составителями актов. Гольдшмидт в своей «Zeitschrift» оспаривает это, оспари­вает и Эренберг. Он того мнения, что маклеры развились из гос­тиничного промысла больших торговых центров, и указывает.

Chevalier.

что в Брюгге содержатели крупных гостиниц вели также дела своих постояльцев. При этом они пользовались услугами своих помощников. Из последних-то и развились маклеры.

Для позднейшего времени этот спор никакого значения не имеет: всюду маклеры являются лицами, облеченными общест­венным доверием, с нотариальными функциями. В то время, когда всюду в хозяйственной и общественной жизни царило стеснение, маклерская должность была официальной профессией, занятием цехового характера. Маклеры старого покроя назнача­лись городскими советниками или купеческой корпорацией и приводились к присяге на верность долгу. Они были привиле­гированными лицами. Только их акты были достоверны и имели силу доказательства. Они одни имели право выпускать курсовые листки и судом взыскивать в свою пользу куртаж. Им одним принадлежало право посредничества, всякая конкуренция была исключена. В соответствии с этим существовало основное прави­ло, по которому маклер не может заключать никаких сделок за свой счет. Закон строжайше запрещал ему покупать или прода­вать от своего имени. В основании этого правила лежала идея, что тот, кто должен быть посредником между двумя лицами, не должен заниматься теми же делами, что и лица, между которы­ми он посредничает. Положение, по которому маклер не может вести торговли за собственный счет, выработалось постепенно на всех биржах и прокладывало себе дорогу не без тяжелой борьбы. Объясняется это двумя важными моментами.

1. Купцы издавна требовали при посредничестве в делах
незаинтересованности. Запрещением маклеру выступать самому
контрагентом достигнуто было то, что для него безразлично,
как сделка заключается. Кроме того, держались той точки зре­
ния, что лишь человек, совершенно в данном деле незаинтересо­
ванный, может дать достоверное показание. Поэтому запреще­
ние было, во-первых, требованием объективности, с другой сто­
роны, оно было логическим следствием нотариальной функции
присяжных маклеров. Было еще, кроме того, экономическое ос­
нование.

2. У маклеров концентрировались спрос и предложение.
Они могли раньше всех обозревать конъюнктуру и извлекать
из нее выгоду. А в этом купцы видели угрозу их собственным
интересам и усматривали в запрещении маклеру заниматься
самостоятельной торговлей выгодную для них меру преду­
преждения.

Таким образом, запрещением самостоятельной торговли предотвращены были, с одной стороны, опасность для объек-



46

Биржа и ее деятельность

Маклеры

41


тивности маклера, а с другой — опасность для купеческих ин­тересов.

Бывали исключения из этого правила. На франкфуртской бирже маклеры издавна заключали сделки от своего имени. Даже когда общегерманским торговым уставом (ст. 69, пункт 1) маклерам запрещено было принимать на себя обязательства или поручительства в сделках, заключенных при их посред­ничестве, старый порядок все-таки продолжал существовать, и новые правила оставались на франкфуртской бирже без при­менения. В этом крупном интернациональном центре нужды банкиров рано получили решающее значение. Когда маклеры совершали сделку от своего имени, они избавляли банкира от риска на случай неисполнения договора и от забот, если бы требуемого количества не оказалось в одних руках.

Институт присяжных, привилегированных маклеров с его монополией посредничества, несомненно, имел вначале свои разумные основания. Но в течение XIX века он потерял свой смысл. Данное маклерам исключительное право посред­ничества на бирже не согласовывалось уже со свободой профес­сий, а запрещение совершать сделки за собственный счет не соответствовало нуждам современной крупной биржевой тор­говли, которые еще будут нами рассмотрены подробнее. Поэто­му оба характеризующих маклерскую профессию установления должны были отпасть. Ибо экономические потребности с огром­ной силой прокладывают себе путь, когда двигают ими, как на бирже, крупные интересы.

Первыми грозовыми тучами, собравшимися над головой при­сяжных маклеров, было появление сильно возраставшего со временем числа вольных маклерив. В торговле неприсяжный маклер давно уж появился. Так, мы знаем из истории Франк­фурта, что с 1676 года присяжные маклеры постоянно жалуют­ся на подрыв со стороны этих маклеров закоулка, или зайцев, как их называли. Маклеры жаловались в суд, что эти конку­ренты, свободно обделывая все в стороне, берут меньший кур­таж и часто совсем от него отказываются или взимают его лишь с одной стороны. Но уличить их было трудно, ибо они заяв­ляли, что действуют не в качестве маклеров, а за свой счет. С 1820-х годов они стали под именем комиссионеров проникать и на берлинскую биржу, составляя для присяжных весьма не­приятную конкуренцию. Они постепенно урывали для себя все большую часть посреднического труда, профанируя вместе с тем профессию присяжных, и получили от тех кличку Pfuschmakler. Эта категория маклеров, эти биржевые зайцы представляли самостоятельных торговцев и маклеров в одном лице, то есть

они покупали и продавали за собственный счет, часто прини­мали на себя крупные обязательства и вели вместе с тем посред­ничество между спросом и предложением. Легко представить себе, что присяжные негодовали против неприсяжных, ибо те отнимали у них часть их профессии. Последствия были те, что между обеими группами маклеров установились военные отно­шения, которые занимают особую главу в биржевой хронике. Борьба эта оставила по себе письменный осадок в актах бер­линской купеческой корпорации в виде многочисленных жалоб, не прекратившихся еще и теперь, когда старый институт макле­ров более приспособлен уже к современным потребностям соз­данием курсовых маклеров. Неоднократно обращались присяж­ные к старшинам берлинского купечества с жалобами, в которых описывалось, как теснят их неправомочные посредники и как страдает от того престиж всего учреждения. В ответ они обык­новенно получали совет отстаивать свое право судом. Но суд обыкновенно оправдывал пфушмаклеров, не находя в их дейст­виях состава преступления. В истории торговой палаты во Франкфурте-на-Майне (1707—1908) рассказывается о подоб­ных же отношениях. Там присяжные маклеры в числе пятнад­цати подали в 1811 году в суд список 19 зайцев и просили наказать их. Но следствие не дало результатов. Обвиненные отрицали свою маклерскую деятельность и объяснили, что полу­чали не куртаж, а провизию. Торговая палата тогда уже стала на ту точку зрения, что необходимо отменить монополию по­средничества. В заключении ее от 12 ноября 1811 года говорит­ся: маклеры существуют для торговли, а не наоборот. Зайцы представляют рассадник присяжных маклеров, они много энер­гичнее присяжных Достоинства маклера, раньше всего хорошая память и резвые ноги, присягой его не создаются и не приум­ножаются. В конце этого заключения говорится: все монополии ничего не стоят, конкуренция самое лучшее, благодаря свободе процветает торговля. Либеральным духом веет на нас от этих

взглядов.

Законодательная перемена в привилегированном положении присяжного маклера наступила в Пруссии лишь с изданием торгового устава 24 июня 1861 года. Им отменена была моно­полия присяжного маклера и легализовано было положение, существовавшее уже десятилетия, разрушены были перегородки, препятствовавшие отдельным лицам заняться избранной профес­сией. Вследствие этого еще большая часть сделок перешла в руки частных маклеров и присяжные маклеры стали терпеть нужду. Последние стояли за своими перегородками без всякого дела, между тем как частные маклеры не знали отбоя. Число

48

Биржа и ее деятельность

Маклеры

49





их поэтому сильно увеличилось. Причина, по которой вольные маклеры предпочитались на бирже присяжным, была та, что присяжные маклеры не имели права, ставшего необходимым с усложнением дел,— права самостоятельно вступать в договор. Статья 69 п. 1 общегерманского торгового устава, запрещаю­щая совмещение сделок за собственный счет с поручительст­вом, как и п. 6 той же статьи, запрещавший присяжным мак­лерам принимать поручения от отсутствующих лиц, оставались в силе. Поэтому в 1860-х годах уже торговыми палатами и купеческими корпорациями обсуждался вопрос, не лучше ли было бы упразднить совсем институт присяжных маклеров. Но берлинские и франкфуртские поверенные в делах высказа­лись против того, и все осталось по-старому. Вольный маклер, не связанный никакими законными путами, мог принимать на себя обязательство об исполнении сделки, а присяжный не имел на то права. Для последнего осталось только два пути спасения.

1. Сложение с себя должности и вступление в ряды воль­
   ных посредников.
   
2. Нарушение присяги, долга, закрепленного клятвой.
   

Оба пути были использованы. В целом ряде бирж присяж­ные маклеры сложили свой маклерский жезл и посвятили себя вольному маклерству. В Бремене уже в 1867 году, а в Гамбурге в 1871 году законодательным путем освободили присяжных маклеров от их клятвы и предоставили им все права неприсяж­ных посредников. Сильно убывало также число маклеров в Бреславле и Штеттине.

На других биржах, например в Берлине, стали преимущест­венно на второй путь Мякдры няр'тпили свою присягу и ста/.и самостоятельно заключать сделки, в которых сами выступали контрагентами. Обвинительная власть отказывалась возбуж­дать преследование. А где оно и возбуждалось, дело никогда не завершалось наказанием, ибо обход закона удавался вполне, а именно, выдвигались подставные лица. Присяжный маклер номинально совершал сделку не за свой счет, у него была фир­ма, вступившая за него в договор. «Уже при жизни вексельного маклера Фолькмара, дело которого находится теперь в руках третьего поколения, была фирма «В. Goldschmidt», которая им это устраивала»,— заявил директор берлинского маклерского союза на собрании сведущих лиц биржевой анкетной комиссии, а бывший шеф берлинского «Handelsgesellschaft» юстиции со­ветник Винтерфельдт говорил: «Общеизвестная тайна, что во­преки присяге, которую должны были дать присяжные маклеры, они обстоятельствами вынуждены принимать обязательства на

собственный счет, и поэтому положение присяжных маклеров в сущности несносное». Запрещение совершать сделки за соб­ственный счет повело к беспрестанным обходам закона по той простой причине, что чувство самосохранения было сильнее страха перед нарушением закона.

Каковы же были моменты, послужившие к тому, что все чаще обращались к помощи частного маклера, между тем как его старший, привилегированный коллега оставался без дела?

Старый маклерский институт приспособлен был к опреде­ленным условиям сообщения и торговли и превосходно функ­ционировал до тех пор, пока существовали эти условия. Но в течение XIX века в биржевой торговле произошли решитель­ные перемены, вследствие которых прежнее положение присяж­ных маклеров и запрещение самостоятельной торговой деятель­ности не могли считаться нормальными. Прежде всего нужды крупной торговли, все сильнее выступающей на бирже, отняли почву у того векового закона, что маклер не должен заключать никаких сделок за свой счет. Прежде, когда торговля была мелочная, продавец являлся к маклеру и говорил ему: купите 30 000 марок такой-то бумаги. Маклер выжидал, пока явится соответственный покупатель с противоположным поручением, и сводил покупщика с продавцом. Но биржевая деятельность постепенно выросла из первоначальных рамок мелочной торгов­ли. Спокойный, выжидательный образ действий маклера исчез. Продавец желает сегодня, сейчас же видеть свое поручение исполненным. Он не может для уверенности в совершении сделки выжидать до тех пор, пока маклеру удастся подыскать контрагента.

Таким обрядом, вступления мякрра в договор пптребпвгя раньше всего рассчитанная на крупные суммы срочная торговля, ибо в ней скорое исполнение поручения играет огромную роль. Биржевой оборот требует немедленного ответа, состоится ли сделка или нет. Цена времени за последние десятилетия сильно возросла. Полминуты в срочной сделке играет уже роль, кото­рая не остается без влияния на цену. Теперь уж в мало-мальски важных делах принято сообщать о заключении сделки телеграф­но, и лишь подтверждение присылается в письме.

Современное развитие телеграфных сношений, конкуренция, сильно понизившая вознаграждение посредника, повели к тому, что комитент отдает на биржу сразу несколько распоряжений. Теперь не устраивается, как в былые времена, каждая сделка в отдельности, по спокойном и приятном размышлении — на то не хватило бы времени. Теперь маклеру заявляют: мне надо купить всего на такую-то сумму. И поручающий желает в бли-




50

Биржа и ее деятельность

Маклеры

51


жайшие полчаса иметь ответ с биржи. При такой спешности часто и при всем желании невозможно разыскать за первые полчаса всех контрагентов противной стороны, необходимых для исполнения поручения. Но маклер должен довести сделку до конца, потому что торопит его другой, и он говорит: ладно, сделаю, я доставлю тебе контрагента. Следовательно, нервная торговля, требующая, ввиду настояний публики, быстрой реа­лизации сделок — вот что вынуждает маклеров выступить на рынке срочных операций самостоятельным контрагентом.

Но и в наличной торговле интересы препоручителей повели к тому, что присяжный маклер по крайней мере часть сделки должен принять на себя, чтобы получить и саму сделку и связанный с ней куртаж. Допустим, что присяжный маклер не смог выполнить всего поручения, он вместо 35 000 марок продал только 30 000; остается 5000, для которых нет у него контрагента с другой стороны. Банкир пытается произвести на маклера давление. Опасение упустить клиента, если он не сделает этого, заставляет официального маклера поневоле оста­вить за собой эти 5000 марок. Не прими присяжный маклер этой суммы на свой счет, банк просто обратился бы к частному маклеру. От этой конкуренции присяжные маклеры терпели большой ущерб. Поэтому, если им не удавалось сразу наладить сделку, они вынуждены были оставшуюся сумму принимать на свой риск и страх. Таким образом, давление банков, с одной стороны, и собственные интересы маклеров, с другой стороны, побуждали последних принимать на себя обязательство по исполнению сделки.

Это участие в договоре в качестве стороны имело, конечно, и свои невыгоды. Заключив сделку на свое имя маклер мог понести убытки. За день до банкротства померанского дворян­ского банка один маклер получил крупное поручение с акциями этого учреждения. Он считал за собой Бог весть какие выгоды, когда ему удалось купить акции почти на 10% ниже, чтобы передать своему родственнику. Назавтра они не имели никакой цены. Из этого примера видно, какой опасности подвергается маклер личным участием в договоре, когда дело повернется к худу.

С другой стороны, право личного участия маклера в дого­воре грозит верности котировок. Пока маклер сам не принимал на себя обязательств, он не имел интереса быть пристрастным в установлении курса и мог относиться к нему объективно. Но раз маклер сам стал контрагентом, как, например, в упомянутом случае, когда у маклера остается 5000 марок на руках, дело меняется. В таком случае для него было бы очень желательно

сбыть этот остаток на следующий день по высшему курсу.

Неблагоприятствует вступлению маклера в договор и закон о биржевых пошлинах. Ибо маклер, выступающий сам в роли контрагента, должен уплатить половину гербового сбора, чего не должен делать, когда действует лишь в качестве посредника. (Вторую половину, как известно, платит второй контрагент.)

Ввиду указанных выше обстоятельств узаконения, запре­щавшие присяжным маклерам участие в договоре, в Германии давно уж находились в противоречии с экономическими усло­виями. Поэтому заслуга Биржевого закона 1896 года в том, что он перестроил весь маклерский институт на новых правовых основаниях. Важнейшее законоположение в том, что и присяж­ным маклерам разрешается отныне заключать сделки от своего имени и за собственный счет и принимать на себя ручательство за совершенные при их посредничестве сделки, во всяком слу­чае, постольку, поскольку это необходимо для исполнения дан­ных им поручений (§ 32). Существовавший веками правовой принцип, что маклер должен лишь посредничать, но не заклю­чать договоров, осилен был развитием биржевой торговли и выброшен за борт, и законодательству ничего не оставалось делать, как запротоколировать существующее положение. Со времени вступления в силу Биржевого закона присяжные маклеры в прежнем смысле уже не назначаются. Место их заняли курсовые маклеры. В официальном установлении курсов они участвуют как вспомогательные лица. Занятие другого рода торговлей, как и участие в ней, им запрещено.

Но правительство может допускать исключения. Так, имеет­ся предписание прусского министра торговли, разрешающее i.j[jcuBbi:\i .маклерам франкф} у ilkoh биржи заниматься и др> гими торговыми делами (за исключением банковых) или участ­вовать в коммандитных товариществах или товариществах на вере.

Курсовые маклеры назначаются на должность правитель­ством и до вступления в нее должны принести присягу, что будут усердно исполнять возложенные на них обязанности. В этом смысле они являются чиновниками, хотя деятельность их носит частный характер. Вместе с тем они купцы и как таковые имеют все права и обязанности последних, хотя, в противо­положность другим торговым маклерам, и подчинены извест­ным ограничениям. Новый торговый устав от 10 мая 1897 года, вступивший в силу с 1900 года, следуя по пути Биржевого закона, упразднил во всех областях торговли институт офици­альных маклеров, не могущих принять на себя обязательства о выполнении сделки.

_if

52

Биржа и ее деятельность

Маклеры


С некоторых сторон утверждали, что нынешняя постановка маклерской части не из удачных. Так Фридрихович, например, высказался за передачу маклерского дела в ведение государства: то, что с этим необходимо связано запрещение деятельности пфушмаклеров, его нисколько не беспокоит. В книге его «Die Technik des internationalen Getieidehandels» (Берлин, 1908) на странице 219 читаем: «Следовало бы вместо должности курсо­вых маклеров создать свободные от маклерства биржевые нота­риат и регистратуру, которые существовали бы не случайными доходами, а постоянным содержанием. Для действительности каждой биржевой сделки следовало бы требовать засвидетель­ствования ее у биржевого нотариуса и внесения в биржевой регистр. Надо было бы, с одной стороны, установить возможно низкие нотариальные и регистрационные сборы, а с другой — запретить обход биржевого нотариата и регистратуры под угро­зой штрафов, подобных тем, какие предусмотрены законами о гербовом сборе и уже известными нам узаконениями о биржевой полиции и биржевом суде чести. Надо было, наконец, возло­жить на этих строго должностных биржевых нотариусов и бир­жевых регистраторов участие в установлении биржевого курса. Так как эти биржевые нотариусы не имели бы необходимости разыскивать публику на бирже, а могли бы спокойно, без тре­воги за свои доходы выжидать, пока публика к ним явится, то каждому биржевому нотариусу и биржевому регистратору мож­но было бы отвести гораздо более широкую область котировки, чем теперь предоставлено курсовым маклерам. Значит, число биржевых нотариусов и биржевых регистраторов могло бы быть гораздо менее, нежели число курсовых маклеров. Поэтому, несмотря на малые размеры нотариального и регистрационного сборов, ими можно было бы покрыть расходы на нотариат и регистратуру».

Курсовые маклеры организованы в маклерскую палату. В берлинской палате числится 13 членов и 6 заступающих место. Палата курсовых маклеров имеет следующие цели.

1. Иметь надзор за курсовыми маклерами независимо от
   прав, присвоенных правительственным комиссарам, торговой
   палате и биржевому правлению.
   
2. Ведать распределением дел между отдельными курсо­
   выми маклерами (образование групп).
   
3. Разрешать по просьбе сторон споры между курсовыми
   маклерами.
   
4. Разрешать по просьбе сторон споры, возникающие на
   почве поручений между курсовым маклером и препоручите-
   

5. Давать свои заключения по запросам государственных учреждений.

Согласно берлинскому маклерскому уставу от 9 июля 1906 года, курсовые маклеры могут посредничать только между теми биржевыми посетителями, которые обладают биржевым биле­том, дающим право на производство биржевых операций. Сдел­ки, заключенные ими за собственный счет, как и принятые ими на себя ручательства по сделкам, совершенным при их посред­стве, они должны ежедневно до подписи вносить вкратце в свои дневники, которые обязаны вести по закону. Дневник курсового маклера приобретает особую достоверность благодаря тому, что число страниц его свидетельствуется биржевым правлением.

Не на всех биржах существуют теперь курсовые маклеры. В таких случаях для установления курсов имеются другие органы. Так, например, в мангеймском биржевом уставе сказа­но: курсовые маклеры в смысле Биржевого закона от 22 июня 1896 года на бирже не назначаются. Члены фондовой биржи заключают свои сделки непосредственно, без содействия кур­совых маклеров. Обязанности биржевых секретарей при посред­ничестве исполняют так называемые торговые маклеры, которые должны вносить в установленную для этой цели биржевую книгу все заключенные на мангеймской бирже сделки с фонда­ми, обозначением контрагентов, ценных бумаг, сумм, курсов и т. п. и скрепляют запись своей подписью. Эта биржевая книга доступна для всех. Каждый биржевой посетитель имеет право в биржевое время просматривать ее. Гамбург, Магдебург и др. также не имеют курсовых маклеров. Это не противоречит, однако, требованиям закона, так как биржевой устав предоста­вил Союзному совету право освобождать отдельные биржи от назначения курсовых маклеров.

На германских биржах существуют две системы посред­ничества в сделках с ценными бумагами: либо маклеры могут посредничать во всех бумагах, и особого права на определенные бумаги не существует, либо ценные бумаги подразделяются, наоборот, на определенные группы, и каждому маклеру пору­чено посредничество в определенном количестве бумаг. В этом случае каждой паре маклеров предоставляется обыкновенно определенное число бумаг.

Указанный только что принцип разделения труда про­веден на берлинской бирже. В Берлине группы по два (в ис­ключительных случаях также по три маклера работают од­ними и теми же бумагами. Эти маклерские группы разме­щены по трем биржевым залам. У каждой свое определен-