Отчет Общества о выпуске и обращении собственных эмиссионных ценных бумаг. 28 Основные показатели работы общества в 2010 году. 35

Вид материала

Отчет

Содержание 5.5. Описание основных факторов риска, связанных с деятельностью Общества. Отраслевые риски. Страновые и региональные риски. Финансовые риски Правовые риски

Подобный материал:

• Сообщение о сведениях, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных, 27.95kb.
• Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг», 801.13kb.
• Сообщение о сведениях, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных, 26.96kb.
• Статья Предмет регулирования настоящего Федерального закона Настоящим Федеральным законом, 749.37kb.
• Сообщение о сведениях, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных, 22.27kb.
• Годовой отчет открытого акционерного общества «Санаторий-профилакторий «Энергетик», 951.02kb.
• Отчет о выплате объявленных дивидендов по акциям общества описание основных факторов, 180.27kb.
• Открытого Акционерного Общества «Мосэнергосетьстрой» (оао «мэсс») в отрасли 7 Корпоративное, 1299.84kb.
• Годовой отчет по результатам работы за 2010 год, 1621.18kb.
• Годовой отчет открытого акционерного общества «северсталь», 875.54kb.

5.5. Описание основных факторов риска, связанных с деятельностью Общества.

Неопределенность развития рынков, проявление неблагоприятных событий в процессе финансово-хозяйственной деятельности Общества, а также ограниченность материальных, трудовых и временных ресурсов создают объективную неизбежность проявления рисков.

Развитие Общества требует принятия рискованных решений, умения управлять изменениями и прогнозировать их последствия.

Общество рассматривает управление рисками как один из важнейших элементов стратегического управления и внутреннего контроля.

Целью управления рисками (риск-менеджмента) является повышение вероятности достижения стратегических целей и снижение вероятности и размера потенциальных потерь, обеспечение оптимального для акционеров и инвесторов Общества баланса между максимизацией прибыли и долгосрочной стабильностью бизнеса.

В Обществе действуют следующие документы, составляющие основу системы управления рисками:

- Положение об управлении рисками (утверждено Решением Совета директоров Общества 18.03.2009);

- Методические рекомендации по внедрению системы управления рисками (утверждены Решением Совета директоров Общества 18.11.2009).

В рамках своей политики по управлению рисками Общество учитывает не только интересы акционеров и инвесторов, но и возможные последствия своей деятельности для других заинтересованных лиц.

Общество принимает все необходимые меры к выявлению различных категорий рисков. По каждому из существенных рисков Общество оценивает вероятность тех или иных возможных последствий и их ожидаемое воздействие на деятельность Общества.


Отраслевые риски.


Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли ОАО ОМЗ на ее деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Наиболее значимые, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия ОАО ОМЗ в этом случае.
Здесь и далее под рисками ОАО ОМЗ понимаются риски как непосредственно ОАО ОМЗ, так и ее дочерних компаний.


Основные тенденции на отраслевых рынках ОАО ОМЗ:

- Прогнозируется динамичное развитие спроса, как на российском, так и в целом на международном рынках оборудования для АЭС. Наиболее перспективный сегмент для ОАО ОМЗ – оборудование длительного цикла изготовления. Выстраивание долгосрочных отношений с единым заказчиком на российском рынке монопсонии – ключевой долгосрочный приоритет для ОАО ОМЗ.

- На основе межправительственных соглашений в 2010-2011гг. запланировано начало строительства 2-х блоков АЭС с ВВЭР в КНР, в 2011-2012гг. - запуск еще 2-х блоков для Индии. Приняты правительственные решения о строительстве АЭС с реакторами типа ВВЭР в Белоруссии и Украине. Потенциальная заинтересованность в строительстве АЭС с реакторами типа ВВЭР российского дизайна и возможность поставки оборудования имеется в Турцию, Иорданию, Марокко, Венгрию, Армению, Чехию, Словакию.

- Перспективы развития на внутреннем рынке атомного оборудования компания связывает, прежде всего, с федеральной программой деятельности Государственной корпорации по атомной энергии «Росатом» на долгосрочный период. Кардинальных изменений в программе финансирования строительства АЭС в России не предвидится, в связи с этим риски стагнации рынков атомного машиностроения меньше, чем по прочим рынкам. Изменения, связанные с финансовым кризисом, могут затронуть исключительно сроки ввода некоторых новых станций в России.

Прогнозируется активный рост потребления на российском рынке оборудования для нефтегазопереработки. Наиболее востребованные сегменты – тяжеловесное оборудование, в т. ч. реакторное. Необходимо выстраивать отношения с EPCМ -контракторами, лицензиарами, развивать компетенции в реализации комплексных проектов, обеспечивать интегрированные предложения для заказчиков.

Наиболее привлекательным сегментом на рынке поковок и отливок из специальных сталей являются крупные поковки и отливки для энергомашиностроения с механической обработкой. Среди прочих отраслей сохранение спроса прогнозируется со стороны ВПК. Общее восстановление спроса после кризиса прогнозируется после 2011 г.

На рынке оборудования для горной добычи восстановление спроса прогнозируется с 2011 г. Последние данные по загрузке мощностей и объемах производства российских ГОКов свидетельствуют о постепенном пост-кризисном восстановлении рынка – в первую очередь по объему выпуска продукции. Накопленный за период кризиса отложенный спрос на восполнение выбывающих мощностей по горнодобывающей технике позволяет говорить о переломе тенденции. Для угольной отрасли восстановление будет происходить более высокими темпами, с 2011 года прогнозируется возобновление перспективных инвестиционных программ. Повышенным спросом будут пользоваться экскаваторы с большей емкостью ковша.


Основным риском, который может негативно сказаться на объемах выручки (в т.ч. экспортной) ОАО ОМЗ, является снижение спроса со стороны потребителей продукции вследствие продолжения влияния на внутренний рынок мирового финансового кризиса и соответствующие ограничения на внешнем рынке.

Для устранения возможного негативного влияния этого риска предприятия холдинга ведут целенаправленную работу по увеличению доли долгосрочных контрактов на поставку продукции потребителям (в т.ч. зарубежным).
Вертикальная интеграция дочерних компаний ОМЗ позволяет обеспечить внутрикорпоративными заказами существенную часть производства металлургических полуфабрикатов, что снижает как риски зависимости машиностроительных производств ОМЗ от поставок, так и риски сбыта металлургических производств ОМЗ.

ОМЗ имеет сбалансированный портфель продаж: на долю каждой продуктовой группы приходится не более 30% продаж, все группы клиентов приобретают оборудования из разных продуктовых групп, что в совокупности снижает степень воздействия единичных рисков.


Риск нестабильности государственной поддержки отечественного производителя.

Принимаемые меры государственной поддержки носят широкий характер и требуют совместной работы различных министерств, служб других госорганов. Меры защиты отечественного рынка тяжелого и энергетического машиностроения требуют длительной проработки и согласования профильных министерств, служб. А также трехсторонней Комиссии Таможенного союза.

Нормативно-правовая база государственной поддержки не соответствует в полной мере существующим требованиям рынка отечественных производителей и требует дальнейшего развития, включая: субсидирование, регулирование естественных монополий, миграционную политику.

Для нивелирования данного вида риска ОАО ОМЗ участвует в работе по выполнению правительственных инициатив и поручений, включая:

• активное участие в реализации программы долгосрочных договоров (Поручение Правительства Российской Федерации от 16.11.2010г. №ИС-П9-7857) для получения связанного льготного финансирования и гарантий ГК «Внешэкономбанк» в адрес обществ ОАО ОМЗ или заказчиков, Поручений протокола совещания у Председателя Правительства Российской Федерации В.В. Путина от 8 апреля 2011 г. № ВП-П9-20пр «О мерах по развитию энергетического машиностроения в Российской Федерации».
  
• активная работа по подготовке проектов отраслевых Программ, Подпрограмм и материалов ФЦП, включая ФЦП «Национальная технологическая база на 2011-2016г.г.», Подпрограмма «Развитие силовой электротехники и энергетического машиностроения на 2011-2015г.г.», Подпрограмма «Развитие российского тяжелого машиностроения на 2011-2016г.г.».
  

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые ОАО ОМЗ в своей деятельности, и их влияние на деятельность ОАО ОМЗ:
Следствием мирового финансового кризиса стало снижение цен на продукцию тяжелого и энергетического машиностроения, а также на потребляемые предприятиями отрасли сырье и материалы. Значимая доля сырья для предприятий ОАО ОМЗ представлена биржевыми товарами или закупается на высоко-конкурентных рынках (никель, ферросплавы, лом металлический). Пост-кризисное восстановление мировой экономики повлечет за собой постепенное восстановление уровня цен, прежде всего по биржевым товарам, это может привести к росту риска возникновения «ножниц цен».

Вместе с тем, имеется ряд факторов, снижающих возможные потери от этого риска:

В силу «нишевого» характера выпускаемой продукции, сохраняется возмоность переложения рисков роста цен на сырье и материалы на потребителей при заключении новых сбытовых договоров;

Пост-кризисное постепенное восстановление объемов сбыта продукции приведет к снижению ее удельной себестоимости из-за «эффекта объема», что также будет препятствовать снижению доходности;

Динамика пост-кризисного восстановления цен на товарных рынках с большой долей вероятности какое-то время не будет носить характера «надувания» очередного пузыря, а скорее приведет к какому-то равновесному «справедливому» уровню.

Для нивелирования данного вида отраслевых рисков предприятия ОАО ОМЗ применяют различные инструменты хеджирования закупок сырья и материалов, а также заключения договоров с использованием «формулы цены».

Вероятность реализации отраслевых рисков оценивается ОАО ОМЗ как умеренная, исходя из устойчивой тенденции роста потребления на целевых рынках и совокупности перечисленных факторов снижающих данные риски.


Страновые и региональные риски.


Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и в регионе, в которых ОАО ОМЗ зарегистрировано в качестве налогоплательщика и /или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность ОАО ОМЗ в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала.
Международные аналитические агентства отмечают, что принятие мер, направленных на улучшение законодательных и институциональных основ с целью повышения конкурентоспособности экономики в целом, а также проведение монетарной политики, направленной на сохранение все еще значительных ликвидных активов, могут заложить основания для большей устойчивости платежного баланса к внешним потрясениям и привести к стабилизации суверенного рейтинга Российской Федерации.
При участии Правительства проводится разработка и осуществление отраслевых стратегий и долгосрочных программ развития, направленных на экономический рост, в том числе относящихся к сфере интересов ОАО ОМЗ:

• Стратегия развития энергетического машиностроения Российской Федерации до 2020 года;
  
• Генеральная схема размещения объектов электроэнергетики до 2020 года;
  
• Стратегия развития тяжелого машиностроения на период до 2020 года;
  
• ФЦП «Национальная технологическая база на 2011-2016г.г.», Подпрограмма «Развитие силовой электротехники и энергетического машиностроения на 2011-2015г.г.», Подпрограмма «Развитие российского тяжелого машиностроения на 2011-2016г.г.».
  
• Программа деятельности Государственной корпорации по атомной энергии «Росатом» на долгосрочный период.
  

В настоящее время Российская Федерация характеризуется устойчивостью федеральной и региональной властей, определенностью экономической политики федерального правительства. Ожидается, что страновые и региональные риски не окажут существенного влияния на финансово-экономические показатели ОАО ОМЗ и на выполнение Обществом обязательств перед владельцами ценных бумаг.


Предполагаемые действия ОАО ОМЗ на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:


- реализовать программу антикризисного управления предприятием;
- реализовывать инвестиционную программу поэтапно, в соответствии с выделенными приоритетами;
- использовать возможности государственной поддержки бизнеса в стратегически важных отраслях отечественной промышленности.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране и регионе, в которых ОАО ОМЗ зарегистрировано в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.
Регионы, в которых ОАО ОМЗ осуществляет свою производственно-хозяйственную деятельность, являются экономически и социально стабильными, расположены вдали от возможных мест возникновения вооруженных (военных) конфликтов. Риск возникновения военных конфликтов, введения чрезвычайного положения ничтожен и не скажется существенно на изменении деятельности ОАО ОМЗ и выполнении обязательств по ценным бумагам. Риски, связанные с забастовками, минимальны, поскольку предприятия ОАО ОМЗ стабильно исполняют свои обязательства по отношению к работникам (задолженность по заработной плате отсутствует).
В случае возникновения изменений ситуации, которые могут негативно сказаться на деятельности ОАО ОМЗ, возможных военных конфликтов, стихийных бедствий, введения чрезвычайного положения, ОАО ОМЗ предпримет все возможное для снижения их негативных последствий.

Влияние указанных рисков на деятельность ОАО ОМЗ оценивается как минимальное.
Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых Группа ОМЗ зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.
К рискам, связанным с географическими особенностями региона, можно отнести опасность получения убытков в связи с землетрясениями, т.к. регион находится в зоне с умеренной сейсмической активностью.

Регионы ведения производственно-хозяйственной деятельности предприятий ОАО ОМЗ характеризуются развитой транспортной инфраструктурой, риски, связанные с прекращением транспортного сообщения вследствие труднодоступности и/или удаленности минимальны.

Вероятность данного риска низка, поэтому риски подобного характера не повлияют в значительной мере на деятельность ОАО ОМЗ.


Финансовые риски


К основным финансовым рискам Общества относятся:

- риск роста ставок по кредитам банков;

- инфляционные риски;

- кредитный риск;

- валютный риск.


В 2010 году в связи со снижением ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации наметилась устойчивая тенденция к снижению ставок кредитования, в том числе и по уже выданным кредитам.


В связи с тем фактом, что Общество использует заемные средства в своей деятельности, его деятельность подвержена риску изменения процентных ставок. Так повышение процентных ставок может ограничить темпы развития деятельности Общества, тенденция снижения процентных ставок оказывает положительное влияние на повышение прибыльности предприятия. К концу 2010 года процентные ставки снизились до докризисного уровня.


Основной причиной привлечения кредитов в 2010 году являлось реструктуризация краткосрочного кредитного портфеля под пополнение оборотного капитала.


ОАО ОМЗ успешно рефинансирует свой долг, у Общества и его дочерних обществ существует достаточный объем неиспользованных кредитных линий, позволяющий при необходимости рефинансировать свои краткосрочные обязательства.


В связи с тем фактом, что обязательства и активы Общества номинированы в разных валютах, Общество подвержено риску изменения курса обмена иностранных валют, тем не менее в 2010 году в связи со стабилизацией валютных курсов данный риск существенно снизился по сравнению с 2008 и 2009 годом.

Однако нельзя сказать, что валютный курс оказывает решающее значение на деятельность Общества, так как доля активов и пассивов, выраженная в иностранной валюте не существенна, и в 2010 году Общество не вело активной внешнеэкономической деятельности.

Важным элементом политики по управлению финансовыми рисками является проведение операций в банках, имеющих высокие рейтинги надежности.

Общество предпринимает меры по сдерживанию прироста долговой позиции, в части инвестиционных проектов финансированию подлежат только первостепенные инвестиционные проекты, особое внимание уделяется выравниванию валютной структуры выручки с валютной структурой кредитного портфеля. В рамках консультаций и совместных встреч с Минпромторгом разрабатываются инструменты государственной поддержки Общества и его дочерних и зависимых предприятий.

Влияние инфляции на деятельность Общества в 2010 году было не существенным.

Состояние российской экономики характеризуется относительно высокими темпами инфляции. Ниже приведены данные о годовых индексах инфляции за период с 1998 года по 2010 год.


Период Инфляция за период

2010 год 8,8%;

2009 год 8,8%;
2008 год 13,3%;
2007 год 11,9%;
2006 год 9,7%;
2005 год 10,9%;
2004 год 11,7%;
2003 год 12%;
2002 год 15,1%;
2001 год 18,6%;
2000 год 20,1%;
1999 год 36,5%;
1998 год 84,4%.


После кризиса 1998 года вплоть до 2006 года уровень инфляции постоянно снижался, с 2006 по 2008 год наметилась тенденция к росту уровня инфляции, которая в 2009 сменилась на противоположную. По оценкам экспертов Минэкономразвития России наметившаяся тенденция к снижению уровня инфляции продолжится и в 2011 году. Уровень инфляции напрямую зависит от политической и экономической ситуации в стране.

Нынешний уровень инфляции в стране относительно высок, но прогнозируем, следовательно, может учитываться при планировании производственной, финансовой, инвестиционной деятельности Общества и его дочерних организаций. Политика правительства Российской Федерации, направленная на сдерживание инфляции, позволяет оценить данный риск как средний. Критическое, по мнению Общества, значения инфляции, которые могут представлять существенную угрозу его хозяйственной деятельности, лежат значительно выше величины инфляции, прогнозируемой Правительством Российской Федерации.

В связи с тем, что основной деятельностью Общества является предоставление услуг его дочерним компаниям, влияние инфляции на возможность Общества исполнять свои обязательства определяется влиянием инфляции на деятельность и финансовое положение дочерних компаний ОМЗ.

Риск влияния инфляции на деятельность может возникнуть в случае, когда получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности денег быстрее, чем растут номинально. Рост инфляции приводит к увеличению затрат за счет роста цен поставщиков. Это может быть компенсировано индексацией цен на продукцию. Однако при значительных размерах инфляции такая индексация может не соответствовать уровню роста издержек. Такая ситуация может привести к снижению прибыльности деятельности. Это усугубляется тем, что инфляция, как правило, сопровождается девальвацией рубля, а в таком случае также реализуются валютные риски.

Изменение индекса потребительских цен оказывает определенное влияние на уровень рентабельности Общества, а, следовательно, на финансовое состояние и возможность выполнения обязательств, однако это влияние не является фактором прямой зависимости. Резкий рост уровня инфляции может вызвать краткосрочную волну отказов от продукции дочерних компаний ОАО ОМЗ на внутреннем рынке. Однако это не приведет к заметному снижению рентабельности, поскольку реальная стоимость труда и части закупаемых энергоносителей, материалов и комплектующих на внутреннем рынке снизится.

Так как бизнес Группы ОМЗ достаточно диверсифицирован, и потребителями продукции являются предприятия различных отраслей промышленности, то финансовое состояние ОАО ОМЗ будет зависеть от конъюнктуры на разных рынках, государственной политики в области поддержки стратегических отраслей и регулировании тарифов монополий. Существенным, по мнению Общества, уровнем инфляции, который может повлиять на финансовое состояние и деятельность ОМЗ и его дочерних обществ, является уровень соответствующий гиперинфляции (выше 10% в месяц). В такой ситуации будет затруднено планирование затрат и доходов от реализации на внутреннем рынке.

В Группе компаний ОМЗ большое внимание уделяется непрерывной высококачественной страховой защите имущества, оптимизируется комплексная страховая программа с участием страховщиков и западных перестраховщиков высшего уровня надежности, что обеспечивает необходимый уровень финансовой защиты от имущественных рисков предприятий, входящих в Группу ОМЗ.

Показатели финансовой отчетности Общества, наиболее подверженные изменению в результате влияния финансовых рисков; финансовые риски, вероятность их возникновения – представлены в нижеприведенной таблице 9:

Таблица 9

Риски	Вероятность их возникновения	Характер изменений в отчетности
Рост ставок по кредитам банков	средняя	Снижение прибыли
Инфляционные риски	средняя	Увеличение выручки за счет роста цен, увеличение дебиторской задолженности, увеличение себестоимости реализуемой продукции
Кредитный риск	низкая	Снижение прибыли
Валютный риск	средняя	Появление курсовых разниц, снижение прибыли

Правовые риски


В ходе осуществления ОАО ОМЗ своей хозяйственной деятельности, Общество, как и другие организации, зарегистрированные в соответствии с законодательством Российской Федерации, подвергается правовым рискам, в том числе связанным с правоприменительной практикой, а также с изменением действующего законодательства.

Риски, связанные с изменением законодательства.

В обозримой перспективе риски, связанные с изменением законодательства (гражданского, административного, валютного, налогового, таможенного и др.), которые могут повлечь ухудшение финансового состояния Общества, являются незначительными. Общество строит свою деятельность в соответствии с законодательством, отслеживает и своевременно реагирует на изменение в нем, а также стремится к конструктивному диалогу с регулирующими органами в вопросах интерпретации норм законодательства.

Риски, связанные с текущими судебными процессами.

Общество на дату окончания отчетного периода не участвовало в судебных процессах, которые могут существенно отразиться на его финансово - хозяйственной деятельности, данный риск оценивается Обществом как незначительный.

Риски, связанные с возможной ответственностью Общества по долгам третьих лиц, в том числе дочерних и зависимых обществ.

Указанные риски существуют, поскольку Общество имеет обязательства по договорам поручительства, предоставленного по обязательствам дочерних обществ. Данные риски Общество оценивает как незначительные в связи с тем, что дочерние и зависимые общества имеют безупречную кредитную историю, отсутствие просрочек по исполнению обязательств по кредитным договорам. Также следует отметить, что всегда существует запас свободных лимитов в банках, и соответственно, возможность покрытия в случае возникновения нехватки денежных средств.