Geum.ru

Отчет о научно-исследовательской работе «разработка концепции развития корпоративного законодательства и корпоративного управления»

Вид материалаОтчет
3. 2. Виды объединений юридических лиц.
В зависимости от степени консолидации
Группы, сформированные одной компанией
По типу внутреннего устройства
5. По способу консолидации
Подобный материал:
1   ...   6   7   8   9   10   11   12   13   ...   26

3. 2. Виды объединений юридических лиц.



В экономической и правовой литературе последних лет существует несколько подходов к классификации объединений юридических лиц:

  1. В зависимости от степени консолидации
  • члены объединения сохраняют свою независимость и права в полном объеме (картели, консорциумы, ассоциации, союзы, коллегии, гильдии, палаты и т.п., то есть некоммерческие объединения, в том числе в форме юридического лица, созданные участниками в целях координации предпринимательской деятельности, лоббирования и защиты общих интересов, более эффективной организации работ по консалтингу и информационному обеспечению);
  • участники взаимодействуют друг с другом по неполному объему своей деятельности и сохраняют автономию в сфере управления (синдикаты, промышленные группы, проводящие скоординированную политику в той или иной области предпринимательской деятельности, финансово-промышленные группы);
  • часть функций управления передается от одних участников к другим (тресты, концерны, холдинги).
  1. По способу создания
  • Группы, созданные по решению органов государственной власти
  • Группы, возникшие в инициативном порядке (на договорной основе или путем консолидации пакетов акции)

3. По признаку «центра»
  • Банковские группы. Возникают в результате диверсификации капитала финансово-кредитных учреждений, реже – в результате финансовой экспансии. Активное участие банков более заметно было до 1998 года. Создававшиеся группы были значительны по размеру и отличались значительным разнообразием входивших в них предприятий и реализовывавшихся инвестпроектов (проекты Северо-Западное пароходство, Волготанкер (Речные и морские перевозки); СИДАНКО и ВНК (ТЭК); Норильский никель и Серовский завод ферросплавов (металлургия), Пермские моторы, Гидромаш (авиация и авиастроение) и пр.).

В настоящее время на финансовом рынке действует несколько устойчивых лидеров, ряд из них продолжают входить в состав финансово-промышленных групп, однако говорить об явно выраженном доминировании банков в группах не приходится.
  • Группы, сформированные одной компанией. В таких группах центром, как правило, является либо промышленная компания, выступающая инициатором в обеспечении эффективного развития группы (ФПГ «Нижегородские автомобили» во главе с ОАО «Нижегородский автомобильный завод»; ФПГ «Магнитогорская сталь» во главе с ОАО «Магнитогорский металлургический завод» и пр.), либо научно-исследовательский институт (например, созданная в 1996 ФПГ «Авангард», ядром которой стали крупнейшие российские разработчики и производители новых материалов). Справедливости ради необходимо отметить, что в группах этого вида вопрос финансирования деятельности, как правило, стоит более остро, чем, в банковских группах. Большинство групп этого вида тем или иным образом оказывается государственная поддержка, хотя эффективность этой поддержки и ее качество, наверное, могут стать предметом отдельного исследования.


В рамках этой же классификации различают группы, в которых головная компания осуществляет только координирующие функции и группы, где головная компания осуществляет также самостоятельную предпринимательскую деятельность.

  1. По типу внутреннего устройства.
  • вертикально-интегрированные группы (т.н. ВИНКи) – порядка 36% от числа официально зарегистрированных финансово-промышленных групп. Эти группы созданы по принципу технологических цепочек («Металлоиндустрия», «Магнитогорская сталь» и пр.);
  • горизонтальные – около 40%. Предприятия-участники осуществляют производство на одних и тех же стадиях или производят одну и туже продукцию. Целью создания такой группы, как правило, является установление ценового или сбытового контроля на рынке (ФПГ «Промприбор», «Восточно-Сибирская группа», ФПГ «Нижегородские автомобили»);
  • конгломераты – 6%. В состав группы включены предприятия, производящие и реализующие технологически не связанную продукцию. Целью создания такой группы является диверсификация производства, которая помогает преодолевать сезонные колебания продаж и обновлять капитал путем переориентации собственных ресурсов;
  • комбинированные группы – порядка 14%.

До кризиса 1998 года 2/3 от общего товарооборота российских ФПГ осуществлялось тремя ФПГ – Интеррос (40%), Демидовский стиль (14%) и «Восточно-Сибирская» (12%). Однако это касается официально зарегистрированных групп.

Группы, сложившиеся де-факто, но не зарегистрированные в данном качестве по тем или иным причинам, как правило, бывшие министерства (например, Газпром, возникший на основе министерства газовой промышленности СССР) или крупные гособъединения. В соответствии с временным положением «О холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества» от 16.11.1992 года была предусмотрена следующая схема реструктурирования отношения собственности: находящиеся в государственной собственности пакеты акций дочерних предприятия и иные активы должны были вноситься в уставный капитал материнского общества холдинга взамен государство получало в собственность соответствующий пакет акций этого общества. В соответствии с рядом указов Президента РФ в 1992 году по такой схеме были сформированы холдинги «Газпром», РАО «ЕЭС России», «Связьинвест», «Высокоскоростные магистрали», «Роснефть», «Транснефть», «Транснефтепродукт», «ЛУКойл», «ЮКОС», «Сургутнефтегаз».

Многие из незарегистрированных ФПГ созданы как холдинги и практически все они представляют собой транснациональные корпорации (из официально зарегистрированных только 10 можно отнести к числу транснациональных). Условно эти группы можно разделить на две категории – сырьевые (нефте-газовый сектор и электроэнергетика) и группы созданные как банковские, хотя роль банков (а часто и состав) за период с момента формирования группы сильно изменились. В «сырьевой» категории доминирует производство, банковское финансирование идет в реальный, а не в спекулятивный сектор.

5. По способу консолидации
  • путем приобретения активов (в соответствии со ст.559 ГК РФ по договору продажи предприятия продавец обязуется передать в собственность покупателя предприятие в целом как имущественный комплекс (ст.132), за исключением прав и обязанностей, которые продавец не вправе продавать другим лицам).
  • Путем смены контроля.


Кроме того, различают отраслевые и межотраслевые группы; государственные, муниципальные и частные, национальные и транснациональные и пр.