В. Ф. Столяров, д-р екон наук, проф

Вид материала

Документы

Содержание 12.9. Планування показників балансу 12.10. Прогноз руху грошових коштів (Cash-flow) 1. Розрахунок виникнення Cash-flow 2. Використання Cash-flow 3. Чистий Cash-flow

Подобный материал:

• Міністерство України у справах сім’ї, молоді та спорту становище сімей в україні, 4532.43kb.
• Інформаційні технології в журналістиці: вітчизняний І світовий досвід Київ 2002, 8272.38kb.
• Міжнародна журналістика – 2002 київ 2002, 2743.9kb.
• Приглашение и программа разнообразие почв и биоты северной и центральной азии, 521.14kb.
• Научный выпуск вестник балтийской педагогической академии вып. 29. – 2000 г. Поиск, 1745.18kb.
• Удк 330. 101. 541(075. 8) Ббк 65. 012. 2я73, 1872.14kb.
• О. О. Метешкін, д-р техн наук, проф. Харківського військового університету; > Н. А., 2672.74kb.
• В. Г. Швець, д-р екон наук, проф, 4046.01kb.
• Дипломных проектов по специальностям, 283.96kb.
• Вестник балтийской педагогической академии вып. 94. – 2010 г. Актуальные проблемы нравственного, 2431.92kb.

12.9. Планування показників балансу

Координація та узгодження показників окремих бюджетів між собою та у розрізі дотримання стратегічних цільових установок підприємства відбувається у зведеному (інтегрованому) бюджеті. Роль такого бюджету можуть відігравати річні (квартальні, місячні) плани балансового звіту підприємства. В ньому відображаються наслідки впливу показників системи бюджетів на активи та пасиви. Позиції балансу плануються на основі плану інвестицій, бюджету ліквідності (оперативного фінансового плану), бюджету товарно-матеріальних запасів, бюджету прибутків і збитків, інших функціональних (часткових) бюджетів.

Плановий баланс складається на основі очікуваних показників поточного періоду та прогнозних змін в окремих статтях і розділах, які очікуються в плановому періоді. Розрахунок планових показників балансу здійснюється з використанням інформації, яка міситься в інших бюджетах, зокрема:

зміни у складі необоротних активів випливають з бюджету інвестицій та амортизаційних відрахувань;

прогнозні показники окремих статей оборотних активів розраховуються з використанням бюджету товарно-матеріаль­них запасів, бюджету виробництва, графіків грошових надходжень від реалізації продукції та інкасації дебіторської заборгованості тощо;

планові показники власного капіталу розраховуються,
виходячи з даних бюджету ліквідності, бюджету інвестицій,
бюджету фінансових результатів і нормативів розподілу прибутку;

зміни у складі позичкового капіталу визначаються на основі графіків погашення банківських кредитів, бюджету інвестицій, планів матеріально-технічного постачання, бюджету ліквідності тощо.

Зміни (динаміка) у складі активів та пасивів (приріст чи зменшення), які очікуються в плановому періоді, відображаються в так званому динамічному (рухомому) балансі. В такому балансі висвітлюються не окремі статті активів та пасивів, а сумарні зміни в цих статтях, які прогнозуються протягом планового періоду. В активній стороні динамічного балансу слід відображати зміни у використанні фінансових ресурсів, а в пасиві — зміни у джерелах фінансування активів. У загальному вигляді структура динамічного балансу наведена в табл. 12.8.

Таблиця 12.8

Структура динамічного (рухомого) балансу

Використання фінансових ресурсів	Залучення фінансових ресурсів
І. Приріст активів 1. Необоротні активи придбання нематеріальних активів придбання основних засобів довгострокові фінансові інвестиції 2.Оборотні активи збільшення запасів дебіторська заборгованість поточні фінансові інвестиції грошові кошти та їх еквіваленти	І. Збільшення пасивів 1. Власний капітал збільшення статутного капіталу збільшення резервного капіталу нерозподілений прибуток 2. Позичковий капітал залучення банківських кредитів залучення комерційних позичок забезпечення наступних витрат і платежів
ІІ. Зменшення пасивів погашення заборгованості виплата дивідендів повернення внесків власників	ІІ. Зменшення активів (дезінвестиції) реалізація запасів реалізація необоротних активів нарахування амортизації
ІІІ. Сума	ІІІ. Сума

 

Побудова такого балансу дає можливість виявити зміни показ­ників балансу, що прогнозуються в окремих періодах, а також проаналізувати причини цих змін (наприклад, зменшення обсягів реалізації, підвищення рівня затрат, зростання вартості капіталу тощо). Як бачимо, будь-яке збільшення активів чи зменшення пасивів пов’язане з використанням фінансових ресурсів. З іншого боку, зменшення активів чи збільшення пасивів вказує на залучення додаткових ресурсів.

Для забезпечення фінансової рівноваги сума приросту пасивів та зменшення активів повинна дорівнювати величині приросту активів та зменшення пасивів. Плануючи показники балансу, слід перевіряти їх на предмет узгодження з обраною фінансовою стратегією та дотримання правил фінансування, зокрема визначеного рівня структури капіталу, показника покриття необоротних активів за рахунок довгострокових пасивів тощо.

Динамічний баланс можна розглядати, з одного боку, як інструмент планування ліквідності підприємства, з іншого — як метод аналізу ліквідності.

12.10. Прогноз руху грошових коштів (Cash-flow)

На практиці цілий ряд затрат, що показуються в розшифровці прогнозу прибутків і збитків, не позначаються на порядку здійснення платежів. Необхідність прогнозу руху грошових коштів (Cash-flow) зумовлена тим, що менеджмент підприємства повинен мати інформацію не лише про зміни в складі майна підприємства і джерелах його формування, доходах і витратах, а й про грошові надходження та виплати, які очікуються протягом планового періоду. Прогноз руху грошових коштів враховує надходження цих коштів, їх видатки, чистий грошовий потік (надлишок або дефіцит), початкове і кінцеве сальдо банківського рахунку.

План руху грошових коштів (Cаsh-flow) може мати як короткостроковий (місяць, квартал), так і довгостроковий характер (на кілька років). Базові прогнозні розрахунки руху грошових коштів у короткостроковому періоді можна легко розширити на кілька періодів, використавши при цьому цільові орієнтири, що містяться у стратегічних довгострокових планах, і таким чином трансформувати короткострокове планування у довгострокове.

В основі планування руху грошових коштів лежить інформація, наведена в зведеному фінансовому плані (балансі) та прогнозних розрахунках фінансових результатів (прибутків і збитків).

Прогноз руху грошових потоків будується на двох скла-
дових:

розрахунок планового обсягу Cash-flow від усіх видів діяльності (операційної, інвестиційної та фінансової), який очікується в плановому періоді;

прогноз основних напрямів використання Cash-flow (інвестування, погашення кредитів, розподіл прибутку тощо).

У табл. 12.9 наведено спрощену схему планування руху грошових потоків умовного підприємства. Щоб зменшити рівень невизначеності, прогнозні показники Cash-flow доцільно розраховувати за умови різних варіантів завантаженості виробничих потужностей підприємства: завантаженість виробничих потужностей за песимістичного сценарію становить 80 %; базового — 100; оптимістичного — 110 %.

Таблиця 12.9

Прогноз Cash-flow

Показники	Рівень завантаженості потужностей
	80	100	110
1. Розрахунок виникнення Cash-flow
а) Надходження фінансових ресурсів — виручка від реалізації — дезінвестиції — доходи від фінансових вкладень — надходження власного капіталу — позички	1200 50 30 110 70	1500 50 30 110 —	1650 50 30 110 —
б) Витрати в результаті операційної діяльності — умовно змінні — умовно постійні	700 400	825 400	988 400
в) Коригування — амортизація — збільшення (зменшення) забезпечень	60 —	60 —	60 —
г) Cash-flow	420	525	612
2. Використання Cash-flow
Інвестиції Погашення заборгованості Приріст обігових коштів Податки на прибуток Розподіл прибутку Всього	240 20 60 24 36 380	300 20 75 32 50 477	330 20 85 40 60 535
3. Чистий Cash-flow	40	48	77

 

Як бачимо, за песимістичного сценарію, хоча й забезпечується беззбиткова діяльність, для виконання намічених виробничо-господарських завдань підприємству слід залучити фінансові ресурси із зовнішніх джерел: внески власників у статутний капітал та позички. Із зростанням рівня реалізації продукції розширюється зона безпеки, відповідно збільшуються внутрішні джерела фінансування та зменшується потреба у зовнішньому залученні коштів.