Лекционый курс: «Производные финансовые инструменты» Содержание: Часть I. Деривативы в экономике. Внебиржевые деривативы лекция Деривативы в экономике Лекция Форварды Лекция Свопы

Вид материала

Лекция

Содержание Американские опционные биржи. Таблица 1.3. Место торговли фьючерсами (Ф) и опционами (О) в США Срочная биржа Виннипега (WPG) Температура воздуха, осадки

Подобный материал:

• Дипломная работа кредитные деривативы как метод кредитования, 347.38kb.
• Финансовые рынки лекция №1 от 04. 09. 2001 Вводная лекция. Финансовые рынки. 3 элемента, 553.07kb.
• Лекция       для студентов III курса специальностей 060400 «Финансы и кредит», 1737.57kb.
• «Социальная стратификация и социальная мобильность», 46.19kb.
• Программа дисциплины Производные финансовые инструменты для направления 080105., 107.25kb.
• Фельдман А. Б. Производные финансовые и товарные инструменты, 9496.35kb.
• Программа дисциплины Производные финансовые инструменты и реальные опционы для направления, 423.51kb.
• Собрание 8-511 13. 20 Лекция 2ч режимы работы эл оборудования Пушков ап 8-511 (ррэо), 73.36kb.
• Лекции по курсу «Производные финансовые инструменты», 239.66kb.
• Лекции по курсу «Производные финансовые инструменты», 258.65kb.

В конце 1990-х годов в Европе после организационно-управленческой автономии срочных бирж начался новый период: объединение в единую компанию фондовых и срочных бирж (вместе с расчетными палатами), что произошло в Австралии, Германии, Нидерландах, Франции, Швеции и Швейцарии. Одним из последствий этого становится совмещение фондовой биржи и биржи производных финансовых инструментов в объединенной торговой системе. Такая перемена ведет к расширению технических возможностей для операции арбитража и спекуляции.

Формирование ЕС сопровождается объединением национальных бирж. Эти перемены влияют и на организацию срочного рынка. Вместе с тем ограничивают движение к ассоциациям и процесс слияний забота о собственных интересах, национальная ориентация, различия в правовых регламентах, биржевых правилах, технологиях торгов и сделок.

Организационно-правовая форма срочных бирж для финансовых инструментов повторяет практику фондовых бирж: как общее правило, либо они принадлежат членам расчетной палаты (биржи), либо являются акционерными обществами (корпорациями), либо «дочерями» акционерных обществ, либо паевыми обществами. Такие несовпадения, очевидно, отражаются на эффективности деятельности национальных бирж.


1.4. Срочный рынок США




Хотя история фьючерсных контрактов может быть прослежена с библейских времен, их организованное использование в самой мощной экономической державе – США не встречается ранее XIX столетия. Впервые в США они появились в аграрном секторе, где фермеры, которые производили, владели и перерабатывали продукты, изыскивали способы защиты от неблагоприятного движения цен. В настоящее время срочная торговля производится на 13 североамериканских биржах – 12 американских и одной канадской.

Чикагская срочная товарная биржа – крупнейший институт по количеству заключаемых торговых сделок. За ней следуют Чикагская товарная, Нью-Йоркская товарная биржи и Товарная биржа Нью-Йорка. На этих четырех биржах заключается более 80% всех сделок на североамериканских фьючерсных биржах.

Каждая биржа проводит операции с тем или иным видом фьючерсных контрактов, хотя некоторые из них более ограничены в своей активности, по сравнению с другими. Например, в отличие от Нью-Йоркской хлопковой биржи, которая проводит операции преимущественно с двумя видами сделок, Чикагская товарная биржа торгует свининой, крупным рогатым скотом, яйцами, пиломатериалами, картофелем, мясом индеек, маслом и золотом, иностранными валютами, долговыми обязательствами и фондовыми индексами. Таблица 1.3 представляет перечень тех бирж, где продаются основные товары, финансовые фьючерсы и опционы на фьючерсные контракты.

Американские опционные биржи. Крупнейшей опционной биржей США является Чикагская биржа опционов (Chicago Board Option Exchange - CBOE), на которую приходится более половины опционной торговли США и более 90% всех индексных опционов.


Таблица 1.3. Место торговли фьючерсами (Ф) и опционами (О) в США

Чикагская срочная биржа (СВОТ)

Чикагская nоварная биржа (СME)

Биржа Канзас-сити (RCBT)

Средне-американская срочная биржа (MIDAM)

Зерновая биржа Миннеаполиса (MGE)

Чикагская биржа хлопка и риса

Нью-Йоркская биржа кофе, сахара и какао (NYCSTE)

Нью-Йоркская биржа хлопка

Нью-Йоркская срочная биржа (СОМЕХ)

Нью-Йоркская биржа фьючерсов (NYFE)

Нью-\Йоркская товарная биржа (NYMEX)

Срочная биржа Виннипега (WPG)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

Товарные контракты

Ячмень

Ф

Крупный рогатый скот

Ф,О

Ф

Какао

Ф,О

Кофе

Ф,О

Медь

Ф,О

Кукуруза

Ф,О

Ф

Хлопок

Ф,О

Нефть

Ф,О

Индекс (CRB)

Ф

Лен (семя)

Ф

Бензин

Ф,О

Золото

Ф

Ф

Ф,О

Мазут

Ф,О

Свинина

Ф,О

Ф

Пиломатериалы

Ф,О

Овес

Ф

Апельсиновый сок

Ф

Палладий

Ф

Платина

Ф

Пропан

Ф

Рис

Ф

Рожь

Ф

Серебро

Ф,О

Ф,О

Соя

Ф,О

Ф,О

Соевая мука и масло

Ф,О

Ф

Сахар

Ф,О

Пшеница

Ф,О

Ф,О

Ф

Ф

Ф

Контракты с иностранной валютой

Австралийский доллар

Ф,О

Фунт Стерлингов

Ф,О

Ф

Канадский доллар

Ф,О

Евро

Ф,О

Ф

Швейцарский франк

Ф,О

Ф

Индекс на курс доллара

Ф

Процентные контракты

Евродоллары

Ф,О

Mini-Bond-Index

Ф,О

Казначейские векселя

Ф,О

Казанчейские ноты

Ф,О

Ф

Казначейские бонды

Ф,О

Ф

Контракты на фондовые индексы и погоду

Мэйджор Маркет

Ф

NYSE Comp.

Ф,О

S&P500

Ф,О

Value Line

Ф

Температура воздуха, осадки

Ф