Bema Gold Corporation, High River Gold Mines Ltd., Kinross Gold Corporation, Barrick Gold Corporation, Macleod Dixon llp, Baker & MacKenzie, и bmo nesbitt Burns. Эти неофициальные материалы семинар

Вид материала

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 ... 12

Киф Бруэр

Спасибо большое Клив. Что касается налогов, должен отметить, что в Канаде мы отказались от налога с оборота и у нас существуют налоги только на прибыль. Наш следующий докладчик г-н Евгений Иванов, Президент компании Полюс. Он закончил Российскую государственную финансовую академию. Он имет десять лет опыта работы в банках включая Центральный банк России и несколько комерческих банков. Он бывший председатель Совета директоров Росбанка и он является Вице-президентом Ассоциации банкиров России. Прошу Вас г-н Иванов.

Евгений Иванов - Полюс LLC – Стратегия успеха

Доброе утро!

Я очень рад выступать сразу вслед за компанией “Бема”, так как ее история успеха хорошо известна публике. “Полюс” – это частная компания, и широкая публика мало знает о нас. Фактически это лишь вторая презентация за пределами России. Первая была сделана в Тампа всего несколько дней назад. “Полюс” – молодая компания и информация о ней меняется быстро, и мы надеемся, что сможем обновлять ее для Вас по крайней мере ежегодно.

Стратегия успеха

Общее представление о компании:

Это российская компания, зарегистрированная в Красноярском крае, с главным офисом в Москве.
У нас беспрецедентный доступ к российским золотым месторождениям во многих регионах.
Сырьевая база мирового класса с запасами 18,9 млн. унций (588 т) золота (запасы категории С1 по российской классификации, пока не подтвержденные международным аудитом) плюс дополнительные ресурсы 38,3 млн. унций (1190 т).
3 действующих рудника и 9 проектов на стадии подготовки к эксплуатации/разведки.
Присутствие в 4 регионах, занято 9800 человек.
В 2004 году добыча составила почти 1,1 млн. унций (34 т) золота.
Средняя себестоимость добычи в 2004 году 175 долларов США за 1 унцию.
Надежное финансирование, доходы (без уплаты процентов, налогов и без амортизации) в 2004 году оценивались в 200 млн. долларов США.
Ориентация на стремительный рост при низких удельных эксплуатационных затратах.
В соответствии со Стратегией, утвержденной на последнем заседании Правления, перед компанией ставится задача войти в пятерку ведущих производителей золота к 2010 году. Для достижения этой цели мы обеспечиваем себе в настоящее время присутствие во всех наиболее перспективных с точки зрения золотодобычи регионах России.

Каким образом мы добились такого положения? Россия сегодня страна с самыми высокими темпами роста золотодобычи в мире. Трудно представить себе, что всего пять лет назад большая часть золота добывалась из россыпных месторождений. Ситуация быстро меняется, и сегодня более 50% золота добывается из коренных месторождений. Россия стоит на шестом месте в мире по добыче золота, и это не отражает должным образом потенциал России по ресурсам, т.к. она занимает второе место после Южной Африки. Причем если в Южной Африке геологический потенциал хорошо изучен, то в России потенциал для геологоразведки неограничен.

Исторические вехи (биография) нашей компании:

Октябрь 2002 – Компания “Норильский никель” (НН) приобрела 100% акций “Полюса” за 226 млн. долларов США.
Август 2003 г. – “НН” приобрел 45% акций Матросовского рудника за 36 млн. долларов США.
Сентябрь 2003 г. – “НН” приобрел 50.5% Лензолота за 174 млн. долларов США.
Апрель 2004 г. – “Полюс” приобрел у “НН” Матросовский рудник и Лензолото и стал независимым золотодобывающим отделением “НН”.

В прошлом году мы стали крупнейшей золотодобывающей компанией России, на долю которой приходится 20% золотодобычи страны. Иногда указывается цифра 40%, но это неверно, так как в этом случае суммируется наша добыча и добыча отделения “НН” по добыче металлов платиновой группы.

Наш ключевой актив – это рудник Олимпиада в Красноярском крае. Предприятие построено для эксплуатации месторождения Олимпиада, имеющего целый ряд месторождений-спутников. Запасы месторождения Олимпиада составляют 10,8 млн. унций (336 т) при содержании 4,3 г/т, плюс запасы месторождений- спутников Тырада и Оленье. Карьер Олимпиада обслуживают следующие золотоизвлекающие фабрики:

Фабрика №1 производительностью 1,5 млн. т/год для переработки окисленных руд (сорбция в пульпе);
Фабрика №2 производительностью 3,0 млн. т/год для переработки сульфидных руд: флотация, биоокисление (собственная технология для использования в зоне вечной мерзлоты), сорбция в пульпе;
Фабрика №3 производительностью 5,0 млн. т/год для переработки сульфидных руд в массиве (будет введена в эксплуатацию к середине 2007 года).

Это позволит довести в 2008 году наши общие мощности до 9,5 млн.т руды в год и годовую золотодобычу в Красноярском крае до 1,7 млн. унций (52,87 т). Удельная себестоимость добычи золота постепенно повышается в связи с истощением запасов окисленных руд и переходом в большей степени на сульфидные руды.

Мы осуществляем программу геологоразведочных работ на месторождении Благодатное и представим предварительное ТЭО на запасы 6,0 млн. унций (186,6 т) золота Государственному геологическому комитету и международным финансовым рынкам в 2006 году.

Далее я хотел бы перейти к нашим объектам в Иркутской области. Это один из старейших золотодобывающих регионов России с более чем 150-летней историей разработки россыпных и коренных месторождений золота. У нас есть несколько объектов в этом регионе:

Месторождение Западное – запасы 0,4 млн. унций (12,44 т) золота с содержанием 3,3 г/т. Здесь имеется небольшая опытно-промышленная установка, на которой используется технология для переработки руды, которая абсолютно идентична по природе руде месторождения Сухой Лог. Золотоизвлекающая фабрика производительностью 0,8 млн. т/год начнет работу к 2006 году. Мы надеемся, что опыт, накопленный на месторождении Западное, поможет пустить в эксплуатацию рудник Сухой Лог.
Недавно мы приобрели месторождения Первенец и Вернинское с общими запасами 1 млн. унций (31,1 т) с содержанием 3,1 г/т. Ввод в эксплуатацию намечен на середину 2007 года.
Геологоразведочные проекты: Чертово Корыто – запасы 3,7 млн. унций (115 т) с содержанием 2,3 г/т и Мукодек.

Указанные объекты имеют большой потенциал как по добыче, так и по перспективам для разведки и позволят значительно увеличить нашу сырьевую базу на ближайшее будущее (2-3 года).

Как я уже упомянул, Иркутская область имеет давнюю традицию добычи россыпного золота. Это очень солидный источник для золотодобычи, но у него один недостаток – более высокая удельная себестоимость добычи по сравнению с разработкой коренных месторождений. Мы не планируем увеличения добычи россыпного золота, но будем продолжать вести ее на нынешнем уровне в течение последующих 15-20 лет. Холдинговая компания наших объектов по добыче россыпного золота – Лензолото, владеющая инфраструктурой золотодобывающего района Бодайбо, где также находятся наши предприятия по добыче коренного золота, а также месторождение Сухой Лог. Нам принадлежит аэропорт, линии электропередач, порты, складское хозяйство. Лензолото имеет девять отделений, осуществляющих эксплуатацию 48 россыпных месторождений, а также ведет разведку и подготовку к эксплуатации еще 74 месторождений. Наши запасы россыпного золота составляют 2,2 млн. унций (68,4 т).

В Магаданской области мы приобрели через аукцион месторождение Наталка с запасами 4,0 млн. унций (124,4 т) золота с содержанием 4,2 г/т. Мы немедленно приступили к реализации амбициозной программы геологоразведочных работ, которая должна увеличить к 2007 году общие запасы до 18,0 млн. унций (560 т) с содержанием 2,0 г/т. Бюджет геологоразведочных работ на 2005-2007 гг. составляет 65 млн. долларов США. Мы планируем алмазное бурение в объеме 108 км, из которых 20 км уже пробурено. Наталка представляет собой многожильное месторождение. При бортовом содержании 0,4 г/т оно представляет собой одно огромное рудное тело.

По предварительным оценкам необходимо построить обогатительную фабрику производительностью 23-30 млн. т/год с использованием схемы гравитационного обогащения и сорбции в пульпе или гравитационного обогащения / флотации / сорбции в пульпе извлечением между 75% и 80%. Необходимые капиталовложения оцениваются в 600-800 млн. долларов. Годовая золотодобыча составит до 1,4 млн. унций (43,5 т) при удельной себестоимости приблизительно 200 долларов за 1 унцию.

Наша корпоративная структура отражает тот факт, что у нас под одной крышей собран ряд независимых предприятий, некоторые из них с давней историей и собственным стилем управления. Наша задача заключается обеспечить центральное корпоративное управление, не лишая в принципе отдельные предприятия возможности самостоятельного оперативного управления. Мы видим себя в качестве Московского корпоративного центра в качестве стратегического пункта. Фактическое управление горными операциями осуществляется на местном уровне менеджерами, находящимися в соответствующих регионах.

Нами получены собственные средства в размере 500 млн. долларов от “Норильского никеля” для финансирования нашей программы расширения деятельности в течение нескольких лет. Очень приятно иметь богатую материнскую компанию. Начиная с 2003 года, наши финансовые отчеты готовятся в соответствии со стандартом IAS фирмой “Deloitte Tush”. Мы создали две компании в Иркутской области: одну для эксплуатации коренных месторождений и одну для россыпных месторождений. И последнее, но не менее важное по значению, мы подписали прямые контракты на продажу нашего золота за рубежом.

Мы делаем акцент на улучшение условий труда и социальных условий для наших 9800 работников и членов их семей. Мы построили столовую на 200 человек и почти полностью завершили строительство общежития на 1000 человек, переселили 200 бывших работников Матросовского рудника и улучшили их жилищные условия, отремонтировали местный детский сад и школу, приобрели новое медицинское оборудование для местной больницы в Красноярском крае.

Мы являемся вторым по величине налогоплательщиком в Красноярском крае и входим в десятку крупнейших налогоплательщиков в Иркутской и Магаданской областях. Из выплаченной нами в 2004 году общей суммы налогов 123 млн. долларов 32 млн. составили федеральные налоги, 47 млн. региональные налоги, 30 млн. местные налоги, 14 млн. отчисления на медицинское и социальное страхование и 2 млн. природоохранные налоги и выплаты.

Финансовые результаты 2004 года:

Реализация золота – 1,1 млн. унций по цене 407 долларов за унцию
Продажи –446 млн. долларов
Доходы (без уплаты процентов, налогов и без амортизации) – 199 млн. долларов
Кэшфлоу от операций – 113 млн. долларов
Чистый доход – 154 млн. долларов
Конечный баланс –370 млн. долларов

Перспективы на 2005 год:

Планируемая золотодобыча – 1,093 млн. унций (34 т)
Удельная себестоимость – 199 долларов за унцию
Дальнейшая консолидация собственности в отделениях компании
Проведение международного независимого аудита на месторождениях Олимпиада, Благодатное, Титимухта, Западное и Наталка в соответствии с JORC с привлечением компании “SRK Consulting”
Опережающие геологоразведочные работы с целью увеличения сырьевой базы на 2,9 млн. унций (90 т)
Дополнительное финансирование из собственных источников для проведения разведки месторождения Наталка

Наш план действий на 2005-2010 гг. предполагает стремительный рост при стабильной удельной себестоимости золотодобычи в сочетании с опережающей геологоразведкой. В течение 2005-2010 гг. мы предполагаем обеспечить себе дополнительные запасы на отдельных месторождениях:

Благодатное – 2,9 млн. унций / 90 т (2005-2006 гг.)
Титимухта, Вернинское, Наталка – 15,7 млн. унций / 488 т (2006-2007 гг.)
Бамское, Чертово Корыто – 4,4 млн. унций / 134 т (2007-2008 гг.)
Мукодек, Панимба, новые проекты – 10,6 млн. унций /330 т (2009-2010 гг.)

В заключение я хотел бы отметить, что нашей компании удалось за относительно короткий период времени занять ключевые позиции в качестве одной из лидирующих золотодобывающих компании в России и обеспечить рост потенциала российской золотодобывающей промышленности. Наш быстрый рост и перспективы будущего развития основаны на имеющихся активах с великолепным профилем роста, на стабильном финансовом положении и крепким балансом наличных средств, свободным от задолженностей балансом, без политики хеджирования.

Благодарю Вас за Ваше внимание и буду рад ответить на Ваши вопросы.

Киф Бруэр

Спасибо большое г-н Иванов. Теперь мы переходим к докладу ещё одного канадского инвестора. Дон Вейлен, председатель Совета директоров компании Хай ривер голд раскажет об успехах его компании в Южной Сибири. Дон занимает должность Председателя Хай Ривер с 1992 года, до этого долгие годы успешно работал в ИБМ и хорошо известен всем нам. Пожалуйста, Дон.

Дон Уэйлен

Благодарю, Киф. Для меня является честью выступать после презентации компании “Полюс”. Это великолепная компания, и я хотел бы, чтобы у меня был такой задел проектов на будущее. А теперь о компании “High River Gold”. Мы являемся растущей горной компанией с двумя действующими рудниками и двумя строящимися рудниками, которые предполагается ввести в эксплуатацию в следующем году. У нас есть планы по реализации новых проектов, и мы фокусируем наше внимание на России и Западной Африке.

Мы работаем в России в течение 10 лет. Мы начали в 1995 году, приобретя 26% акций в российской золотодобывающей компании “Бурятзолото”, и продолжали увеличивать нашу долю, доведя ее до 85%. “Бурятзолото” владеет и эксплуатирует два подземных рудника с общей добычей 150 тыс. унций в год (4,7 т):

рудник Зун-Холба – в 2004 году добыто 65 017 унций (2 т,),
запасы 601 тыс. унций (19 т)

рудник Ирокинда – в 2004 году добыто 85 484 унций (2,7 т),
запасы 315 тыс. унций (9,8 т)

Мы владеем также двумя месторождениями, которые готовятся к эксплуатации: Березитовое (100% акций) в Амурской области, Россия, и Тапарко/Бурум (90%) в Буркина Фасо в Западной Африке. Их разработка позволит нам с начала следующего года ежегодно добывать еще 200 тыс. унций золота (6,22 т).

Кроме того, у нас есть подземный рудник в Канаде: Нью-Британия (совместно с фирмой “Кинросс” – партнерство по 50%). К сожалению, нам пришлось приостановить добычные работы в сентябре 2004 года. Сейчас рудник законсервирован, и мы надеемся, что новая успешная программа геологоразведочных работ позволит в будущем возобновить его эксплуатацию.

Динамика нашего роста: в прошлом году наша доля в золотодобыче составили 107 тыс. унций (3,3 т). В следующем году, при двух действующих рудниках, добыча увеличится почти втрое и превысит 300 тыс. унций (9,33 т). Наша общая сырьевая база превышает 3,5 млн. унций (108,85 т), из них 2,5 млн. унций (77,75 т) в категории запасов по Канадскому стандарту.

Почему мы в нашей стратегии роста ориентируемся на Россию? Всем известно, что Россия располагает огромной, практически нетронутой сырьевой базой, по геологическому потенциалу она стоит на первом месте. По золотодобыче она занимает 5 место в мире, а по потенциалу роста золотодобычи – второе место. Залог нашего успеха – это наш надежный партнер: “Бурятзолото”. Другим нашим партнером мы считаем ЕБРР, который является кредитором и акционером Бурятзолота, а теперь еще и компании “High River”. Я разделяю оценку, сделанную Клайвом, в отношении стабильного правительства, совершенствования законодательной базы и успешного развития экономики в России. Легко указывать на проблемы, но трудно представить себе, с чем сталкивается Россия на пути политических перемен, стоящих перед ней экономических и социальных задач. Прогресс, достигнутый Россией за последние 15 лет, феноменален. Да, существуют проблемы, но мы видим направление развития и оно позитивно.

Краткий обзор наших объектов:

“Бурятзолото” – наша задача поддержать текущий уровень добычи, используя отличную инфраструктуру. Обеспечен круглогодичный доступ автотранспорта к рудникам, оба рудника подключены к электросетям с дешевой электроэнергией. Удельная стоимость добычи на руднике Зун-Холба в этом году несколько повысится по трем причинам: российский рубль укрепился по отношению к доллару США, мы переходим на более глубокие горизонты (новый шахтный ствол) и на новую систему выемки. На руднике Ирокинда себестоимость несколько повысилась из-за укрепления рубля и из-за переработки руд с более низким содержанием.

Березитовое – в июне прошлого года мы завершили ТЭО. При заложенной цене 350 долларов за унцию перспективы весьма благоприятные. Запасы, доступные для открытых работ, 1 млн. унций (31,1 т), годовая добыча 100 тыс. унций (3,11 т) в течение 9-10 лет. Общая удельная себестоимость добычи 192 долл./унция (включая 6% роялти в бюджет государства), капитальные затраты 59 млн. долларов США, включая НДС. Внутренняя норма прибыли 16,2% при цене 350 долларов или 21,9% при 400 долларов за унцию.

Один открытый карьер с коэффициентом вскрыши 6,3 (достаточно высокий), с низкими трудозатратами и доступом к дешевой электроэнергии, что делает его экономически целесообразным. Производительность 1,5 млн. т/год. Извлечение: 87% золота и 30% серебра.

Мы приобрели золотоизвлекающую фабрику Ньюмонт в штате Невада (США). Демонтаж фабрики в основном завершен и уже началась отгрузка оборудования. Его прибытие во Владивосток ожидается через полтора месяца. Это очень выгодное приобретение для нас, так как мы сэкономили 50% только на стоимости металлоконструкций.

Наш объект в Африке в Буркина Фасо – рудник Тапарко/Бурум. По результатам ТЭО при цене на золото 350 долларов за унцию и годовой добыче 90 тыс. унций (2,8 т) (причем есть неплохие шансы найти новое месторождение-спутник) общая себестоимость добычи золота составит 204 доллара за унцию, включая 3% роялти. Капвложения составят 52 млн. долларов, внутренняя норма прибыли 15,5% при цене 350 долларов или 24,6% при цене 400 долларов за унцию.

Запасы в контурах карьера 0,7 млн. унций (21,77 т), коэффициент вскрыши 4,7, расчетный срок эксплуатации карьера 7-8 лет при годовой добыче 1 млн.т руды. Извлечение из окисленной руды более 97%, из сульфидной более 93%. Полторы недели назад мы участвовали в официальной церемонии, на которой присутствовали около 200 правительственных чиновников, которые были просто счастливы, так как Буркина Фасо зажата как в сэндвиче двумя золотодобывающими странами, но сама не имеет ни единого золотодобывающего предприятия. Они надеются, что это будет первым из многих золотодобывающих рудников. На месте работает группа специалистов компании, строительство жилого поселка уже начато, контракт на строительство карьера под ключ будет подписан в первом квартале 2005 года, приобретен парк из 9 карьерных автосамосвалов (54-тонные) и обеспечены поставки оборудования.

Помимо проектов приобретения и строительства новых золотодобывающих предприятий мы стремимся обеспечить рост компании за счет геологоразведочных работ, которые мы ведем как самостоятельно, так и с привлечением небольших молодых специализированных компаний. Мы имеем право на приобретение значительной доли их акций.

Наши активы в геологоразведочных компаниях:

Jilbey Gold (15%) – компания сделала начальное открытие в Буркина Фасо, и мы используем ее для поиска месторождений-спутников;
Intrepid Minerals (10%)

- месторождение Каспосо, Аргентина

- открытие золота, Сальвадор

Pelangio Mines (19%) – Золотой пояс озера Детур, 70 кв.миль, Канада;
Новофирсовское рудное поле – мы счастливы объявить, что выиграли аукцион на 5 млн. долларов США в феврале 2005 года на приобретение прав на площадь 53,1 кв.км в Алтайском крае в России. Этот регион имеет давнюю историю горной промышленности и отличную инфраструктуру. Выявлено 20 зон оруденения, и мы очень высоко оцениваем потенциал данного района.

У нас очень прочная финансовая позиция. На сентябрь 2004 года наш оборотный капитал составлял 13,8 млн. долларов США. В октябре 2004 года мы завершили финансирование собственного капитала на сумму 48 млн. долларов и почти полностью завершили финансирование проекта Тапарко/Бурум (36,0 млн. долларов) с помощью банка APSA (Южная Африка) и проекта Березитовое (32 ,0 млн. долларов) с помощью ЕБРР.

Мы наметили себе ряд ключевых задач и все их выполнили:

Увеличили свою долю в компании “Бурятзолото”;
Завершили два ТЭО;
Наняли Даниеля Ванина в качестве исполнительного вице-президента;
Усилили корпоративную структуру;
Увеличили собственный (акционерный) капитал;
Обеспечили кредитование проектов.

В качестве планов на будущее мы наметили увеличить золотодобычу до более чем 300 тыс. унций (9,33 т) к 2007 году с помощью наших двух рудников, которые предстоит ввести в эксплуатацию по намеченному графику и в пределах принятого бюджета. Мы также планируем развить наш успех в области геологоразведки и использовать возможности для приобретения новых активов.

Позвольте сделать еще один комментарий. Я являюсь председателем СЕРБА и хотел бы поблагодарить Кифа и всех тех, кто помог организовать этот семинар. Мы проводим этот семинар уже пять или шесть лет, и приятно отметить, что с каждым годом уровень этого мероприятия повышается. Нынешний семинар стал самый эффективным из них. Спасибо Вам большое.

Blog

Bema Gold Corporation, High River Gold Mines Ltd., Kinross Gold Corporation, Barrick Gold Corporation, Macleod Dixon llp, Baker & MacKenzie, и bmo nesbitt Burns. Эти неофициальные материалы семинар