Отчет об изменениях капитала зао «има-консалтинг»
| Вид материала | Отчет |
- Тема Отчет об изменениях капитала, 77.94kb.
- Отчет об изменениях капитала в современных условиях отражает образование (прирост), 226.1kb.
- Отчет о прибылях и убытках, 4 Отчет об изменениях капитала,, 2260.24kb.
- Приказом Минфина России от 02. 07. 2010 n 66н о формах бухгалтерской отчет, 89.08kb.
- Коммерческий Банк «Приобье» (закрытое акционерное общество) зао, 2750.96kb.
- Отчет о прибыли и убытках за период, закончившийся 31 декабря 2007 года 4 Отчет, 1467.85kb.
- Намакон” “namacon” зао независимое агентство independent marketing & маркетинг и консалтинг, 1259.72kb.
- Отчет о прибыли и убытках за период, закончившийся 31 декабря 2005 года 4 Отчет, 788.14kb.
- Отчет о прибыли и убытках за период, закончившийся 31 декабря 2004 года 4 Отчет, 696.06kb.
- Годовой отчет зао «ростовская валютно-фондовая биржа» за 2004 год, 1287.5kb.
Содержание
Приложение В – Отчет об изменениях капитала ЗАО «ИМА-консалтинг»……… 5
Приложение Г – Отчет о движении денежных средств ЗАО «ИМА-консалтинг»…………………………………………………………………………… 5
Введение 5
1.1 Понятие дивидендов 9
1.2 Сущность и теории дивидендной политики 15
Таблица №2 Основные типы дивидендной политики акционерного общества 34
Определяющий подход к формированию дивидендной политики 34
Варианты используемых типов дивидендной политики 34
1. Консервативный 34
1. Остаточная политика дивидендных выплат 34
Определяющий подход к формированию дивидендной политики 34
Варианты используемых типов дивидендной политики 34
2. Умеренный (компромиссный) подход 34
3. Политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды 34
3. Агрессивный подход 34
4. Политика стабильного уровня дивидендов 34
1.4 Виды дивидендных выплат и их источники 35
Глава 2 Анализ дивидендной политики ЗАО «ИМА-консалтинг» 49
2.1 Характеристика деятельности ЗАО «ИМА-консалтинг» 49
2.2.Направление формирования оптимальной дивидендной политики 52
Статус 57
Показатель 57
Глава 3 Предложения и рекомендации по совершенствованию дивидендной политики ЗАО «ИМА-консалтинг 59
3.1. Перспективы дивидендной политики в контексте кризиса 59
Заключение 60
Список литературы 63
Приложение В – Отчет об изменениях капитала ЗАО «ИМА-консалтинг»………
Приложение Г – Отчет о движении денежных средств ЗАО «ИМА-консалтинг»……………………………………………………………………………
Приложение Д – Приложение к бухгалтерскому балансу ЗАО «ИМА-консалтинг»……………………………………………………………………………
Приложение Е – Расчет оценки стоимости чистых активов акционерного общества…………………………………………………………………………………….
Приложение Ж – Положение о дивидендной политики ЗАО «ИМА-консалтинг»
Введение
Экономические преобразования, происходящие на протяжении последних 15 лет в России, коренным образом изменили существующую систему экономических отношений общества. В условиях современной развивающейся российской рыночной экономики для достижения успеха на рынке компаниям необходим постоянный приток инвестиций, направляемый на дальнейшее развитие, расширение и модернизацию производства, а также на освоение новых технологий и продукции. Привлечение инвестиций в необходимом объеме есть результат постоянной работы компании над повышением своей инвестиционной привлекательности. Оптимизация дивидендной политики играет одну из главных ролей в достижении этой цели: без рациональной дивидендной политики не может существовать разумная инвестиционная политика, так как при прочих равных условиях инвестор выбирает компанию, где помимо дохода от прироста капитала за счет курсовых разниц акций он получит стабильный дополнительный доход в виде дивидендов.
Становление и развитие рыночных отношений, приватизация создали условия для формирования эффективной дивидендной политики акционерных обществ. Многие акционерные компании начали платить дивиденды в середине 90-х годов, но на этой стадии общая сумма дивидендных выплат была незначительна по сравнению и чистой прибылью. В последние годы ряд российских компаний, заинтересованных в повышении своей репутации, а также в привлечении инвестиций на рынке ценных бумаг, стал уделять особое внимание процессу формирования дивидендной политики.
Наметившийся прогресс стабилизации экономических условий позволяет акционерным обществам привлекать инвестиции посредством дополнительной эмиссии акций. Это усиливает значение выплаты дивидендов с целью повышения курсовой стоимости акций. Предприятия, не планирующие дополнительную эмиссию, также заинтересованы в поддержании курсовой стоимости своих акций в целях защиты от поглощения конкурентами.
Российское государство выступает крупным акционером ряда ведущих акционерных обществ. Налоговые отчисления с дивидендных выплат и сами дивидендные выплаты являются одним из источников формирования доходов бюджета. Сложившаяся практика свидетельствует о недостаточном уровне дивидендных выплат, приходящихся на государственный пакет акций, об отсутствии целостного механизма их установления. Как показывает статистика, количество акционерных обществ с долей участия в уставном капитале Российской Федерации, начисливших дивиденды, с 2001 г. Не превышало 17% от общего числа, из которых более 80% дивидендных поступлений обеспечивается не более чем 15 акционерными обществами.1
Таким образом, актуальность темы диплома определяется следующими факторами:
- необходимость проведения ряда мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности предприятий с целью усиления конкурентных позиций на рынке;
- отсутствие единой экономически оправданной дивидендной политики в отношении акционерных обществ;
- наличие факторов, затрудняющих создание и применение на практике единой модели формирования дивидендной политики предприятия (например, субъективность каждого отдельно взятого предприятия на рынке, обусловленная особенностями его функционирования, интересами его владельцев, инвестиционными возможностями и т.д.)
Эффективное функционирование капитала компаний неразрывно связано с их акционерами, а соответственно и разработкой эффективности дивидендной политики.
Основой разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим её ростом, максимизирующим и обеспечивающим рыночную стоимость предприятия, стратегическое его развитие.
Дивидендная политика влияет на финансовую программу и бюджет капиталовложений предприятия. При проведении дивидендной политики происходит воздействие на движение денежных средств предприятия, кроме того, выплата дивидендов ведет к сокращению собственного капитала, так как выплачиваются они из нераспределенной прибыли. В результате увеличивается коэффициент соотношения долговых обязательств и акционерного капитала. Очень важный момент при реализации дивидендной политики - это влияние на отношения с инвесторами. Акционеры негативно относятся к компаниям, которые сокращают дивиденды, потому что связывают такое сокращение с финансовыми трудностями компании и могут продать свои акции, влияя на снижение их рыночной цены.
Ключевой вопрос при выборе дивидендной политики - это вопрос выбора оптимальной дивидендной политики, т.е. обеспечивающей как максимизацию совокупного богатства акционеров, так и достаточное финансирование деятельности предприятия.
Сложность заключается еще в том, что оптимальная дивидендная политика-это субъективная политика каждого отдельного предприятия, выбираемая исходя из особенностей предприятия, его владельцев, инвестиционных возможностей и других факторов, влияющих на дивидендную политику.
Целью дипломной работы является разработка методики формирования дивидендной политики и определение рекомендаций по её совершенствованию. Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:
- раскрыть сущность и задачи дивидендной политики акционерного общества;
-провести анализ действующей практики дивидендных выплат и выявить факторы, влияющие и способные повлиять на формирование дивидендной политики акционерных обществ;
-разработать методические положения по формированию оптимальной для предприятия и справедливой для акционеров дивидендной политики;
Объект исследования – акционерное общество маркетинговой отрасли.
Предмет исследования - дивидендная политика.
Исследование основано на принципах сравнительно, системного и логического анализа. В процессе исследования использовались следующие приемы и методы: классификации, группировки, обобщения, сравнения, экспертных оценок, а также статистический анализ.
Информационную базу исследования составили данные Федеральной службы государственной статистики, Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства информационных технологий и связи РФ, Федеральной службы по финансовым рынкам; информационные материалы зарубежных и отечественных авторов; научные результаты и факты, опубликованные в научной литературе и периодической печати; материалы конференций и семинаров по рассматриваемой проблематике; а также нормативные акты органов государственной власти.
Глава 1. Теоретические аспекты дивидендной политики