Программа дисциплины по кафедре "Экономическая кибернетика" теория риска и моделирование рисковых решений
| Вид материала | Программа дисциплины |
- Рабочей программы учебной дисциплины теория риска и моделирование рисковой ситуации, 38.66kb.
- Программа дисциплины по кафедре «Экономическая кибернетика» специальностей «Математические, 195.68kb.
- Программа дисциплины по кафедре «Экономическая кибернетика» организация и планирование, 238.78kb.
- Программа дисциплины по кафедре «Экономическая кибернетика» основы управленческого, 356.46kb.
- Программа дисциплины по кафедре «Экономическая кибернетика» для специальности «Математические, 205.71kb.
- Программа дисциплины по кафедре "Экономическая кибернетика" эконометрическое моделирование, 287.01kb.
- Программа дисциплины по кафедре "Экономическая кибернетика" экономико-математическое, 186.5kb.
- Программа дисциплины по кафедре "Экономическая кибернетика" экономико-матемтическое, 333.67kb.
- Программа дисциплины по кафедре Экономическая кибернетика теория экономических информационных, 416.34kb.
- Программа дисциплины по кафедре «Экономическая кибернетика» экономико-математические, 261.47kb.
1. Хеджирование риска экспортера.
а) Экспортер заключает со своим банком форвардный | контракт на продажу долларов сроком на месяц, рассчитывая на повышение курса марки по отношению к доллару.
б) Экспортер покупает на валютной бирже фьючерсные контракты на поставку долларов сроком на месяц на сумму товарного контракта.
2. Хеджирование риск банка экспортера.
а) Банк экспортера, заключивший контракт со своим клиентом на покупку долларов по курсу-форвард с исполнением через месяц, одновременно покупает на бирже фьючерсы на поставку долларов сроком на месяц.
б) Банк экспортера заключает с другим банком сделку своп, по условиям которой продает ему доллары за марки на условиях наличной сделки и покупает доллары со сроком исполнения через месяц.
3. Хеджирование риска импортера.
Импортер, ожидающий повышения курса марки, находится в выигрышном положении, так как в этом случае для оплаты контракта ему потребуется меньше долларов. Но динамика валютного курса может быть и другой. Чтобы застраховать себя от роста курса доллара относительно марки, импортер:
а) покупает на валютной бирже фьючерсные контракты на сумму сделки в марках на поставку долларов за марки с исполнением через месяц;
б) заключает со своим банком форвардный контракт покупку марок с отсрочкой исполнения через месяц.
4. Хеджирование риска банка импортера. Банк импортера рискует при заключении форвардного контракта со своим клиентом. В случае повышения курса доллара относительно марки с его стороны возможны следующие действия:
а) одновременно с заключением форвардной сделки на продажу марок банк покупает на валютной бирже фьючерсы на покупку марок на сумму форвардного контракта с той же датой исполнения, что и дата исполнения форвардной сделки;
б) банк проводит операцию своп, согласно которой продает марки за доллары по спот-курсу.
Необходимость учета динамики реализации проекта при оценке экономической эффективности инвестиций определяется увеличением входных параметров и выходных показателей, многие из которых определяются именно динамикой.
Динамический риск — это риск непредвиденных изменений стоимости основного капитала вследствие принятия управленческих решений или непредвиденных изменений рыночных или политических обстоятельств. Такие изменения могут г1ривести как к потерям, так и к дополнительным доходам.
Статический риск — риск потерь реальных активов вследствие нанесения ущерба собственности, а также потерь дохода из-за недееспособности организации. Данный риск может привести только к потерям.
Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный.
Качественный анализ может быть сравнительно простым, его главная задача — определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает, т. е. установить потенциальные области риска, после чего идентифицировать все возможные риски.
Количественный анализ риска, т. е. численное определение размеров отдельных рисков и риска проекта в целом, — проблема более сложная. Все факторы, так или иначе влияющие на рост степени риска в проекте, можно условно разделить на объективные и субъективные.
Основные формы диверсификации:
- Диверсификация предпринимательской деятельности фирмы, предусматривающая использование альтернативных возможностей получения дохода от различных видов деятельности, непосредственно не связанных друг с другом. В таком случае, если в результате непредвиденных событий один вид деятельности окажется убыточным, другие будут приносить прибыль.
- Диверсификация портфеля ценных бумаг — позволяет снижать инвестиционные риски, не уменьшая при этом уровень доходности инвестиционного портфеля.
- Диверсификация программы реального инвестирования. При формировании реального инвестиционного портфеля фирме целесообразно отдавать предпочтение программам реализации нескольких проектов относительно небольшой капиталоемкости перед программами, состоящими из крупного единственного инвестиционного проекта.
- Диверсификация кредитного портфеля — направлена на снижение кредитного риска фирмы и предусматривает разнообразие покупателей ее продукции или услуг.
- Диверсификация поставщиков сырья, материалов и комплектующих. В случае сбоя в поставках предпринимательской фирме не придется искать альтернативных поставщиков, а можно будет увеличить объемы закупок у других поставщиков.
- Диверсификация покупателей продукции.
- Диверсификация валютной корзины фирмы. Данный вид диверсификации предусматривает выбор фирмой нескольких видов валют для совершения внешнеэкономических операций.
Риск нежизнеспособности проекта. Инвесторы должны быть уверены, что предполагаемые доходы от проекта будут достаточными для покрытия затрат, выплаты задолженностей и обеспечения окупаемости любых капиталовложений. Кроме того, финансирование проекта должно удовлетворять существующим федеральным тестам на «адекватную надежность», чтобы определенные институциональные инвесторы, например страховые компании, получили возможность осуществлять инвестиции в проект.
Налоговый риск. Налоговый риск включает:
- невозможность гарантировать налоговую скидку из-за того, что проект не вступит в эксплуатацию к определенной дате;
- потерю выигрыша на налогах, если участники прекратили работы над функционирующим, но экономически себя не оправдавшим проектом;
- изменение налогового законодательства, например увеличение налога на собственность или изменение плановой нормы амортизации перед запуском проекта в эксплуатацию;
- решения налоговой службы, понижающие налоговые преимущества в результате осуществления проекта.
Риск неуплаты задолженностей. Даже успешные проекты могут столкнуться с временным снижением доходов из-за краткосрочного падения спроса на производимый продукт либо снижения цен из-за перепроизводства продукта на рынке.