Ої економіки в кожній галузі відбувається пошук нових шляхів та методів виробництва, здійснюється аналіз сучасного стану, окреслюються перспективи на майбутнє
| Вид материала | Документы |
- До проекту Програми Перелік завдань І заходів Програми правової освіти населення Запорізької, 290.41kb.
- Метою аналізу даних є вивчення властивостей об’єктів, явищ та процесів, отримання нових, 593.41kb.
- Вікторія Олександрівна Чащіна Використання тестів із застосуванням інформаційно-комунікаційних, 57.96kb.
- 5. Аналіз стану існуючого житлового фонду м. Луганська, 48.5kb.
- Частина 2 наукові повідомлення, 172.83kb.
- Методика аналізу фінансового стану підприємства. Загальний аналіз фінансового стану, 1343.99kb.
- Методика аналізу фінансового стану підприємства. Загальний аналіз фінансового стану, 1330.95kb.
- Удк 657 Савіна Н. Б., к е. н., доцент, 97.34kb.
- Реферат Молекулярний дизайн функціоналізованих похідних 1,2,3-триазолу, 82.81kb.
- Самостійна робота учнів, 82.94kb.
Фінансування проекту здійснюється за рахунок власних коштів та
кредиту.
Розрахунки та прогнозовані показники ефективності проекту, грошові потоки СР, 1ЧРУ (чистий приведений дохід), внутрішня норма рентабельності ІКРч та інші показники викладені в додатках
№ 1—18.
До фінансових звітів даного проекту включені прогнозовані резуль
тати діяльності ТзОВ «Едельвейс» на період інвестиційного проекту —
8 років, включно з використанням розроблених в ринковому прогнозі
рівнів продажу і цін на послуги та товари, детальних оцінок витрат на
оплату праці, сировини, матеріалів та товарів і оцінок технологічних й
адміністративних витрат (додатки №№ 3-11). В той же час варто за
значити, що показники фінансового плану приведені з дисконтуванням
доходів, витрат та прибутку.
411
При отриманні інвестиційних коштів курс НБУ приймається 1 дол. = 5,05 грн.
Пільговий термін повернення кредиту— 18 місяців з моменту отримання кредиту.
Як показали проведені соціологічні дослідження, при покращенні обслуговування «середній» рекреант погоджується збільшити денні витрати приблизно в 1,3—1,6 раза від закладених у розрахунках цього бізнес-плану.
7.2. Необхідне фінансування ПЕРЕЛІК СТАТЕЙ НЕОБХІДНОГО ФІНАНСУВАННЯ
| Заплановані витрати | Необхідні кошти | Джерело отримання | |
| один, виміру | кількість | ||
| Проектні роботи | грн. | 13 952 | Власні кошти |
| Будівництво комплексу, придбання обладнання, меблів, оргтехніки | грн. / $ 118 | 17 170 000/ 3 400 000 | Кредит, власні кошти |
| Всього: | грн. | 17 183.952 | |
7.3. Оцінка проекту
Результати розрахунків приводяться в табличній формі і винесені в додаток 18. Розрахунки проводилися за 8 років у щорічному розрізі.
Наведемо короткі коментарі до розрахунку фінансових показників.
7.3.1. Аналіз ефективності вкладень
1. Витрати виробництва:
- експлуатаційні витрати — залежно від року проекту і викладені у додатках 4, 6, 7;
- ставки по оплаті праці взяті на рівні вище середніх ставок для даної галузі;
- заробітна плата персоналу (51 особа) — викладена у додатку 21;
- нарахування на заробітну плату— 37,16% від фонду заробітної плати.
2. Структура надходжень:
- оплата за надані номери— 977 616 дол. США на рік (розраховувалася із застосуванням коефіцієнтів завантаження номерного фонду);
- оплата за додаткові послуги, що надаються готельним комплексом (ресторан, бар, тощо) — 1 044 500 дол. США на рік.
412
3. Результати по проекту:
В основу проектування грошових потоків закладено принципи кругообігу капіталу на підприємстві, а саме:
- джерелом надходження коштів на підприємстві є виручка від реалізації послуг та товарів.
- протягом періоду реалізації проекту основними напрямами витрат коштів на підприємстві є відшкодування собівартості товарообігу, фінансування потоків грошових витрат, обов'язкова сплата податків та фінансування інших запланованих програм.
7.3.2. Прийнятність проекту за критерієм чистого приведеного доходу (Net Present Value) — NPV
МРУ, або чистий приведений дохід проекту, є найважливішим критерієм, за яким приймають рішення про доцільність інвестування (кредитування) в даний проект. Для визначення №У необхідно спрогнозу-вати величину фінансових (грошових) потоків кожного року проекту, а потім привести їх до загального знаменника для можливості порівняння в часі. Чиста приведена вартість визначається за формулою:
де Со — початкові інвестиції, дол.;
С, — грошовий потік, дол.;
t — рік реалізації проекту;
r — ставка дисконтування.
Ставка дисконтування, яка повинна використовуватися при розрахунках ефективності проекта, визначається, як середньозрівноважена від вартості капіталів, що беруть участь у проекті.
ВИЗНАЧЕННЯ СТАВКИ ДИСКОНТУВАННЯ
| Капітал | Розмір, дол. США | Доля | Вартість | Примітки |
| Позичковий капітал | 3 000 000 | 88% | 12,0 % | |
| Власний капітал підприємства | 400 000 | 12% | 7,0 % | Середня ставка по депозитних вкладах в Україні |
| Сукупний капітал | 3 400 000 | 100% | | |
Ставка дисконтування = [(88 • 12 + 12 • 7): 100] + 0,15 = 11,4 + 0,15 + + 0,45 = 12,0 %, де
- 11,4— середньо зрівноважена вартість капіталів, що беруть участь в проекті;
- 0,15 — ризик менеджменту (Джерело — «Управление инвестици-ями» під загальною редакцією В. В. Шеремета, Москва, «Вьісшая школа», 1998, т. 2);
- 0,45 — очікувані інфляційні процеси в дол. США.
У нашому випадку номінальна ставка дисконтування рівна 12,0 %.
NPV= 5 776 дол. США
7.3.3. Визначення внутрішньої норми рентабельності (Internal Rate of Return) — (IRR)
Внутрішня норма рентабельності (IRR) — це норма дисконту, при якому дисконтована вартість майбутніх грошових надходжень дорівнює дисконтованій вартості грошових відтоків. При значенні IRR = 0 діяльність не забезпечує зростання цінності підприємства, але в той же час і не призводить до її зниження.
Для визначення внутрішньої ставки доходу проекту NPV потрібно прирівняти до нуля.
| IRR, % | NPV, дол. США |
| 0 | 5 776 |
| 12,06 | 0 |
У результаті обчислень IRR даного проекту дорівнює 12,06 %, що є вище за ставку дисконтування і кредитних коштів, тому проект може бути прийнятий за даним показником.
/ЛЯ = 12,06%.
7.3.4. Індекс прибутковості (Profitability Index) — PI
Індекс прибутковості (PI) показує рентабельність проекту і дорівнює відношенню потоку коштів та інвестицій. Цей показник визначає, як зростає цінність підприємства в розрахунку на 1 дол. інвестицій. Прийнятним результатом є показник, що дорівнює або перевищує 1.
де В — виручка від проживання в номерному фонді та інших находжень, що буде отримана в результаті здійснення проекту, дол. США. С — поточні витрати + податки, дол. США.
414
/— інвестиційні витрати проекту, дол. США. 0,12 — ставка дисконту.
Р/=1,00
7.3.5. Інтегральні показники інвестиційної привабливості
| Назва показника | Значення |
| Ставка дисконтування | 12 |
| Термін окупності — РВ, років | 5,25 < 7 5 |
| Чиста приведена вартість — NPV, дол. США | 776 > 0 |
| Індекс прибутковості — РІ | 1,00=1 |
| Внутрішня норма рентабельності — 1RR, % | 12,06 > 12 |
| Період розрахунку інтегральних показників, міс. | 84 |
Більш широкий аспект показників ефективності проекту викладений у таблицях «Фінансові показники» та «Інтегральні показники» (додатки
15 та 18).
Аналізуючи основні показники інвестиційної привабливості проекту, а саме чисту приведену вартість (NPV), бачимо, що значення NPV позитивне, а значення внутрішньої норми рентабельності (IRR) більше, аніж відсоткова ставка за кредитом. І це означає прийнятність даного проекту за цими критеріями. Він є ефективним у межах прогнозного періоду.
7.4. Аналіз чутливості проекту
Розрахунок показників ефективності проекту при різних значеннях ціни одиниці продукції, обсягу виробництва, постійних витрат, змінних витрат та ставки дисконтування показав, що проект є найбільш чутливим до:
1. Зміни ціни на одиницю номерного фонду — втрата прибутку при
зменшенні ціни на 12 %.
2. Обсягу виробництва — втрата прибутку при зменшенні заванта
ження номерного фонду на 28%.
Найбільшою небезпекою є втрата прибутку при зменшенні завантаження номерного фонду. Цей показник найбільше залежить від кон'юнктури ринку.
7.5. Бюджетна ефективність інвестиційного проекту Даний проект має не тільки соціальну значимість, але й дозволяє збільшити надходження до бюджетів різних рівнів.
За розрахунковий період проекту (86 місяців) відрахування підприємства до бюджетів і фондів різних рівнів складуть 2 064 950 дол. США (додаток № 14).
415
Таким чином, даний інвестиційний проект має не тільки комерційну привабливість, а й істотні соціальні наслідки, а також видиму бюджетну ефективність.VIII. РИЗИКИ
Таблиця 7.1 СТРУКТУРА Й АНАЛІЗ РИЗИКІВ ТА ЗАХОДИ ДЛЯ ЇХ МІНІМІЗАЦІЇ
| | Суть ризиків | Заходи для зниження ризиків |
| Політичні | Пов'язані з нестабільністю | Формування зовнішнього ділового се- |
| ризики | господарського, податково- | редовища та можливості лобіювання |
| | го, земельного и іншого законодавств в Україні, відсутністю підтримки уряду тощо | інтересів |
| Юридичні | Ризики, пов'язані з неузго- | Аналіз всіх змін в законодавстві по да- |
| ризики | дженістю законодавчих ак- | ній темі та прийняття гнучких рішень в |
| | тів, складністю судових | бізнесі. |
| | процедур у випадку супе- | Чітке й однозначне формулювання від- |
| | речок між замовником та | повідних статей у документах. |
| | виконавцем | Залучення для оформлення документів фахівців, що мають практичний досвід у цій області |
| Технічні ри- | Пов'язані з можливістю не- | Виконання контрактів на умові «під |
| зики | вчасної поставки устатку- | ключ» із санкціями за непогодженість і |
| | вання і затримка при введенні технічних систем | зриви термінів |
| Виробничі | Можливість затримок при | Чітке календарне планування і управ- |
| ризики | введенні в експлуатацію | ління реалізацією проекту. |
| | комплексу | Розробка і використання продуманої системи контролю на всіх етапах реконструкції і введення в експлуатацію |
| Маркетин- | Можлива затримка виходу | Розробка маркетингової стратегії. |
| гові ризики | на ринок, помилковий ви- | Розробка і реалізація програми марке- |
| | бір маркетингової стратегії, | тингових заходів. |
| | можливі помилки в ціновій | Проведення повного комплексу марке- |
| | політиці | тингових досліджень тощо. |
| Фінансові | Коливання валютних курсів | Зміна курсу американського долара по |
| ризики | | відношенню до курсу української гривні на проект не впливає. Ціна на номерний фонд розрахована за формулою: А1=А0-(К1\К0), де А1 — вартість номерного фонду на момент заселення клієнта; А0 — розмір орендної плати на момент розрахунку бізнес-плану; К0 — курс долара США до гривні на момент укладання попереднього договору за НБУ; К1 — курс долара США до гривні на момент заселення клієнта за курсом НБУ |
Як бачимо, одним із найважливіших чинників зниження ризику є необхідність своєчасної здачі комплексу в експлуатацію. Найближчі кроки розробників і власників проекту:
- проведення поглибленої проблемної діагностики проекту;
- організація колективної роботи керівництва з консультантами з вироблення стратегії і конкретної програми заходів, у першу чергу пов'язаних з маркетингом і диверсифікованістю джерел залучення клієнтів, що забезпечать:
- високу економічну ефективність проекту;
- мінімізацію ризику;
• формування й організаційне оформлення команд для реалізації
вироблених заходів;
• при запланованому рівні постійних витрат і цін на послуги ком
плекс буде функціонувати із запланованою рентабельністю і окупність
проекту досягнеться в прогнозний період.
У сформованих умовах підвищити прибуткову роботу комплексу «Едельвейс» можна забезпечити різними способами, в т. ч. збільшивши
асортимент послуг.
Очевидно, що із наведених ризиків найбільш важливими для реалізації поставлених завдань є такі:
Таблиця 7.2
| Тип ризику | Оцінка ймовірності | Оцінка збитку для проекту | Можливі заходи для пом'якшення ризиків |
| Економічний | 90% | Значний | Доробка проекту, облік багато-варіантності сценаріїв реалізації |
| Управлінський | 10% | Незначний | Прийняття засновниками адекватних управлінських рішень |
ОЦІНКА РИЗИКІВ У ПРОЕКТІ
Зважаючи на набутий досвід засновників та топ-менеджменту ТзОВ «Едельвейс», подальша робота зі зниження ризиків проекту передбачає його корегування за результатами різноманітних розрахунків впровадження і пошуку прийнятного сценарію.
IX. ВИСНОВКИ
1. Дана Стратегія розвитку комплексу «Едельвейс» підготовлена
відповідно до рішення засновників підприємства, вихідною інформаці
єю ініціаторів проекту є узагальнення, систематизація їхнього досвіду,
знань і напрацювань.
2. Існують всі організаційні передумови (забезпечення площами й
інженерною інфраструктурою, глибокі маркетингові дослідження, фі
нансове забезпечення).
- Аналіз ринку дозволяє зробити висновок про достатній потенціал проекту комплексу як комерційного заходу з окупністю кредиту до п'яти років з моменту вкладення коштів.
- Прибуток при реалізації проекту має досить високий рівень, а сам розвиток комплексу «Едельвейс» може забезпечити високі темпи капіталізації.
- Проект досить життєздатний, щоб протистояти серйозним несприятливим змінам.
Ініціатори проекту мають необхідний потенціал і досвід для успішного здійснення проекту.
Директор ТзОВ «Едельвейс»
Примітка: Таблиці з розрахунками в даному бізнес-плані не подаються, бо він є зразком розробки, а не бізнес-планом, який реально втілювався в об'єкт.
-
Конституція України.
- Закон України «Про туризм» від 15.09.1995 р. № 325/95-ВР.
- Закон України «Про захист прав споживачів» від 12.05.1991 р.
Постанова ВР України № 30.
- Закон України «Про порядок виїзду з України і в'їзду в Україну громадян України». Постанова ВР України № 3858-12 від 21.01.1994 р.
- Географічна енциклопедія України.— К.: Укр. Рад. енцик. ім. М. П. Бажана, 1989. — Т. 1.
6. Географічна енциклопедія України. — К.: Укр. Рад. енцик.
ім. М. П. Бажана, 1990. — Т. 2.
7. ГОСТ 28681.2-95 «Туристско-экскурсионное обслуживание. Ту-
ристические услуги. Общие требования».
8. ГОСТ 28681.3-95 «Туристско-зкскурсионное обслуживание.
Требования по обеспечению безопасности туристов и зкскурсантов».
9. Інструкція Державного комітету України по туризму «Про поря
док видачі суб'єктам підприємництва спеціальних дозволів (ліцензій)
на діяльність, пов'язану з наданням туристичних послуг» від 27 липня
1994 р. №79.
10. Александрова А. Ю. Международньїй туризм: Учебн. пособие:
для вузов. — М.: Аспект Пресе, 2001.
- Биржаков М. Б. Введение в туризм. — СПб.: Издательский Торговий Дом «Герда», 1999.
- Борисов К. Г. Международный туризм и право: Учебн. пособие. — М.: Издательство «НИМП», 1999.
13. Балабанов И. Т., Балабанов А. И. Экономика туризма. Учебн. по
собие. — М.: Финансы и статистика, 1999.
14. .Винниченко І. І. Середовище турбізнесу. Навч. посібник. — К.:
Академперіодика, 2006.
15.Гірняк О. М., Люановський П. П. Менеджмент. — Львів: «Магнолія плюс». 2006.
16. Гостиничный и туристический бизнес / Под ред. проф. Чуднов-
ского А. Д. — М., Тандем, Изд. ЗКМОС, 2000.