Защита от налогового террора
| Вид материала | Закон |
СодержаниеПодросла на тарифах КЭС фиксирует цены Елена шестернина, татьяна милачева |
- Пояснительная записка к методической разработке по теме «Школа против террора», 610.81kb.
- Наука и образование против террора- 2011, 71.21kb.
- Курс "Налоговый учет в 1с бухгалтерии Практический курс" (12 астрономических часов, 29.44kb.
- Прагматическая характеристика террора основывается на отношении к нему как средству, 240.29kb.
- Система и источники налогового права система налогового права, 497.87kb.
- Понятие и содержание налогового администрирования, 188.39kb.
- Налоговый контроль, 848.09kb.
- Электронное научное издание «Труды мэли: электронный журнал», 104.42kb.
- Курсовая работа по дисциплине «Организация и методика налогового консультирования», 116.47kb.
- Нормативные материалы и комментарии к программе, 121.41kb.
Подросла на тарифах«Мосэнерго» помогли тарифы и сокращение зарплатСнижение спроса на электроэнергию пока не сильно бьет по карману энергетических компаний. Как показала отчетность «Мосэнерго» по МСФО за первые три месяца этого года, растущие тарифы способны поддержать рентабельность генераторов. К тому же компания снизила расходы на топливо, в итоге все вместе позволило «Мосэнерго» удвоить чистую прибыль. Однако аналитики считают, что столь рекордные данные «Мосэнерго» не повторит по крайне мере в ближайшие два года. Рынок весьма позитивно воспринял отчетность — акции энергокомпании подорожали почти на 10%. В пятницу «Мосэнерго» обнародовало финансовые результаты по МСФО за первый квартал текущего года. Согласно документу, чистая прибыль увеличилась в 2,2 раза, до 4,7 млрд руб., выручка составила 37,9 млрд руб., увеличившись на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, операционные расходы компании выросли на 13%, до 31,7 млрд руб. Прибыль до налогообложения составила 5,96 млрд руб., что в 1,8 раза превышает этот показатель за первый квартал 2008 года. Рост выручки в компании связывают с увеличением полезного отпуска тепловой энергии и ростом отпускных тарифов на электрическую и тепловую энергию. Рост операционных затрат ниже роста выручки обусловлен в первую очередь низкими темпами роста расходов на топливо (на 5% к аналогичному периоду предыдущего года). Объем обязательств практически не изменился, увеличившись по сравнению с началом отчетного периода на 1%, до 63,72 млрд руб. В том числе краткосрочные обязательства «Мосэнерго» составили 26,36 млрд руб. (рост на 1%), долгосрочные — 37,36 млрд руб. (рост на 1%). С января по март электростанции компании выработали 18,9 млрд кВт ч электроэнергии, что на 3,1% ниже аналогичного периода прошлого года. Аналитик ВТБ 24 Станислав Клещев предполагает, что первый квартал окажется для компании рекордным не только за последние годы, но, вероятно, в следующем году текущие показатели чистой прибыли не будут превзойдены. «За отчетный период выручка от продажи электроэнергии и теплоэнергии увеличилась на 20,4 и 27,5% соответственно, в то время как расходы компании на топливо выросли менее чем на 5%. Однако в этом году тарифы на газ будут повышены еще раз, а уже в следующем их темпы роста будут опережать рост тарифов на электроэнергию», — поясняет эксперт. Напомним, в настоящее время чиновники обсуждают возможность повышения тарифов на электроэнергию в следующем году на 5%, на газ — на 15%. Управляющий активами ИК «Грандис Капитал» Андрей Толстоусов полагает, что «Мосэнерго» смогло достичь высоких показателей эффективности за счет реализации ряда антикризисных мероприятий. Так, расходы на оплату труда сократились (в рублях) на 8% относительно первого квартала 2008 года. Другие операционные затраты выросли незначительно, что в итоге позволило достичь роста операционной прибыли на 109%. Средний рост цен на газ в текущем году (повышается поэтапно) составит около 16%, в результате операционные расходы будут расти, полагает аналитик ИФД «КапиталЪ» Константин Гуляев. Однако «Мосэнерго» удалось показать положительный свободный денежный поток (130 млн руб.), тогда как в первом квартале прошлого года он был отрицательным в размере -1,7 млрд руб., указывает эксперт. Об ухудшении платежной дисциплины потребителей из-за кризиса свидетельствует факт резкого роста дебиторской задолженности (на 46%, с 15,1 млрд до 21,9 млрд руб.). «В течение года это будет оказывать давление на денежный поток компании», — считает г-н Гуляев. Рентабельность «Мосэнерго» по EBITDA составила 24%, что выше показателя прошлого года на 9,5 п.п., однако такой рост обусловлен в основном поквартальным, а не разовым, как это было в предыдущие годы, повышением тарифов на газ при единовременной индексации (с 1 января 2009 года) тарифов на электроэнергию и тепло, отмечает аналитик ИК «Велес Капитал» Олег Зотиков. «Этот эффект характерен для всех тепловых генерирующих компаний и будет нивелирован по итогам года, несмотря на то что по сравнению с другими генкомпаниями у «Мосэнерго» показатель рентабельности оказался одним из самых высоких», — отмечает эксперт. После опубликования финансовых данных бумаги «Мосэнерго» на ММВБ подорожали. К концу торговой сессии акция стоила 1,523 руб. (+9,33%). ГАЛИНА СТАРИНСКАЯ 20.07.2009 ily.ru/2009/07/20/tek/423544 КЭС фиксирует ценыНа электроэнергию для малого и среднего бизнесаКрупнейшая частная энергокомпания — КЭС-Холдинг — включилась в активную борьбу за потребителя. С сегодняшнего дня она предлагает покупателям электроэнергии перейти на долгосрочные контракты по фиксированной цене. В первую очередь это обусловлено тем, что с июля доля либерализованного оптового рынка выросла до 50%, тем самым увеличивается доля электроэнергии, закупаемой организациями и предприятиями на розничном рынке по нерегулируемой цене. Как полагают в КЭС-Холдинге, новая форма взаимоотношений с потребителями станет своеобразным механизмом хеджирования ценовых рисков. В рамках пилотного проекта КЭС-Холдинга участвуют пока только три региона — Удмуртия, Оренбургская и Свердловская области, в которых компания владеет как генерацией, так и сбытами. С сегодняшнего дня потребители, а это в основном предприятия малого и среднего бизнеса (для населения энергия поставляется в рамках тарифов), могут заключить до конца года контракты на электроэнергию по фиксированной цене. При этом независимо от колебаний на оптовом рынке стоимость энергии в рамках этого договора изменяться не будет. «Если она будет ниже на рынке, то выиграет генератор, если выше — то потребитель», — отметил президент КЭС Михаил Слободин. В любой момент стороны могут расторгнуть договор, вернувшись к прежним отношениям. Мониторинг цен компания намерена проводить ежемесячно, и стоимость киловатта может изменяться, но только для новых потребителей. Со следующего года КЭС-Холдинг планирует разработать уже годовые подобные контракты. Агентом по заключению новых контрактов будет выступать специально созданная компания «ЕЭС.Гарант». Михаил Слободин пояснил, что «новая надстройка» необходима для соблюдения юридических норм. Дело в том, что согласно существующему законодательству гарантирующие поставщики (ГП), каковыми являются сбытовые компании КЭС в пилотных регионах — «Свердловэнергосбыт», «Оренбургэнергосбыт», Удмуртская энергосбытовая компания, — не могут предлагать скидки за предоплаченную электроэнергию. ГП действуют только в рамках установленных региональными энергокомпаниями тарифов. Чтобы обойти эту особенность государственного регулирования, и была создана специальная структура, которая будет действовать в интересах сбытовых компаний. Денежные потоки будут аккумулироваться в самих сбытах. Контракт энергопоставки «ЕЭС.Гарант» за счет фиксированной цены дает розничному потребителю возможность прогнозировать затраты на электроэнергию и планировать бюджет, уверен президент КЭС. Кроме того, договор подразумевает ряд льгот для тех, кто готов авансом заплатить за энергию по контракту. На эту сумму потребителю будет начислена сумма из расчета 16% годовых, которая потом будет учтена как платеж за электроэнергию в будущем. КЭС-Холдинг рассчитывает получить выручку от заключения полугодовых контрактов на поставку электроэнергии потребителям по фиксированной цене в размере 3—3,5 млрд руб. Менеджмент компании полагает, что на первом этапе контракты будут заключены с 3% потребителей от общего полезного отпуска электроэнергии сбытами в регионах. «Но может быть и ажиотаж», — не исключил г-н Слободин. Он не скрывает, что в первую очередь такая форма взаимоотношений привязывает обе стороны друг к другу, давая им понимание движения финансовых потоков. «Через пару лет начнется борьба за потребителя, мы в нее включаемся уже сейчас», — добавил глава КЭС. По словам аналитика ФК «Открытие» Павла Попикова, сейчас формируется тренд, при котором компании начинают бороться за клиентов с помощью методов, широко применяемых на Западе. Однако он осторожно оценивает инициативу КЭС-Холдинга и в ближайшее время не ожидает значительного влияния нововведения на финансовые показатели подконтрольных холдингу сбытовых компаний. Аналитик ВТБ 24 Станислав Клещев соглашается, что новая программа — это способ КЭС обеспечить себя заемными средствами по весьма привлекательной для группы (учитывая ее уровень долга) процентной ставке — 16%. Фактически, предлагая потребителям такие условия заключения договоров на поставку электроэнергии, холдинг занимает у них средства для обеспечения себя оборотным капиталом. ЕЛЕНА ШЕСТЕРНИНА, ТАТЬЯНА МИЛАЧЕВА 21.07.2009 ily.ru/2009/07/21/tek/423743 |